a, $UNI 代币困局 首先，目前来看 $UNI 代币只有唯一一个治理权益。 关于Fee Switch是否要打开，也是Uni社区争议最大的一个问题，因为一旦Fee Switch打开，势必会影响LP侧的收益，从而降低Uni整体流动性，导致交易量下滑，然后LP收益进一步减少。 就这样进入一个死亡螺旋 b, Uniswap最有护城河的业务 在主流币的交易方面，Uniswap有几大竞争者： 1，交易聚合器。其分流很大一部分C端流量，并且一旦Uniswap本身流动性下降，很大一部分交易量可能会分流到其它DEX平台。 2，Curve。不论是稳定币交易上Curve占据的主导地位还是Curve V2交易量的上升，都是Uni的直接竞争对手。 但是，目前只有一大类资产的交易，Uniswap占据了绝对主导的地位。 那就是新发行资产的交易： 1，MEME/土狗币 2，Blur、ARB这一类直接链上发行的蓝筹项目代币 造成这个现象的几个原因： 1，Uniswap的历史地位以及品牌效应，使其目前依然是大众认知度最高的一个DEX，对于其本身安全性的质疑也几乎为0。 2，Uniswap V2较为无脑的xy=k...