谢邀。 英国著名的经济学家凯恩斯（J.M.Keynes）说过，在股市中投资，就好像参加一场选美比赛。投资者的任务是从几百张照片中选出最美的那几张。到最后，选美皇后属于那个得到最多选票的美女。因此对于每个投资者而言，他需要考虑的并不是自己觉得哪个候选人最美，而是哪个候选人能够得到最多的选票。对于一个聪明的投资者来说，他需要考虑到这个问题的第二层，第三层甚至更高的级别。他需要去想，如果每个人都在考虑这同一问题，那么最后他们最有可能的选择会是谁。 上面这段话，并不那么容易理解，所以请让我在这里稍微花点笔墨为读者们解释一下。假设我们现在面对一百位选美选手，我们的任务是预测最后哪位候选人得到最多的选票。普通投资者的第一层想法是：我认为谁最美，就把自己的票投给她。假设有位投资者觉得 10 号最美，那么他就会把手中的票投给 10 号。 但是，问题问的并不是你觉得谁最美，而是最后谁会成为选美冠军。因此一位投资者需要想到第二层，即其他人会选谁。如果他猜想有更多的人觉得 30 号比 10 号更美，那么不管他自己的意见如何，他都应该把赌注押在 30 号身上。在这里，第二层思维让投资者改变主意，从 10...