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Jesus, que semana! Quando se esperava um mês de ganhos (Uptober), o mercado optou por esmagar uma quantidade significativa de investidores, em especial aqueles que estavam demasiado alavancados, limpando-os e retirando-os do jogo. O maior evento de liquidações de que há memória em crypto aconteceu a 10 de outubro, com 19 mil milhões de dólares evaporados do mercado numa questão de poucas horas.
Grande parte dos traders ficaram a saber e que é um mecanismo denominado por ADL ou auto-deleveraging. Esta é uma funcionalidade existente em praticamente todos os mercados de perpétuos que fecha ordens automaticamente de modo a manter a exchange solvente. Num cenário de tamanha volatilidade e crash de mercado, como assistimos na sexta-feira, 10 de outubro, muitos dos shorts foram fechados prematuramente, caso contrário os longs abertos seriam insuficientes para cobrir esses shorts.
Liquidações históricas: $19B apagados em horas, com traders alavancados fora do jogo.
Erro técnico na Paxos gera 300 triliões de PYUSD; tokens foram queimados, mas levantou alertas e problemas que merecem ser discutidos do ponto de vista regulatório.
ETFs de BTC e ETH registam saídas, apesar de fortes entradas no início de outubro.
RWAs ganham força na DeFi: ouro tokenizado, AAVE v4 vai integrar ativos reais como colateral.
Fed pode terminar o aperto quantitativo; tarifas comerciais sobre a China começam a ser levantadas.
Melhor do que ter 1, 2 ou 3% de cashback é receber yield enquanto não usas o dinheiro disponível no cartão  Esta é daquelas oportunidades para aproveitar! A Zeal Wallet é uma carteira Web3 semelhante aquelas que já usas, mas com ligeiras diferenças. Esta está direcionada para a otimização do capital gravitante em DeFi para o uso do dia-a-dia. Através da parceria com a Gnosis Pay, de forma totalmente automática, os teus fundos são depositados na AAVE enquanto não os usas. Quando quiseres fazer um pagamento, o sistema automaticamente remove da AAVE e faz o settlement do pagamento forma completamente automática, sem que tenhas de intervir. |
A semana começou com os mercados a darem sinais de reação às quedas da semana passada. Tanto nos mercados financeiros tradicionais, mas principalmente em crypto, o início da semana foi marcado por tentativas de recuperação face à semana negra que a tinha antecedido. Infelizmente, ao longo da semana o mercado foi invadido por um sentimento de insegurança e, ao que tudo indica, esta recuperação ficará adiada para mais tarde.
No caso das altcoins, que foram de longe muito mais penalizadas do que Bitcoin (BTC), existem casos de exceção. São os casos da Synthetix (SNX) com ganhos semanais de 37.8%, da Reserve Rights (RSR) de 21.5%, da Ethena (ENA) de 17.9% e da Morpho, que registou ganhos de 11.6%. Do lado das seguem em sentido, o destaque vai para Avantis (AVNT), que teve uma queda de -20.8%, AAVE -12.3% e ASTER -11.3%.
Entretanto o ouro (XAU/USD ou Au para os mais puristas) atingiu um novo máximo e os juros da dívida norte-americana continuaram a cair, o que, de alguma forma, são sinais de refúgio por parte dos investidores. Precisamente o ouro é dos ativos de RWA que não para de crescer no ecossistema onchain.
Já se encontram tokenizados perto de 4 mil milhões de dólares deste tipo de ativos do mundo real. Isso leva-me a crer, mas penso que já não existem grandes dúvidas quanto a isso e é portanto um assunto de consenso geral, que este tipo de ativos irão ter um papel central na próxima geração de DeFi.
No que diz respeito em particular aos money markets (empréstimos), estes ativos vão poder ser amplamente usados como colateral para empréstimos de outros ativos digitais ou stablecoins. A AAVE v4, sendo o próprio fundador, vai incorporar uma série de categorias deste tipo de ativos: ações, fundos de investimento, dívida pública, real estate, entre outros.
São tokens de ativos que existem no mundo real. Os titulares desses tokens detêm a contraparte equivalente dos mesmos ativos no mundo real. Podem ser ouro (XAUT, PAXG, XAUm, CGO, tXAU, entre outros), ativos imobiliários, ações, fundos de investimento, entre outros.
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No âmbito dos mercados tradicionais, começam a surgir sinais que apontam para o fim do quantititave tightening por parte da Reserva Federal dos Estados Unidos. Este mecanismo, que visa restringir ou retirar liquidez do sistema financeiro, tem como principal objetivo conter a inflação. A sua eventual suspensão poderá traduzir-se num aumento significativo da liquidez disponível para os agentes económicos, o que em tese é positivo para os mercados, embora ainda seja prematuro avançar com previsões concretas. Outro desenvolvimento favorável é o levantamento gradual das tarifas comerciais impostas pela Administração Trump a vários países, com destaque para a China.
Os ETFs de Bitcoin e Ethereum acompanharam a tendência negativa do mercado, registando saídas de capital significativas, à medida que os investidores demonstravam receio de uma eventual descida do Bitcoin abaixo dos 100 mil dólares. Ainda assim, o mês de outubro arrancou com uma forte dinâmica de entradas nestes produtos. Durante as duas primeiras semanas, os ETFs, principalmente de Bitcoin, absorveram mais de mil milhões de dólares em novos investimentos.
Não há uma semana que não seja marcada por uma situação dramática, sejas por boas ou pelas piores razões. Na passada quarta-feira, 15 de outubro, durante a tarde, algo semelhante a uma operação de rotina de um técnico da Paxos tornou-se na maior impressão de dinheiro alguma vez vista na história. Sem querer, foram criados no contrato da PYUSD (Paypal USD) um total de 300 triliões de dólares (300,000,000,000,000), mais do que duas vezes e meia o PIB mundial e, obviamente, muito mais do que toda a massa monetária existente. Tudo não se passou de um erro, conforme assumido pela Paxos e poucos minutos depois todos os tokens criados foram destruídos, sem que isso tivesse causado algum problema, pois os tokens nunca foram transferidos para outra carteira para além daquela para onde foram originalmente criados.
Apesar de se tratar de uma situação insólita, vista por muitos como uma brincadeira - rapidamente começaram a aparecer piadas sobre serem dólares do Zimbabwe, ou de que seria fruto de se darem privilégios absolutos aos estagiários - este evento poderia ter estado na base de um ataque muito grave capaz de paralisar toda a indústria. Para isso bastava que parte deste novo supply criado tivesse sido movimentado para outras carteiras.
Enquanto stablecoin regulada, a PYUSD está debaixo dos olhos atentos dos reguladores e este acontecimento, com certeza, que terá consequências e a necessidade de explicações à porta fechada, que vão muito para além daquilo que Paxos esclareceu no X. Este acontecimento acontece precisamente numa altura em que a Paxos se encontra a negociar uma licença junto da OCC (Office of the Comptroller of the Currency) ao abrigo do GENIUS Act, a legislação norte-americana para o setor dos cripto ativos. Se aprovada, esta licença vai permitir à Paxos operar legalmente em todo o território dos EUA, com acesso direto ao sistema financeiro tradicional. Amanda Fischer, diretora da Better Markets e ex-chefe do gabinete de Gary Gensler na SEC, alertou para o facto de incidentes como este minarem a confiança das instituições nestas empresas ao afirmar que "se alguém, por erro, consegue aumentar o fornecimento total de uma stablecoin em 120.000 vezes, então talvez os reguladores devam agir com cautela antes de conceder a essa empresa uma licença bancária nacional e acesso ao sistema de pagamentos".
Já mencionei anteriormente que os riscos para a indústria eram elevados. Cientes disso, alguns protocolos se apressaram em suspender operações relacionadas ao PYUSD. Foi o caso da AAVE, que rapidamente bloqueou os contratos, impedindo novos empréstimos ou entradas de liquidez com PYUSD. Esse incidente mostrou que um dos principais riscos para a resiliência dos sistemas descentralizados não está no código ou na robustez dos mecanismos de consenso, mas nas operações externas à rede, na confiança e, obviamente, no erro humano. Ao mesmo tempo, também evidencia a enorme facilidade com que operações complexas podem ser realizadas de forma simples e económica, algo que no sistema financeiro tradicional seria demorado e extremamente caro.
Como de costume, o Hard Fork Café regressa aos sábados à noite para duas ou três horas de edição ao vivo, onde de forma descontraída e sem grandes filtros se fala destes temas a par de outros que entram sempre na corrente da discussão.
Esta semana, o Hard Fork Café recebeu novamente Liliana Montenegro, a cartomante mais popular da cena cripto portuguesa. Desde a sua primeira visita há alguns meses, ela já conquistou os corações de muitos – porque, afinal, o criptoentusiasta também tem coração – até mesmo dos mais céticos em relação ao "espiritual". Para ser sincero, a sua taxa de acerto supera a de muitos cripto cultistas por aí.
NOSTR-02 Meetup, Coimbra: 1 de novembro
Objeto de destaque ontem do durante Hard Fork Café, vai acontecer em breve em Coimbra um evento dedicado à plataforma Nostr e onde se vão abordar temas como a liberdade digital, a descentralização e a privacidade. Os participantes também poderão explorar mais em detalhe um projeto português - geogram - que permite a transmissão de mensagens através de frequências de onda curta, que depois são transmitidas para a internet através da rede Nostr. Segundo o próprio organizador, a 🍉 comida, a 🍷 bebida e até a própria 🏨 estadia são por conta da casa. É de aproveitar!
Crypto Friday @ The Block Lisboa, Fri, Oct 24, 2025, 6:30 PM | Meetup
Evento regular que junta criptoentusiastas passantes pela cidade de Lisboa.
Por hoje é tudo! Espero que tenham achado este post interessante e que tenha ajudado para uma melhor compreensão do que se passa em cripto e DeFi. Os vossos comentários são valiosos, por isso não se sintam impedidos de os fazer. Voltamos a encontrar-nos para a semana.
Jesus, que semana! Quando se esperava um mês de ganhos (Uptober), o mercado optou por esmagar uma quantidade significativa de investidores, em especial aqueles que estavam demasiado alavancados, limpando-os e retirando-os do jogo. O maior evento de liquidações de que há memória em crypto aconteceu a 10 de outubro, com 19 mil milhões de dólares evaporados do mercado numa questão de poucas horas.
Grande parte dos traders ficaram a saber e que é um mecanismo denominado por ADL ou auto-deleveraging. Esta é uma funcionalidade existente em praticamente todos os mercados de perpétuos que fecha ordens automaticamente de modo a manter a exchange solvente. Num cenário de tamanha volatilidade e crash de mercado, como assistimos na sexta-feira, 10 de outubro, muitos dos shorts foram fechados prematuramente, caso contrário os longs abertos seriam insuficientes para cobrir esses shorts.
Liquidações históricas: $19B apagados em horas, com traders alavancados fora do jogo.
Erro técnico na Paxos gera 300 triliões de PYUSD; tokens foram queimados, mas levantou alertas e problemas que merecem ser discutidos do ponto de vista regulatório.
ETFs de BTC e ETH registam saídas, apesar de fortes entradas no início de outubro.
RWAs ganham força na DeFi: ouro tokenizado, AAVE v4 vai integrar ativos reais como colateral.
Fed pode terminar o aperto quantitativo; tarifas comerciais sobre a China começam a ser levantadas.
Melhor do que ter 1, 2 ou 3% de cashback é receber yield enquanto não usas o dinheiro disponível no cartão Esta é daquelas oportunidades para aproveitar! A Zeal Wallet é uma carteira Web3 semelhante aquelas que já usas, mas com ligeiras diferenças. Esta está direcionada para a otimização do capital gravitante em DeFi para o uso do dia-a-dia. Através da parceria com a Gnosis Pay, de forma totalmente automática, os teus fundos são depositados na AAVE enquanto não os usas. Quando quiseres fazer um pagamento, o sistema automaticamente remove da AAVE e faz o settlement do pagamento forma completamente automática, sem que tenhas de intervir. |
A semana começou com os mercados a darem sinais de reação às quedas da semana passada. Tanto nos mercados financeiros tradicionais, mas principalmente em crypto, o início da semana foi marcado por tentativas de recuperação face à semana negra que a tinha antecedido. Infelizmente, ao longo da semana o mercado foi invadido por um sentimento de insegurança e, ao que tudo indica, esta recuperação ficará adiada para mais tarde.
No caso das altcoins, que foram de longe muito mais penalizadas do que Bitcoin (BTC), existem casos de exceção. São os casos da Synthetix (SNX) com ganhos semanais de 37.8%, da Reserve Rights (RSR) de 21.5%, da Ethena (ENA) de 17.9% e da Morpho, que registou ganhos de 11.6%. Do lado das seguem em sentido, o destaque vai para Avantis (AVNT), que teve uma queda de -20.8%, AAVE -12.3% e ASTER -11.3%.
Entretanto o ouro (XAU/USD ou Au para os mais puristas) atingiu um novo máximo e os juros da dívida norte-americana continuaram a cair, o que, de alguma forma, são sinais de refúgio por parte dos investidores. Precisamente o ouro é dos ativos de RWA que não para de crescer no ecossistema onchain.
Já se encontram tokenizados perto de 4 mil milhões de dólares deste tipo de ativos do mundo real. Isso leva-me a crer, mas penso que já não existem grandes dúvidas quanto a isso e é portanto um assunto de consenso geral, que este tipo de ativos irão ter um papel central na próxima geração de DeFi.
No que diz respeito em particular aos money markets (empréstimos), estes ativos vão poder ser amplamente usados como colateral para empréstimos de outros ativos digitais ou stablecoins. A AAVE v4, sendo o próprio fundador, vai incorporar uma série de categorias deste tipo de ativos: ações, fundos de investimento, dívida pública, real estate, entre outros.
São tokens de ativos que existem no mundo real. Os titulares desses tokens detêm a contraparte equivalente dos mesmos ativos no mundo real. Podem ser ouro (XAUT, PAXG, XAUm, CGO, tXAU, entre outros), ativos imobiliários, ações, fundos de investimento, entre outros.
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No âmbito dos mercados tradicionais, começam a surgir sinais que apontam para o fim do quantititave tightening por parte da Reserva Federal dos Estados Unidos. Este mecanismo, que visa restringir ou retirar liquidez do sistema financeiro, tem como principal objetivo conter a inflação. A sua eventual suspensão poderá traduzir-se num aumento significativo da liquidez disponível para os agentes económicos, o que em tese é positivo para os mercados, embora ainda seja prematuro avançar com previsões concretas. Outro desenvolvimento favorável é o levantamento gradual das tarifas comerciais impostas pela Administração Trump a vários países, com destaque para a China.
Os ETFs de Bitcoin e Ethereum acompanharam a tendência negativa do mercado, registando saídas de capital significativas, à medida que os investidores demonstravam receio de uma eventual descida do Bitcoin abaixo dos 100 mil dólares. Ainda assim, o mês de outubro arrancou com uma forte dinâmica de entradas nestes produtos. Durante as duas primeiras semanas, os ETFs, principalmente de Bitcoin, absorveram mais de mil milhões de dólares em novos investimentos.
Não há uma semana que não seja marcada por uma situação dramática, sejas por boas ou pelas piores razões. Na passada quarta-feira, 15 de outubro, durante a tarde, algo semelhante a uma operação de rotina de um técnico da Paxos tornou-se na maior impressão de dinheiro alguma vez vista na história. Sem querer, foram criados no contrato da PYUSD (Paypal USD) um total de 300 triliões de dólares (300,000,000,000,000), mais do que duas vezes e meia o PIB mundial e, obviamente, muito mais do que toda a massa monetária existente. Tudo não se passou de um erro, conforme assumido pela Paxos e poucos minutos depois todos os tokens criados foram destruídos, sem que isso tivesse causado algum problema, pois os tokens nunca foram transferidos para outra carteira para além daquela para onde foram originalmente criados.
Apesar de se tratar de uma situação insólita, vista por muitos como uma brincadeira - rapidamente começaram a aparecer piadas sobre serem dólares do Zimbabwe, ou de que seria fruto de se darem privilégios absolutos aos estagiários - este evento poderia ter estado na base de um ataque muito grave capaz de paralisar toda a indústria. Para isso bastava que parte deste novo supply criado tivesse sido movimentado para outras carteiras.
Enquanto stablecoin regulada, a PYUSD está debaixo dos olhos atentos dos reguladores e este acontecimento, com certeza, que terá consequências e a necessidade de explicações à porta fechada, que vão muito para além daquilo que Paxos esclareceu no X. Este acontecimento acontece precisamente numa altura em que a Paxos se encontra a negociar uma licença junto da OCC (Office of the Comptroller of the Currency) ao abrigo do GENIUS Act, a legislação norte-americana para o setor dos cripto ativos. Se aprovada, esta licença vai permitir à Paxos operar legalmente em todo o território dos EUA, com acesso direto ao sistema financeiro tradicional. Amanda Fischer, diretora da Better Markets e ex-chefe do gabinete de Gary Gensler na SEC, alertou para o facto de incidentes como este minarem a confiança das instituições nestas empresas ao afirmar que "se alguém, por erro, consegue aumentar o fornecimento total de uma stablecoin em 120.000 vezes, então talvez os reguladores devam agir com cautela antes de conceder a essa empresa uma licença bancária nacional e acesso ao sistema de pagamentos".
Já mencionei anteriormente que os riscos para a indústria eram elevados. Cientes disso, alguns protocolos se apressaram em suspender operações relacionadas ao PYUSD. Foi o caso da AAVE, que rapidamente bloqueou os contratos, impedindo novos empréstimos ou entradas de liquidez com PYUSD. Esse incidente mostrou que um dos principais riscos para a resiliência dos sistemas descentralizados não está no código ou na robustez dos mecanismos de consenso, mas nas operações externas à rede, na confiança e, obviamente, no erro humano. Ao mesmo tempo, também evidencia a enorme facilidade com que operações complexas podem ser realizadas de forma simples e económica, algo que no sistema financeiro tradicional seria demorado e extremamente caro.
Como de costume, o Hard Fork Café regressa aos sábados à noite para duas ou três horas de edição ao vivo, onde de forma descontraída e sem grandes filtros se fala destes temas a par de outros que entram sempre na corrente da discussão.
Esta semana, o Hard Fork Café recebeu novamente Liliana Montenegro, a cartomante mais popular da cena cripto portuguesa. Desde a sua primeira visita há alguns meses, ela já conquistou os corações de muitos – porque, afinal, o criptoentusiasta também tem coração – até mesmo dos mais céticos em relação ao "espiritual". Para ser sincero, a sua taxa de acerto supera a de muitos cripto cultistas por aí.
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Crypto Friday @ The Block Lisboa, Fri, Oct 24, 2025, 6:30 PM | Meetup
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Por hoje é tudo! Espero que tenham achado este post interessante e que tenha ajudado para uma melhor compreensão do que se passa em cripto e DeFi. Os vossos comentários são valiosos, por isso não se sintam impedidos de os fazer. Voltamos a encontrar-nos para a semana.
Autocustódia: manténs o controlo absoluto dos ativos, sem intermediários nem bancos.
Rendimento em tempo real: oferece até 5–6% APY sobre saldos em EUR ou USD, com capitalização a cada segundo, sem bloqueios ou mínimos.
Cartão Visa GnosisPay: permite gastar em mais de 150 países com 0% de taxas de câmbio e até 4% de cashback.
Compatível com Web3: suporta redes EVM, gestão de tokens, posições DeFi e NFTs.
Regulado: transferências processadas pela Monerium, entidade autorizada no espaço europeu.
Autocustódia: manténs o controlo absoluto dos ativos, sem intermediários nem bancos.
Rendimento em tempo real: oferece até 5–6% APY sobre saldos em EUR ou USD, com capitalização a cada segundo, sem bloqueios ou mínimos.
Cartão Visa GnosisPay: permite gastar em mais de 150 países com 0% de taxas de câmbio e até 4% de cashback.
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2 comments
Tal como disse ontem durante a LIVE do @hardforkcafe vou começar a escrever um pouco sobre os temas de que estamos habituados a falar. Aqui fica uma mostra disso. Espero que gostem, mas se não o for caso não deixem de me dizer para que possa melhorar.
To my English-speaking friends, just a heads-up that this is mainly for the Portuguese audience, which is why it’s primarily in Portuguese.