Curve稳定币之不稳定版白皮书： https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf 为什么需要稳定币？价格波动避险：价值储存+交易衍生DeFi的各项功能：抵押借贷，支付，记账稳定币的核心诉求：锚定效率，用例场景稳定币格局： 中心化稳定币: 中心化机构发行，与美元价值挂钩，USDC,USDT, BUSD 去中心化稳定币：协议发行，加密资产超额抵押铸造，DAI, FRAX, GHO, crvUSD (未来） Curve的稳定币 11月22日发布Curve稳定币白皮书，基于Curve的DeFi血脉地位和可组合性，蕴含着更大的想象空间，可能成为用例最广泛的超额抵押稳定币。白皮书披露三大关键组件：LLAMMA, PegKeeper，Stable Pool。LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm)CDP stablecoin的常见清算方式和问题：拍卖清算：MakerDAO，提升清算资金效率，但容易面临极端无效拍卖FCFS：Aave、Co...

Curve稳定币之不稳定版白皮书： https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf 为什么需要稳定币？价格波动避险：价值储存+交易衍生DeFi的各项功能：抵押借贷，支付，记账稳定币的核心诉求：锚定效率，用例场景稳定币格局： 中心化稳定币: 中心化机构发行，与美元价值挂钩，USDC,USDT, BUSD 去中心化稳定币：协议发行，加密资产超额抵押铸造，DAI, FRAX, GHO, crvUSD (未来） Curve的稳定币 11月22日发布Curve稳定币白皮书，基于Curve的DeFi血脉地位和可组合性，蕴含着更大的想象空间，可能成为用例最广泛的超额抵押稳定币。白皮书披露三大关键组件：LLAMMA, PegKeeper，Stable Pool。LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm)CDP stablecoin的常见清算方式和问题：拍卖清算：MakerDAO，提升清算资金效率，但容易面临极端无效拍卖FCFS：Aave、Co...

Uniswap创始人Hayden写于2019年2月的一段历史故事。V0 - Uniswap的诞生2018年11月，Uni公开发布并上线以太坊主网，我在这个令人兴奋和紧张的时刻想我的200个关注者发布了推特声明。 https://twitter.com/haydenzadams/status/1058376395108376577?ref_src=twsrc%5Etfw 对于很多人而言是第一次听说这个项目，但与我而言这是多年努力的成果，同时也感谢一路以来获得的多方帮助。 unI改变了我的人生，今天是它的生日。作为庆祝，我想以讲述V0的开始作为一系列生日博客的开端。接受以太坊2017年7月6日，我结束了作为西门子机械工程师的生涯，这是我大学毕业后的第一份工作。当时我感到失落和漫无方向，把这个消息告诉了朋友Karl Floersch。他当时为以太坊基金会的Casper FFG工作。我们之间的对话是这样的： H：我被炒了。 K：恭喜，这是好事。机械工程师领域不行了，以太坊才是未来。你的新使命应该是写智能合约。 H：我不是应该先学会写代码吗？ K：还好，编程很简单。也没什么人知道怎么写智能...

Uniswap创始人Hayden写于2019年2月的一段历史故事。V0 - Uniswap的诞生2018年11月，Uni公开发布并上线以太坊主网，我在这个令人兴奋和紧张的时刻想我的200个关注者发布了推特声明。 https://twitter.com/haydenzadams/status/1058376395108376577?ref_src=twsrc%5Etfw 对于很多人而言是第一次听说这个项目，但与我而言这是多年努力的成果，同时也感谢一路以来获得的多方帮助。 unI改变了我的人生，今天是它的生日。作为庆祝，我想以讲述V0的开始作为一系列生日博客的开端。接受以太坊2017年7月6日，我结束了作为西门子机械工程师的生涯，这是我大学毕业后的第一份工作。当时我感到失落和漫无方向，把这个消息告诉了朋友Karl Floersch。他当时为以太坊基金会的Casper FFG工作。我们之间的对话是这样的： H：我被炒了。 K：恭喜，这是好事。机械工程师领域不行了，以太坊才是未来。你的新使命应该是写智能合约。 H：我不是应该先学会写代码吗？ K：还好，编程很简单。也没什么人知道怎么写智能...

这是入行后写的第一篇成型的报告，文笔和认知还很幼稚，发上来做一个提醒和纪念： 【20220106】公链赛道初探 公链发展历程： 公链相当于区块链操作系统，为各种应用开发提供基础技术支撑，是未来区块链技术落地应用的核心基础。公链也是一个平台，需要建立生态，需要吸引用户使用，才能持续发展。 公链的第一次爆发源自比特币得到价值共识认可阶段，为了解决pow共识耗能和交易速度过慢等问题，引动了山寨公链争先恐后地出席。通过改动比特币代码，调整区块大小，出块时间，发行量，甚至简单换名字，莱特币，比特现金，bsv等山寨公链虽然没有技术上和理念上的突破性进展，仍然引发了强烈的财富效应。 伴随着以太坊的诞生，创新性地引入智能合约。特别是2017年ICO浪潮后，以太坊的核心价值和潜力广受关注，与此同时，由于生态的爆发性增长，以太坊gas费高，交易拥堵，扩展性差等问题逐渐显露，为此又迎来了一波新的公链浪潮，称之为2017年公链元年。 新的公链试图从两个层面对标以太坊进行优化：一是共识机制的改进，出现了POS, POC, POF, POX等机制（时至今日只有POS，POC等少数共识机制留存应用）。二是tp...

这是入行后写的第一篇成型的报告，文笔和认知还很幼稚，发上来做一个提醒和纪念： 【20220106】公链赛道初探 公链发展历程： 公链相当于区块链操作系统，为各种应用开发提供基础技术支撑，是未来区块链技术落地应用的核心基础。公链也是一个平台，需要建立生态，需要吸引用户使用，才能持续发展。 公链的第一次爆发源自比特币得到价值共识认可阶段，为了解决pow共识耗能和交易速度过慢等问题，引动了山寨公链争先恐后地出席。通过改动比特币代码，调整区块大小，出块时间，发行量，甚至简单换名字，莱特币，比特现金，bsv等山寨公链虽然没有技术上和理念上的突破性进展，仍然引发了强烈的财富效应。 伴随着以太坊的诞生，创新性地引入智能合约。特别是2017年ICO浪潮后，以太坊的核心价值和潜力广受关注，与此同时，由于生态的爆发性增长，以太坊gas费高，交易拥堵，扩展性差等问题逐渐显露，为此又迎来了一波新的公链浪潮，称之为2017年公链元年。 新的公链试图从两个层面对标以太坊进行优化：一是共识机制的改进，出现了POS, POC, POF, POX等机制（时至今日只有POS，POC等少数共识机制留存应用）。二是tp...

Part A Coinbase Ventures 总结2021年投资逻辑与项目：约150笔交易，CeFi类最多 2022-1-27https://www.chaincatcher.com/article/2069497 2021年约300亿美元涌入加密风投领域，超过历史年份投资的总和。 Coinbase Ventures 2021年投资交易数量150笔，资本利用率超过90%，portfolio由250家公司组成，垂直领域划分为DeFi 23%， CeFi 23%，Protocols +Web 3 Infrastructure 20%，NFT/Metaverse 17%，Platform + Developer Tools 15%, Others 2%。协议和web3基础设施领域对于web3的定义为利用区块链技术的去信任、无需许可和去中心化的互联网。投资L2以扩展L1实现更高的吞吐量。L1间的跨链需求也激增，例如Biconomy、Movr、LayerZero、Chainflip等，以及零知识解决方案（Aleo、MobileCoin）。 Web3堆栈基础设施层方面（构成用户应用程序主...

Part A Coinbase Ventures 总结2021年投资逻辑与项目：约150笔交易，CeFi类最多 2022-1-27https://www.chaincatcher.com/article/2069497 2021年约300亿美元涌入加密风投领域，超过历史年份投资的总和。 Coinbase Ventures 2021年投资交易数量150笔，资本利用率超过90%，portfolio由250家公司组成，垂直领域划分为DeFi 23%， CeFi 23%，Protocols +Web 3 Infrastructure 20%，NFT/Metaverse 17%，Platform + Developer Tools 15%, Others 2%。协议和web3基础设施领域对于web3的定义为利用区块链技术的去信任、无需许可和去中心化的互联网。投资L2以扩展L1实现更高的吞吐量。L1间的跨链需求也激增，例如Biconomy、Movr、LayerZero、Chainflip等，以及零知识解决方案（Aleo、MobileCoin）。 Web3堆栈基础设施层方面（构成用户应用程序主...

背景介绍**双币机制：Terra链上的LUNA-UST双币机制一直是毁誉参半，简而言之其原理为货币数量理论，**具体的运作模式为：用户可以通过燃烧LUNA来铸造等值UST，反之亦然。当UST价格上涨> $1，用户可以燃烧价值$1的LUNA来换取一个UST，LUNA数量↓，UST数量↑。在套利的驱使下，市场UST供应增加，价格随之下跌。而LUNA因为供给量减少出现价格上涨，动态调整下实现稳定。（类似港币挂钩美元的动态稳定，此处去中心化的平台取代了“金管局”的角色。双币机制调整原理这种机制得以持续运作的关键是，有持续需求的应用场景。体现在Terra生态里，就是可以为UST提供20% APY的Anchor借贷协议（约90%）。市场的逐利本能对UST的需求不断扩大，价格↑，UST增发，LUNA减少，进而LUNA价格↑。（关于Anchor的是非功过另外讨论，个人观点不能一句ponzi简单评判，商业模式的建立宛如后世对于历史的评判，成王败寇以结局论得失） 死亡螺旋：我们简单理解，LUNA是生态的股票，UST是生态的股票质押型债券。大盘急跌，LUNA 价格飞速崩盘，UST持有人认为抵押额度不足...

背景介绍**双币机制：Terra链上的LUNA-UST双币机制一直是毁誉参半，简而言之其原理为货币数量理论，**具体的运作模式为：用户可以通过燃烧LUNA来铸造等值UST，反之亦然。当UST价格上涨> $1，用户可以燃烧价值$1的LUNA来换取一个UST，LUNA数量↓，UST数量↑。在套利的驱使下，市场UST供应增加，价格随之下跌。而LUNA因为供给量减少出现价格上涨，动态调整下实现稳定。（类似港币挂钩美元的动态稳定，此处去中心化的平台取代了“金管局”的角色。双币机制调整原理这种机制得以持续运作的关键是，有持续需求的应用场景。体现在Terra生态里，就是可以为UST提供20% APY的Anchor借贷协议（约90%）。市场的逐利本能对UST的需求不断扩大，价格↑，UST增发，LUNA减少，进而LUNA价格↑。（关于Anchor的是非功过另外讨论，个人观点不能一句ponzi简单评判，商业模式的建立宛如后世对于历史的评判，成王败寇以结局论得失） 死亡螺旋：我们简单理解，LUNA是生态的股票，UST是生态的股票质押型债券。大盘急跌，LUNA 价格飞速崩盘，UST持有人认为抵押额度不足...

X to Earn的本质从2021年下半年以Axie为代表的Play to Earn，到2022年上半年以Stepn为代表的Move to Earn，X to Earn项目的概念充斥加密圈投资人和用户视野，并衍生出了一系列的X行为，例如X可以等于Learn，Sleep，Meditation etc..... 其实广义的X to Earn可以覆盖大部分Web3项目的场景模式，定义X代表项目设计希望用户实施的行为，并用于获取经济激励。不仅仅包含游戏范畴的Play to Earn，可以泛指一切通过投入资本/时间在加密世界获得收益的行为，对此有更早更直接的说法--挖矿。X to Earn的共性起点行为是可数值化的变量X，终点行为是取得Token，进而在生态内部消耗或外部变现。需要初始资产投入作为入场门槛，如Token质押，NFT装备，智能设备等等。极类似的用户增长/流失曲线和项目生命周期，由于X本身特质和经济模型设计效率存在项目间差异。可数值化：X行为可以被明确识别、记录，需要预言机（手机app，智能设备），准确的行为到数值的算法，以及严谨的防作弊技术和机制。可数值化相当于参数输入，是经...

X to Earn的本质从2021年下半年以Axie为代表的Play to Earn，到2022年上半年以Stepn为代表的Move to Earn，X to Earn项目的概念充斥加密圈投资人和用户视野，并衍生出了一系列的X行为，例如X可以等于Learn，Sleep，Meditation etc..... 其实广义的X to Earn可以覆盖大部分Web3项目的场景模式，定义X代表项目设计希望用户实施的行为，并用于获取经济激励。不仅仅包含游戏范畴的Play to Earn，可以泛指一切通过投入资本/时间在加密世界获得收益的行为，对此有更早更直接的说法--挖矿。X to Earn的共性起点行为是可数值化的变量X，终点行为是取得Token，进而在生态内部消耗或外部变现。需要初始资产投入作为入场门槛，如Token质押，NFT装备，智能设备等等。极类似的用户增长/流失曲线和项目生命周期，由于X本身特质和经济模型设计效率存在项目间差异。可数值化：X行为可以被明确识别、记录，需要预言机（手机app，智能设备），准确的行为到数值的算法，以及严谨的防作弊技术和机制。可数值化相当于参数输入，是经...

LooksRare是基于以太坊，以社区为中心的NFT交易平台，近期成为区块链NFT交易领域最火爆的项目。LOOKS是其原生代币，1月10日发行。 https://looksrare.org/对标OpenSea，项目本身在交易量、交易方式、用户数量、开放NFT种类/范围等方面形成竞争。 优势一，“以社区为核心”。社区自治，不限制NFT上架内容，收益回馈社区，瞄准OpenSea的IPO计划举起屠龙刀。 优势二，LooksRare的交易费率为2%（OpenSea 为2.5%团队留存），LooksRare的所有收益都将用于LOOKS代币的质押奖励。 优势三，LooksRare的作者版税收益即时到账，相比OpenSea每两周结算的机制，对创作者有更大的激励作用。 优势四，NFT领域KOL站台，提升关注度。@dingaling LOOKS代币经济模型：社区75%（交易奖励44.1%、Staking奖励18.9%、空投12%）、创始团队10%、生态10%、战略投资3.3%、流动性管理1.7%以下为用户和创作者作为社区参与者实现价值捕获的三种方式： A. 交易挖矿：以递减速率在时间区间内按交易额...

LooksRare是基于以太坊，以社区为中心的NFT交易平台，近期成为区块链NFT交易领域最火爆的项目。LOOKS是其原生代币，1月10日发行。 https://looksrare.org/对标OpenSea，项目本身在交易量、交易方式、用户数量、开放NFT种类/范围等方面形成竞争。 优势一，“以社区为核心”。社区自治，不限制NFT上架内容，收益回馈社区，瞄准OpenSea的IPO计划举起屠龙刀。 优势二，LooksRare的交易费率为2%（OpenSea 为2.5%团队留存），LooksRare的所有收益都将用于LOOKS代币的质押奖励。 优势三，LooksRare的作者版税收益即时到账，相比OpenSea每两周结算的机制，对创作者有更大的激励作用。 优势四，NFT领域KOL站台，提升关注度。@dingaling LOOKS代币经济模型：社区75%（交易奖励44.1%、Staking奖励18.9%、空投12%）、创始团队10%、生态10%、战略投资3.3%、流动性管理1.7%以下为用户和创作者作为社区参与者实现价值捕获的三种方式： A. 交易挖矿：以递减速率在时间区间内按交易额...

币圈市值及演进Total market cap：$ 1.85trillion （gold $11.8 trillion) , 17624 crypto tokens，BTC 42.57%，ETH 18.3%。 2018年高点market cap $0.8 trillion, 2021年高点近$3 trillion。目前Crypto的市值有了系统性的提升，经过十几年的发展，从规模、认知度、参与主体以及生态方面，都持续在动态变化，但整个板块的基础价值锚定还是比特币。比特币/以太币逐渐成为全球性的可配置资产，参与到大类资产配置的逻辑，行业初期市场牛熊分明的思路似乎不再适用。 总体而言，机构参与度上升导致波动性降低，集中度增加，以及宏观因素的影响力在逐渐加深。为什么说币圈美股化？比特币价格与美股，黄金，vix 的相关趋势美股的特征是慢长牛：2008年financial tsunami低点，2001年.Com bubble破裂低点，1987年Black Monday，美股形态保持“慢涨→崩盘→慢涨”的走势，牛熊没有明显的界限，崩盘调整后积蓄能量再创新高，呈现上升周期。虽然个中原因颇为复杂，...

币圈市值及演进Total market cap：$ 1.85trillion （gold $11.8 trillion) , 17624 crypto tokens，BTC 42.57%，ETH 18.3%。 2018年高点market cap $0.8 trillion, 2021年高点近$3 trillion。目前Crypto的市值有了系统性的提升，经过十几年的发展，从规模、认知度、参与主体以及生态方面，都持续在动态变化，但整个板块的基础价值锚定还是比特币。比特币/以太币逐渐成为全球性的可配置资产，参与到大类资产配置的逻辑，行业初期市场牛熊分明的思路似乎不再适用。 总体而言，机构参与度上升导致波动性降低，集中度增加，以及宏观因素的影响力在逐渐加深。为什么说币圈美股化？比特币价格与美股，黄金，vix 的相关趋势美股的特征是慢长牛：2008年financial tsunami低点，2001年.Com bubble破裂低点，1987年Black Monday，美股形态保持“慢涨→崩盘→慢涨”的走势，牛熊没有明显的界限，崩盘调整后积蓄能量再创新高，呈现上升周期。虽然个中原因颇为复杂，...

Part A. Avalanche Q1 生态发展报告：底层技术与生态进展如何？雪崩协议早期定位为“商业化去中心化金融平台”，为 C 端、B 端均提供可定制化区块链服务，与企业机构的合作较为紧密。回顾雪崩协议2022年Q1的生态近期发展情况、链上数据进展、融资信息。1、 底层技术进展（1）Avalanche技术识别特征：三链架构，X（exchange创建和交易链上资产), C(contract类应用层，创建和执行 EVM 智能合约、构建 DApp), P(platform协调验证节点、创建及追踪子网)，可互操作，异化网络架构DAG数据结构（Directed Acyclic Graph 有向无环图）优化PoS相对Etheruem，增强了需求场景下的可组合性，低延迟、高速、理论安全阈值80%（不可能三家部分解决）代码更新速度高，21年上半年最为活跃。2021 年 Q4进行 Blueberry 升级，支持开发者创建自定义虚拟机及自有规则的独立区块链，这是子网架构的重点。模块化区块链的叙事（2）开发环境：2021年期间雪崩生态的开发人员增长3倍，生态开发活跃且稳定。 （3）网络平台活跃度...

Part A. Avalanche Q1 生态发展报告：底层技术与生态进展如何？雪崩协议早期定位为“商业化去中心化金融平台”，为 C 端、B 端均提供可定制化区块链服务，与企业机构的合作较为紧密。回顾雪崩协议2022年Q1的生态近期发展情况、链上数据进展、融资信息。1、 底层技术进展（1）Avalanche技术识别特征：三链架构，X（exchange创建和交易链上资产), C(contract类应用层，创建和执行 EVM 智能合约、构建 DApp), P(platform协调验证节点、创建及追踪子网)，可互操作，异化网络架构DAG数据结构（Directed Acyclic Graph 有向无环图）优化PoS相对Etheruem，增强了需求场景下的可组合性，低延迟、高速、理论安全阈值80%（不可能三家部分解决）代码更新速度高，21年上半年最为活跃。2021 年 Q4进行 Blueberry 升级，支持开发者创建自定义虚拟机及自有规则的独立区块链，这是子网架构的重点。模块化区块链的叙事（2）开发环境：2021年期间雪崩生态的开发人员增长3倍，生态开发活跃且稳定。 （3）网络平台活跃度...

What is ENS?https://app.ens.domains/ "The Ethereum Name Service (ENS) is a distributed, open, and extensible naming system based on the Ethereum blockchain." ENS’s goal is to map human-readable names like ‘bybit.eth’ to machine-readable identifiers such as cryptocurrency addresses, content hashes, and metadata. ENS operates on a system of dot-separated hierarchical names called domains, with the owner of a domain having full control over subdomains. Because of the hierarchal nature of ENS, an...

What is ENS?https://app.ens.domains/ "The Ethereum Name Service (ENS) is a distributed, open, and extensible naming system based on the Ethereum blockchain." ENS’s goal is to map human-readable names like ‘bybit.eth’ to machine-readable identifiers such as cryptocurrency addresses, content hashes, and metadata. ENS operates on a system of dot-separated hierarchical names called domains, with the owner of a domain having full control over subdomains. Because of the hierarchal nature of ENS, an...

NFT怎样进入到加密主流视野NFT： tokens that represent authentic ownership of scarce, unique assets on an open, permissionless ledger 如果我们定义广泛的NFT， 从2012年初始走过了近十年的发展历程。而2021年被称为NFT元年，整体是有不断的热点项目，虽然其中大部分项目持续时间较短，价值支撑较弱，但从数量、规模、参与人数等方面有了数量级的飞跃。Q1、Q2：初露锋芒，体育界、艺术界以及名人为其站台 2月：NBA Top Shot (Dapper Labs) - $2.26亿 3月11日：《First 5000 Days》（加密艺术家Beeple)-$6900万 3月23日：Twitter CEO Jack Dorsey在 2006 年的首条推文（‘just setting up my twttr’)-$290万 Larva Labs: CryptoPunks, Meebits开始崭露头角。 Q3：GameFi 强势崛起，更多明星进入 NFT Axie推动NFT+GameFi...

NFT怎样进入到加密主流视野NFT： tokens that represent authentic ownership of scarce, unique assets on an open, permissionless ledger 如果我们定义广泛的NFT， 从2012年初始走过了近十年的发展历程。而2021年被称为NFT元年，整体是有不断的热点项目，虽然其中大部分项目持续时间较短，价值支撑较弱，但从数量、规模、参与人数等方面有了数量级的飞跃。Q1、Q2：初露锋芒，体育界、艺术界以及名人为其站台 2月：NBA Top Shot (Dapper Labs) - $2.26亿 3月11日：《First 5000 Days》（加密艺术家Beeple)-$6900万 3月23日：Twitter CEO Jack Dorsey在 2006 年的首条推文（‘just setting up my twttr’)-$290万 Larva Labs: CryptoPunks, Meebits开始崭露头角。 Q3：GameFi 强势崛起，更多明星进入 NFT Axie推动NFT+GameFi...