
Yuzu 是一个收益聚合器,即使在 2025 年这样竞争极其激烈的环境中,也通过“高风险策略 + 协议层面的风险保障”来实现差异化。
Accountable 提供的头寸证明(Proof of solvency), 所有地址全部都有公开
购买 Nexus Mutual 的智能合约黑客风险保险。
Junior/Senior的风险隔离层
每周一次发表资产白名单,提供给用户超高的透明性+自由度
通过这些机制,Yuzu 在提供高收益的同时,也构建了多层次的风险保护体系。

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一般几万美金的话无需KYC, swap就可以解决大部分人的需求, 但是如果你的量是在几十~几百万美金的级别的话需要KYC才可以 mint/redeem KYC申请的typeform我也顺便贴在这里
Yuzu 已经确认会发行自己的代币,并且大概率会用协议收入的一部分来支撑代币价值。可能对应空投的积分倍率如下(根据 Yuzu 的积分页面):
收益为 0 的 yzUSD 是 8 倍,风险最高的 yzPP 和质押代币的syzUSD 是 1 倍。
如果把资产放到 Pendle 的 LP 或 YT 中,yzUSD 的倍率会提升到 10 倍,syzUSD 会提升到 2 倍。

他们的收益类代币(如 yzPP、syzUSD)等的 Mint(用 USDT0 零成本铸造)和赎回都需要 KYC。但如果只是小额(几万美元)想参与,其实可以直接在二级市场买,流动性也不错,所以成本不高。
目前只支持 Plasma 链(他们表示未来会考虑以太坊)。在 Plasma 上操作的话,1 万美元的交易成本不到 5 美元,几乎和 USDC→USDT 的兑换费用 差不多。
如果你需要10万美元以上的mint额度的话,建议联系yuzu 团队, 并且通过KYC


Yuzu 和 Neutrl 类似,也在 Upshift 的 Vault 上为自家代币在 Plasma 链提供流动性。相比自己做 LP,可以把这部分交给 Vault,积分倍率更高,可达 10 倍。主要就是提供各借贷市场, AMM等yzUSD & syzUSD & yzPP的流动性
这个 Vault 退出大概需要 3 天左右的等待时间,但好处是你 不需要先换成 yzUSD,可以直接用 USDT0 存入,整个流程更省事。

Yuzu是Ouroboros Capital 直接下场来做的项目。我一开始看到的时候还在想,这个 Yuzu 是什么来头,怎么一上线就能和 Pendle 合作?看到是 Ouroboros 相关后就完全说得通了。
Ouroboros Capital 给人的印象就是主攻 Bera 生态,以及各种 EVM 上的硬核、细分型 DeFi 项目。典型投资包括 Berachain 本体、Infrared、Gammaswap、Origami 等等。

Yuzu 的设计核心可以概括为:
yzPP:承受损失的1层 : 高风险、高收益, 如果有任何损失yzPP最新受损
yzUSD:主稳定币, 可以质押此代币来共享Yuzu的策略收益
储备资金(Reserve Fund):用于兜底yzPP、平滑收益, 如果yzPP层被消耗殆尽将有储备资金来兜底
Yuzu 每周会根据投资资产的实际表现,预测接下来一周的收益分配情况。就像截图里那样,他们会公布一个 下一周的预期收益率,作为当周的目标分配。

也就是说, 会出现以下两种情景。通过每周公布预期收益率,协议本身的可预测性会大幅提升,对大户来说尤其重要,因为他们更在意稳定性与可预期的现金流。(在 Yuzu 的设计中,每周的起点是星期三。)
如果最终收益高于周初预测怎么办?
→ 例如周初预测是 12%,结果实际跑出了 15%,那么多出来的相当于 3% APY 的收益会被注入到储备资金(Reserve Fund)。
如果最终收益低于周初预测怎么办?
→ 如果预测是 15%,但实际只做到 12%,那么缺少的 3% 会由 Yuzu 从储备资金中补足并分配给 syzUSD 持有人。
Yuzu 会用用户用 USDT 铸造 yzUSD 时投入的资金,去投资各种不同的协议,而产生的收益则会再分配给 yzPP 与 syzUSD 的持有人。
收益按 每周三 进行结算并发放。期间会每隔数小时对 syzUSD 的持仓进行快照,这样就避免了有人在发放前临时大额冲进来“薅高 APY”的情况,确保收益更公平。
周初公布的收益目标,会最终分配给 syzUSD 和 yzPP 两类持有人。

在传统基金领域,很常见的结构是 Senior(低风险)与 Junior(高风险)两层产品。Junior 层(在 Yuzu 里对应 yzPP)在发生亏损时要先承担损失,但作为交换,它能获得更高的收益。(最开始的几周局团队所说,会暂定在syzUSD的2倍以上的收益)
在 DeFi 中最早成功把这种结构做出来的是 Ethena 的改良版——Resolv,而 Yuzu 的文档中也明确写到:他们的设计参考了 Resolv。Yuzu 里高风险层是 yzPP,而受到 yzPP 保护的是 yzUSD 与 syzUSD。
承担亏损的顺序如下(从先到后):
yzPP(最先承担损失的资本)
Reserve Fund(储备金)
yzUSD & syzUSD 的持有人(最后才会受影响)
yzPP 每周会获得基本收益(与 syzUSD 一样),但除此之外,协议还会给 yzPP 额外准备一笔年度预算,并根据当周规则把这部分额外收益叠加到 yzPP 的最终收益中。
文档中的示例:
假设 syzUSD 的 APY 是 40%,
yzPP 总规模为 500 万美元,
协议为 yzPP 预留了 100 万美元 的年度预算。
那么额外收益 = 100 万 ÷ 500 万 = 20% APY。
因此,yzPP 的最终收益 = 40% + 20% = 60% APY。

上面的debank地址就是他们真实运行策略的链上地址。核心策略主要是 Pendle 的 PT 轮转(PT Looping),并通常把健康度(HF)维持在 1.03 左右。
如果是普通用户自己做这类 Looping,需要:
随时监控 HF
盯预言机行情、DYOR
管理 PT 到期与仓位迁移
需要去杠杆(de-lever)时,把整个循环仓拆解
各种触发条件、清算风险、自动化工具配置……
这些管理工作非常繁琐。而 Yuzu 全部帮你处理,并且叠加了:
协议级的安全监控与保险(Sentinel + Nexus Mutual)
Underlying 策略出现损失时的 多层保护结构(yzPP → Reserve Fund → yzUSD/syzUSD)
因此整体风险相比小白自己 Loop 会显著降低, 但对应的,“超额收益”也会被平滑化。
如果你自己做 PT Looping,有机会做到 30%+ APY,但风险更高;而在 Yuzu 中,这部分收益会被稳健化处理,最终大概落在 12% ~ 15% 前后的稳定收益区间。

Yuzu 与 Accountable 有合作,所有核心策略的地址都已经完全公开,可以链上透明查看。另外关于 Reserve(储备资金)的部分,也都在下面截图Highlight的地方公开列出,整体资金流向与资产状况都能在仪表盘上追踪得到。

什么是储备资金? 用来做什么?
Yuzu 具备一个其他协议普遍没有的机制:Reserve(储备资金池)。这个资金池的目的,是提升收益的可预测性,并在突发事件中充当 最终的保险层。
当 yzPP 无法完全覆盖策略亏损时,会由 Yuzu Reserve(来自收益结余 + 协议运营收入)继续兜底。
只有当 yzPP → Reserve 都被耗尽后,普通的 yzUSD / syzUSD 持有者才会开始承担损失。
Reserve(储备资金)的用途包括:
覆盖 yzPP 无法承担的剩余损失
支付协议购买的保险费用(例如 Nexus Mutual)
收益调节机制:
最终收益高于预测 → 多出来的部分进入 Reserve
最终收益低于预测 → Reserve 补贴差额给用户
支付团队运营成本
为治理代币提供收益回馈
空投收益归集(协议做的各种空投 farming,其奖励会进入 Reserve)
负责开发 Yuzu 的 Ouroboros 团队也向 Yuzu 的 Reserve Fund 注入了 100 万美元。这意味着如果协议发生超过yzPP可承受的亏损,他们自己的资金也会一起承担损失。
这种“把自己的钱和用户的钱放在一起承担风险”的做法,在心态与激励机制上都非常重要,也能更好地体现团队对产品的信心与长期承诺。
像下面这个事件中,Yuzu 最初对已经破产的 xUSD 有间接性敞口 (通过Trevee总共持有30万美金的敞口),一开始大家都担心会不会造成实际损失。但最终官方确认:间接敞口所在的Trevee方全部能够自行覆盖损失,因此 Yuzu 本身并未产生实际损害。
值得强调的是——
如果真的发生亏损,Yuzu 当时已经表态:会由 Reserve Fund 全额承担。(当时 yzPP 机制还没有正式启动,Reserve 里真正可用的资金几乎只有团队自己注入的 约 100 万美元。)
前面提到的 yzPP(第一损失层)、Reserve 资金池、以及团队自掏腰包的注资之外,Yuzu 还在这些防护层之前,提前购买了保险来覆盖潜在损失。

在 DeFi 领域,面向个人的保险并不常见,但面向协议的 B2B 保险已经逐渐成熟。Yuzu 采用了两种主要的保险/防御体系,用来降低黑客攻击带来的风险。
这份保险的作用是:如果 Yuzu 的智能合约因为以下情况产生损失,Nexus Mutual 可能会进行赔付:
被黑客攻击
被漏洞利用(exploit)
代码产生不可预期的异常行为
Nexus Mutual 是 DeFi 里最被信任的保险 DAO 之一。
费用方面,这类保险通常需要花上 TVL 的 1〜3%,成本不低, Yuzu方面表示会从每年利息收入里拨款支出
当然,除了保险,Yuzu 也对智能合约进行了审计
② Hypernative Sentinel(半自动黑客检测 & 紧急撤退系统)
Yuzu 使用 Hypernative,它是一个协议级的几乎自动化安全系统,据说能达到99.5% 精度检测链上异常
能在攻击交易进入 mempool前就预先识别, 可在检测到攻击时
→ 立即执行预先签名好的“资金撤离交易”
→ 抢在黑客之前转走资产
这个系统每年约 3 万美元费用。
第一年由团队自掏腰包支付,第二年开始费用将由 Reserve Fund 覆盖。
团队还准备了一份资产白名单, 如果Yuzu团队想要新allocate资产到特定协议的池子里的话都会给Yuzu持有人一周的准备时间, 如果你认为团队接下来会deploy资产的池子风险过高的话可以在此期间提出你的资产, 相当于给你一个逃命期.

https://yuzu-money.gitbook.io/yuzu-money/yuzu-stablecoin/key-addresses
Yuzu Stablecoin (yzUSD): 0x6695c0f8706C5ACe3Bdf8995073179cCA47926dc
Staked yzUSD (syzUSD): 0xC8A8DF9B210243c55D31c73090F06787aD0A1Bf6
Pool (yzPP): 0xEbFC8C2Fe73C431Ef2A371AeA9132110aaB50DCa (目前暂无流动性)
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