TRADE WAR VÀ TƯƠNG QUAN CHI PHÍ ĐÀO + GIÁ BITCOIN

» Chiến tranh thương mại → Thuế quan đối ứng tăng → Giá đất hiếm → giá sản xuất chíp máy tính → giá máy đào → chi phí đào.

(Trên đây là sơ đồ mình note nhanh để chúng ta cùng quan sát - không phải lý do tuyệt đối, chỉ là một khía cạnh ảnh hưởng tới giá #Bitcoin)

Chúng ta biết rằng thợ đào sẽ có những chu kỳ nâng cấp máy, giống như chu kỳ halving.

• Thường sẽ xảy ra sau mỗi 2 - 4 năm (tùy theo tốc độ canh tranh và tốc độ phát triển máy tính).

• Thời điểm hiện tại chỉ còn đúng 1 ngày nữa là tròn 1 năm Bitcoin halving lần 4 (20/4/2024).

Như vậy, dàn máy hiện mới thay và chưa cần mua mới, nên có thể

ảnh hưởng của trade war chưa ngấm vào giá chi phí ít nhất là trong 6 tháng - 1 năm nữa.

Tuy nhiên, trong trade war:

→ TQ có lợi thế chi phí sản xuất chíp giá rẻ với:

• nguyên liệu sản xuất = đất hiếm dồi dào (Top1 thế giới với trữ lượng 44 triệu tấn - theo WTO).

• Dù Trump không gây áp lực thuế lên chip xuất khẩu từ TQ, nhưng người TQ lại có làn sóng tẩy chay Mỹ - ít nhiều giảm lượng xuất khẩu.

→ TQ cần phải tìm cách tận dụng số tài nguyên này.

Như vậy nếu kịch bản TQ sẽ cho phép đào #Bitcoin trở lại

→ Tận dụng tài nguyên giá rẻ làm chip - máy tính

→ Cạnh tranh máy đào của Mỹ sẽ tăng

Mỹ đang ủng hộ #Bitcoin, dàn máy đào hiện tại sau một thời gian sẽ cũ + phải tự sản xuất chí phí đắt hơn hàng TQ → Nâng cấp máy → Giá tăng.

Cuối cùng đều dẫn đến kết quả tăng chi phí đào.

Tất nhiên về bản chất, chí phí đào chắc chắn tăng theo thời gian do do các nguyên tắc cơ bản sau:

• Lạm phát

• Chu kỳ halving

• Cạnh tranh máy tính thế hệ mới

Nhưng do thời đại AI + bất ổn vĩ mô, rất có khả năng tốc độ cạnh tranh sẽ được đẩy nhanh hơn tính chu kỳ.

2 thông số cơ bản nhất thể hiện cho yếu tố này:

[1] Hashrate: đã đạt mức ATH 1055B trong tuần này. Tức là mỗi giây máy tính phải thực hiện 1055 triệu tỷ tỷ phép tính để đào bitcoin hiệu quả.

[2] Bitcoin mining difficulty: Độ khó đào xu hướng tăng và đạt mức cao kỷ lục 121.5B hiện tại.

Chúng ta cần tâm thế sẵn sàng cho những phản ứng mạnh của thị trường trước các dữ liệu về:

• lợi nhuận từ các công ty chịu tác động từ Trung Quốc dấu hiệu lạm phát lan truyền

• căng thẳng địa chính trị

• tiến triển trong các thỏa thuận thương mại (90 ngày đếm ngược)

• sự sụp đổ trong quan hệ Mỹ-Trung

• tốc độ chấp nhận crypto của một số quốc gia (Việt Nam, Singapore, TQ, Mỹ…)

[1] Trong khi cổ phiếu giảm mạnh do thuế quan và địa chính trị, #Bitcoin lại cho thấy mức giá ổn duy trì ổn định tương đối quanh mốc $85K trong hơn 1 tuần mặc những tuyên bố thuế quan của Trump.

[2] Từ dấu hiệu này có lẽ chúng ta đang chứng kiến giai đoạn tách rời của Bitcoin khi:

• Mối tương quan với Nasdaq đã yếu đi.

• Biến động giá đã giảm trong khi biến động của cổ phiếu và trái phiếu lại tăng.

• Các ví tổ chức đang tích lũy lại sau một thời gian dài tạm dừng.

[3] #Bitcoin vẫn giảm khoảng 10% năm nay, nhưng so với sự giảm sút chung của cổ phiếu thì là một điểm tích cực.

[4] Duy chỉ vàng đã tăng gần 20% khi các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào với tốc độ kỷ lục.

→ [1][2][3][4] cho thấy $BTC đang được đánh giá từ một tài sản rủi ro cao sang một công cụ phòng ngừa giai đoạn tới.

Trong dài hạn, $BTC không phải là sự thay thế cho vàng, mà là một hệ thống dự trữ song song, độc lập.

Nhiều người tìm kiếm sự trung lập trong bối cảnh phân mảnh toàn cầu ngày càng gia tăng, họ đã đua nhau mua vàng.

Nhưng vàng sẽ không mãi tăng nóng được mãi.

Nếu #BTC giữ ổn định trong bối cảnh căng thẳng vĩ mô tiếp diễn, có thể là dấu ấn khởi đầu cho việc được chấp nhận như một tài sản chiến lược trong số các quỹ tài sản quốc gia, tổ chức và sau cùng là người dân.

→ Tổng kết thế này:

• về mặt kỹ thuật: Bitcoin được thiết kế để tăng giá dài hạn

• về tình hình vĩ mô hiện tại: bất ổn và tẩy chay kinh tế có thể châm ngòi cho cạnh tranh đào Bitcoin tăng cao

• về market sentiment: sau cơn sốt trú ẩn vào vàng, có lẽ Bitcoin là lựa chọn duy nhất đáp ứng được nhu cầu thanh khoản và trú ẩn giá trị

Vì vậy, góc nhìn cá nhân mình thấy rằng Bitcoin sẽ vẫn có sự phục hồi trong năm nay, có thể là ngay trong vài tháng tới.

“CONVICTION ERA” TRỞ LẠI?

Mình đã quan sát một sự chuyển mình trong vài tuần qua trong crypto. Chúng ta có thể đang bước vào “Conviction Era” một lần nữa.

Mọi người không chỉ farming nữa. Họ lại năng động trở lại.

• Các KOLs đang trở lại chế độ nghiên cứu sâu → vẫn là mục tiêu farm Yaps nhưng yếu tố chất lượng được chú trọng

• Kích thích mọi người đọc tài liệu chuyên và nghiên cứu các khía cạnh đặc biệt của dự án

• Phần bình luận cũng đầy những insights, không chỉ là bot farm tương tác

• Nhiều chủ đề hay được viết bởi cộng đồng

Có lẽ mới chỉ là dấu hiệu thôi nhưng ít nhất mục tiêu không chỉ là câu tương tác. Mà dài hạn là xây dựng niềm tin theo bởi ít nhất mọi người đang có động lực đọc và viết. Tất nhiên có rất nhiều content do AI tạo để farming, nhưng cơ bản mình follow nhóm tài khoản lớn có góc nhìn riêng cũng có tín hiệu tích cực trong đầu tư content hơn.

Hy vọng tình hình sẽ kéo dài và lan tỏa để mọi người đang ở đây sẽ cố gắng hiểu những gì họ đang mua.

KaitoAI không chỉ tạo ra một nền tảng kích thích người dùng nghiên cứu. Nó đã tạo ra một cuộc tái định hình văn hóa tiếp cận crypto:

→ Bảng xếp hạng được chọn lọc (Phân tích đạo văn, tương tác…)

→ Tín hiệu > spaming

→ Phần thưởng cho sự hiểu biết, không phải sự cường điệu

Đối với người dùng cá nhân, #Yaps là động lực họ tạo nội dung có giá trị.

Nhưng các protocol thực sự cũng có thể hưởng lợi từ điều này.

• Có một ranh giới rất mong manh kết nối các protocol và KOLs.

• KOLs vẫn là một trong những cách chính mà các protocol có thể tận dụng đầu ra marketing trên CT.

• KOLs thường chấp nhận những thỏa thuận dựa trên cơ hội tài chính, không phải động lực phát triển thị trường.

KaitoAI xuất hiện và phần nào đã có cách giới hạn + lọc nhiễu. Điều mà #KAITO đã làm khác biệt là biến sự chú ý thành một hàng hóa. KaitoAI đã tạo ra một hệ thống danh tiếng toàn cầu cho tất cả CT bất kể KOL hay user thường, hoạt động như một hệ thống đánh giá chất lượng KOL/user, xếp hạng họ dựa trên những smart follower & quy mô đóng góp.

Sử dụng KaitoAI

• Protocol có thể ngay lập tức biết yappers hoạt động tích cực nhất trong cộng đồng của họ.

• Các dApp trong hệ sinh thái có cách tiếp cận mục tiêu marketing tốt hơn và hiệu quả cải thiện hơn.

Đã có khái niệm mới, chuyển dịch từ KOL (key opinion leaders) → COL (community opinion leaders)

Phần thưởng cho COLs đảm bảo cam kết và sự tham gia lâu dài → Trong khi các chiến dịch KOL vốn dĩ ngắn hạn và khó chuyển đổi thành người dùng trung thành.

Tất nhiên chúng ta biết đây là mô hình gamify sự chú ý, nhưng dụng ý thưởng cho sự sâu sắc là đáng tuyên dương và mình coi là tích cực cho thị trường vốn đang ảm đạm rồi.

Thực tế, niềm tin (conviction) xuất phát từ cả hai phía: dự án & devs team <> người dùng dành thời gian chất lượng để đọc, học và lan tỏa.

Đoạn này như động lực trước đợt tăng giá, không phải vì giá, mà vì chất lượng các bên tham gia + hành vi đang được cải thiện.

TRADE WAR VÀ TƯƠNG QUAN CHI PHÍ ĐÀO + GIÁ BITCOIN

» Chiến tranh thương mại → Thuế quan đối ứng tăng → Giá đất hiếm → giá sản xuất chíp máy tính → giá máy đào → chi phí đào.

(Trên đây là sơ đồ mình note nhanh để chúng ta cùng quan sát - không phải lý do tuyệt đối, chỉ là một khía cạnh ảnh hưởng tới giá #Bitcoin)

Chúng ta biết rằng thợ đào sẽ có những chu kỳ nâng cấp máy, giống như chu kỳ halving.

• Thường sẽ xảy ra sau mỗi 2 - 4 năm (tùy theo tốc độ canh tranh và tốc độ phát triển máy tính).

• Thời điểm hiện tại chỉ còn đúng 1 ngày nữa là tròn 1 năm Bitcoin halving lần 4 (20/4/2024).

Như vậy, dàn máy hiện mới thay và chưa cần mua mới, nên có thể

ảnh hưởng của trade war chưa ngấm vào giá chi phí ít nhất là trong 6 tháng - 1 năm nữa.

Tuy nhiên, trong trade war:

→ TQ có lợi thế chi phí sản xuất chíp giá rẻ với:

• nguyên liệu sản xuất = đất hiếm dồi dào (Top1 thế giới với trữ lượng 44 triệu tấn - theo WTO).

• Dù Trump không gây áp lực thuế lên chip xuất khẩu từ TQ, nhưng người TQ lại có làn sóng tẩy chay Mỹ - ít nhiều giảm lượng xuất khẩu.

→ TQ cần phải tìm cách tận dụng số tài nguyên này.

Như vậy nếu kịch bản TQ sẽ cho phép đào #Bitcoin trở lại

→ Tận dụng tài nguyên giá rẻ làm chip - máy tính

→ Cạnh tranh máy đào của Mỹ sẽ tăng

Mỹ đang ủng hộ #Bitcoin, dàn máy đào hiện tại sau một thời gian sẽ cũ + phải tự sản xuất chí phí đắt hơn hàng TQ → Nâng cấp máy → Giá tăng.

Cuối cùng đều dẫn đến kết quả tăng chi phí đào.

Tất nhiên về bản chất, chí phí đào chắc chắn tăng theo thời gian do do các nguyên tắc cơ bản sau:

• Lạm phát

• Chu kỳ halving

• Cạnh tranh máy tính thế hệ mới

Nhưng do thời đại AI + bất ổn vĩ mô, rất có khả năng tốc độ cạnh tranh sẽ được đẩy nhanh hơn tính chu kỳ.

2 thông số cơ bản nhất thể hiện cho yếu tố này:

[1] Hashrate: đã đạt mức ATH 1055B trong tuần này. Tức là mỗi giây máy tính phải thực hiện 1055 triệu tỷ tỷ phép tính để đào bitcoin hiệu quả.

[2] Bitcoin mining difficulty: Độ khó đào xu hướng tăng và đạt mức cao kỷ lục 121.5B hiện tại.

Chúng ta cần tâm thế sẵn sàng cho những phản ứng mạnh của thị trường trước các dữ liệu về:

• lợi nhuận từ các công ty chịu tác động từ Trung Quốc dấu hiệu lạm phát lan truyền

• căng thẳng địa chính trị

• tiến triển trong các thỏa thuận thương mại (90 ngày đếm ngược)

• sự sụp đổ trong quan hệ Mỹ-Trung

• tốc độ chấp nhận crypto của một số quốc gia (Việt Nam, Singapore, TQ, Mỹ…)

[1] Trong khi cổ phiếu giảm mạnh do thuế quan và địa chính trị, #Bitcoin lại cho thấy mức giá ổn duy trì ổn định tương đối quanh mốc $85K trong hơn 1 tuần mặc những tuyên bố thuế quan của Trump.

[2] Từ dấu hiệu này có lẽ chúng ta đang chứng kiến giai đoạn tách rời của Bitcoin khi:

• Mối tương quan với Nasdaq đã yếu đi.

• Biến động giá đã giảm trong khi biến động của cổ phiếu và trái phiếu lại tăng.

• Các ví tổ chức đang tích lũy lại sau một thời gian dài tạm dừng.

[3] #Bitcoin vẫn giảm khoảng 10% năm nay, nhưng so với sự giảm sút chung của cổ phiếu thì là một điểm tích cực.

[4] Duy chỉ vàng đã tăng gần 20% khi các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào với tốc độ kỷ lục.

→ [1][2][3][4] cho thấy $BTC đang được đánh giá từ một tài sản rủi ro cao sang một công cụ phòng ngừa giai đoạn tới.

Trong dài hạn, $BTC không phải là sự thay thế cho vàng, mà là một hệ thống dự trữ song song, độc lập.

Nhiều người tìm kiếm sự trung lập trong bối cảnh phân mảnh toàn cầu ngày càng gia tăng, họ đã đua nhau mua vàng.

Nhưng vàng sẽ không mãi tăng nóng được mãi.

Nếu #BTC giữ ổn định trong bối cảnh căng thẳng vĩ mô tiếp diễn, có thể là dấu ấn khởi đầu cho việc được chấp nhận như một tài sản chiến lược trong số các quỹ tài sản quốc gia, tổ chức và sau cùng là người dân.

→ Tổng kết thế này:

• về mặt kỹ thuật: Bitcoin được thiết kế để tăng giá dài hạn

• về tình hình vĩ mô hiện tại: bất ổn và tẩy chay kinh tế có thể châm ngòi cho cạnh tranh đào Bitcoin tăng cao

• về market sentiment: sau cơn sốt trú ẩn vào vàng, có lẽ Bitcoin là lựa chọn duy nhất đáp ứng được nhu cầu thanh khoản và trú ẩn giá trị

Vì vậy, góc nhìn cá nhân mình thấy rằng Bitcoin sẽ vẫn có sự phục hồi trong năm nay, có thể là ngay trong vài tháng tới.

“CONVICTION ERA” TRỞ LẠI?

Mình đã quan sát một sự chuyển mình trong vài tuần qua trong crypto. Chúng ta có thể đang bước vào “Conviction Era” một lần nữa.

Mọi người không chỉ farming nữa. Họ lại năng động trở lại.

• Các KOLs đang trở lại chế độ nghiên cứu sâu → vẫn là mục tiêu farm Yaps nhưng yếu tố chất lượng được chú trọng

• Kích thích mọi người đọc tài liệu chuyên và nghiên cứu các khía cạnh đặc biệt của dự án

• Phần bình luận cũng đầy những insights, không chỉ là bot farm tương tác

• Nhiều chủ đề hay được viết bởi cộng đồng

Có lẽ mới chỉ là dấu hiệu thôi nhưng ít nhất mục tiêu không chỉ là câu tương tác. Mà dài hạn là xây dựng niềm tin theo bởi ít nhất mọi người đang có động lực đọc và viết. Tất nhiên có rất nhiều content do AI tạo để farming, nhưng cơ bản mình follow nhóm tài khoản lớn có góc nhìn riêng cũng có tín hiệu tích cực trong đầu tư content hơn.

Hy vọng tình hình sẽ kéo dài và lan tỏa để mọi người đang ở đây sẽ cố gắng hiểu những gì họ đang mua.

KaitoAI không chỉ tạo ra một nền tảng kích thích người dùng nghiên cứu. Nó đã tạo ra một cuộc tái định hình văn hóa tiếp cận crypto:

→ Bảng xếp hạng được chọn lọc (Phân tích đạo văn, tương tác…)

→ Tín hiệu > spaming

→ Phần thưởng cho sự hiểu biết, không phải sự cường điệu

Đối với người dùng cá nhân, #Yaps là động lực họ tạo nội dung có giá trị.

Nhưng các protocol thực sự cũng có thể hưởng lợi từ điều này.

• Có một ranh giới rất mong manh kết nối các protocol và KOLs.

• KOLs vẫn là một trong những cách chính mà các protocol có thể tận dụng đầu ra marketing trên CT.

• KOLs thường chấp nhận những thỏa thuận dựa trên cơ hội tài chính, không phải động lực phát triển thị trường.

KaitoAI xuất hiện và phần nào đã có cách giới hạn + lọc nhiễu. Điều mà #KAITO đã làm khác biệt là biến sự chú ý thành một hàng hóa. KaitoAI đã tạo ra một hệ thống danh tiếng toàn cầu cho tất cả CT bất kể KOL hay user thường, hoạt động như một hệ thống đánh giá chất lượng KOL/user, xếp hạng họ dựa trên những smart follower & quy mô đóng góp.

Sử dụng KaitoAI

• Protocol có thể ngay lập tức biết yappers hoạt động tích cực nhất trong cộng đồng của họ.

• Các dApp trong hệ sinh thái có cách tiếp cận mục tiêu marketing tốt hơn và hiệu quả cải thiện hơn.

Đã có khái niệm mới, chuyển dịch từ KOL (key opinion leaders) → COL (community opinion leaders)

Phần thưởng cho COLs đảm bảo cam kết và sự tham gia lâu dài → Trong khi các chiến dịch KOL vốn dĩ ngắn hạn và khó chuyển đổi thành người dùng trung thành.

Tất nhiên chúng ta biết đây là mô hình gamify sự chú ý, nhưng dụng ý thưởng cho sự sâu sắc là đáng tuyên dương và mình coi là tích cực cho thị trường vốn đang ảm đạm rồi.

Thực tế, niềm tin (conviction) xuất phát từ cả hai phía: dự án & devs team <> người dùng dành thời gian chất lượng để đọc, học và lan tỏa.

Đoạn này như động lực trước đợt tăng giá, không phải vì giá, mà vì chất lượng các bên tham gia + hành vi đang được cải thiện.