Cuando ingresas a cualquier proyecto relacionado con Ethereum u otras tokens, es básicamente ingresar de cero a un montón de proyectos y nuevos desafíos. Es como haber apretado la tecla reset y el sistema económico así como financiero vuelve a empezar y eso incluye todas las mecánicas de como funciona el espectro junto con todas sus variantes: desde lo social e individual hasta los comportamientos.

Para aprender a leer los proyectos, debemos comprender los diferentes incentivos y desafíos que existen al día de hoy para hacer jugadas económicas y financieras. Encontraremos muchísimos proyectos que están haciendo muy buen trabajo, tratando de llevar para adelante no solamente en términos de innovación sino también compartiendo incentivos económicos pero también hay cada basura mal programada que me da calambre ocular de solo pensarlo.

Si estás considerando comprar o vender activos en el ecosistema de ETH y sus subsecuentes raíces pero aún no has leído o entendido lo suficiente, este lugar es tu punto de salida, es tu largada en aras de tomar buenas decisiones. No sé si las más sabias pero de que no te faltará información, considera que no te faltará.

Si bien en el espectro de las Finanzas descentralizadas (DeFi) es demasiado amplio, si ya llevo tiempo invirtiendo en diferentes proyectos referentes a bitcoin y puedo dar con las preguntas claves que te asegurarán al final del día de tener la información correcta y no solo basura. Vamos a guiarnos por las señales, evitando en lo que se pueda suprimir los ruidos emocionales y llevados del marketing.

Como soy nuevo en el espacio, todo lo que diga ahora en adelante deberás tomarlo como consejo no financiero y cualquier cosa que hagas, no podré hacerme responsable de ningún modo. De hecho, no se ni por que me lees cuando deberías estar viendo memes pero ya que estás leyendo, continuemos.

Las finanzas descentralizadas (de aquí en adelante DeFi) son un conjunto de proyectos y protocolos los cuales mimetizan los servicios financieros tradicionales, emulándolos y ejecutando estos dentro de un contrato inteligente. Dicho de otro modo, desarrolladores de todo el mundo han encontrado la forma de hacer lo que hace un banco pero dentro de un contrato ejecutable en una cadena de bloque y tiene como antecedente a Nick Szabo junto con sus publicaciones de smart contract en los años ‘90.

Como todo en la vida financiera y económica, las dos fuerzas de choque son la oferta y la demanda. Comprender como funcionan ambos mecanismos te dará la experiencia necesaria para entender el valor de una criptomoneda y también evitarás caer en proyectos cuestionables o de mal estado.

De hecho, comprar un token no es diferente a comprar una moneda fiat de otro país que no sea el tuyo. Si tu moneda es el peso (pongamos un ejemplo) y vos sabes que tu moneda es mala para el ahorro, ¿ahorras igual? En algunos casos sí, por que no tenes opción y somos LATAM, nacimos sin opciones así que fabricamos colchones en los cuales guardamos —pondré un ejemplo— dólares estadounidenses (USD) y empezas a acumularlo. La pregunta que yo te hago y ya tenes una respuesta para el dólar es la siguiente:

¿Espero que esta moneda mantenga su valor en el tiempo? ¿Esta moneda perderá su valor en el tiempo? ¿Debo ahorrarlo o reinvertirlo?

En el caso del USD, preferís esta moneda pues es probable que el USD tenga más valor que tu moneda local y por lo tanto es más fuerte para mantener el valor en el tiempo y se acepta mucho más en el espacio, o dicho de otro modo, si me voy a Brasil o Madagascar es altamente probable que me acepten el USD antes que otra moneda.

Entonces, ya tenemos la primera pregunta, ahora vamos a ir desglosando otras preguntas que debes hacerte antes de poner un centavo de tu dinero. La pregunta desglosada que siempre me hago cuando veo un nuevo proyecto es:

• ¿Es inflacionaria o deflacionaria? y esta a su vez,

  • ¿Tiene definido un límite de tokens?

    • ¿Dónde está definido si lo está?

      • ¿En el código? O,

      • ¿En el paper?

  • ¿Se puede crear más? Si es sí,

    • ¿Cuánto más y con que protocolo?

  • Si se pueden crear,

    • ¿hay un calendario de creación o es de acuerdo a una programación hecha por la organización?

El más fácil de explicar de todos los proyectos siempre es y será bitcoin. Con una emisión limitada de 21.000.000 de monedas, que a su vez, es divisible en 8 dígitos, podemos saber, de acuerdo a los cálculos que tenemos al día de hoy cuantos bitcoins se minarán, cuantos podrían estar en circulación y se puede calcular la emisión por día y hora.

Al momento de escribir esto, aproximadamente se crea 1 bloque cada 10 minutos en promedio, lo cual nos da un total de 144 bloques por día y sus recompensas disponibles. ¿Genial, verdad? Es la primera vez en la historia de la economía que tenemos una emisión limitada la cual, de querer hacer cambios, necesitamos un consenso muy —MUY— grande.

Ahora, pasemos a Ethereum.

Ethereum, al momento de escribir esto, tiene un total de 118,929,315.43 ETH en circulación, probable sea más o menos cuando vos revises pero desde el soft-fork codename London del 5 de agosto del 2021, la idea es hacer reformas la cual inicia una serie de medidas que tienen por objeto dos cosas:

1. reducir la emisión monetaria y al mismo tiempo,

2. empezar a quemar ETH para ajustarlo y hacer de ETH una moneda deflacionaria.

Esta técnica permitirá que los tokens escaseen mientras (se presume) que la oferta aumenta por lo cual será valorado mucho más. Muchas monedas no tienen en consideración esto, dado que no tienen un capital limitado. Dos ejemplos son $CAKE, la moneda de PancakeSwap y Dogecoin ($DOGE). Es importante entender que cuando son inflacionarias las monedas (es decir, cada día se emiten más), significa que, normalmente, a mayor inflación, mayor devaluación de la moneda o dicho de otro modo, si imprimen dinero, el que vos tenes va a perder valor.

Las monedas de alta capitalización, en la mayoría, también están muy ligadas a venture capitalists (VC) o ángeles de Silicon Valley los cuales suelen hacer compras en volumenes grandes, manejando y administrando gran parte de los tokens que se suelen tener; por ello, la distribución de los holders de las monedas suele ser un factor importante para entender esto. Vamos a graficarlo con dos ejemplos para que se entienda correctamente este último punto.

En el caso de muchos tokens, suelen caer en manos de unos pocos que se convierten en ballenas y empiezan a manipular los precios de capitalización en beneficio de un monopolio u oligopolio de personas (en manos de pocos) por lo que se torna peligroso. Esto pasó exactamente con Shiba Inu en nov-2021 cuando una sola dirección (se presume persona) holdeaba (tenía en su poder) más de 5 mil millones de USD del token. Esto hace que el proyecto en si tenga una volatilidad no solo alta sino también se empieza a desincentivar la utilidad del mismo, dado que está condicionado a los caprichos de una persona.

En el caso de otros tokens se suelen hacer airdrops y estos pueden resultar para bien o mal. El caso de theOpenDAO con el airdrop directo a la comunidad (todo pinta así) hace que sea uno de los casos en el cual, no se realizó ningún tipo de venta privada o pre-sale, haciendo que el mismo sea liberado a todo público y su distribución bastante equitativa pero esto viene con una desventaja y es que al todos tener un solo token el cual aún no se da utilidad, además de estar en constante crecimiento interno, baja la demanda y por lo tanto, la capitalización.

Oh, entonces, puedo simplemente crear un token y venderlo.

Sí, pero no.

A ver, hagamos el caso en que creamos nosotros una moneda, la llamaremos $COSO y nuestro token $COSO será una moneda la cual tendrá 100 $COSOS en capitalización, divisible en 18 dígitos; en el código mismo, programé (como bitcoin) que el $COSO sea limitado y así como lo hizo MANA, tiraré las llaves y no habrá más emisión de la misma o cuando compre algo de Decentraland (tierra [LAND]) con mis MANA, el MANA es destruido.

Genial, ¿verdad? ¿Ya tiene valor el $COSO por ser limitado? No, no lo tiene por que ser limitado en su función de moneda no es el único factor para que tenga validez de capitalización. La comunidad a mi alrededor necesita verificar que el $COSO es seguro, que tenga valor en el futuro o dicho de otro modo, empezamos a hablar de retorno de inversión o ROI.

El retorno de inversión es básicamente la pregunta ¿cuanto puedo recuperar de mi inversión? y no hay una respuesta correcta, hay miles. Es el flujo de caja que quieres generar versus el flujo de inversión que puedes disponer.

La dos maneras más simples de entender esto son mediante los staking y los pools de liquidez, hablemos de los dos. El más fácil de comprender es el staking o proceso en el cual insertas tu dinero para asegurar la red y a cambio de bloquear tu dinero, se te compensa anualmente pero dripea (se te da el dinero en tiempo real) en todo momento tus ganancias. RocketPool es un protocolo descentralizado en el cual puedes poner un monto superior a 16 ETH para correr un nodo validador o si tienes montos menores a eso, compartes una piscina en la cual por montos ínfimos como 0.01 ETH puedes ganar entre 4-6% APR.

Cuando estamos hablando de finanzas descentralizadas, recuerda que no hay un order book centralizado o piscina de dinero en el cual una casa de cambio provee sino que de alguna manera, las personas, de querer cambiar sus activos deben sacar el dinero y ahí viene la magia de las piscinas de liquidez o liquidity pool, cuya función principal es ser puente entre dos activos y que puedas, solamente con una transacción intercambiar tus activos.

Si quieres proveer de liquidez con tu dinero, tu dinero debe entrar 50/50 entre dos activos y tus ganancias empiezan a generarse a partir de dos caminos: de las comisiones cobradas por cada intercambio y que el DeX (exchange descentralizado) te provea de su propio token por proveer liquidez. Balancer es un ejemplo de ello, el cual te permite proveer liquidez no de uno, sino de varios pozos los cuales juntan diferentes activos y hay algunos que te proveen del token $BAL así como otros que te pagan tasas muy interesantes.

Nota especial merecen los rebasing, el cual es un concepto de las finanzas descentralizadas en el cual un pool puede ajustar la oferta basado en la demanda y es una de las herramientas más geniales para aquellas que no tienen un supply definido como anteriormente hemos visto en los ejemplos. Los rebasing se suelen hacer en los siguientes proyectos: Olympus DAO ($OHM), Klima ($KLIMA) Wonderland TIME ($TIME) las cuales puedes revisar pero en otro momento podemos adentrarnos más en ellos.

Perdí la cuenta de cuantas veces advertí a propios y extraños sobre que es lo que quieren lograr y muchos de ellos ingresan en grupos o me mensajean preguntando por un proyecto X el cual vieron un crecimiento sideral en poco tiempo y quieren una venia para empezar a poner dinero ahí.

Nunca pongas un centavo sin antes revisar todo el proyecto, muchos proyectos terminan siendo trampa cazabobos los cuales prometen oro pero te dan una piedra. Eso es algo que siempre resalto de las bondades de bitcoin que al no tener staking ni fundación, recompensas, nada, solo queda verificar si el proyecto es lo suficientemente seguro como para invertir en ello. Verificas que tiene valor por lo tanto, le das dinero.

En el caso de los tokens:

• ¿Tiene whitepaper? Mínimo un litepaper

• ¿Tienen actividades sociales? Twitter, Discord, Medium...algo.

• ¿Tienen identidad propia? A veces ves el proyecto desarrollado en Heroku de tan scam que son

• ¿Tienen actividades en Github?

• ¿Quiénes son los desarrolladores?

  • ¿Tienen experiencia o expertise en lo que desarrollan o están improvisando?

Particular y personalmente, mi estrategia de salida es bitcoin. Yo no busco efectivizar mis satoshis ni mis recién adquiridos ethers pues sostengo que hacerlos líquido es cambiar oro por mierda pero sé de muchas personas que su estrategia de salida es convertirlos y si bien no comparto sus metas, también es una estrategia válida. ¿Cómo funcionará este tipo de salida y que se tiene en cuenta? Es ahí donde nuestra apreciación sobre la capitalización entra a jugar.

Capitalización o market cap es el una combinación de tres cosas:

• Total de la oferta

• Oferta circulante

• Máximo de la oferta

¿Dónde encuentro esta información? Encontrarás esta información en sitios de de análisis pero te dejo dos de lo más comunes al día de hoy: Coingecko y Coinmarketcap; en ellas hay muchísima información accesible. Fijemos:

Además de eso, en diferentes pestañas encontraremos incluso más información acerca del proyecto como estado del repositorio, tesorería, redes sociales, enlaces oficiales y mucho más; toda esta información nos debe de guiar hacia nuestro análisis financiero así como los riesgos que este conlleva. Si tu estrategia de salida se basa en cambiar a USD, entonces ten en cuanto por ejemplo la valuación diluida o FDV que es básicamente el precio actual multiplicado por la oferta máxima si todos los tokens disponibles estuvieran en circulación.

Seguiremos usando a $COSO de ejemplo y esta vez, en aras de entender al FDV, supongamos que habrá una oferta máxima de 10.000.000 de $COSOS con un precio actual de 10 USD. Entonces, teniendo estos dos datos calculamos:

• Marketcap: 100.000.000 USD

• FDV: 1.000.000.000 USD

La importancia del FDV aquí es debido a que si entendemos la importancia de lo circulante y su máximo, calcularemos el precio capitalizado y si actualmente, al momento de querer hacer una compra, su precio nos parece realmente justificado.

fdv = precio actual * oferta máxima

Total de la oferta y el máximo de la oferta nos ayuda a comprender la política monetaria del proyecto y si realmente es inflacionario o deflacionario. ¿Tiene un máximo o un mínimo? Es lo que intentamos averiguar. Para ello, ya no usaremos bitcoin por que es aburrido (?) y tampoco podemos usar a $COSO, así que veamos una moneda: $UNI es el token oficial del exchange descentralizado Uniswap.

• Cantidad en circulación: 456.489.583 UNI

• Cantidad total: 1.000.000.000 UNI

• Cantidad máxima: 1.000.000.000 UNI

-Pero pará, ‘cuchame vo’ que no estás viendo que la cantidad en circulación no coincide ni con el total y la máxima, ¿es una estafa?

No, en este caso no es estafa, realmente pero podemos analizar el token nada más. Si vos le haces clic a cantidad circulante, vas a ver:

• el dinero lockeado en tesorería

• dinero lockeado por liquidity pools

• dinero lockeado por la comunidad...

…y más, es decir, todo el dinero no circulante está registrado, quedando por saldo la cantidad que figura en circulación.

Esta es fácil, ¿de que te sirve un token cuya cantidad circulante sea por debajo del 11% su mercado de capitalización no es tan alto? Puede que signifique que no están holdeando sino que simplemente, no les sirve. Otra, ¿que pasa cuando el marketcap es mucho mayor que los movimientos? Entonces es cuando nosotros empezamos a ver donde fueron esos tokens y si estuvo circulando por múltiples cuentas, es algo saludable, dado que podemos asumir que hubo muchas personas interesadas en comprar pero cuando mucha capitalización solo se mueve en pocas cuentas, es señal de retirarse de ahí soldado.

Cuando ya sabes que hay dinero, cuando ya sabes que hay valor en circulación, la siguiente pregunta es ver si su emisión (en caso que sigan emitiendo) tiene un punto final o cual es el calendario correspondiente. Así que analicemos otro proyecto que estuvo fuerte en este principio de 2022: $APE, token del Bored Ape Yatch Club o de las estampas de los monitos como diría mi buen amigo villawolf.eth.

En este caso, revisando su sitio oficial, vemos que la emisión fue marcada en 1 mil millones de $APE nos dicta que su distribución fue la siguiente:

• 62% al fondo del ecosistema, que se divide en:

  • 150.000.000 tokens a los BAYC/MAYC owners

  • 470.000.000 tokens irán a su tesorería y recursos varios

• 16% a Yuga Labs y caridad que serían:

  • 150.000.000 tokens a Yuga Labs

  • 10.000.000 a caridad

• 14% a los contribuyentes del proyecto

  • 140.000.000 tokens distribuidos en diferentes meses

• 8% a los founders de Yuga Labs, Apecoin y BAYC

  • 80.000.000 tokens

Sacamos la calculadora...🧮y nos da...exacto mil millones de $APE. Entonces, tu trabajo de token-hunter (no sé si exista esto) es verificar con la información proveída anteriormente sobre la cantidad circulante y demás si realmente hay incentivos financieros para comprar o mover tus tokens o poner el algun liquidity pool o similares. Aquí es donde entran a brillar ejemplo de proyectos como Dune y sus dashboards fabulosos que nos dan una idea de cuanta capitalización posee un proyecto.

Pues...debería. Te explico, más arriba tenemos un ejemplo distributivo de un token, el cual cerca del 20% de los tokens van a proyectos relacionados a sus founders e inversores. Esto presentaría un peligro si alguien —por ejemplo— hiciera un drenaje de liquidez conocido como vampire attack, donde podes succionar toda la liquidez disponible, sacando de repente en circulación más token que la liquidez disponible. Secas el mercado para los otros básicamente y te quedas con un token sin capacidad de cambio.

Tampoco ser alarmista y llorar por un 1-5% lo cual si bien afecta, sigue siendo pequeños montos pero si hablamos de más impresión en poco tiempo y poca liquidez en ese poco, tiempo, cuidado que nuestro apellido puede ser Sequeira (seco, que nos quedamos sin liquidez).

Es cierto que si drenan todo, todos pierden pero justamente por eso, así no funciona la vida, así que lo que la mayoría de los tokens nacientes suelen hacer para asegurar su pool de liquidez y que sus usuarios puedan hacer timba libre como quieran. Es la jugada más simple que todo airdrop suele hacer y es algo simple: lo que este stake reward o LP tempranero tiene por objeto es ayudarte a vos inversor a incrementar tu cantidad de tokens. Esto puede ser:

• bueno, por que aumentas tu tenencia de tokens y al contribuir con la liquidez, ganas.

• malo, por que aumentaste la cantidad de basura que tenes en tu portfolio o directamente te están redirigiendo, caso $LOOKS.

https://twitter.com/0xShitTrader/status/1490747114204368898

Información acerca de los proyectos pero abundan en cantidades sobre-dimensionadas, donde debería estar tu ingenio es en los detalles que fuimos mencionando a lo largo y ancho (?) de esta publicación y siempre presuponer tus tendencias a futuro, pensando a largo plazo pero sin descuidar el día a día.

Antes de continuar, te quiero recomendar mi arma secreta para entender los tokenomics, el famoso ¿queres que te lo dibuje? Sí, es TokenomicsDAO que tiene bocha de ilustraciones para entender como funcionan los diferentes ecosistemas.

Sabiendo todo lo que sabemos ahora nos toca decidir si holdear (comprar y mantener la posición a mediano/largo plazo) o vender lo que tenemos en nuestra mano, es decir, si realmente quiero venderlo o le veo un futuro mejor, a fin de cuentas, me llamó la atención por una razón ¿no? Algo tiene que tener para que entre en mi radar pero ahí viene algo genial de los proyectos que están en DeFi: hay tantas cosas que podes hacer que al final del día, simplemente no sabes que hacer así que holdees o vendas, con un plan adecuado, puedes sacar las ganancias que quieras y por ello hablemos de tus opciones:

1. Hacer flujo de caja

2. Staking

3. Gobernanza

Sin orden preferido, hablemos de nuestras opciones.

Siempre, siempre, SIEMPRE en todas las estrategias que pude diseñar y de las que mis compadres siempre hablan queda bien en claro que hay un solo norte: bitcoin en mi caso, ethereum en el caso de ello. ¿Qué significa esto? Que toda estrategia que no termine por adquirir tu norte, tu moneda fuerte, es una estrategia débil por lo que surge la pregunta: ¿para que holdear algo que no está en tus planes? Ahora, si está en tus planes darle una utilidad al token mismo, entonces hablamos de que estás haciendo más capital para comprar BTC o ETH.

¿Cómo hacemos flujo de caja? Las más sencillas dentro de todas es ingresar a un DeX (exchange descentralizado) cuyo token sea bien apreciado y juntar tu bolsita por un tiempo determinado para luego venderlo. Un caso común siguiendo lo comentado más arriba es ir a balancer.fi y elegir un pool de tu agrado pero de preferencia aquellos que te den el token $BAL que llegado su tiempo, generarás suficiente como para venderlo.

Otra estrategia comúnmente utilizada para esto esto es buscar un banco descentralizado como AAVE e ingresar tu capital en redes que te den adicional tokens por mantener tu dinero allí. Por ejemplo, durante el 2020-21 AAVE proveyó de MATIC para incentivar los depósitos en Polygon; hagas préstamo o deposites dinero, te pagaban de igual manera con MATIC. Tu deber como inversor es encontrar un producto similar a este; al día de hoy los LPs proveen de sus propios tokens.

Buscar o pescar por piscinas que den un alto rendimiento también es una jugada que podrías considerar, hay muchas que ofrecen rendimiento por encima del 10% fácil. Mira lo que en Balancer nos ofrecen

Las que estás fijando que tienen estrellitas son aquellos pools que te dan $veBAL y $BAL, además de que los rendimientos son superiores al 4% y eso que estamos viendo un sololugar ¿eh? Generalmente para encontrar también LPs suelo buscar usando zapper.fi o debank.com que son apps sociales que te ayudan en tu proceso de encontrar cosas.

Generalmente, los proyectos necesitas de piscinas de liquidez, sea en forma de stablecoins —DAI, USDC, USDT, UST— o monedas fuertes como ETH. Para ello, lo primero que se suele formar en una DAO o fundación encargada de la moneda suele ser un liquidity pool para lo cual necesitan tu ayuda.

Es un mecanismo simple: si dejas tus tokens encerrados (locked) por un determinado tiempo, se te paga una cantidad determinada en el mismo token. Y aquí es donde se pone interesante la cosa: ¿te acuerdas de tus veBAL? Bueno, en lugar de venderlos directamente, puedes buscar una pool con la misma, volver a insertarlos como opción de liquidity y generar más veBAL y contribuir con más liquidez al mercado. Puede ser también que esto puedas repetirlo en AAVE o cualquier proyecto en el cual tu digas que es de utilidad proveer para generar flujo.

Decís que no solo estás para hacer dinero sino también quieres participar de las decisiones importantes que hacen en el proyecto; las gobernanzas junto con las organizaciones autónomas (DAO) entran en juego, en el cual el token que la persona posee ya no es simplemente un objeto de inversión sino que también es un token de voto.

De esta clase tenemos cientos de ejemplos pero veamos a las más activas en snapshot.org y analicemos en la comunidad de Ethereum Name Service ($ENS); si una persona desea no solo contribuir con la liquidez del token, también desea hacer algo más, puede pasar por su foro de gobernanza y votar por las decisiones; es lo más parecido a ser accionista minoritario.

Si tu meta es no solo lucrar sino también ayudar, esta utilidad del token es genial. Pero no solo es genial por el hecho de gobernar y votar, es que estás participando directamente de las decisiones.

De todas las estrategias, esta es la que te lleva poco dinero pero mucho tiempo. El airdrop es el proceso en el cual los desarrolladores hacen un snapshot (una especie de lista de participantes) que, al hacer una actividad especifica en la red (swap, comprar NFT, participar de la comunidad) hacen que sean seleccionados para recibir un token.

Te lleva tiempo, pues debes ir investigando aquellos proyectos que pintan con un futuro, invertir en ellos (cantidades mínimas) para luego recibirlos; ahora bien, se suelen jugar distintos partidos con los mismos ya que están:

1. Los que van a vender, o sea, reciben y a la primera que se abra, lo rematan todo.

2. Los que van a holdear, o sea, aquellos que le ven un futuro y/o utilidad al token por lo que aplican las estrategias anteriormente mencionadas.

Para estar preparados, deberías trazar un plan y preguntarte cual es tu táctica para cuando recibas el airdrop, no hay una respuesta correcta, solo respuestas.

Tener en cuenta los puntos mencionados anteriormente te ayudará a comprender donde estás parados con tus tokens, que camino tomar pero por sobre todo y mucho más importante: saber que batallas no elegir.

Mi libro Conociendo Bitcoin ya está disponible. Puedes encontrarlo en Leanpub y también puedes encontrarlo en Amazon.

Si te gusta lo que lees, puedes enviarme unos gweis a lahoracripto.eth

Cuando ingresas a cualquier proyecto relacionado con Ethereum u otras tokens, es básicamente ingresar de cero a un montón de proyectos y nuevos desafíos. Es como haber apretado la tecla reset y el sistema económico así como financiero vuelve a empezar y eso incluye todas las mecánicas de como funciona el espectro junto con todas sus variantes: desde lo social e individual hasta los comportamientos.

Para aprender a leer los proyectos, debemos comprender los diferentes incentivos y desafíos que existen al día de hoy para hacer jugadas económicas y financieras. Encontraremos muchísimos proyectos que están haciendo muy buen trabajo, tratando de llevar para adelante no solamente en términos de innovación sino también compartiendo incentivos económicos pero también hay cada basura mal programada que me da calambre ocular de solo pensarlo.

Si estás considerando comprar o vender activos en el ecosistema de ETH y sus subsecuentes raíces pero aún no has leído o entendido lo suficiente, este lugar es tu punto de salida, es tu largada en aras de tomar buenas decisiones. No sé si las más sabias pero de que no te faltará información, considera que no te faltará.

Si bien en el espectro de las Finanzas descentralizadas (DeFi) es demasiado amplio, si ya llevo tiempo invirtiendo en diferentes proyectos referentes a bitcoin y puedo dar con las preguntas claves que te asegurarán al final del día de tener la información correcta y no solo basura. Vamos a guiarnos por las señales, evitando en lo que se pueda suprimir los ruidos emocionales y llevados del marketing.

Como soy nuevo en el espacio, todo lo que diga ahora en adelante deberás tomarlo como consejo no financiero y cualquier cosa que hagas, no podré hacerme responsable de ningún modo. De hecho, no se ni por que me lees cuando deberías estar viendo memes pero ya que estás leyendo, continuemos.

Las finanzas descentralizadas (de aquí en adelante DeFi) son un conjunto de proyectos y protocolos los cuales mimetizan los servicios financieros tradicionales, emulándolos y ejecutando estos dentro de un contrato inteligente. Dicho de otro modo, desarrolladores de todo el mundo han encontrado la forma de hacer lo que hace un banco pero dentro de un contrato ejecutable en una cadena de bloque y tiene como antecedente a Nick Szabo junto con sus publicaciones de smart contract en los años ‘90.

Como todo en la vida financiera y económica, las dos fuerzas de choque son la oferta y la demanda. Comprender como funcionan ambos mecanismos te dará la experiencia necesaria para entender el valor de una criptomoneda y también evitarás caer en proyectos cuestionables o de mal estado.

De hecho, comprar un token no es diferente a comprar una moneda fiat de otro país que no sea el tuyo. Si tu moneda es el peso (pongamos un ejemplo) y vos sabes que tu moneda es mala para el ahorro, ¿ahorras igual? En algunos casos sí, por que no tenes opción y somos LATAM, nacimos sin opciones así que fabricamos colchones en los cuales guardamos —pondré un ejemplo— dólares estadounidenses (USD) y empezas a acumularlo. La pregunta que yo te hago y ya tenes una respuesta para el dólar es la siguiente:

¿Espero que esta moneda mantenga su valor en el tiempo? ¿Esta moneda perderá su valor en el tiempo? ¿Debo ahorrarlo o reinvertirlo?

En el caso del USD, preferís esta moneda pues es probable que el USD tenga más valor que tu moneda local y por lo tanto es más fuerte para mantener el valor en el tiempo y se acepta mucho más en el espacio, o dicho de otro modo, si me voy a Brasil o Madagascar es altamente probable que me acepten el USD antes que otra moneda.

Entonces, ya tenemos la primera pregunta, ahora vamos a ir desglosando otras preguntas que debes hacerte antes de poner un centavo de tu dinero. La pregunta desglosada que siempre me hago cuando veo un nuevo proyecto es:

• ¿Es inflacionaria o deflacionaria? y esta a su vez,

  • ¿Tiene definido un límite de tokens?

    • ¿Dónde está definido si lo está?

      • ¿En el código? O,

      • ¿En el paper?

  • ¿Se puede crear más? Si es sí,

    • ¿Cuánto más y con que protocolo?

  • Si se pueden crear,

    • ¿hay un calendario de creación o es de acuerdo a una programación hecha por la organización?

El más fácil de explicar de todos los proyectos siempre es y será bitcoin. Con una emisión limitada de 21.000.000 de monedas, que a su vez, es divisible en 8 dígitos, podemos saber, de acuerdo a los cálculos que tenemos al día de hoy cuantos bitcoins se minarán, cuantos podrían estar en circulación y se puede calcular la emisión por día y hora.

Al momento de escribir esto, aproximadamente se crea 1 bloque cada 10 minutos en promedio, lo cual nos da un total de 144 bloques por día y sus recompensas disponibles. ¿Genial, verdad? Es la primera vez en la historia de la economía que tenemos una emisión limitada la cual, de querer hacer cambios, necesitamos un consenso muy —MUY— grande.

Ahora, pasemos a Ethereum.

Ethereum, al momento de escribir esto, tiene un total de 118,929,315.43 ETH en circulación, probable sea más o menos cuando vos revises pero desde el soft-fork codename London del 5 de agosto del 2021, la idea es hacer reformas la cual inicia una serie de medidas que tienen por objeto dos cosas:

1. reducir la emisión monetaria y al mismo tiempo,

2. empezar a quemar ETH para ajustarlo y hacer de ETH una moneda deflacionaria.

Esta técnica permitirá que los tokens escaseen mientras (se presume) que la oferta aumenta por lo cual será valorado mucho más. Muchas monedas no tienen en consideración esto, dado que no tienen un capital limitado. Dos ejemplos son $CAKE, la moneda de PancakeSwap y Dogecoin ($DOGE). Es importante entender que cuando son inflacionarias las monedas (es decir, cada día se emiten más), significa que, normalmente, a mayor inflación, mayor devaluación de la moneda o dicho de otro modo, si imprimen dinero, el que vos tenes va a perder valor.

Las monedas de alta capitalización, en la mayoría, también están muy ligadas a venture capitalists (VC) o ángeles de Silicon Valley los cuales suelen hacer compras en volumenes grandes, manejando y administrando gran parte de los tokens que se suelen tener; por ello, la distribución de los holders de las monedas suele ser un factor importante para entender esto. Vamos a graficarlo con dos ejemplos para que se entienda correctamente este último punto.

En el caso de muchos tokens, suelen caer en manos de unos pocos que se convierten en ballenas y empiezan a manipular los precios de capitalización en beneficio de un monopolio u oligopolio de personas (en manos de pocos) por lo que se torna peligroso. Esto pasó exactamente con Shiba Inu en nov-2021 cuando una sola dirección (se presume persona) holdeaba (tenía en su poder) más de 5 mil millones de USD del token. Esto hace que el proyecto en si tenga una volatilidad no solo alta sino también se empieza a desincentivar la utilidad del mismo, dado que está condicionado a los caprichos de una persona.

En el caso de otros tokens se suelen hacer airdrops y estos pueden resultar para bien o mal. El caso de theOpenDAO con el airdrop directo a la comunidad (todo pinta así) hace que sea uno de los casos en el cual, no se realizó ningún tipo de venta privada o pre-sale, haciendo que el mismo sea liberado a todo público y su distribución bastante equitativa pero esto viene con una desventaja y es que al todos tener un solo token el cual aún no se da utilidad, además de estar en constante crecimiento interno, baja la demanda y por lo tanto, la capitalización.

Oh, entonces, puedo simplemente crear un token y venderlo.

Sí, pero no.

A ver, hagamos el caso en que creamos nosotros una moneda, la llamaremos $COSO y nuestro token $COSO será una moneda la cual tendrá 100 $COSOS en capitalización, divisible en 18 dígitos; en el código mismo, programé (como bitcoin) que el $COSO sea limitado y así como lo hizo MANA, tiraré las llaves y no habrá más emisión de la misma o cuando compre algo de Decentraland (tierra [LAND]) con mis MANA, el MANA es destruido.

Genial, ¿verdad? ¿Ya tiene valor el $COSO por ser limitado? No, no lo tiene por que ser limitado en su función de moneda no es el único factor para que tenga validez de capitalización. La comunidad a mi alrededor necesita verificar que el $COSO es seguro, que tenga valor en el futuro o dicho de otro modo, empezamos a hablar de retorno de inversión o ROI.

El retorno de inversión es básicamente la pregunta ¿cuanto puedo recuperar de mi inversión? y no hay una respuesta correcta, hay miles. Es el flujo de caja que quieres generar versus el flujo de inversión que puedes disponer.

La dos maneras más simples de entender esto son mediante los staking y los pools de liquidez, hablemos de los dos. El más fácil de comprender es el staking o proceso en el cual insertas tu dinero para asegurar la red y a cambio de bloquear tu dinero, se te compensa anualmente pero dripea (se te da el dinero en tiempo real) en todo momento tus ganancias. RocketPool es un protocolo descentralizado en el cual puedes poner un monto superior a 16 ETH para correr un nodo validador o si tienes montos menores a eso, compartes una piscina en la cual por montos ínfimos como 0.01 ETH puedes ganar entre 4-6% APR.

Cuando estamos hablando de finanzas descentralizadas, recuerda que no hay un order book centralizado o piscina de dinero en el cual una casa de cambio provee sino que de alguna manera, las personas, de querer cambiar sus activos deben sacar el dinero y ahí viene la magia de las piscinas de liquidez o liquidity pool, cuya función principal es ser puente entre dos activos y que puedas, solamente con una transacción intercambiar tus activos.

Si quieres proveer de liquidez con tu dinero, tu dinero debe entrar 50/50 entre dos activos y tus ganancias empiezan a generarse a partir de dos caminos: de las comisiones cobradas por cada intercambio y que el DeX (exchange descentralizado) te provea de su propio token por proveer liquidez. Balancer es un ejemplo de ello, el cual te permite proveer liquidez no de uno, sino de varios pozos los cuales juntan diferentes activos y hay algunos que te proveen del token $BAL así como otros que te pagan tasas muy interesantes.

Nota especial merecen los rebasing, el cual es un concepto de las finanzas descentralizadas en el cual un pool puede ajustar la oferta basado en la demanda y es una de las herramientas más geniales para aquellas que no tienen un supply definido como anteriormente hemos visto en los ejemplos. Los rebasing se suelen hacer en los siguientes proyectos: Olympus DAO ($OHM), Klima ($KLIMA) Wonderland TIME ($TIME) las cuales puedes revisar pero en otro momento podemos adentrarnos más en ellos.

Perdí la cuenta de cuantas veces advertí a propios y extraños sobre que es lo que quieren lograr y muchos de ellos ingresan en grupos o me mensajean preguntando por un proyecto X el cual vieron un crecimiento sideral en poco tiempo y quieren una venia para empezar a poner dinero ahí.

Nunca pongas un centavo sin antes revisar todo el proyecto, muchos proyectos terminan siendo trampa cazabobos los cuales prometen oro pero te dan una piedra. Eso es algo que siempre resalto de las bondades de bitcoin que al no tener staking ni fundación, recompensas, nada, solo queda verificar si el proyecto es lo suficientemente seguro como para invertir en ello. Verificas que tiene valor por lo tanto, le das dinero.

En el caso de los tokens:

• ¿Tiene whitepaper? Mínimo un litepaper

• ¿Tienen actividades sociales? Twitter, Discord, Medium...algo.

• ¿Tienen identidad propia? A veces ves el proyecto desarrollado en Heroku de tan scam que son

• ¿Tienen actividades en Github?

• ¿Quiénes son los desarrolladores?

  • ¿Tienen experiencia o expertise en lo que desarrollan o están improvisando?

Particular y personalmente, mi estrategia de salida es bitcoin. Yo no busco efectivizar mis satoshis ni mis recién adquiridos ethers pues sostengo que hacerlos líquido es cambiar oro por mierda pero sé de muchas personas que su estrategia de salida es convertirlos y si bien no comparto sus metas, también es una estrategia válida. ¿Cómo funcionará este tipo de salida y que se tiene en cuenta? Es ahí donde nuestra apreciación sobre la capitalización entra a jugar.

Capitalización o market cap es el una combinación de tres cosas:

• Total de la oferta

• Oferta circulante

• Máximo de la oferta

¿Dónde encuentro esta información? Encontrarás esta información en sitios de de análisis pero te dejo dos de lo más comunes al día de hoy: Coingecko y Coinmarketcap; en ellas hay muchísima información accesible. Fijemos:

Además de eso, en diferentes pestañas encontraremos incluso más información acerca del proyecto como estado del repositorio, tesorería, redes sociales, enlaces oficiales y mucho más; toda esta información nos debe de guiar hacia nuestro análisis financiero así como los riesgos que este conlleva. Si tu estrategia de salida se basa en cambiar a USD, entonces ten en cuanto por ejemplo la valuación diluida o FDV que es básicamente el precio actual multiplicado por la oferta máxima si todos los tokens disponibles estuvieran en circulación.

Seguiremos usando a $COSO de ejemplo y esta vez, en aras de entender al FDV, supongamos que habrá una oferta máxima de 10.000.000 de $COSOS con un precio actual de 10 USD. Entonces, teniendo estos dos datos calculamos:

• Marketcap: 100.000.000 USD

• FDV: 1.000.000.000 USD

La importancia del FDV aquí es debido a que si entendemos la importancia de lo circulante y su máximo, calcularemos el precio capitalizado y si actualmente, al momento de querer hacer una compra, su precio nos parece realmente justificado.

fdv = precio actual * oferta máxima

Total de la oferta y el máximo de la oferta nos ayuda a comprender la política monetaria del proyecto y si realmente es inflacionario o deflacionario. ¿Tiene un máximo o un mínimo? Es lo que intentamos averiguar. Para ello, ya no usaremos bitcoin por que es aburrido (?) y tampoco podemos usar a $COSO, así que veamos una moneda: $UNI es el token oficial del exchange descentralizado Uniswap.

• Cantidad en circulación: 456.489.583 UNI

• Cantidad total: 1.000.000.000 UNI

• Cantidad máxima: 1.000.000.000 UNI

-Pero pará, ‘cuchame vo’ que no estás viendo que la cantidad en circulación no coincide ni con el total y la máxima, ¿es una estafa?

No, en este caso no es estafa, realmente pero podemos analizar el token nada más. Si vos le haces clic a cantidad circulante, vas a ver:

• el dinero lockeado en tesorería

• dinero lockeado por liquidity pools

• dinero lockeado por la comunidad...

…y más, es decir, todo el dinero no circulante está registrado, quedando por saldo la cantidad que figura en circulación.

Esta es fácil, ¿de que te sirve un token cuya cantidad circulante sea por debajo del 11% su mercado de capitalización no es tan alto? Puede que signifique que no están holdeando sino que simplemente, no les sirve. Otra, ¿que pasa cuando el marketcap es mucho mayor que los movimientos? Entonces es cuando nosotros empezamos a ver donde fueron esos tokens y si estuvo circulando por múltiples cuentas, es algo saludable, dado que podemos asumir que hubo muchas personas interesadas en comprar pero cuando mucha capitalización solo se mueve en pocas cuentas, es señal de retirarse de ahí soldado.

Cuando ya sabes que hay dinero, cuando ya sabes que hay valor en circulación, la siguiente pregunta es ver si su emisión (en caso que sigan emitiendo) tiene un punto final o cual es el calendario correspondiente. Así que analicemos otro proyecto que estuvo fuerte en este principio de 2022: $APE, token del Bored Ape Yatch Club o de las estampas de los monitos como diría mi buen amigo villawolf.eth.

En este caso, revisando su sitio oficial, vemos que la emisión fue marcada en 1 mil millones de $APE nos dicta que su distribución fue la siguiente:

• 62% al fondo del ecosistema, que se divide en:

  • 150.000.000 tokens a los BAYC/MAYC owners

  • 470.000.000 tokens irán a su tesorería y recursos varios

• 16% a Yuga Labs y caridad que serían:

  • 150.000.000 tokens a Yuga Labs

  • 10.000.000 a caridad

• 14% a los contribuyentes del proyecto

  • 140.000.000 tokens distribuidos en diferentes meses

• 8% a los founders de Yuga Labs, Apecoin y BAYC

  • 80.000.000 tokens

Sacamos la calculadora...🧮y nos da...exacto mil millones de $APE. Entonces, tu trabajo de token-hunter (no sé si exista esto) es verificar con la información proveída anteriormente sobre la cantidad circulante y demás si realmente hay incentivos financieros para comprar o mover tus tokens o poner el algun liquidity pool o similares. Aquí es donde entran a brillar ejemplo de proyectos como Dune y sus dashboards fabulosos que nos dan una idea de cuanta capitalización posee un proyecto.

Pues...debería. Te explico, más arriba tenemos un ejemplo distributivo de un token, el cual cerca del 20% de los tokens van a proyectos relacionados a sus founders e inversores. Esto presentaría un peligro si alguien —por ejemplo— hiciera un drenaje de liquidez conocido como vampire attack, donde podes succionar toda la liquidez disponible, sacando de repente en circulación más token que la liquidez disponible. Secas el mercado para los otros básicamente y te quedas con un token sin capacidad de cambio.

Tampoco ser alarmista y llorar por un 1-5% lo cual si bien afecta, sigue siendo pequeños montos pero si hablamos de más impresión en poco tiempo y poca liquidez en ese poco, tiempo, cuidado que nuestro apellido puede ser Sequeira (seco, que nos quedamos sin liquidez).

Es cierto que si drenan todo, todos pierden pero justamente por eso, así no funciona la vida, así que lo que la mayoría de los tokens nacientes suelen hacer para asegurar su pool de liquidez y que sus usuarios puedan hacer timba libre como quieran. Es la jugada más simple que todo airdrop suele hacer y es algo simple: lo que este stake reward o LP tempranero tiene por objeto es ayudarte a vos inversor a incrementar tu cantidad de tokens. Esto puede ser:

• bueno, por que aumentas tu tenencia de tokens y al contribuir con la liquidez, ganas.

• malo, por que aumentaste la cantidad de basura que tenes en tu portfolio o directamente te están redirigiendo, caso $LOOKS.

https://twitter.com/0xShitTrader/status/1490747114204368898

Información acerca de los proyectos pero abundan en cantidades sobre-dimensionadas, donde debería estar tu ingenio es en los detalles que fuimos mencionando a lo largo y ancho (?) de esta publicación y siempre presuponer tus tendencias a futuro, pensando a largo plazo pero sin descuidar el día a día.

Antes de continuar, te quiero recomendar mi arma secreta para entender los tokenomics, el famoso ¿queres que te lo dibuje? Sí, es TokenomicsDAO que tiene bocha de ilustraciones para entender como funcionan los diferentes ecosistemas.

Sabiendo todo lo que sabemos ahora nos toca decidir si holdear (comprar y mantener la posición a mediano/largo plazo) o vender lo que tenemos en nuestra mano, es decir, si realmente quiero venderlo o le veo un futuro mejor, a fin de cuentas, me llamó la atención por una razón ¿no? Algo tiene que tener para que entre en mi radar pero ahí viene algo genial de los proyectos que están en DeFi: hay tantas cosas que podes hacer que al final del día, simplemente no sabes que hacer así que holdees o vendas, con un plan adecuado, puedes sacar las ganancias que quieras y por ello hablemos de tus opciones:

1. Hacer flujo de caja

2. Staking

3. Gobernanza

Sin orden preferido, hablemos de nuestras opciones.

Siempre, siempre, SIEMPRE en todas las estrategias que pude diseñar y de las que mis compadres siempre hablan queda bien en claro que hay un solo norte: bitcoin en mi caso, ethereum en el caso de ello. ¿Qué significa esto? Que toda estrategia que no termine por adquirir tu norte, tu moneda fuerte, es una estrategia débil por lo que surge la pregunta: ¿para que holdear algo que no está en tus planes? Ahora, si está en tus planes darle una utilidad al token mismo, entonces hablamos de que estás haciendo más capital para comprar BTC o ETH.

¿Cómo hacemos flujo de caja? Las más sencillas dentro de todas es ingresar a un DeX (exchange descentralizado) cuyo token sea bien apreciado y juntar tu bolsita por un tiempo determinado para luego venderlo. Un caso común siguiendo lo comentado más arriba es ir a balancer.fi y elegir un pool de tu agrado pero de preferencia aquellos que te den el token $BAL que llegado su tiempo, generarás suficiente como para venderlo.

Otra estrategia comúnmente utilizada para esto esto es buscar un banco descentralizado como AAVE e ingresar tu capital en redes que te den adicional tokens por mantener tu dinero allí. Por ejemplo, durante el 2020-21 AAVE proveyó de MATIC para incentivar los depósitos en Polygon; hagas préstamo o deposites dinero, te pagaban de igual manera con MATIC. Tu deber como inversor es encontrar un producto similar a este; al día de hoy los LPs proveen de sus propios tokens.

Buscar o pescar por piscinas que den un alto rendimiento también es una jugada que podrías considerar, hay muchas que ofrecen rendimiento por encima del 10% fácil. Mira lo que en Balancer nos ofrecen

Las que estás fijando que tienen estrellitas son aquellos pools que te dan $veBAL y $BAL, además de que los rendimientos son superiores al 4% y eso que estamos viendo un sololugar ¿eh? Generalmente para encontrar también LPs suelo buscar usando zapper.fi o debank.com que son apps sociales que te ayudan en tu proceso de encontrar cosas.

Generalmente, los proyectos necesitas de piscinas de liquidez, sea en forma de stablecoins —DAI, USDC, USDT, UST— o monedas fuertes como ETH. Para ello, lo primero que se suele formar en una DAO o fundación encargada de la moneda suele ser un liquidity pool para lo cual necesitan tu ayuda.

Es un mecanismo simple: si dejas tus tokens encerrados (locked) por un determinado tiempo, se te paga una cantidad determinada en el mismo token. Y aquí es donde se pone interesante la cosa: ¿te acuerdas de tus veBAL? Bueno, en lugar de venderlos directamente, puedes buscar una pool con la misma, volver a insertarlos como opción de liquidity y generar más veBAL y contribuir con más liquidez al mercado. Puede ser también que esto puedas repetirlo en AAVE o cualquier proyecto en el cual tu digas que es de utilidad proveer para generar flujo.

Decís que no solo estás para hacer dinero sino también quieres participar de las decisiones importantes que hacen en el proyecto; las gobernanzas junto con las organizaciones autónomas (DAO) entran en juego, en el cual el token que la persona posee ya no es simplemente un objeto de inversión sino que también es un token de voto.

De esta clase tenemos cientos de ejemplos pero veamos a las más activas en snapshot.org y analicemos en la comunidad de Ethereum Name Service ($ENS); si una persona desea no solo contribuir con la liquidez del token, también desea hacer algo más, puede pasar por su foro de gobernanza y votar por las decisiones; es lo más parecido a ser accionista minoritario.

Si tu meta es no solo lucrar sino también ayudar, esta utilidad del token es genial. Pero no solo es genial por el hecho de gobernar y votar, es que estás participando directamente de las decisiones.

De todas las estrategias, esta es la que te lleva poco dinero pero mucho tiempo. El airdrop es el proceso en el cual los desarrolladores hacen un snapshot (una especie de lista de participantes) que, al hacer una actividad especifica en la red (swap, comprar NFT, participar de la comunidad) hacen que sean seleccionados para recibir un token.

Te lleva tiempo, pues debes ir investigando aquellos proyectos que pintan con un futuro, invertir en ellos (cantidades mínimas) para luego recibirlos; ahora bien, se suelen jugar distintos partidos con los mismos ya que están:

1. Los que van a vender, o sea, reciben y a la primera que se abra, lo rematan todo.

2. Los que van a holdear, o sea, aquellos que le ven un futuro y/o utilidad al token por lo que aplican las estrategias anteriormente mencionadas.

Para estar preparados, deberías trazar un plan y preguntarte cual es tu táctica para cuando recibas el airdrop, no hay una respuesta correcta, solo respuestas.

Tener en cuenta los puntos mencionados anteriormente te ayudará a comprender donde estás parados con tus tokens, que camino tomar pero por sobre todo y mucho más importante: saber que batallas no elegir.

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