ForewordRegulation and compliance have been a staple of the crypto industry since 2023. With the CFTC and the SEC taking shots at the largest cryptocurrency exchanges, Binance and Coinbase, investors and projects are worried about the crypto future. This article is the second in our regulatory series, following the discussion of the new regulatory policies of Hong Kong, and will delve into the existing regulatory policies for digital currencies in the U.S., and sort out recent hot events in d...

ForewordRegulation and compliance have been a staple of the crypto industry since 2023. With the CFTC and the SEC taking shots at the largest cryptocurrency exchanges, Binance and Coinbase, investors and projects are worried about the crypto future. This article is the second in our regulatory series, following the discussion of the new regulatory policies of Hong Kong, and will delve into the existing regulatory policies for digital currencies in the U.S., and sort out recent hot events in d...

ForewordBitcoin, which leads the encryption market , has ushered in its return of value in 2023. After its newborn Ordinals protocol successfully minted BTC NFT, the BRC -20 standard token has also been upgraded and minted . After the prices of a series of meme coins such as $PEPE and $Aidoge went to the moon , funds once again aimed at BRC -20 meme coins . This article will introduce the background , opportunities and risks of BRC -20 in detail, and objectively evaluate its future developmen...

ForewordBitcoin, which leads the encryption market , has ushered in its return of value in 2023. After its newborn Ordinals protocol successfully minted BTC NFT, the BRC -20 standard token has also been upgraded and minted . After the prices of a series of meme coins such as $PEPE and $Aidoge went to the moon , funds once again aimed at BRC -20 meme coins . This article will introduce the background , opportunities and risks of BRC -20 in detail, and objectively evaluate its future developmen...

前言加密资产已经诞生了十几年，但从近两年开始才成为各国政策和监管关注的重点，主要因为以下几点原因： 1、加密资产已从起初的极小众极客实验逐渐走入大众视野，蕴藏于其基因中的去中心化和匿名性等特点广受欢迎，众多开发者为其赋予了丰富的应用场景。根据Coinmarketcap的数据，加密资产的市值已从2013年4月的9千万美元增长至2023年4月的6千亿美元，10年间的峰值更是曾达到了3万亿美元，即使市值并不稳定，但整体量级已不可同日而语；2、加密资产规模的扩大也放大了其带来的负面影响。对于投资者和用户来讲，加密货币没有国家信用作为背书，存在信用风险，价格波动很大，而且用户一旦私钥丢失则会面临资产损失的安全风险，而且由于交易者匿名，资产追回的难度很高；对于国家而言，一方面加密活动可能会涉及洗钱、盗窃、诈骗等，比如ICO很可能成为新型骗局，反洗钱则主要依赖于中心化的银行系统进行监管，不适用于点对对支付的去中心化加密货币，执法难度被极大提升，另一方面，加密货币可能影响货币政策和金融稳定。加密货币被越来越多地接受为支付工具，如果多种货币同时流通，会严重影响国家实施货币政策，同时兑换比例随币值变...

前言加密资产已经诞生了十几年，但从近两年开始才成为各国政策和监管关注的重点，主要因为以下几点原因： 1、加密资产已从起初的极小众极客实验逐渐走入大众视野，蕴藏于其基因中的去中心化和匿名性等特点广受欢迎，众多开发者为其赋予了丰富的应用场景。根据Coinmarketcap的数据，加密资产的市值已从2013年4月的9千万美元增长至2023年4月的6千亿美元，10年间的峰值更是曾达到了3万亿美元，即使市值并不稳定，但整体量级已不可同日而语；2、加密资产规模的扩大也放大了其带来的负面影响。对于投资者和用户来讲，加密货币没有国家信用作为背书，存在信用风险，价格波动很大，而且用户一旦私钥丢失则会面临资产损失的安全风险，而且由于交易者匿名，资产追回的难度很高；对于国家而言，一方面加密活动可能会涉及洗钱、盗窃、诈骗等，比如ICO很可能成为新型骗局，反洗钱则主要依赖于中心化的银行系统进行监管，不适用于点对对支付的去中心化加密货币，执法难度被极大提升，另一方面，加密货币可能影响货币政策和金融稳定。加密货币被越来越多地接受为支付工具，如果多种货币同时流通，会严重影响国家实施货币政策，同时兑换比例随币值变...

PrefaceOn March 23rd, Arbitrum token ARB, an Ethereum Layer2 Rollup solution project, started airdrop, and so far, Arbitrum TVL has reached $2.35B, far ahead of competitor Optimism's $891.41M TVL. This article will discuss Arbitrum's technology, ecosystem and tokens, and look into the reasons for its popularity and investment opportunities. *This article is intended as a research discussion only and may contain biases and errors in facts, data, and opinions, and does not constitute ...

PrefaceOn March 23rd, Arbitrum token ARB, an Ethereum Layer2 Rollup solution project, started airdrop, and so far, Arbitrum TVL has reached $2.35B, far ahead of competitor Optimism's $891.41M TVL. This article will discuss Arbitrum's technology, ecosystem and tokens, and look into the reasons for its popularity and investment opportunities. *This article is intended as a research discussion only and may contain biases and errors in facts, data, and opinions, and does not constitute ...

ForewordCryptocurrency market has expanded from billions of dollars at the beginning of 2015 to 2 trillion dollars by the end of 2021. After that, it fell to about 1 trillion US dollars. In less than 10 years, it developed from a very small geek experiment to a trillion-level track that cannot be ignored by the traditional capital circle, but there must be high risks behind high returns. We tried to use the compilation and calculation methods of the traditional market index for reference, com...

ForewordCryptocurrency market has expanded from billions of dollars at the beginning of 2015 to 2 trillion dollars by the end of 2021. After that, it fell to about 1 trillion US dollars. In less than 10 years, it developed from a very small geek experiment to a trillion-level track that cannot be ignored by the traditional capital circle, but there must be high risks behind high returns. We tried to use the compilation and calculation methods of the traditional market index for reference, com...

前言5月3日，新公链Sui主网终于上线，其代币SUI也在上线同期解锁。由于Sui和Aptos都由前Meta成员打造的项目Diem中衍生而来，采用的都是Move语言，二者经常被放在一起比较，而Aptos早在2022年10月便上线了主网，生态也日益繁荣。本文将对Sui的技术创新和生态发展进行深入研究，并从不同维度和Aptos进行对比，从投资的角度做出研判分析，偏颇之处欢迎读者指正。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。报告要点♦ Sui是由前Meta成员打造的新公链L1，采用DPoS共识机制，旨在打造互联网量级的可编程区块链。 ♦ Sui的技术亮点包括以对象为中心（Object-centric）的数据模型，极具安全性和模块化的Sui Move语言，独特的DAG架构和底层共识处理机制，能够实现并行处理，半秒即可确认最终交易（Finality），具有强大的横向可扩展性和低延迟性，能够以更快的速度、更低的成本支持更广泛的应用。 ♦ 和同样使用Move语言的Aptos对比，Sui采用的Move语言更安全好用，其共识机制更快，可扩展...

前言5月3日，新公链Sui主网终于上线，其代币SUI也在上线同期解锁。由于Sui和Aptos都由前Meta成员打造的项目Diem中衍生而来，采用的都是Move语言，二者经常被放在一起比较，而Aptos早在2022年10月便上线了主网，生态也日益繁荣。本文将对Sui的技术创新和生态发展进行深入研究，并从不同维度和Aptos进行对比，从投资的角度做出研判分析，偏颇之处欢迎读者指正。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。报告要点♦ Sui是由前Meta成员打造的新公链L1，采用DPoS共识机制，旨在打造互联网量级的可编程区块链。 ♦ Sui的技术亮点包括以对象为中心（Object-centric）的数据模型，极具安全性和模块化的Sui Move语言，独特的DAG架构和底层共识处理机制，能够实现并行处理，半秒即可确认最终交易（Finality），具有强大的横向可扩展性和低延迟性，能够以更快的速度、更低的成本支持更广泛的应用。 ♦ 和同样使用Move语言的Aptos对比，Sui采用的Move语言更安全好用，其共识机制更快，可扩展...

前言3月23日，以太坊Layer2 Rollup解决方案项目Arbitrum代币ARB开始空投，截至目前，Arbitrum TVL已达$2.35B，远远领先竞争对手Optimism的$891.41M TVL。本文即将围绕Arbitrum技术、生态和代币做出全面探讨，深究其火爆的原因，一窥其中的投资机会。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。报告要点♦ 针对以太坊高昂的交易费用和缓慢的交易速度的现状，各类扩容方案百花齐放，Layer2扩容方案中，V神最爱的是Rollup方案——它通过将交易数据打包，转移到以太坊链下执行交易，而资产则仍保留在链上智能合约中。目前两种主流的Rollup方案包括Zero-Knowledge Rollups (zk-rollups)和Optimistic Rollups，我们本文探讨的Arbitrum即属于Optimistic Rollups中的一个项目。 ♦ Arbitrum包含两条链：Arbitrum One和Arbitrum Nova。Arbitrum One的核心亮点包括欺诈证明机制和强...

前言3月23日，以太坊Layer2 Rollup解决方案项目Arbitrum代币ARB开始空投，截至目前，Arbitrum TVL已达$2.35B，远远领先竞争对手Optimism的$891.41M TVL。本文即将围绕Arbitrum技术、生态和代币做出全面探讨，深究其火爆的原因，一窥其中的投资机会。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。报告要点♦ 针对以太坊高昂的交易费用和缓慢的交易速度的现状，各类扩容方案百花齐放，Layer2扩容方案中，V神最爱的是Rollup方案——它通过将交易数据打包，转移到以太坊链下执行交易，而资产则仍保留在链上智能合约中。目前两种主流的Rollup方案包括Zero-Knowledge Rollups (zk-rollups)和Optimistic Rollups，我们本文探讨的Arbitrum即属于Optimistic Rollups中的一个项目。 ♦ Arbitrum包含两条链：Arbitrum One和Arbitrum Nova。Arbitrum One的核心亮点包括欺诈证明机制和强...

PrefaceCrypto assets have been around for over a decade, but have only become a focus of policy and regulatory attention in various countries since the last two years mainly because of the following reasons:Crypto assets have gradually moved from being a niche geek experiment into the public eye, with the decentralisation and anonymity inherent in their DNA becoming popular and many developers giving them a wealth of applications. According to Coinmarketcap, the market capitalization of crypt...

PrefaceCrypto assets have been around for over a decade, but have only become a focus of policy and regulatory attention in various countries since the last two years mainly because of the following reasons:Crypto assets have gradually moved from being a niche geek experiment into the public eye, with the decentralisation and anonymity inherent in their DNA becoming popular and many developers giving them a wealth of applications. According to Coinmarketcap, the market capitalization of crypt...

前言加密货币市场的整体市值从 2015 年初的几十亿美金规模膨胀至 2021年底的2万亿美金， 后续又跌落在 1 万亿美金左右，在不到 10 年的时间从极其小众的极客实验发展为如今再也不容为传统资本界所忽视的万亿级赛道，但高收益的背后必定存在着高风险。我们尝试通过借鉴传统大盘指数的编制和计算方法，结合加密货币的独有特点进行改进，合成了加密货币市Top5 和Top10指数，目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的加密货币作为样本，建立一个反映加密市场概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。1、CMC 加密货币 Top5 & Top10 指数介绍1.1 简介经过一段时间的精心计算与整理， 我们根据 CMC (https://coinmarketcap.com/) 的历史数据，对2015年以来加密市场市值排名前5和前10的货币进行整合，以市值为准计算权重，合成了Top5和Top10综合指数，并将其走势与BTC和ETH的价格进行对比，以追踪加密市场大盘表现和回报率，并为预测未来加密市场的走向提供参考。 * 稳定币、硬/软分叉产生的新币没有计算在内。1.2 基...

前言加密货币市场的整体市值从 2015 年初的几十亿美金规模膨胀至 2021年底的2万亿美金， 后续又跌落在 1 万亿美金左右，在不到 10 年的时间从极其小众的极客实验发展为如今再也不容为传统资本界所忽视的万亿级赛道，但高收益的背后必定存在着高风险。我们尝试通过借鉴传统大盘指数的编制和计算方法，结合加密货币的独有特点进行改进，合成了加密货币市Top5 和Top10指数，目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的加密货币作为样本，建立一个反映加密市场概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。1、CMC 加密货币 Top5 & Top10 指数介绍1.1 简介经过一段时间的精心计算与整理， 我们根据 CMC (https://coinmarketcap.com/) 的历史数据，对2015年以来加密市场市值排名前5和前10的货币进行整合，以市值为准计算权重，合成了Top5和Top10综合指数，并将其走势与BTC和ETH的价格进行对比，以追踪加密市场大盘表现和回报率，并为预测未来加密市场的走向提供参考。 * 稳定币、硬/软分叉产生的新币没有计算在内。1.2 基...

前言进入2023年以来，监管和合规一直是加密行业的主旋律。随着CFTC和SEC对最大的加密货币交易所币安和Coinbase开炮，投资人和项目方都对加密前景感到担忧。本文是继探讨香港监管新政报告后，我们监管系列文章的第二篇，将深入探讨美国现有针对数字货币的监管政策，并详细梳理近期热点事件，帮助入局者掌握监管风向。1、美国监管现状美国政府对数字资产的广泛定义是利用加密算法记录的分布式账本或利用其他类似技术记录的数字价值。数字资产包括（但不限于）：可兑换的虚拟货币和加密货币、稳定币和NFT。目前美国针对数字资产的法律法规尚未形成完整的监管框架，各监管主体的监管内容和权责分工并未明确，界线十分模糊。虽然目前联邦法律已出台部分针对加密资产的条例，但根据资产性质和用途的不同，其所适用的法律也不同，且各个州也会对相关法规做出调整。美国政府目前正在努力推出一套完善的数字资产监管体系。1.1 监管主体根据监管对象的不同性质，美国针对加密资产的主要监管主体包括：金融犯罪执法局（Financial Crimes Enforcement Network，简称FinCEN) ，以反洗钱（AML）和打击恐怖...

前言进入2023年以来，监管和合规一直是加密行业的主旋律。随着CFTC和SEC对最大的加密货币交易所币安和Coinbase开炮，投资人和项目方都对加密前景感到担忧。本文是继探讨香港监管新政报告后，我们监管系列文章的第二篇，将深入探讨美国现有针对数字货币的监管政策，并详细梳理近期热点事件，帮助入局者掌握监管风向。1、美国监管现状美国政府对数字资产的广泛定义是利用加密算法记录的分布式账本或利用其他类似技术记录的数字价值。数字资产包括（但不限于）：可兑换的虚拟货币和加密货币、稳定币和NFT。目前美国针对数字资产的法律法规尚未形成完整的监管框架，各监管主体的监管内容和权责分工并未明确，界线十分模糊。虽然目前联邦法律已出台部分针对加密资产的条例，但根据资产性质和用途的不同，其所适用的法律也不同，且各个州也会对相关法规做出调整。美国政府目前正在努力推出一套完善的数字资产监管体系。1.1 监管主体根据监管对象的不同性质，美国针对加密资产的主要监管主体包括：金融犯罪执法局（Financial Crimes Enforcement Network，简称FinCEN) ，以反洗钱（AML）和打击恐怖...

前言引领加密市场的比特币在2023年迎来价值回归，它的新生儿Ordinals协议在成功铸造了BTC NFT后，升级铸造出了BRC-20标准的代币。继$PEPE、$Aidoge等一系列meme币暴涨之后，资金再次瞄准了BRC-20 meme币。本文将详细介绍BRC-20的背景、机会和风险，客观评估其未来发展空间。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。报告要点♦ BRC-20是为比特币区块链设计的一种实验性代币标准，仅支持部署、铸造和转移代币，相关代币不具有任何实际效用。 ♦ BRC-20为BTC带来了新的叙事，在5月将比特币区块链交易费用推向高峰，增加了矿工收入；但其中心化索引商存在安全风险，且由于代币没有任何效用，属于meme币，因此存在很大的投机和炒作风险。 ♦ BRC-20未来亟需解决的问题是成功发布完全链上且无需信任的索引器，UniSat和ALEX都在研究这方面的解决方案，一个有效的索引器将进一步增加BRC-20的合法性；另外，围绕BRC-20的基础设施已经开始布局，开发者活动日益活跃，BTC生态正重新迎来生机。...

前言引领加密市场的比特币在2023年迎来价值回归，它的新生儿Ordinals协议在成功铸造了BTC NFT后，升级铸造出了BRC-20标准的代币。继$PEPE、$Aidoge等一系列meme币暴涨之后，资金再次瞄准了BRC-20 meme币。本文将详细介绍BRC-20的背景、机会和风险，客观评估其未来发展空间。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。报告要点♦ BRC-20是为比特币区块链设计的一种实验性代币标准，仅支持部署、铸造和转移代币，相关代币不具有任何实际效用。 ♦ BRC-20为BTC带来了新的叙事，在5月将比特币区块链交易费用推向高峰，增加了矿工收入；但其中心化索引商存在安全风险，且由于代币没有任何效用，属于meme币，因此存在很大的投机和炒作风险。 ♦ BRC-20未来亟需解决的问题是成功发布完全链上且无需信任的索引器，UniSat和ALEX都在研究这方面的解决方案，一个有效的索引器将进一步增加BRC-20的合法性；另外，围绕BRC-20的基础设施已经开始布局，开发者活动日益活跃，BTC生态正重新迎来生机。...

PrefaceOn May 3, 2023, the new L1 Sui mainnet finally went live, and its token SUI was unlocked at the same time. Since both Sui and Aptos are derived from Diem, a project built by former Meta members, and use the Move language, they are often compared together, while Aptos’mainnet went live as early as in October 2022, and its ecosystem is increasingly prosperous. In this article, we will conduct an in-depth study of Sui's technological innovation and ecosystem development, compare it w...

PrefaceOn May 3, 2023, the new L1 Sui mainnet finally went live, and its token SUI was unlocked at the same time. Since both Sui and Aptos are derived from Diem, a project built by former Meta members, and use the Move language, they are often compared together, while Aptos’mainnet went live as early as in October 2022, and its ecosystem is increasingly prosperous. In this article, we will conduct an in-depth study of Sui's technological innovation and ecosystem development, compare it w...