前言欧盟已于2023年5月通过并实施MiCA法规作为欧盟各成员国统一的加密资产监管框架，可以直接辐射27个国家以及4.5亿欧盟人口的加密资产大市场。同美国在今年向加密巨头频繁开炮，开展执法活动，却迟迟没有立法动作相比，欧盟积极立法，建立完善的监管框架与体系，为全球加密监管起到了示范作用。本文是我们继香港、美国监管系列文章后，推出的全球加密监管主题的第三篇报告，将对欧盟加密市场监管框架和体系做出梳理，并对其影响和意义进行分析和解读。核心观点♦ 欧盟针对加密货币市场推出了数字金融一揽子计划，旨在探索欧洲路线，促进加密技术发展，确保金融稳定，向投资者和消费者提供保护。除MiCA提案外，该一揽子方案还包括数字金融战略、涵盖加密资产服务提供商的《数字运营弹性法》（DORA），以及针对大规模采用分布式账本技术（DLT）的试点提案，这弥补了欧盟现有立法的不足，确保现行法律框架不会对新数字金融工具的使用构成障碍，同时确保这些新技术和产品属于金融监管范围内。 ♦ 《资金转移条例》（TFR）同样值得关注，它要求CASP对加密货币交易的资金来源和受益人进行KYC检查，如果对洗钱和恐怖主义融资进行调查，...

前言欧盟已于2023年5月通过并实施MiCA法规作为欧盟各成员国统一的加密资产监管框架，可以直接辐射27个国家以及4.5亿欧盟人口的加密资产大市场。同美国在今年向加密巨头频繁开炮，开展执法活动，却迟迟没有立法动作相比，欧盟积极立法，建立完善的监管框架与体系，为全球加密监管起到了示范作用。本文是我们继香港、美国监管系列文章后，推出的全球加密监管主题的第三篇报告，将对欧盟加密市场监管框架和体系做出梳理，并对其影响和意义进行分析和解读。核心观点♦ 欧盟针对加密货币市场推出了数字金融一揽子计划，旨在探索欧洲路线，促进加密技术发展，确保金融稳定，向投资者和消费者提供保护。除MiCA提案外，该一揽子方案还包括数字金融战略、涵盖加密资产服务提供商的《数字运营弹性法》（DORA），以及针对大规模采用分布式账本技术（DLT）的试点提案，这弥补了欧盟现有立法的不足，确保现行法律框架不会对新数字金融工具的使用构成障碍，同时确保这些新技术和产品属于金融监管范围内。 ♦ 《资金转移条例》（TFR）同样值得关注，它要求CASP对加密货币交易的资金来源和受益人进行KYC检查，如果对洗钱和恐怖主义融资进行调查，...

前言zkSync Era自2023年3月24日主网上线以来，TVL便一路飙升至现在的$734M，备受瞩目，其背后的零知识证明和zkEVM技术有何亮点？羊毛党聚集的生态究竟发展如何了？本文将对zkSync的基本面做出全面阐述，并就现有的竞争格局做出分析。报告要点♦ zkEVM成功将以太坊虚拟机和零知识证明结合起来，利用发布在以太坊等第一层区块链上的零知识证明来验证数据正确性，增加了吞吐量，降低了成本，同时保证了安全性。 ♦ 2023年3月，Matter Labs团队打造的zkSync Era主网上线，这是世界上第一个面向所有用户开放的zkEVM主网，对zk rollup领域是里程碑式的发展。 ♦ 和op rollup相比，zkSync Era更安全且结算效率更高，zkSync Era纯粹依靠数学计算，而op rollups则依靠博弈论和激励机制来确保其交易的确定性；op rollups需要7天的结算期，而zkSync Era提供以小时为单位的结算（目前提取资金的延迟时间为21h）。 ♦ zkSync Era生态目前仍处于极早期阶段，虽然TVL已达$734M，仅次于Arbitrum ...

前言zkSync Era自2023年3月24日主网上线以来，TVL便一路飙升至现在的$734M，备受瞩目，其背后的零知识证明和zkEVM技术有何亮点？羊毛党聚集的生态究竟发展如何了？本文将对zkSync的基本面做出全面阐述，并就现有的竞争格局做出分析。报告要点♦ zkEVM成功将以太坊虚拟机和零知识证明结合起来，利用发布在以太坊等第一层区块链上的零知识证明来验证数据正确性，增加了吞吐量，降低了成本，同时保证了安全性。 ♦ 2023年3月，Matter Labs团队打造的zkSync Era主网上线，这是世界上第一个面向所有用户开放的zkEVM主网，对zk rollup领域是里程碑式的发展。 ♦ 和op rollup相比，zkSync Era更安全且结算效率更高，zkSync Era纯粹依靠数学计算，而op rollups则依靠博弈论和激励机制来确保其交易的确定性；op rollups需要7天的结算期，而zkSync Era提供以小时为单位的结算（目前提取资金的延迟时间为21h）。 ♦ zkSync Era生态目前仍处于极早期阶段，虽然TVL已达$734M，仅次于Arbitrum ...

PrefaceWorldcoin, a proof-of-personhood crypto UBI project founded by the CEO of OpenAI, raised $115 million in a Series C funding round in May of this year led by Blockchain Capital and followed by a16z and others. There has been a lot of controversy about this project. Is Worldcoin crypto-colonialism as the critics claim? This article will delve into the fundamentals of the project and dissect it on its potential risk points. *This article is for research and discussion only, and may contai...

PrefaceWorldcoin, a proof-of-personhood crypto UBI project founded by the CEO of OpenAI, raised $115 million in a Series C funding round in May of this year led by Blockchain Capital and followed by a16z and others. There has been a lot of controversy about this project. Is Worldcoin crypto-colonialism as the critics claim? This article will delve into the fundamentals of the project and dissect it on its potential risk points. *This article is for research and discussion only, and may contai...

PrefaceWhat are the highlights of the zero-knowledge proof and zkEVM technology behind zkSync Era, which has soared all the way to its current $734M TVL since its mainnet launch on March 24, 2023? How is the ecosystem filled with free riders developing? This article will provide a comprehensive explanation of zkSync's fundamentals and an analysis of the existing competitive landscape.Key Takeaways♦ zkEVM successfully combines Ethereum virtual machines and zero-knowledge proofs to verify ...

PrefaceWhat are the highlights of the zero-knowledge proof and zkEVM technology behind zkSync Era, which has soared all the way to its current $734M TVL since its mainnet launch on March 24, 2023? How is the ecosystem filled with free riders developing? This article will provide a comprehensive explanation of zkSync's fundamentals and an analysis of the existing competitive landscape.Key Takeaways♦ zkEVM successfully combines Ethereum virtual machines and zero-knowledge proofs to verify ...

ForewordThe European Union has adopted and implemented the MiCA regulation in May 2023 as a unified regulatory framework for crypto assets across EU member states, which can directly radiate the large crypto asset market of 27 countries and 450 million EU population. Compared with the United States, which has fired frequent shots at crypto giants and carried out enforcement activities this year, but has been slow to make legislative moves, the EU has actively legislated and established a soun...

ForewordThe European Union has adopted and implemented the MiCA regulation in May 2023 as a unified regulatory framework for crypto assets across EU member states, which can directly radiate the large crypto asset market of 27 countries and 450 million EU population. Compared with the United States, which has fired frequent shots at crypto giants and carried out enforcement activities this year, but has been slow to make legislative moves, the EU has actively legislated and established a soun...

前言最近Telegram机器人赛道异军突起，Unibot代币价格已暴涨10倍，引起加密市场新一轮FOMO情绪。本文将对机器人赛道做深入剖析，详细解读代表项目的业务表现，挖掘潜在投资机会，并就风险点做出必要提示。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。核心观点♦ Telegram机器人基于Telegram庞大的日活用户，使用户可以直接通过移动端实现简单功能，defi方面的主要功能包括交易代币(Trading)、新币狙击(Sniping)、复制交易(Copy trading)、撸空投(Airdrop farming)等，迎合了追捧meme币的玩家需求，也极有可能为加密领域引入新的用户。 ♦ 近期该赛道的引爆点是Unibot项目，该代币市值占整体赛道市值总量的70%以上，交易量和交易次数也遥遥领先于其他竞品；先驱项目Maestro Bots则在用户数方面占据优势；DEX机器人赛道的累计协议总收入已达$28.7M，Maestro的累计协议收入排名第一，约为800万美元。 ♦ Unibot协议收入绝大部分来源于交易税，而交易税体现...

前言最近Telegram机器人赛道异军突起，Unibot代币价格已暴涨10倍，引起加密市场新一轮FOMO情绪。本文将对机器人赛道做深入剖析，详细解读代表项目的业务表现，挖掘潜在投资机会，并就风险点做出必要提示。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。核心观点♦ Telegram机器人基于Telegram庞大的日活用户，使用户可以直接通过移动端实现简单功能，defi方面的主要功能包括交易代币(Trading)、新币狙击(Sniping)、复制交易(Copy trading)、撸空投(Airdrop farming)等，迎合了追捧meme币的玩家需求，也极有可能为加密领域引入新的用户。 ♦ 近期该赛道的引爆点是Unibot项目，该代币市值占整体赛道市值总量的70%以上，交易量和交易次数也遥遥领先于其他竞品；先驱项目Maestro Bots则在用户数方面占据优势；DEX机器人赛道的累计协议总收入已达$28.7M，Maestro的累计协议收入排名第一，约为800万美元。 ♦ Unibot协议收入绝大部分来源于交易税，而交易税体现...

PrefaceSince 2023, traditional and crypto giants such as Goldman Sachs, Siemens and Binance have been actively laying their groundwork in the RWA venue. Why is RWA, which is not a new concept, receiving renewed attention? Will short-term FOMO trigger the next round of bull market? This article will provide a comprehensive introduction to RWA, as well as in-depth thoughts on the opportunities and challenges of the RWA, an overview of the RWA ecosystem, and predictions on its future development...

PrefaceSince 2023, traditional and crypto giants such as Goldman Sachs, Siemens and Binance have been actively laying their groundwork in the RWA venue. Why is RWA, which is not a new concept, receiving renewed attention? Will short-term FOMO trigger the next round of bull market? This article will provide a comprehensive introduction to RWA, as well as in-depth thoughts on the opportunities and challenges of the RWA, an overview of the RWA ecosystem, and predictions on its future development...

前言2023年8月15日，新加坡确定了针对稳定币的最终监管框架，成为全球首批将稳定币纳入本地监管体系的司法管辖区之一。作为加密热土，新加坡从未停止对加密行业监管的探索和努力。本文将详细阐述和剖析新加坡加密立法的发展历程和重要法令。核心观点♦ 新加坡起初以金融开放的态度拥抱加密行业，但自2022年众多加密巨头倒台以来，MAS的监管政策趋于收紧，对加密资产保持着友好但不宽松的态度，尤其不看好加密市场的投机交易行为。 ♦ 2023年8月15日，MAS最终确定稳定币监管框架，对监管范围、储备金和赎回期等方面提出详细要求，如支持稳定币的准备金必须持有低风险和高流动性资产，这些储备金在任何时候都必须等于或超过流通中的稳定币的价值。此监管框架对大型企业和银行是利好消息，对中小企业不友好，合规成本很高。 ♦ 《支付服务法》（Payment Service Act, PSA）于2020年1月生效，涉及加密货币的要求主要在电子货币和数字支付代币（DPT）方面，比特币和以太币等均属于DPT，稳定币不属于e-Money，会根据实际情况决定稳定币适用的监管框架。MAS对两者采取不同的监管方式，如eMone...

前言2023年8月15日，新加坡确定了针对稳定币的最终监管框架，成为全球首批将稳定币纳入本地监管体系的司法管辖区之一。作为加密热土，新加坡从未停止对加密行业监管的探索和努力。本文将详细阐述和剖析新加坡加密立法的发展历程和重要法令。核心观点♦ 新加坡起初以金融开放的态度拥抱加密行业，但自2022年众多加密巨头倒台以来，MAS的监管政策趋于收紧，对加密资产保持着友好但不宽松的态度，尤其不看好加密市场的投机交易行为。 ♦ 2023年8月15日，MAS最终确定稳定币监管框架，对监管范围、储备金和赎回期等方面提出详细要求，如支持稳定币的准备金必须持有低风险和高流动性资产，这些储备金在任何时候都必须等于或超过流通中的稳定币的价值。此监管框架对大型企业和银行是利好消息，对中小企业不友好，合规成本很高。 ♦ 《支付服务法》（Payment Service Act, PSA）于2020年1月生效，涉及加密货币的要求主要在电子货币和数字支付代币（DPT）方面，比特币和以太币等均属于DPT，稳定币不属于e-Money，会根据实际情况决定稳定币适用的监管框架。MAS对两者采取不同的监管方式，如eMone...

ForewordRecently, the Telegram bot venue has risen out of nowhere, and the price of Unibot tokens has skyrocketed 10 times, causing a new round of FOMO sentiment in the crypto market. In this article, we will do an in-depth analysis of the whole landscape, explain in detail the business performance of the representative projects, explore potential investment opportunities, and make necessary tips on risks. *This article is only for research and discussion, there may be bias and errors in fact...

ForewordRecently, the Telegram bot venue has risen out of nowhere, and the price of Unibot tokens has skyrocketed 10 times, causing a new round of FOMO sentiment in the crypto market. In this article, we will do an in-depth analysis of the whole landscape, explain in detail the business performance of the representative projects, explore potential investment opportunities, and make necessary tips on risks. *This article is only for research and discussion, there may be bias and errors in fact...

前言Worldcoin是OpenAI的CEO创立的一个以人格证明为基础的加密UBI项目，在今年5月的C轮融资中筹集了1.15亿美元，其中Blockchain Capital领投，a16z等跟投。关于此项目一直存在较大争议，Worldcoin是否如批判所说是加密殖民主义？本文将深入探讨项目的基本面，并就其潜在风险点进行剖析。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。核心观点♦ Worldcoin结合了通过虹膜识别实现的人格证明机制和加密技术，是一次通过免费发放WLD代币进行的全球性UBI实验，有助于推动隐私保护，对抗女巫攻击，为区分人类和AI提供可靠的解决方案，甚至推动全球民主进程。 ♦ Worldcoin项目的独特之处在于它利用复杂的生物识别技术，通过一个名为Orb的专用硬件来扫描用户的虹膜以获取每个人独一无二的生物特征和信息，并将生物特征图片转换为无法破解的一串由字母和数字组成的哈希值，Worldcoin将其称之为“虹膜密码”（Iris Code），Orb和Worldcoin协议正在实现逐步开源，ZK-SNARK加密技术...

前言Worldcoin是OpenAI的CEO创立的一个以人格证明为基础的加密UBI项目，在今年5月的C轮融资中筹集了1.15亿美元，其中Blockchain Capital领投，a16z等跟投。关于此项目一直存在较大争议，Worldcoin是否如批判所说是加密殖民主义？本文将深入探讨项目的基本面，并就其潜在风险点进行剖析。 *本文仅作为研究讨论，可能存在事实、数据、观点上的偏颇和错误，不构成任何投资建议，不承担法律责任。核心观点♦ Worldcoin结合了通过虹膜识别实现的人格证明机制和加密技术，是一次通过免费发放WLD代币进行的全球性UBI实验，有助于推动隐私保护，对抗女巫攻击，为区分人类和AI提供可靠的解决方案，甚至推动全球民主进程。 ♦ Worldcoin项目的独特之处在于它利用复杂的生物识别技术，通过一个名为Orb的专用硬件来扫描用户的虹膜以获取每个人独一无二的生物特征和信息，并将生物特征图片转换为无法破解的一串由字母和数字组成的哈希值，Worldcoin将其称之为“虹膜密码”（Iris Code），Orb和Worldcoin协议正在实现逐步开源，ZK-SNARK加密技术...

ForewordRegulation and compliance have been a staple of the crypto industry since 2023. With the CFTC and the SEC taking shots at the largest cryptocurrency exchanges, Binance and Coinbase, investors and projects are worried about the crypto future. This article is the second in our regulatory series, following the discussion of the new regulatory policies of Hong Kong, and will delve into the existing regulatory policies for digital currencies in the U.S., and sort out recent hot events in d...

ForewordRegulation and compliance have been a staple of the crypto industry since 2023. With the CFTC and the SEC taking shots at the largest cryptocurrency exchanges, Binance and Coinbase, investors and projects are worried about the crypto future. This article is the second in our regulatory series, following the discussion of the new regulatory policies of Hong Kong, and will delve into the existing regulatory policies for digital currencies in the U.S., and sort out recent hot events in d...

前言2023年以来，传统和加密巨头如高盛、西门子和币安都在RWA赛道积极布局，并非新概念的RWA为何会重新收到关注？短期FOMO能否引爆下一轮牛市？本文将对RWA做全面介绍，并深入思考RWA赛道面临的机遇与挑战，概述RWA生态情况，并对其未来发展趋势做出预测。 报告要点♦ RWA(Real World Assets）是将现实世界中有形或无形资产的所有权（以及任何相关权利）转换为数字代币的过程，即通过将其价值映射到区块链上以方便用户直接进行交易而无需中介参与。 ♦ 长期来看，RWA是连接TradFi和Defi的桥梁，通过利用区块链的优势，解决传统金融的痛点，提高透明度和效率，降低成本，提升资本配置效率和流动性，实现去中介化；短期来看，RWA重回视野的主要原因是Defi协议的高回报已不可持续，而1年期美债收益率已升至5%的水平，资本迫切地需要寻找到新的收益增长平台。 ♦ RWA目前仍面临监管框架不清晰、公链适配度低等挑战，其信任要求和Defi原生加密协议完全不同，亟需合规政策出台推动传统资产更放心地上链。 ♦ RWA生态项目种类繁多，但头部协议以债权类为主，此细分赛道也最具潜力，有可...

前言2023年以来，传统和加密巨头如高盛、西门子和币安都在RWA赛道积极布局，并非新概念的RWA为何会重新收到关注？短期FOMO能否引爆下一轮牛市？本文将对RWA做全面介绍，并深入思考RWA赛道面临的机遇与挑战，概述RWA生态情况，并对其未来发展趋势做出预测。 报告要点♦ RWA(Real World Assets）是将现实世界中有形或无形资产的所有权（以及任何相关权利）转换为数字代币的过程，即通过将其价值映射到区块链上以方便用户直接进行交易而无需中介参与。 ♦ 长期来看，RWA是连接TradFi和Defi的桥梁，通过利用区块链的优势，解决传统金融的痛点，提高透明度和效率，降低成本，提升资本配置效率和流动性，实现去中介化；短期来看，RWA重回视野的主要原因是Defi协议的高回报已不可持续，而1年期美债收益率已升至5%的水平，资本迫切地需要寻找到新的收益增长平台。 ♦ RWA目前仍面临监管框架不清晰、公链适配度低等挑战，其信任要求和Defi原生加密协议完全不同，亟需合规政策出台推动传统资产更放心地上链。 ♦ RWA生态项目种类繁多，但头部协议以债权类为主，此细分赛道也最具潜力，有可...