链上数据服务商Glassnode每周都会发布关于前一周的大饼价格的分析周报（叫The Week On-Chain），因为大饼占整个加密货币市值的40%，所以大饼价格也反映了市场整体的情况。Glassnode的周报本身有中文翻译，但读起来并不够畅快，因此萌生基于英文的周报内容进行总结的想法，目的是提炼信息，同时保持对市场的敏感度。

首先Week 9的标题叫All-Time-High Buyers Capitulate，核心结论是两个：1）那些买在之前高点的买家已经清仓出场；2）长期持有者正在逐渐累积筹码。

那么具体来看一下Glassnode是如何论证这两个结论的：

对于结论1，首先Glassnode提出了一个URPD(UTXO Realized Price Distribution)的指标，这个指标简单理解就是大饼筹码最近一次交易成本的价格分布。然后截取了21年5月（高点），21年7月（低点），21年11月（高点）和22年2月（低点）四个时间点来进行分析。

21年5月：在X轴右侧的高价区间有相当一部分的筹码累积，反映了当时市场对于大饼的需求，同时也为之后的下跌埋下伏笔。

21年7月：筹码分布的波峰从高价区间转移到了3w美金的区间，反映了市场快速下跌中之前持仓成本过高的买家的抛售造成的筹码分布变化。

21年11月：筹码呈现了多个波峰的均匀分布，这个分布一方面来自5-7月期间累积筹码的老人获利出场，另一方面来自被大饼价格新高吸引入场的新人。

22年2月：和11月相比，在6w美金价格区间的筹码减少，可以理解为买在高点的参与者割肉出场，筹码在3.8w美金区间形成累积。

原文中还有额外的图表来佐证这个观点，限于篇幅，不一一展开，感兴趣的可以点击文末原文链接查看。

对于结论2，Glassnode也提供了三个图表，其中比较有代表性的是如下的图表。这个图左侧Y轴是大饼的价格，右侧Y轴是大饼的数量。其中紫线表是的是过去30日生命周期超过3个月的大饼数量，数量越多表示钻石手持有者的比例越高。作为对比，图中还出现了一个黄线，表示的是过去30日挖矿产生的大饼数量，即大饼的原始供给。可以看到目前累积的长生命周期的大饼数量为原始供给数量的12倍，反映了市场中大量钻石手的存在。

Reference:

https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-09-2022/

链上数据服务商Glassnode每周都会发布关于前一周的大饼价格的分析周报（叫The Week On-Chain），因为大饼占整个加密货币市值的40%，所以大饼价格也反映了市场整体的情况。Glassnode的周报本身有中文翻译，但读起来并不够畅快，因此萌生基于英文的周报内容进行总结的想法，目的是提炼信息，同时保持对市场的敏感度。

首先Week 9的标题叫All-Time-High Buyers Capitulate，核心结论是两个：1）那些买在之前高点的买家已经清仓出场；2）长期持有者正在逐渐累积筹码。

那么具体来看一下Glassnode是如何论证这两个结论的：

对于结论1，首先Glassnode提出了一个URPD(UTXO Realized Price Distribution)的指标，这个指标简单理解就是大饼筹码最近一次交易成本的价格分布。然后截取了21年5月（高点），21年7月（低点），21年11月（高点）和22年2月（低点）四个时间点来进行分析。

21年5月：在X轴右侧的高价区间有相当一部分的筹码累积，反映了当时市场对于大饼的需求，同时也为之后的下跌埋下伏笔。

21年7月：筹码分布的波峰从高价区间转移到了3w美金的区间，反映了市场快速下跌中之前持仓成本过高的买家的抛售造成的筹码分布变化。

21年11月：筹码呈现了多个波峰的均匀分布，这个分布一方面来自5-7月期间累积筹码的老人获利出场，另一方面来自被大饼价格新高吸引入场的新人。

22年2月：和11月相比，在6w美金价格区间的筹码减少，可以理解为买在高点的参与者割肉出场，筹码在3.8w美金区间形成累积。

原文中还有额外的图表来佐证这个观点，限于篇幅，不一一展开，感兴趣的可以点击文末原文链接查看。

对于结论2，Glassnode也提供了三个图表，其中比较有代表性的是如下的图表。这个图左侧Y轴是大饼的价格，右侧Y轴是大饼的数量。其中紫线表是的是过去30日生命周期超过3个月的大饼数量，数量越多表示钻石手持有者的比例越高。作为对比，图中还出现了一个黄线，表示的是过去30日挖矿产生的大饼数量，即大饼的原始供给。可以看到目前累积的长生命周期的大饼数量为原始供给数量的12倍，反映了市场中大量钻石手的存在。

Reference:

https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-09-2022/