本文写于22年3月底，当时由于业务需求调研了Terra的整套生态体系，萌生了写篇文章分析一下的冲动。然而由于自己比较懒，一直没有写完定稿，未曾想却等来了Terra的崩盘。 百亿刀的市值几天内蒸发，市值前十的项目几天崩盘，荒诞到让我有一种见证历史的感觉。那么，就用这篇未完成的文章，小小的参与一下历史吧～ 原文名《Terra，庞氏骗局 or 金融创新》前段时间大盘下行，新兴公链也纷纷熄火，基本都从 ATH 腰斩下来。在萎靡不振的市场中，LUNA逆势上涨，显得尤为突出。正好借着调研 Terra 公链机制及相关功能，聊一聊个人的一些看法。一、唯一“成功的”算法稳定币Terra 提供了一个去中心化算法稳定币系统，也就是我们俗称的「算稳」。 「算稳」的概念其实已经出现很久了，早在2020年末就有媒体将「算稳」列为2021年值得关注的赛道之一。当时我个人对此是不认同的，在我的认知里，「算稳」项目基本等同于庞氏骗局，大部分「算稳」项目也没有让我失望，层出不穷的新项目，不断重复着「炒热—拉盘—脱锚—归零」的戏码。直到最近研究 Terra，我才惊奇地发现，居然还有一个「算稳」活着，而且活得这么好。 ...