经过去年的疯牛和hype，今年参与者们将更加理性，与此同时token的经济模型设计将重新被放到更重要的位置。torn已经带了一个好头，即有明显应用场景和用户，但token本身却没什么用的项目，类似的还有uni、gtc等。

使用场景、用户、链生态和token的价值是需要去主动捕获的。这一点大部分标的做的很差。所谓“治理代币”可以认为是一种妥协产物，当应用场景和用户无法支撑token经济模型运转（收税模型、货币化模型都是对应用场景正反馈的一种压力与耗散）时，“治理代币”告诉我们靠着理念和demo即可持续。但这过时了

市场已经进入下一个阶段。让我们看看torn、uni、gtc，这三早已过了需要依靠demo和理念的阶段，分别成为web3世界的基石级别应用，此前却长期因为token经济模型的缺失（是的，所谓“治理代币”是一种价值捕获的不作为和懒政）导致市值表现的糟糕。

价值捕获可以粗暴地分为两个层次，分别是“收税”和“货币化”。收税包括使用场景手续费等雁过拔毛，货币化则复杂得多。我们看到torn这一次的经济模型修改处在第一层“收税”。对crypto来说这并不是最理想的经济模型，但却至少迈出了第一步。uni和gtc连税都懒得去收呢。

收税的副作用不言自明，可这一步却是必经之路——收了税人们还愿意用，代表该商业模式拥有正反馈增长。btc/eth等早期标的，对用使用者的税收（即挖矿）部分是交给矿工的。对于不需要挖矿的erc20，则更倾向于将税收部分交给token持有者。作为团队则可以通过团队长期锁仓部分实现应用场景的税收分成。

nft的税收分成更为有趣，即交易手续费的分润。这部分在ft的世界里是交由交易所或者说流动性提供者的。而在nft的世界里，交易的税收则默认大部分给予创造者。毫无疑问对于社区创造者来说，nft是更合适的创业方式——早期估值并不重要，后期增长的越高创造者始终可以分成。

对于uni来说，使用场景=全世界最好的dex流动性池。那么最简单直接的经济模型便是流动性的税收。当然可以再复杂一些，dex经济模型的极致是什么呢？其实就是binance。

binance利用流动性池衍生出的经济模型包括 a 交易手续费（用户交易） b 衍生品保证金 （更具赌博性交易） c 上币税收（项目上市获取流动性） d 低估值投资（同c） e ieo（项目上市曝光） f bnb作为binance二级市场基础货币（垄断性差） g bnb作为bsc资金池构成（swap里的货币化垄断性强）

理论上uni可以把binance老师过去几年的满分作业都抄的去实现价值捕获。当然实际上是做不到的。可以发现binance的经济设计里，越往后越是高度的货币化模型，而非税收模型。 货币化本身说难也难，说简单也简单。最难的其实是一句话：“凭什么是你的？” 凭什么是eth的？ uni不敢说，但binance敢。

如果说uni的核心是二级市场流动性，那么gtc就是一级市场孵化器。gtc的token经济只需要围绕一级市场就可以。例如只接受gtc的ixo，以及通过gtc才能参与的生态基金等等。 还是那句话，“治理代币”是一种懒政。非不能也，实不为也。我都能随便写出来的东西，uni、gtc会不知道？

以上都是稳定币以外的经济设计，关于稳定币之后单独再写吧。一句话：稳定币是web2-web3的桥梁。 原文整理自 twitter @taorongqi_1

经过去年的疯牛和hype，今年参与者们将更加理性，与此同时token的经济模型设计将重新被放到更重要的位置。torn已经带了一个好头，即有明显应用场景和用户，但token本身却没什么用的项目，类似的还有uni、gtc等。

使用场景、用户、链生态和token的价值是需要去主动捕获的。这一点大部分标的做的很差。所谓“治理代币”可以认为是一种妥协产物，当应用场景和用户无法支撑token经济模型运转（收税模型、货币化模型都是对应用场景正反馈的一种压力与耗散）时，“治理代币”告诉我们靠着理念和demo即可持续。但这过时了

市场已经进入下一个阶段。让我们看看torn、uni、gtc，这三早已过了需要依靠demo和理念的阶段，分别成为web3世界的基石级别应用，此前却长期因为token经济模型的缺失（是的，所谓“治理代币”是一种价值捕获的不作为和懒政）导致市值表现的糟糕。

价值捕获可以粗暴地分为两个层次，分别是“收税”和“货币化”。收税包括使用场景手续费等雁过拔毛，货币化则复杂得多。我们看到torn这一次的经济模型修改处在第一层“收税”。对crypto来说这并不是最理想的经济模型，但却至少迈出了第一步。uni和gtc连税都懒得去收呢。

收税的副作用不言自明，可这一步却是必经之路——收了税人们还愿意用，代表该商业模式拥有正反馈增长。btc/eth等早期标的，对用使用者的税收（即挖矿）部分是交给矿工的。对于不需要挖矿的erc20，则更倾向于将税收部分交给token持有者。作为团队则可以通过团队长期锁仓部分实现应用场景的税收分成。

nft的税收分成更为有趣，即交易手续费的分润。这部分在ft的世界里是交由交易所或者说流动性提供者的。而在nft的世界里，交易的税收则默认大部分给予创造者。毫无疑问对于社区创造者来说，nft是更合适的创业方式——早期估值并不重要，后期增长的越高创造者始终可以分成。

对于uni来说，使用场景=全世界最好的dex流动性池。那么最简单直接的经济模型便是流动性的税收。当然可以再复杂一些，dex经济模型的极致是什么呢？其实就是binance。

binance利用流动性池衍生出的经济模型包括 a 交易手续费（用户交易） b 衍生品保证金 （更具赌博性交易） c 上币税收（项目上市获取流动性） d 低估值投资（同c） e ieo（项目上市曝光） f bnb作为binance二级市场基础货币（垄断性差） g bnb作为bsc资金池构成（swap里的货币化垄断性强）

理论上uni可以把binance老师过去几年的满分作业都抄的去实现价值捕获。当然实际上是做不到的。可以发现binance的经济设计里，越往后越是高度的货币化模型，而非税收模型。 货币化本身说难也难，说简单也简单。最难的其实是一句话：“凭什么是你的？” 凭什么是eth的？ uni不敢说，但binance敢。

如果说uni的核心是二级市场流动性，那么gtc就是一级市场孵化器。gtc的token经济只需要围绕一级市场就可以。例如只接受gtc的ixo，以及通过gtc才能参与的生态基金等等。 还是那句话，“治理代币”是一种懒政。非不能也，实不为也。我都能随便写出来的东西，uni、gtc会不知道？

以上都是稳定币以外的经济设计，关于稳定币之后单独再写吧。一句话：稳定币是web2-web3的桥梁。 原文整理自 twitter @taorongqi_1