OFR Fund合伙人JX：梳理Arweave（AR）近日暴涨原因

在 11 月初 AR 价格暴涨之前，该协议的收入自 9 月第一周以来增长了 1200% 以上，这主要由在 Solana 链上铸造 NFT 的需求激增所致。

需要强调的是，随着去年 12 月 SOLAR 桥的建立，Solana 的区块链数据将无缝存储在 Arweave 上，而不再依赖复制器（replicators）。从图中我们也可以清楚地看到 SOL 与 AR 之间的价格相关性也增加了。

此外，6 月推出的 Metaplex，一个以 Arweave 作为默认存储层帮助 NFT 发行的工具，促进了人们在 NFT Summer 购买 AR，从而收紧了价格相关性。（见上图）

验证 JPEG Summer 对 Arweave 生态系统贡献的另一个维度如下图所示。Arweave 的总收入与在 Metaplex 上铸造的 NFT 数量高度相关。

Arweave 的价值主张：综上所述，我们可以总结出 Arweave 作为 NFT 存储的 Web3 基础设施的叙事，或者有人说它是 NFT 的「公链」。

不仅如此，Amber Group 的报告还显示，Arweave 的盈利能力远高于其他存储协议。

Arweave 叙事的验证可以解释其价值如何获得认可，但仍有两个问题尚不清楚。为什么 Arweave 9 月初的收入明显高于 10 月初，而 NFT 铸造的统计数据却显示出不同的趋势？

为什么 Arweave 的代币价格直到 11 月才开始上涨，而不是在 9 月收入达到顶峰时？

在前面的分析中，我们故意忽略了除 NFT 之外的其他用例，而且我们还忽略了 9 月初 AR 技术系统的一项重要更新——Bundles。

借助捆绑包，让 Arwearve 的可扩展性增加了 10 倍以上。这有助于解释上面提到的差异：9 月的第 1 周消化了大量对 AR 的累积存储需求，这些需求受到可扩展性瓶颈的限制。

10 月份 NFT 铸造数量的爆炸式增长与 Arweave 的收入增长相吻合，因为 NFT 的需求占据了主流。

第二个问题会更有趣。如果价格上涨滞后的根源在于市场效率低下，那么 Arweave 的估值应反映出自 9 月 1 日以来的基本变化。此后，Arwearve 的每周收入增长了 400% 至 1300%，而价格仅增长了 35%。

之后会怎样？

作者：JX，Old Fashion Research Fund 合伙人

编译：0xCC，律动 BlockBeats

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