合并最新进度图 来源: 生态 主网合并前夕:PoW 硬分叉影响分析以及舆论事件 最近,社区对于 PoW 分叉的讨论不断,DeFi 借贷协议 MakerDAO 在推特发布了一条更新,分析了合并后潜在的 PoW 分叉对 Maker 可能存在的风险。 潜在的分叉可能会从以下几个方面影响 Maker: 1️⃣ 期货现货溢价 & 负资产 (Futures Backwardation & Negative Funding) 现货 ETH 将收到 PoW 分叉币,然而 ETH 季度期货或者永续合约则不会。 假设在有效市场中,合并之后,基于对 PoW 分叉币的预期价值,季度期货应该开始以相对于现货 ETH 的额外折扣价进行交易。 在实践中,市场参与者可以购买现货 ETH,然后卖出等量的 ETH 期货,以押注分叉价值,同时保持投资组合的正负平衡 (即 Position-delta Neutral)。 考虑到会有大量资本追求这种交易,可能会导致 PoW 分叉推出后立即出现庞大的卖压。或者,如果 PoW 分叉币的前景不佳,我们可能会看到期货合约的价值回升到与现货一样的价值。 对 Maker 的影响: ...