Twitter @Phyrex_Ni

USDT近六个月的交易所存量

USDT近六个月的链上波动

USDC近六个月的链上波动

截止到今天早晨八点的资金走势还算不错，相比上个周期已经高出了不少，尤其是USDC在链上的波动几乎已经达到了高峰的水准，USDT虽然稍微差点，但是也达到了牛市水准的基础线，稍微差点的就是USDT转入交易所的资金量，但是即便这个数据较低，交易所的USDT存量依然是在高位，目前仍未出现全部下场的迹象。

切换到交易所的存量细节，虽然截止到目前的资金量已经回到了高点，但是在最近24小时还是能发现资金部分使用的情况，尤其是在USDT的方面，虽然对应的低点（北京时间15点）并没有产生大盘下跌的迹象，但是正好是上升的重要节点，这笔资金看来虽然没有在低价抄底，但是却成为了上涨的助推，推上了43,500。

近一周USDT交易所存量

近一周USDC交易所存量

而USDC的交易所转入量以及交易所的存量则有了更大幅度的提升，甚至是USDC的交易所转入量与USDT相差的并不多了，但是大量堆积的USDC却没有很明显的使用迹象，这也是比较奇怪的地方，但总的来说，目前交易所的USDT和USDC的存量已经接近了140亿美金，这是有史以来最高的数字，之前我也解释过很多次。

这笔资金的堆积并不是交易所卖盘后的剩余量，因为即便是在去年卖盘高峰的几个时间点（绿色光柱），交易所的存量都是在急剧下降，转出交易所的，毕竟大笔的资金放在交易所并不安全，而只有八月底九月初以及九月底的纯买盘和当前的情况非常的相似，而当时的买盘后就是BTC期货ETF的通过，BTC又一次ATH。

USDT近六个月的交易所存量

另外还有小伙伴说是U本位合约，这个可能性更低，从合约的成交量上就可以发现，目前的合约成交量相对来说还是处于低点。所以这笔资金目前看来最大的可能性就是买盘，至于是抄底还是推进向上目前还不得而知。另外昨天晚上的BTC矿工ETF其实是一支基金，为周边产业提供一些购买力的。并不算是重大利好。

 — — — — — — — — — 结论 — — — — — — — — — — — 

BTC的实现价格分布可以发现，随着价格的快速上涨，支撑位已经严重不足，这么快速的拉升必然会造成底部不稳定的状态，所以利好信息的可能性依然很大，只有利好信息的刺激才能让大盘完全无需震荡和筑底全部转化为购买力，但需要注意的是，高速上升必然会带来逐步大量抛压，底部大量的获利盘随时会出售。

ETH的出售依然是20天左右的短期筹码为主，这让ETH继续保持着严重的两级分化，中长期持有的ETH继续等待着解套几乎没有出售的意图，而短期持有者则几乎无视成本和价格，好在目前的ETH价格有所上升，即便是短期出售的筹码依然加大了盈利的可能。而且最近市场上的JPG有些盛极而衰的趋势，稍微缓解了一些。

 — — — — — — — — — 正文 — — — — — — — — — — — -

近一周交易所BTC库存

近24小时交易所BTC净流量

BTC近24小时实现价格分布

BTC近一周平均产出币龄

BTC最近24小时内价格的走势其实并不是最惊艳的，最让人意想不到的是BTC交易所存量，从昨天晚上开始就大幅减少，如果仅仅一两个交易所的还有可能是钱包整理，而其实是超过五个以上的主力交易所都在减持，只是出于位置原因没有全部标注而已，虽然现在的存量没有到近三年的最低值，但也相差不多。

虽然价格在持续上升，但是出于对加息的恐慌以及熊市理论的深入人心，20天左右的短期筹码依然是出售的主力，另外发现持仓超过1个月的出售筹码在开始减少，通过aSOPR的数据可以发现目前出售的绝大多数BTC都已经处于了盈利状态，也算是好事了，本来筑底的时间就太短，但是短期的换手也能降低下跌的风险。

近一周ETH交易所存量

近24小时ETH交易所的净流量

ETH近一周平均产出币龄

ETH近一周的已花费输出利润率

ETH也在BTC的带动下价格持续升高，但是比较困难的是ETH的抛压相对来说太重了，而且资金更加集中在BTC上，导致ETH的上升幅度甚至低于BTC，而且与BTC的汇率几乎要跌破0.071，但好在ETH目前也在积极的自救，通过交易所存量可以看到虽然减少的幅度没有BTC那么多，但是也在持续的降低。

近一个月持仓10–100枚BTC

近一个月持仓100–1K枚BTC

近一个月持仓1K-10K枚BTC

近一个月持仓10K-100K枚BTC

BTC的四个主力持仓的情况：

鲸苗（持仓10–100枚BTC）月内断崖式大量减持

幼鲸（持仓100–1K枚BTC）月内断崖式大量减持

巨鲸（持仓1K-10K枚BTC）月内有明显的持续增持趋势

超级巨鲸（持仓10K-100K枚BTC）周内突发性大幅增持

综合判断：主力持仓已经有了明显的增持信号，与我们判断的主力筑底相符合。

近一个月持仓100–1K枚ETH

近一个月持仓1K-10K枚ETH

近一个月持仓10K-100K枚ETH

近一个月持仓大于100K枚ETH

ETH的四个主力持仓的情况

鲸苗（持仓100–1K枚ETH）月内减持周内增持

幼鲸（持仓1K-10K枚ETH）月内持续减持

巨鲸（持仓10K-100K枚ETH）月内明显连续且大幅增持

超级巨鲸（持仓大于100K枚ETH）月中断崖式减持后缓慢持续增持

综合判断：除幼鲸外全部都在增持尤其巨鲸增持的幅度较大，超级巨鲸也在吸筹

 — — — — — — — — 单币分析 — — — — — — — — — — 

今天写LINK，资料整理完以后又多看了几遍，压力更大了。主要还是因为从准备写ALT的单币种以来希望分析LINK的小伙伴太多了，也是很多的小伙伴对LINK的期望太大，但是我确实不太了解LINK背后的故事，知道它是第一个预言机没错，知道它的应用广泛没错，但是对于团队和机制知道的太少，只能从数据看表现了。

首先开始还是活跃地址和BTC价格的对比，蓝色是BTC的价格走势，灰色是LINK的价格走势，从大的走势图表来看，LINK和Uni非常的相似，都是属于跟随大盘的币种，大概率是没有市值团队维护，价格都是随着大盘在走，基本不太可能走出独立行情，大盘走高这种币也会缓慢上涨，大盘走低也种币也会加速下跌。 其实LINK在整个生态中扮演着生态的枢纽作用，只是因为项目方重在布局，以补贴或免费方式扩大市场（现已经占据八成预言机市场），市场占有率才还没体现到币价上。

同样活跃用户的缺失和Token本身的应用也极大的限制了币价的拉升，这里我们也能看到，早一批DeFi的项目虽然在落地上有了很大的提升，但是在社区和用户建设或者说Token本身的使用场景上却缺乏很多，对于没有实际使用价值或者附加价值的币来说，长期持有太难了，尤其是项目自身很难让大众用户参与的时候。

因为对用户来说，高大上的项目是好事，应用广泛是更好，保证的生态的正向循环，但是你生态的币和生态完全没关系就很麻烦了，毕竟对于绝大多数的投资者来说，他们需要的是在币本位或者金本位的回报，项目在出色，合作的企业再多，但是不盈利，或者是盈利并不能反应到币价中这就是让投资者最头疼的事情。

币圈有句名言，“别怕币价跌，项目方在做事”，但是投资者都知道，大凡说自己在做事的，潜台词就是我不会拉盘。这也是为什么现在很多的项目都会承诺利润回购或者销毁，而我查了一下LINK，这方面的动作是没有的，甚至连Staking都有很多的小伙伴不知道应该去哪里可以获得最大的利润，官方也完全没有介绍。

但是这些都是2022年前的问题，通过推特小伙伴的补充，我们知道了目前Chainlink 团队已经从70人增加到350人，并将在2022年增加到700人。这700人由google前CEO领军，并加入了大量世界顶级科学家，以垄断人才来加强竞争优势。主要是今年推出的CCIP，而CCIP也就是跨链通信。据说要做成通用标准。保证跨链的安全性。而且CCIP后也会开放LINK的超线性质押。

但说回到现在的市场反应，因为这就造成了一个通病，市场好的时候活跃用户新用户大增，市场不好的时候活跃用户和新用户都降到谷底，乍一看没什么问题，但是实际上仔细想就会发现，这种走势会在下降通道中导致更大的抛压，产生更大的不信任，对于社区是一种生态破坏的性质。通过交易所内的存量可以很直观的发现，大量存量堆积在交易所。

4.6亿的流通筹码，50%左右锁定在智能合约中，剩下的筹码中35%在交易所，虽然头部1%的地址持有量并没有像Uni那么夸张，但是87%的量也是相对很集中了，即便其中有交易所的地址，但是我们也都知道币进入交易所肯定不是为了那0.2%的APY，还不都是等着拉高点就跑了嘛，超过1/3的流通量在交易所，想想也可怕。

从交易所的净流量和净头寸的变化都可以看到，从八月底开始吸筹或者说二次分配就结束了，然后就开始了大规模的派发，币价也直接一落千丈，即便BTC在十月达到了新高，但是LINK的价格并没有新高，只相当于五月的80%左右，而且持续的时间非常的短，十二月份也是一样，从此LINK就开始了一路心酸。

话说回来，LINK的链上波动情况看起来除了短期的峰值以外，相对到没有太大的变化，我对于LINK的使用机制并不是非常的了解，虽然知道使用CHAINLIKE的预言机服务是要花费LINK，但是从链上数据来看，LINK的链上波动加大的一般都是在价格从高点下滑的时候，这也是很奇怪，有了解的小伙伴可以解释一下。

在DEX的成交量上随着价格的降低而大幅下跌，但是仔细看可以发现，其实从六月份开始LINK在Uniswap上的成交就已经跌到了低点，即便后边又有三次拉升，但是成交量并没有像三月份那样大量的提升，这也说明交易用户在大幅减少，而在流动性方面LINK的资金量和价格在十二月底前高度重合。之后就开始了较大降低。

总的来说，LINK虽然无法准确的判定是否是高度控盘，但是头部地址持有的数量一样不少，而且LINK也很难像高度控盘的币种那样在吸收足够的筹码后可以有拉盘的可能，目前的交易所存量就是在阻击拉盘的举动，当价格回升到30–35左右的时候可能就会遇到大规模的抛压了，盈利筹码拿着也就拿着吧，毕竟是大盘币。

而且2022年开始随着CHAINLINK的发展，人才的引进以及技术的更迭，更有小伙伴们都看好的CCIP超线性质押使得LINK虽然一直处于较低的水平，但是受到的关注却不少，同样也是一家落地化和应用性非常广泛的企业，如果可以花更多的精力在社区和Token的建设上LINK的发展不容小觑。

Twitter @Phyrex_Ni

USDT近六个月的交易所存量

USDT近六个月的链上波动

USDC近六个月的链上波动

截止到今天早晨八点的资金走势还算不错，相比上个周期已经高出了不少，尤其是USDC在链上的波动几乎已经达到了高峰的水准，USDT虽然稍微差点，但是也达到了牛市水准的基础线，稍微差点的就是USDT转入交易所的资金量，但是即便这个数据较低，交易所的USDT存量依然是在高位，目前仍未出现全部下场的迹象。

切换到交易所的存量细节，虽然截止到目前的资金量已经回到了高点，但是在最近24小时还是能发现资金部分使用的情况，尤其是在USDT的方面，虽然对应的低点（北京时间15点）并没有产生大盘下跌的迹象，但是正好是上升的重要节点，这笔资金看来虽然没有在低价抄底，但是却成为了上涨的助推，推上了43,500。

近一周USDT交易所存量

近一周USDC交易所存量

而USDC的交易所转入量以及交易所的存量则有了更大幅度的提升，甚至是USDC的交易所转入量与USDT相差的并不多了，但是大量堆积的USDC却没有很明显的使用迹象，这也是比较奇怪的地方，但总的来说，目前交易所的USDT和USDC的存量已经接近了140亿美金，这是有史以来最高的数字，之前我也解释过很多次。

这笔资金的堆积并不是交易所卖盘后的剩余量，因为即便是在去年卖盘高峰的几个时间点（绿色光柱），交易所的存量都是在急剧下降，转出交易所的，毕竟大笔的资金放在交易所并不安全，而只有八月底九月初以及九月底的纯买盘和当前的情况非常的相似，而当时的买盘后就是BTC期货ETF的通过，BTC又一次ATH。

USDT近六个月的交易所存量

另外还有小伙伴说是U本位合约，这个可能性更低，从合约的成交量上就可以发现，目前的合约成交量相对来说还是处于低点。所以这笔资金目前看来最大的可能性就是买盘，至于是抄底还是推进向上目前还不得而知。另外昨天晚上的BTC矿工ETF其实是一支基金，为周边产业提供一些购买力的。并不算是重大利好。

 — — — — — — — — — 结论 — — — — — — — — — — — 

BTC的实现价格分布可以发现，随着价格的快速上涨，支撑位已经严重不足，这么快速的拉升必然会造成底部不稳定的状态，所以利好信息的可能性依然很大，只有利好信息的刺激才能让大盘完全无需震荡和筑底全部转化为购买力，但需要注意的是，高速上升必然会带来逐步大量抛压，底部大量的获利盘随时会出售。

ETH的出售依然是20天左右的短期筹码为主，这让ETH继续保持着严重的两级分化，中长期持有的ETH继续等待着解套几乎没有出售的意图，而短期持有者则几乎无视成本和价格，好在目前的ETH价格有所上升，即便是短期出售的筹码依然加大了盈利的可能。而且最近市场上的JPG有些盛极而衰的趋势，稍微缓解了一些。

 — — — — — — — — — 正文 — — — — — — — — — — — -

近一周交易所BTC库存

近24小时交易所BTC净流量

BTC近24小时实现价格分布

BTC近一周平均产出币龄

BTC最近24小时内价格的走势其实并不是最惊艳的，最让人意想不到的是BTC交易所存量，从昨天晚上开始就大幅减少，如果仅仅一两个交易所的还有可能是钱包整理，而其实是超过五个以上的主力交易所都在减持，只是出于位置原因没有全部标注而已，虽然现在的存量没有到近三年的最低值，但也相差不多。

虽然价格在持续上升，但是出于对加息的恐慌以及熊市理论的深入人心，20天左右的短期筹码依然是出售的主力，另外发现持仓超过1个月的出售筹码在开始减少，通过aSOPR的数据可以发现目前出售的绝大多数BTC都已经处于了盈利状态，也算是好事了，本来筑底的时间就太短，但是短期的换手也能降低下跌的风险。

近一周ETH交易所存量

近24小时ETH交易所的净流量

ETH近一周平均产出币龄

ETH近一周的已花费输出利润率

ETH也在BTC的带动下价格持续升高，但是比较困难的是ETH的抛压相对来说太重了，而且资金更加集中在BTC上，导致ETH的上升幅度甚至低于BTC，而且与BTC的汇率几乎要跌破0.071，但好在ETH目前也在积极的自救，通过交易所存量可以看到虽然减少的幅度没有BTC那么多，但是也在持续的降低。

近一个月持仓10–100枚BTC

近一个月持仓100–1K枚BTC

近一个月持仓1K-10K枚BTC

近一个月持仓10K-100K枚BTC

BTC的四个主力持仓的情况：

鲸苗（持仓10–100枚BTC）月内断崖式大量减持

幼鲸（持仓100–1K枚BTC）月内断崖式大量减持

巨鲸（持仓1K-10K枚BTC）月内有明显的持续增持趋势

超级巨鲸（持仓10K-100K枚BTC）周内突发性大幅增持

综合判断：主力持仓已经有了明显的增持信号，与我们判断的主力筑底相符合。

近一个月持仓100–1K枚ETH

近一个月持仓1K-10K枚ETH

近一个月持仓10K-100K枚ETH

近一个月持仓大于100K枚ETH

ETH的四个主力持仓的情况

鲸苗（持仓100–1K枚ETH）月内减持周内增持

幼鲸（持仓1K-10K枚ETH）月内持续减持

巨鲸（持仓10K-100K枚ETH）月内明显连续且大幅增持

超级巨鲸（持仓大于100K枚ETH）月中断崖式减持后缓慢持续增持

综合判断：除幼鲸外全部都在增持尤其巨鲸增持的幅度较大，超级巨鲸也在吸筹

 — — — — — — — — 单币分析 — — — — — — — — — — 

今天写LINK，资料整理完以后又多看了几遍，压力更大了。主要还是因为从准备写ALT的单币种以来希望分析LINK的小伙伴太多了，也是很多的小伙伴对LINK的期望太大，但是我确实不太了解LINK背后的故事，知道它是第一个预言机没错，知道它的应用广泛没错，但是对于团队和机制知道的太少，只能从数据看表现了。

首先开始还是活跃地址和BTC价格的对比，蓝色是BTC的价格走势，灰色是LINK的价格走势，从大的走势图表来看，LINK和Uni非常的相似，都是属于跟随大盘的币种，大概率是没有市值团队维护，价格都是随着大盘在走，基本不太可能走出独立行情，大盘走高这种币也会缓慢上涨，大盘走低也种币也会加速下跌。 其实LINK在整个生态中扮演着生态的枢纽作用，只是因为项目方重在布局，以补贴或免费方式扩大市场（现已经占据八成预言机市场），市场占有率才还没体现到币价上。

同样活跃用户的缺失和Token本身的应用也极大的限制了币价的拉升，这里我们也能看到，早一批DeFi的项目虽然在落地上有了很大的提升，但是在社区和用户建设或者说Token本身的使用场景上却缺乏很多，对于没有实际使用价值或者附加价值的币来说，长期持有太难了，尤其是项目自身很难让大众用户参与的时候。

因为对用户来说，高大上的项目是好事，应用广泛是更好，保证的生态的正向循环，但是你生态的币和生态完全没关系就很麻烦了，毕竟对于绝大多数的投资者来说，他们需要的是在币本位或者金本位的回报，项目在出色，合作的企业再多，但是不盈利，或者是盈利并不能反应到币价中这就是让投资者最头疼的事情。

币圈有句名言，“别怕币价跌，项目方在做事”，但是投资者都知道，大凡说自己在做事的，潜台词就是我不会拉盘。这也是为什么现在很多的项目都会承诺利润回购或者销毁，而我查了一下LINK，这方面的动作是没有的，甚至连Staking都有很多的小伙伴不知道应该去哪里可以获得最大的利润，官方也完全没有介绍。

但是这些都是2022年前的问题，通过推特小伙伴的补充，我们知道了目前Chainlink 团队已经从70人增加到350人，并将在2022年增加到700人。这700人由google前CEO领军，并加入了大量世界顶级科学家，以垄断人才来加强竞争优势。主要是今年推出的CCIP，而CCIP也就是跨链通信。据说要做成通用标准。保证跨链的安全性。而且CCIP后也会开放LINK的超线性质押。

但说回到现在的市场反应，因为这就造成了一个通病，市场好的时候活跃用户新用户大增，市场不好的时候活跃用户和新用户都降到谷底，乍一看没什么问题，但是实际上仔细想就会发现，这种走势会在下降通道中导致更大的抛压，产生更大的不信任，对于社区是一种生态破坏的性质。通过交易所内的存量可以很直观的发现，大量存量堆积在交易所。

4.6亿的流通筹码，50%左右锁定在智能合约中，剩下的筹码中35%在交易所，虽然头部1%的地址持有量并没有像Uni那么夸张，但是87%的量也是相对很集中了，即便其中有交易所的地址，但是我们也都知道币进入交易所肯定不是为了那0.2%的APY，还不都是等着拉高点就跑了嘛，超过1/3的流通量在交易所，想想也可怕。

从交易所的净流量和净头寸的变化都可以看到，从八月底开始吸筹或者说二次分配就结束了，然后就开始了大规模的派发，币价也直接一落千丈，即便BTC在十月达到了新高，但是LINK的价格并没有新高，只相当于五月的80%左右，而且持续的时间非常的短，十二月份也是一样，从此LINK就开始了一路心酸。

话说回来，LINK的链上波动情况看起来除了短期的峰值以外，相对到没有太大的变化，我对于LINK的使用机制并不是非常的了解，虽然知道使用CHAINLIKE的预言机服务是要花费LINK，但是从链上数据来看，LINK的链上波动加大的一般都是在价格从高点下滑的时候，这也是很奇怪，有了解的小伙伴可以解释一下。

在DEX的成交量上随着价格的降低而大幅下跌，但是仔细看可以发现，其实从六月份开始LINK在Uniswap上的成交就已经跌到了低点，即便后边又有三次拉升，但是成交量并没有像三月份那样大量的提升，这也说明交易用户在大幅减少，而在流动性方面LINK的资金量和价格在十二月底前高度重合。之后就开始了较大降低。

总的来说，LINK虽然无法准确的判定是否是高度控盘，但是头部地址持有的数量一样不少，而且LINK也很难像高度控盘的币种那样在吸收足够的筹码后可以有拉盘的可能，目前的交易所存量就是在阻击拉盘的举动，当价格回升到30–35左右的时候可能就会遇到大规模的抛压了，盈利筹码拿着也就拿着吧，毕竟是大盘币。

而且2022年开始随着CHAINLINK的发展，人才的引进以及技术的更迭，更有小伙伴们都看好的CCIP超线性质押使得LINK虽然一直处于较低的水平，但是受到的关注却不少，同样也是一家落地化和应用性非常广泛的企业，如果可以花更多的精力在社区和Token的建设上LINK的发展不容小觑。