Twitter @Phyrex_Ni

截止到今天早晨八点的资金数据，主要是西方的周四，之前也一直在强调过，每周四五都是周内相对资金量比较充足的时候。现在从数据上来看，周四资金量整体是高于周二周三的，作为年后开工的第一周，其实不论亚洲资金还是西方资金都已经是最后的休整期，下周就是正式的全面返工，所以下周的资金量非常重要。

除了转入交易所以外，链上的资金波动也是非常重要的，要知道目前不论是BTC还是ETH并不全部都是通过交易所来成交，有DEX也有OTC的成交，尤其是对于机构来说，OTC占绝对的主导，所以链上资金的波动就可以反映出市场的繁荣程度，代表了买卖的双向波动。从这个数据来看，目前的资金只能算是勉强。

而最直观的购买力必然是必然是交易所里的存量资金，存量资金几乎就是反应了对于市场的预期，从下边的图中可以清晰的发现，最近半年来，出现大笔资金的情况也就是有限的几次，其中黄色是属于资金的上升驻留阶段，绿色是资金的下降阶段，红色的是当前处于的阶段。而很明显目前在宏观上资金处于蓄势待发。

当我们切换到每天中以每十分钟的资金变化为记录的微观上，可以发现，其实存量资金尤其是USDT每天都有下场的记录，只是最近48小时的两个较大缺口都是相对 市场走低的时候，即便是过去24小时，链上和进入交易所的资金有所提升，目前的交易所存量也仅仅恢复到上一天的峰值，这就说明了大量资金已经入场。

 — — — — — — — — — 结论 — — — — — — — — — — — 

在近24小时的BTC实现价格分布可以看到，随着利空的到来支撑位缩小，压力位扩大，而更大的压力则来自于下方的获利筹码。当价格保持稳定或者上涨，或者是有利好的消息的时候，下方的支持就是获利最多的群体，这时所要面对的抛压只有来自于上方的被套BTC，而当利空消息出现或者盘面出现明显的不稳定，那么最先出逃的很多都是已经获利的下方筹码，无非就是回吐一些利润，但是可以在底部继续抄底，而上方的套牢盘会更纠结。

ETH的出售情况依然是以25天左右的短期筹码为主，并没有像BTC一样出现长期持有筹码的减持，但是换个思路想这也很有可能是长期持有ETH的持币者对于六月即将开启的ETH1.0与2.0融合报有极大的信心，而且相比于BTC尚不确定的利好，ETH2.0几乎就在眼前了，这也是最明显的真正持币者和项目方的区别。

 — — — — — — — — — 正文 — — — — — — — — — — — -

近一周交易所BTC库存

近24小时交易所BTC净流量

BTC近24小时实现价格分布

BTC近一周平均产出币龄

BTC目前的情况大家也都是有目共睹，昨天晚上CPI公布后因为各种原因虽然短期币价下行，但是很快就利空就被消耗，一直到美联储透露出加息50个基点的时候美股和BTC才双双从高位跌落，尤其是美股本身开盘时间就比较短，所以上升还没有热乎就开始下跌了。而BTC则在今早时差后达到了近24小时最低点。

BTC 的再次下跌本身就是因为对于利空的恐慌，所以可以看到抛压是一直在加大的，但是在下跌的过程中也在大量的消耗交易所的存量，由此表明交易所存量BTC甚至有可能是砸盘的主力，但是这一波砸盘结束后，价格在震荡中寻求稳定，而且目前交易所存量的BTC已经几乎是近三年的最低值，大量的BTC离开交易所。

而通过链上数据我们可以发现，链上波动的BTC又开始回归到25天为主的短期筹码，长期筹码的波动几乎不存在了，这也带来一个阴谋论，是否有长期持有者提前知道了CPI的数据和即将产生的后果，所以提前减持。当然这种阴谋论不论正确与否和我们的关系都不大，但是关注长期持有者的走势却很有必要。

而波动带来的直观数据就是在下跌突破44,000美金之前，产生波动的BTC几乎都是盈利状态，而跌破44,000美金后则呈现出亏损的状态，这说明还是有很多短期的持币者亏损出逃。

近一周ETH交易所存量

近24小时ETH交易所的净流量

ETH近一周平均产出币龄

ETH近一周的已花费输出利润率

ETH的整体走势和BTC没有太大的区别，都是在下跌的过程中消耗了大量的存量，但是不同点是，在今天上午突然出现了三笔大规模的ETH波动，其中两笔一进一出都超过了12万枚ETH，第三笔也是将近3.5万枚ETH，目标交易所都是Binance，不清楚是整理钱包还是用户行为，但毕竟在价格上没有太大的浮动。

 — — — — — — — 政策观点 — — — — — — — — — 

昨天晚上公布的CPI的情况想必大家都已经很清楚了，CPI就是消费者物价指数，通俗的讲就是物价提升，而提升的主要组成就是食品，电力和住房成本的上升，这里可以发现全部都是关系到最核心民生的问题，但是，公布的数据7.5%与预期的7.2%相差并不是很多，这是其一，其二在近年的CPI数据中是从来没有一次数据是低于预期的，最好的情况都是和预期相符，所以高于预期的概率是最大的，这对于专业投资者来说都是心知肚明的，这也是为什么我会在公布前半小时预警的原因。而CPI的成绩带来的最大利空就是加息50个基点，这本身也是和美联储最近的吹风是一样的，果然数据后都认为是为50基点做准备。

看上去确实是很大的利空，在公布后一小时美股开盘，盘前就开始下跌，开盘后也是先涨下跌，这也都是预料之内的走势，但是币圈却正好相反，走势下挫后马上就反弹甚至BTC还走出了日内高点，这并不是说币圈就不怕加息的影响，而是恐慌出逃的基本都是比较谨慎的投资者，实际上，不论是加息还是缩表，并不是马上就会对市场造成冲击，甚至很多币圈的小伙伴并不清楚加息的整个流程，只是单纯的认为加息就是经济危机，但是实际上，加息到资金衰退是一个相对较长的过程，以往美国加息后对经济产生威胁最短都是在十一个月的以后的事情，而每次加息后都必然会走出一个小高潮。这无所谓是自救还是最后的狂欢。

另外不能忽视的就是今年十一月的美国中期大选，如果清楚历史的话可以知道，上一次加息公布的2016年3月，也是准备加息的，但是考虑到美国的中期大选，自己人的美联储不可能去拖后退，所以硬生生的将加息延后。当然今年的情况又不一样，三月加息已经是很大的概率，但是加息多少和如何加息已经不是最大的利空。

因为现在包括门口大妈都知道加息50个基点是大概率的事情，那么目前的下跌就是实际加息的反应，而到了真正加息的时候，就会变为预期利空，也就是说三月加息50个基点是大家的共识，不会大规模出现减仓减持的情况，要跑早就跑了。而如果没有实现加息或者加息50个基点就是利好，买盘就是强劲。

上边说的这些其实都是针对整个市场来说的，但是币圈还有不同的内容，我们都清楚上周非农数据出现后美股下跌，但是币圈上涨，而且上涨并不是一时，而是延续到现在，甚至是交易所内的天量存量资金都有下场的迹象，最终的原因我们并不清楚，但是通过各种情报我们可以总结出一个大概，就是必然会有利好出现。

而且必然是最终BTC收益的利好，也是得益于此，最近两周的走势完全出乎了大家的意料，BTC一直处于领涨的状态，甚至很多的ALT涨幅都跑不赢BTC，ETH也只能跟在BTC之后，这就是资本的反应，就像去年九月一样，大多数人都在看熊的时候，只有西方资金再一路吃进，结果就是十月的BTC期货ETF的通过。

而目前的种种信息汇总，很有可能是稳定币的监管以及合规在前，带来了稳定币的硬承兑，而稳定币的硬承兑就是现货BTC最后的门槛，个人猜测这也是SEC将稳定币和灰度ETF先后举行听证会的原因，而要知道稳定币是美国对于数字货币最大的杀手锏，是为了维持美金霸权的重要武器，所以这次稳定币的指导意见将会有白宫来提出，可以想象到一旦稳定币的硬承兑出现，不论是Circle的USDC还是银行的新稳定币，必然会形成对于币圈的美金定价的进一步推进，而作为已经打通了大多数渠道的USDC来说大概率是最大的受益者，而另一个潜在受益者就是USDT，这次的监管很大可能都是针对USDT去做的，而USDT必然会全力配合。

而不论是稳定币的硬承兑，还是BTC的现货ETF，甚至是 FTX.US 的上市都很大概率会在今年发生，如果今年发生不了，起码最近两年是没可能了，加息带来的经济问题影响的并不是现在，而是2023和2024。美国的政治是为了经济而存在的，这是最基本的大方向，所以目前的情况来说，无需绝望。

Twitter @Phyrex_Ni

截止到今天早晨八点的资金数据，主要是西方的周四，之前也一直在强调过，每周四五都是周内相对资金量比较充足的时候。现在从数据上来看，周四资金量整体是高于周二周三的，作为年后开工的第一周，其实不论亚洲资金还是西方资金都已经是最后的休整期，下周就是正式的全面返工，所以下周的资金量非常重要。

除了转入交易所以外，链上的资金波动也是非常重要的，要知道目前不论是BTC还是ETH并不全部都是通过交易所来成交，有DEX也有OTC的成交，尤其是对于机构来说，OTC占绝对的主导，所以链上资金的波动就可以反映出市场的繁荣程度，代表了买卖的双向波动。从这个数据来看，目前的资金只能算是勉强。

而最直观的购买力必然是必然是交易所里的存量资金，存量资金几乎就是反应了对于市场的预期，从下边的图中可以清晰的发现，最近半年来，出现大笔资金的情况也就是有限的几次，其中黄色是属于资金的上升驻留阶段，绿色是资金的下降阶段，红色的是当前处于的阶段。而很明显目前在宏观上资金处于蓄势待发。

当我们切换到每天中以每十分钟的资金变化为记录的微观上，可以发现，其实存量资金尤其是USDT每天都有下场的记录，只是最近48小时的两个较大缺口都是相对 市场走低的时候，即便是过去24小时，链上和进入交易所的资金有所提升，目前的交易所存量也仅仅恢复到上一天的峰值，这就说明了大量资金已经入场。

 — — — — — — — — — 结论 — — — — — — — — — — — 

在近24小时的BTC实现价格分布可以看到，随着利空的到来支撑位缩小，压力位扩大，而更大的压力则来自于下方的获利筹码。当价格保持稳定或者上涨，或者是有利好的消息的时候，下方的支持就是获利最多的群体，这时所要面对的抛压只有来自于上方的被套BTC，而当利空消息出现或者盘面出现明显的不稳定，那么最先出逃的很多都是已经获利的下方筹码，无非就是回吐一些利润，但是可以在底部继续抄底，而上方的套牢盘会更纠结。

ETH的出售情况依然是以25天左右的短期筹码为主，并没有像BTC一样出现长期持有筹码的减持，但是换个思路想这也很有可能是长期持有ETH的持币者对于六月即将开启的ETH1.0与2.0融合报有极大的信心，而且相比于BTC尚不确定的利好，ETH2.0几乎就在眼前了，这也是最明显的真正持币者和项目方的区别。

 — — — — — — — — — 正文 — — — — — — — — — — — -

近一周交易所BTC库存

近24小时交易所BTC净流量

BTC近24小时实现价格分布

BTC近一周平均产出币龄

BTC目前的情况大家也都是有目共睹，昨天晚上CPI公布后因为各种原因虽然短期币价下行，但是很快就利空就被消耗，一直到美联储透露出加息50个基点的时候美股和BTC才双双从高位跌落，尤其是美股本身开盘时间就比较短，所以上升还没有热乎就开始下跌了。而BTC则在今早时差后达到了近24小时最低点。

BTC 的再次下跌本身就是因为对于利空的恐慌，所以可以看到抛压是一直在加大的，但是在下跌的过程中也在大量的消耗交易所的存量，由此表明交易所存量BTC甚至有可能是砸盘的主力，但是这一波砸盘结束后，价格在震荡中寻求稳定，而且目前交易所存量的BTC已经几乎是近三年的最低值，大量的BTC离开交易所。

而通过链上数据我们可以发现，链上波动的BTC又开始回归到25天为主的短期筹码，长期筹码的波动几乎不存在了，这也带来一个阴谋论，是否有长期持有者提前知道了CPI的数据和即将产生的后果，所以提前减持。当然这种阴谋论不论正确与否和我们的关系都不大，但是关注长期持有者的走势却很有必要。

而波动带来的直观数据就是在下跌突破44,000美金之前，产生波动的BTC几乎都是盈利状态，而跌破44,000美金后则呈现出亏损的状态，这说明还是有很多短期的持币者亏损出逃。

近一周ETH交易所存量

近24小时ETH交易所的净流量

ETH近一周平均产出币龄

ETH近一周的已花费输出利润率

ETH的整体走势和BTC没有太大的区别，都是在下跌的过程中消耗了大量的存量，但是不同点是，在今天上午突然出现了三笔大规模的ETH波动，其中两笔一进一出都超过了12万枚ETH，第三笔也是将近3.5万枚ETH，目标交易所都是Binance，不清楚是整理钱包还是用户行为，但毕竟在价格上没有太大的浮动。

 — — — — — — — 政策观点 — — — — — — — — — 

昨天晚上公布的CPI的情况想必大家都已经很清楚了，CPI就是消费者物价指数，通俗的讲就是物价提升，而提升的主要组成就是食品，电力和住房成本的上升，这里可以发现全部都是关系到最核心民生的问题，但是，公布的数据7.5%与预期的7.2%相差并不是很多，这是其一，其二在近年的CPI数据中是从来没有一次数据是低于预期的，最好的情况都是和预期相符，所以高于预期的概率是最大的，这对于专业投资者来说都是心知肚明的，这也是为什么我会在公布前半小时预警的原因。而CPI的成绩带来的最大利空就是加息50个基点，这本身也是和美联储最近的吹风是一样的，果然数据后都认为是为50基点做准备。

看上去确实是很大的利空，在公布后一小时美股开盘，盘前就开始下跌，开盘后也是先涨下跌，这也都是预料之内的走势，但是币圈却正好相反，走势下挫后马上就反弹甚至BTC还走出了日内高点，这并不是说币圈就不怕加息的影响，而是恐慌出逃的基本都是比较谨慎的投资者，实际上，不论是加息还是缩表，并不是马上就会对市场造成冲击，甚至很多币圈的小伙伴并不清楚加息的整个流程，只是单纯的认为加息就是经济危机，但是实际上，加息到资金衰退是一个相对较长的过程，以往美国加息后对经济产生威胁最短都是在十一个月的以后的事情，而每次加息后都必然会走出一个小高潮。这无所谓是自救还是最后的狂欢。

另外不能忽视的就是今年十一月的美国中期大选，如果清楚历史的话可以知道，上一次加息公布的2016年3月，也是准备加息的，但是考虑到美国的中期大选，自己人的美联储不可能去拖后退，所以硬生生的将加息延后。当然今年的情况又不一样，三月加息已经是很大的概率，但是加息多少和如何加息已经不是最大的利空。

因为现在包括门口大妈都知道加息50个基点是大概率的事情，那么目前的下跌就是实际加息的反应，而到了真正加息的时候，就会变为预期利空，也就是说三月加息50个基点是大家的共识，不会大规模出现减仓减持的情况，要跑早就跑了。而如果没有实现加息或者加息50个基点就是利好，买盘就是强劲。

上边说的这些其实都是针对整个市场来说的，但是币圈还有不同的内容，我们都清楚上周非农数据出现后美股下跌，但是币圈上涨，而且上涨并不是一时，而是延续到现在，甚至是交易所内的天量存量资金都有下场的迹象，最终的原因我们并不清楚，但是通过各种情报我们可以总结出一个大概，就是必然会有利好出现。

而且必然是最终BTC收益的利好，也是得益于此，最近两周的走势完全出乎了大家的意料，BTC一直处于领涨的状态，甚至很多的ALT涨幅都跑不赢BTC，ETH也只能跟在BTC之后，这就是资本的反应，就像去年九月一样，大多数人都在看熊的时候，只有西方资金再一路吃进，结果就是十月的BTC期货ETF的通过。

而目前的种种信息汇总，很有可能是稳定币的监管以及合规在前，带来了稳定币的硬承兑，而稳定币的硬承兑就是现货BTC最后的门槛，个人猜测这也是SEC将稳定币和灰度ETF先后举行听证会的原因，而要知道稳定币是美国对于数字货币最大的杀手锏，是为了维持美金霸权的重要武器，所以这次稳定币的指导意见将会有白宫来提出，可以想象到一旦稳定币的硬承兑出现，不论是Circle的USDC还是银行的新稳定币，必然会形成对于币圈的美金定价的进一步推进，而作为已经打通了大多数渠道的USDC来说大概率是最大的受益者，而另一个潜在受益者就是USDT，这次的监管很大可能都是针对USDT去做的，而USDT必然会全力配合。

而不论是稳定币的硬承兑，还是BTC的现货ETF，甚至是 FTX.US 的上市都很大概率会在今年发生，如果今年发生不了，起码最近两年是没可能了，加息带来的经济问题影响的并不是现在，而是2023和2024。美国的政治是为了经济而存在的，这是最基本的大方向，所以目前的情况来说，无需绝望。