｜作者：Cole South｜译者：bo｜校对：Roy｜排版：龙犄角｜本文译自以下原文｜

2013 年我购买了比特币，开始进入加密货币领域。上周，我终于卖掉了最后一个BTC ，换仓 ETH 。总是有人问：“你为什么不再持有比特币”，因此我琢磨着还是开个帖子说说这件事……

首先，我并不讨厌比特币。我认为它是一种优质资产，值得持有。但以下是我选择不再持有它的几个原因：

一般来说，我会持有那些有最终用户需求、有应用场景、能带来现金流的资产，而不是那些完全依赖市场供需的资产。

最终用户对 ETH 的需求量巨大：NFT、DeFi 应用等。ETH 的市值还不到 BTC 的一半，但以太坊链上每天的交易手续费是比特币的10倍多。费用反映了对区块空间的需求。

比特币享有很多美誉， “数字黄金”、价值储存资产，诸如此类。但从技术角度看，它的应用需求非常少。更令人担忧的是，因为 NFT 等商品越来越多地以 ETH 计价， ETH 开始与 BTC 竞争究竟谁更适合用作价值存储。

一旦以太坊过渡到权益证明（后文详述），任何人都能轻松地靠抵押 ETH 获得收益（预计收益率 5 - 10% ），这使得它作为一种生产性资产更具吸引力。

负责保障比特币网络安全的矿工，得到的区块奖励每 4 年就减半。到 2140 年，将完全没有区块奖励。

比特币白皮书中的设想，是希望到了这个时间节点比特币网络有足够大采用量，使得交易费用足以弥补减少的区块奖励。

显然事情并没有朝这个方向发展。比特币用作价值存储很出色，但人们并不想用它来交易。比特币社区会嘲笑那些花掉比特币的人是＂活该受穷＂，而在以太坊社区，人们正竞相用 ETH 铸造新的 NFT  、交易狗狗币，等等。

这个问题对于比特币来说并不是当务之急。但它却变得越来越囿于＂现在和将来都只有 2100 万个比特币＂的执念，整个社区都固步自封。如果没有适度的通货膨胀，或对使用比特币交易的态度不能逆转，就很难看出比特币如何保持安全和去中心化。

比特币挖矿活动正在转向越来越多地使用清洁能源。虽然这很好，但我觉得最终还是无法安抚人们对环境问题的担忧。这一问题可谓错综复杂。

与之形成对比，以太坊给出的方案清晰明膫：他们正从＂工作证明＂转向＂权益证明＂，这将使网络的能源消耗减少 99% 以上。简洁易懂的答案，即使币圈之外的大众也能一目了然。

无论比特币能源多干净，无论环境问题如何公案难断，我认为它短时间内很难摆脱这种批判。

比特币持有者排斥新的代币，和任何能为某一个建设者而非全体比特币持有者创造财富的东西。而在以太坊社区，靠某个新发行的垃圾币发了财则是一种荣誉。

这就导致了一种更像是共产主义（BTC）与资本主义（ETH）对垒的氛围。到头来会如何我们都知道：创新、进步和经济回报最终都归资本家。

比特币持有者一直强烈抵制变革，而整个加密行业正在以惊人的速度发展。如果能引入智能合约并制定长期通胀计划以确保网络安全的话，或许 BTC 还能跟上这场技术军备竞赛的步伐。

但社区（至少现在）绝不允许让这种情况发生。比特币社区现在成了草木皆兵的原始部落。你甚至不能在 Twitter 上讨论这些话题，否则会很快冒出来 100 个明察秋毫的账户，立刻给你贴上叛徒的标签。（这些人大概进币圈不超过 2 年，银行资产最多 4 位数，而且从没用过 DApp。）

从历史上看，围绕比特币的说法很多：它能用做保值货币、对冲通胀、对冲熊市。

然而现在情况并非如此（尽管我能看到在较长的时间框架内，变化正在发生），过去的一年里，BTC 和 ETH 一直跟纳斯达克指数有很强的相关性。无论好坏，市场都将它们视为风险资产，与科技股归为一类。

如果要持有一种被市场归类为科技股的加密资产，那么我希望它属于一家具有创新性的科技公司，并且存在最终用户需求。因此，我会选择以太坊，而不是比特币。

以下是一些反驳观点，以及我对它们的看法。

实际上，工作量证明才会让这一问题更加严重。挖矿业务的经济规模庞大、参与门槛极高。如果不能一次订购几个集装箱的 ASIC 矿机并谈妥大量的供能合同，你将会在工作量证明挖矿中处于巨大劣势。

而借助 Lido、Rocket Pool 的流动性质押和交易所质押，无论你的资金量多小，都能轻松参与权益证明。

多年来，关于taproot、Stacks 等等的争论屡见不鲜。虽然在技术层面上可能没错…… 但事实是比特币社区一直非常抵制变革。比特币生态链上的智能合约活动几乎为零。

只要以太坊和其他智能合约区块链还在以极快的速度创新，我就不会把赌注放在比特币惊起直追、夺走他们的市场份额这种事情上。

是的，这一天不远了。不开玩笑──如果你关注合并进展，应该知道它即将到来。年底前，有 50% 的概率实现合并，或是在接下来的 12 个月里超过 66% 的概率将会实现合并。

重申一下，我并不看跌比特币。也不认为它很烂之类的。它的先发优势和林迪效应，让它可以拒绝创新，却依然是（价值存储）加密货币的首选。但现在，我更愿意持有 ETH。

如果你想反驳我这些观点，或是嘲笑我是一个没有比特币的白痴，欢迎在 Twitter 上联系我。

｜作者：Cole South｜译者：bo｜校对：Roy｜排版：龙犄角｜本文译自以下原文｜

2013 年我购买了比特币，开始进入加密货币领域。上周，我终于卖掉了最后一个BTC ，换仓 ETH 。总是有人问：“你为什么不再持有比特币”，因此我琢磨着还是开个帖子说说这件事……

首先，我并不讨厌比特币。我认为它是一种优质资产，值得持有。但以下是我选择不再持有它的几个原因：

一般来说，我会持有那些有最终用户需求、有应用场景、能带来现金流的资产，而不是那些完全依赖市场供需的资产。

最终用户对 ETH 的需求量巨大：NFT、DeFi 应用等。ETH 的市值还不到 BTC 的一半，但以太坊链上每天的交易手续费是比特币的10倍多。费用反映了对区块空间的需求。

比特币享有很多美誉， “数字黄金”、价值储存资产，诸如此类。但从技术角度看，它的应用需求非常少。更令人担忧的是，因为 NFT 等商品越来越多地以 ETH 计价， ETH 开始与 BTC 竞争究竟谁更适合用作价值存储。

一旦以太坊过渡到权益证明（后文详述），任何人都能轻松地靠抵押 ETH 获得收益（预计收益率 5 - 10% ），这使得它作为一种生产性资产更具吸引力。

负责保障比特币网络安全的矿工，得到的区块奖励每 4 年就减半。到 2140 年，将完全没有区块奖励。

比特币白皮书中的设想，是希望到了这个时间节点比特币网络有足够大采用量，使得交易费用足以弥补减少的区块奖励。

显然事情并没有朝这个方向发展。比特币用作价值存储很出色，但人们并不想用它来交易。比特币社区会嘲笑那些花掉比特币的人是＂活该受穷＂，而在以太坊社区，人们正竞相用 ETH 铸造新的 NFT  、交易狗狗币，等等。

这个问题对于比特币来说并不是当务之急。但它却变得越来越囿于＂现在和将来都只有 2100 万个比特币＂的执念，整个社区都固步自封。如果没有适度的通货膨胀，或对使用比特币交易的态度不能逆转，就很难看出比特币如何保持安全和去中心化。

比特币挖矿活动正在转向越来越多地使用清洁能源。虽然这很好，但我觉得最终还是无法安抚人们对环境问题的担忧。这一问题可谓错综复杂。

与之形成对比，以太坊给出的方案清晰明膫：他们正从＂工作证明＂转向＂权益证明＂，这将使网络的能源消耗减少 99% 以上。简洁易懂的答案，即使币圈之外的大众也能一目了然。

无论比特币能源多干净，无论环境问题如何公案难断，我认为它短时间内很难摆脱这种批判。

比特币持有者排斥新的代币，和任何能为某一个建设者而非全体比特币持有者创造财富的东西。而在以太坊社区，靠某个新发行的垃圾币发了财则是一种荣誉。

这就导致了一种更像是共产主义（BTC）与资本主义（ETH）对垒的氛围。到头来会如何我们都知道：创新、进步和经济回报最终都归资本家。

比特币持有者一直强烈抵制变革，而整个加密行业正在以惊人的速度发展。如果能引入智能合约并制定长期通胀计划以确保网络安全的话，或许 BTC 还能跟上这场技术军备竞赛的步伐。

但社区（至少现在）绝不允许让这种情况发生。比特币社区现在成了草木皆兵的原始部落。你甚至不能在 Twitter 上讨论这些话题，否则会很快冒出来 100 个明察秋毫的账户，立刻给你贴上叛徒的标签。（这些人大概进币圈不超过 2 年，银行资产最多 4 位数，而且从没用过 DApp。）

从历史上看，围绕比特币的说法很多：它能用做保值货币、对冲通胀、对冲熊市。

然而现在情况并非如此（尽管我能看到在较长的时间框架内，变化正在发生），过去的一年里，BTC 和 ETH 一直跟纳斯达克指数有很强的相关性。无论好坏，市场都将它们视为风险资产，与科技股归为一类。

如果要持有一种被市场归类为科技股的加密资产，那么我希望它属于一家具有创新性的科技公司，并且存在最终用户需求。因此，我会选择以太坊，而不是比特币。

以下是一些反驳观点，以及我对它们的看法。

实际上，工作量证明才会让这一问题更加严重。挖矿业务的经济规模庞大、参与门槛极高。如果不能一次订购几个集装箱的 ASIC 矿机并谈妥大量的供能合同，你将会在工作量证明挖矿中处于巨大劣势。

而借助 Lido、Rocket Pool 的流动性质押和交易所质押，无论你的资金量多小，都能轻松参与权益证明。

多年来，关于taproot、Stacks 等等的争论屡见不鲜。虽然在技术层面上可能没错…… 但事实是比特币社区一直非常抵制变革。比特币生态链上的智能合约活动几乎为零。

只要以太坊和其他智能合约区块链还在以极快的速度创新，我就不会把赌注放在比特币惊起直追、夺走他们的市场份额这种事情上。

是的，这一天不远了。不开玩笑──如果你关注合并进展，应该知道它即将到来。年底前，有 50% 的概率实现合并，或是在接下来的 12 个月里超过 66% 的概率将会实现合并。

重申一下，我并不看跌比特币。也不认为它很烂之类的。它的先发优势和林迪效应，让它可以拒绝创新，却依然是（价值存储）加密货币的首选。但现在，我更愿意持有 ETH。

如果你想反驳我这些观点，或是嘲笑我是一个没有比特币的白痴，欢迎在 Twitter 上联系我。