话李话外加密基础知识笔记：K线入门必备 - 话李话外 - Medium
一、K线历史及基础介绍 K线又称阴阳烛、蜡烛线，是反映价格走势的一种图线，其特色在于将一段时间内标的价格走势做浓缩整理，并用不同的颜色和形态来透露价格信息及市场情绪，以便投资者进行分析，相当易读易懂且实用有效，广泛用于股票、期货、贵金属、数字货币等行情的技术分析，称为K线分析。 据传K线为日本江户时代的白米商人本间宗久所发明，用来记录每日的米市行情，研析期货市场。日文中（けいせん）发音为keisen，故中文翻译为K线。 K线从时间上分，可分为日K线，周K线、月K线、年K线，以及将一日内交易时间分成若干等分，如5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线等。K线图在日常交易中特别受欢迎有两个原因：提供了广泛的交易信息、易于解读。二、K线基本形态解读1、大阳线（Big White Candle） 形态特征：大阳线的实体部分（即收盘价与开盘价之间的部分）通常较长，显示出买方力量的强劲。大阳线的上下影线通常较短或没有，说明在交易过程中，价格波动较小，买方占据主导地位。 解读：大阳线力度的大小，与其实体长短成正比，也即是阳线实体越长，则力量越强，反之，则力量越弱。大阳线往往出现在上...
话李话外中本聪到底是谁？中本聪与比特币的那些事儿
对于很多人而言，当今加密世界中最大的谜团不是比特币是如何运作的，而是谁是比特币的创造者。 2008年10月31日，一位名叫中本聪 (Satoshi Nakamoto) 的人在密码学邮件列表上发布了一份白皮书。而这份白皮书，也直接改变了货币的历史。如下图所示。多年以来，许多人试图揭开比特币创造者的真实身份，而已，也有不少人被认为是可能的候选人之一，甚至有些人还自己跳出来说自己就是中本聪。然而，直到今天，依然没有人能够对他们的说法给出明确的证据。 不过，在所有目前已知的可能性的候选人中，如果你让我必须选出（猜测）一个的话，那么我会非常肯定地说：他是比特币的创造者。 但在我正式告诉你我选择了谁之前，让我们先来通过一些已知的资料，对中本聪的过往经历做一些了解吧。通过这些历史资料，我们也许也能够了解到，真正的中本聪到底想让我们知道些什么。 1.中本聪与比特币 2009年2月，中本聪在 P2P 基金论坛（P2P Foundation forum）上创建了第一个专门讨论加密货币的在线留言板贴子。在这篇贴子中，中本聪说明了自己创造比特币的主要原因。 中本聪在原贴中写道： - 我开发了一个新的开源...
话李话外如何发现并追踪加密货币中的聪明钱(Smart Money) - 话李话外 - Medium
封面设计 | Senka我们在上一篇文章中，主要分享了如何在 10 分钟内快速分析一个项目。然后，有小伙伴留言说，有没有另外的捷径，不用自己分析项目就可以买到那种可以赚钱的项目。 其实任何的市场都会存在各种捷径，有些是普通人能够接触到的，有些则是普通人无法触及的。 本期的文章，我们就再来给大家分享一种捷径：通过跟踪聪明的钱包地址进行跟单交易。不过话我还是要说在前面，如果你在希望赚钱的同时也已经做好了可能会亏钱的心理准备，那么试图通过这样的捷径去进行交易操作也不是不可以。 那什么是聪明的钱（Smart Money）呢？ 简单来说，加密货币中的聪明钱主要是指那些收益方面表现最好的市场参与者。 目前，按照我个人的理解，聪明的钱包大致可以分为两类： 一类是鲸鱼的钱包。包括了各种机构、基金和有影响力人士的钱包地址。 一类是交易胜率比较高的普通钱包。这个范围就比较广了，比如那些能够在交易、收益农耕、质押和空投等各种操作中表现好的钱包地址。 而针对 Smart Money 的分析工具也有一些，比如比较知名的 Nansen，它里面就提供了相应的查询和追踪功能。如下图所示。但 Nansen 的类似...
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一、K线历史及基础介绍 K线又称阴阳烛、蜡烛线，是反映价格走势的一种图线，其特色在于将一段时间内标的价格走势做浓缩整理，并用不同的颜色和形态来透露价格信息及市场情绪，以便投资者进行分析，相当易读易懂且实用有效，广泛用于股票、期货、贵金属、数字货币等行情的技术分析，称为K线分析。 据传K线为日本江户时代的白米商人本间宗久所发明，用来记录每日的米市行情，研析期货市场。日文中（けいせん）发音为keisen，故中文翻译为K线。 K线从时间上分，可分为日K线，周K线、月K线、年K线，以及将一日内交易时间分成若干等分，如5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线等。K线图在日常交易中特别受欢迎有两个原因：提供了广泛的交易信息、易于解读。二、K线基本形态解读1、大阳线（Big White Candle） 形态特征：大阳线的实体部分（即收盘价与开盘价之间的部分）通常较长，显示出买方力量的强劲。大阳线的上下影线通常较短或没有，说明在交易过程中，价格波动较小，买方占据主导地位。 解读：大阳线力度的大小，与其实体长短成正比，也即是阳线实体越长，则力量越强，反之，则力量越弱。大阳线往往出现在上...
话李话外中本聪到底是谁？中本聪与比特币的那些事儿
对于很多人而言，当今加密世界中最大的谜团不是比特币是如何运作的，而是谁是比特币的创造者。 2008年10月31日，一位名叫中本聪 (Satoshi Nakamoto) 的人在密码学邮件列表上发布了一份白皮书。而这份白皮书，也直接改变了货币的历史。如下图所示。多年以来，许多人试图揭开比特币创造者的真实身份，而已，也有不少人被认为是可能的候选人之一，甚至有些人还自己跳出来说自己就是中本聪。然而，直到今天，依然没有人能够对他们的说法给出明确的证据。 不过，在所有目前已知的可能性的候选人中，如果你让我必须选出（猜测）一个的话，那么我会非常肯定地说：他是比特币的创造者。 但在我正式告诉你我选择了谁之前，让我们先来通过一些已知的资料，对中本聪的过往经历做一些了解吧。通过这些历史资料，我们也许也能够了解到，真正的中本聪到底想让我们知道些什么。 1.中本聪与比特币 2009年2月，中本聪在 P2P 基金论坛（P2P Foundation forum）上创建了第一个专门讨论加密货币的在线留言板贴子。在这篇贴子中，中本聪说明了自己创造比特币的主要原因。 中本聪在原贴中写道： - 我开发了一个新的开源...
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封面设计 | Senka我们在上一篇文章中，主要分享了如何在 10 分钟内快速分析一个项目。然后，有小伙伴留言说，有没有另外的捷径，不用自己分析项目就可以买到那种可以赚钱的项目。 其实任何的市场都会存在各种捷径，有些是普通人能够接触到的，有些则是普通人无法触及的。 本期的文章，我们就再来给大家分享一种捷径：通过跟踪聪明的钱包地址进行跟单交易。不过话我还是要说在前面，如果你在希望赚钱的同时也已经做好了可能会亏钱的心理准备，那么试图通过这样的捷径去进行交易操作也不是不可以。 那什么是聪明的钱（Smart Money）呢？ 简单来说，加密货币中的聪明钱主要是指那些收益方面表现最好的市场参与者。 目前，按照我个人的理解，聪明的钱包大致可以分为两类： 一类是鲸鱼的钱包。包括了各种机构、基金和有影响力人士的钱包地址。 一类是交易胜率比较高的普通钱包。这个范围就比较广了，比如那些能够在交易、收益农耕、质押和空投等各种操作中表现好的钱包地址。 而针对 Smart Money 的分析工具也有一些，比如比较知名的 Nansen，它里面就提供了相应的查询和追踪功能。如下图所示。但 Nansen 的类似...
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去年以来，我们能够发现，一些传统的金融巨头正在积极布局 RWA（Real World Assets），比如，高盛推出了 GS Dap（该平台基于 Digital Asset 的 Daml 智能合约语言和隐私区块链 Canton 开发）以将传统资产实现代币化、西门子借助 RWA 发行 6000 万美元债券、贝莱德推出的代币化投资基金BUIDL（该基金主要聚焦于投资美国国库券、回购协议和现金等流动性资产）、等等。
此前，花旗也发布过一份研究报告《Money、Tokens、and Games》，他们预测：到 2030 年，将有 4 万亿至 5 万亿美元的代币化数字证券，基于分布式账本技术的贸易金融交易额也将达到 1 万亿美元。
在过去的两年多时间里，RWA 经历了一轮比较迅速的发展，到目前为止，其 TVL 已经从 1 亿美元增长到 64 亿美元。如下图所示。
而这还并没有包括各类 Stablecoins 的美元资产储备，如果把这些也都算到里面的话，那么 RWA 的 TVL 已经超过了 110 亿美元。如下图所示。
虽然从上面 TVL 的数据来看，RWA 市场（主要集中在代币化的房地产、股票、外汇等领域）的发展潜力似乎会让人感到兴奋，但目前最大的 RWA 其实是代币化的 US Treasuries（美国国债），这部分的 TVL 就占了超过了 20 亿美元。如下图所示。
从上图我们也能够看出，目前 US Treasuries 的收益率约为 5% 左右，而一些链上借贷协议则可以提供比这个更高的收益率。如下图所示。
所以，从逻辑上讲，DeFi 的收益率应该始终高于债券收益率，因为 DeFi 借贷协议涉及的风险比为美国政府提供资金（美国国债）的风险更大。而这也就意味着，在有效的市场中，代币化的国债的收益率应该会低于 DeFi 的收益率。
但对于机构而言，正是因为 DeFi 的收益率容易受到代币波动性、技术安全等影响，大资金也不会轻易选择进入，机构寻求的往往是更低风险的高收益率产品，比如美国国债，而基于美国国债的 RWA 则成为了一种新的可能性选择。
目前，将 RWA 引入 DeFi 领域的主要动力之一就是：RWA 能够为加密市场提供一种稳定的无风险收益。而 DeFi 协议则能够通过 RWA 项目来捕获底层资产的生息价值（本质上是在建立一种以美元为基础的资产类别）。
1.RWA 与 DeFi
RWA 与 DeFi 是可以产生双向受益和满足不同需求的，比如资产风险管理方面：
目前，DeFi 收益主要是来自诸如质押、交易和借贷等。如果市场比较活跃的情况，那么相关的收益率也会相对比较高，而一旦加密市场进入低迷状态，链上的相关活动不够活跃时，就会导致 DeFi 的收益率下降。
较长一段时间以来，美国的国债依然保持着较高的收益率，如下图所示，在这样的背景下，一些传统的 DeFi 协议就看到了机会，并开始逐步引入美国国债，这不仅会有助于保障协议金库资产的安全，同时也可以基于美国国债获得稳定的收益（无风险收益）。
以我们比较熟知的 MakerDAO 为例，该协议从去年重点进入 RWA 领域并积累美国国债的资产，目前其资产类别中 RWA 已经占到了超过 40% 的比例。如下图所示。
另外，最近 MakerDAO 还计划对其抵押品生态系统进行全面改革，除了解除 WBTC 头寸外（因为孙宇晨入局了WBTC、引发了针对该资产的安全担忧），MakerDAO 还开始接受基于短期国库券的 RWA 代币化和创新产品的申请，计划将高达 10 亿美元的资产代币化（该计划将取决于社区提案，申请流程将持续到 9 月 20 日，但 Maker 拥有最终决定权）。
不同的人对风险管理的理解可能是不一样的，比如有些散户会认为进入加密领域就要搞个十倍、百倍，但对于很多大资金而言，更低风险的高收益率（相较于现实世界的收益率）产品才是首选，比如 RWA、BTC ETF。
2. RWA 的分类
-从资产类别角度分的话
目前 RWA 主要可以包括了 US Treasuries（美国国债）、Private Credit（私人信贷）、Tokenized Commodities（代币化商品）、Tokenized Stocks（代币化股票）等。其中：
US Treasuries方面，目前的 Total Value 为 19.4 亿美元，Avg. Yield to Maturity（平均到期收益率）可以达到 4.95%，这个子领域的代表协议包括了 Securitize、Ondo、Hashnote 等。
Private Credit方面，目前的 Active Loans Value（活跃贷款总价值）为 88.5 亿美元，Total Loans Value（贷款总额）为 140.9 亿美元，Current Avg. APR（当前的平均年化利率）为 9.02%，这个子领域的代表协议包括了 Figure、Centrifuge、Maple 等。如下图所示。
-从项目类别角度分的话
目前 RWA 相关的项目包括了 Tokenization Platform（代币化平台）、Real Estate（房地产）、Infrastructure（基础设施）、Collectibles（收藏品）等。
具体的项目分类，我发现 HouseofChimera 做的这个整理比较全面，这里我直接提供给大家看一下吧。如下图所示。
至于 RWA 的一些具体项目的介绍，这方面的内容话李话外之前已经有过不少梳理和介绍，这里我们就不再赘述了，感兴趣的小伙伴也可以回看历史文章。如下图所示。
综合而言，短期角度来看，RWA 目前的参与和受众似乎主要集中在机构用户，散户当下很难找到切入点（除了投机炒RWA相关的概念币）。而从长期的角度来看，RWA 作为一种金融创新，能够和 DeFi 产生很好的结合，虽然在发展的道路上也会面临各种问题（比如监管问题等），但这里面确实也充满着很大的想象空间，我们依然处于这个领域的早期阶段。
文章的最后，我们再来一起简单看看最近两天还有哪些比较值得关注的信息吧：
8 月 23 日，北京时间今晚 10 点，鲍威尔将进行讲话，今天似乎很多人都在关注这个事情。目前市场预测 9 月份将会降息 25 个基点，如果鲍威尔今天的讲话否定市场的这一预测，那么可能会对市场（尤其是风险市场）产生新的不利影响，市场情绪似乎正在发生一些转变。
8 月 23 日，索尼旗下 Sony Block Solution Labs 宣布推出以太坊 Layer 2 网络 Soneium。Soneium基于 Optimism Rollup 技术，使用 Optimism 区块链生态系统的 OP Stack 构建，预计将在未来几天内上线测试网。如下图所示。
8 月 22 日，Babylon 开启了第一期主网比特币质押，仅 3 个多小时就达到了 1000 个 BTC 的质押上限，最终质押参与用户约为 1.27 万个。不过，第一阶段质押不会提供直接奖励，Babylon 设计了积分系统来激励玩家质押。在 1000 个比特币被质押期间，每过一个比特币区块都将产生 3125 个积分，这些积分将按比例分配给质押期内所有的质押地址。
8 月 22 日，NFT 市场 Magic Eden 官宣了其代币 ME，关于 ME 代币的更多信息，包括代币经济学和效用详情，将于后续公布。这次不知道又会有多少用户可能拿到 Magic Eden 的空投。如下图所示。
本期内容我们就分享到这里，更多文章可以通过话李话外主页进行查看。
声明：以上内容只是个人角度观点及分析，仅作为学习记录和交流之用，不构成任何投资建议。加密领域为极高风险市场，很多项目有随时归零的风险，请理性看待，自我负责。
去年以来，我们能够发现，一些传统的金融巨头正在积极布局 RWA（Real World Assets），比如，高盛推出了 GS Dap（该平台基于 Digital Asset 的 Daml 智能合约语言和隐私区块链 Canton 开发）以将传统资产实现代币化、西门子借助 RWA 发行 6000 万美元债券、贝莱德推出的代币化投资基金BUIDL（该基金主要聚焦于投资美国国库券、回购协议和现金等流动性资产）、等等。
此前，花旗也发布过一份研究报告《Money、Tokens、and Games》，他们预测：到 2030 年，将有 4 万亿至 5 万亿美元的代币化数字证券，基于分布式账本技术的贸易金融交易额也将达到 1 万亿美元。
在过去的两年多时间里，RWA 经历了一轮比较迅速的发展，到目前为止，其 TVL 已经从 1 亿美元增长到 64 亿美元。如下图所示。
而这还并没有包括各类 Stablecoins 的美元资产储备，如果把这些也都算到里面的话，那么 RWA 的 TVL 已经超过了 110 亿美元。如下图所示。
虽然从上面 TVL 的数据来看，RWA 市场（主要集中在代币化的房地产、股票、外汇等领域）的发展潜力似乎会让人感到兴奋，但目前最大的 RWA 其实是代币化的 US Treasuries（美国国债），这部分的 TVL 就占了超过了 20 亿美元。如下图所示。
从上图我们也能够看出，目前 US Treasuries 的收益率约为 5% 左右，而一些链上借贷协议则可以提供比这个更高的收益率。如下图所示。
所以，从逻辑上讲，DeFi 的收益率应该始终高于债券收益率，因为 DeFi 借贷协议涉及的风险比为美国政府提供资金（美国国债）的风险更大。而这也就意味着，在有效的市场中，代币化的国债的收益率应该会低于 DeFi 的收益率。
但对于机构而言，正是因为 DeFi 的收益率容易受到代币波动性、技术安全等影响，大资金也不会轻易选择进入，机构寻求的往往是更低风险的高收益率产品，比如美国国债，而基于美国国债的 RWA 则成为了一种新的可能性选择。
目前，将 RWA 引入 DeFi 领域的主要动力之一就是：RWA 能够为加密市场提供一种稳定的无风险收益。而 DeFi 协议则能够通过 RWA 项目来捕获底层资产的生息价值（本质上是在建立一种以美元为基础的资产类别）。
1.RWA 与 DeFi
RWA 与 DeFi 是可以产生双向受益和满足不同需求的，比如资产风险管理方面：
目前，DeFi 收益主要是来自诸如质押、交易和借贷等。如果市场比较活跃的情况，那么相关的收益率也会相对比较高，而一旦加密市场进入低迷状态，链上的相关活动不够活跃时，就会导致 DeFi 的收益率下降。
较长一段时间以来，美国的国债依然保持着较高的收益率，如下图所示，在这样的背景下，一些传统的 DeFi 协议就看到了机会，并开始逐步引入美国国债，这不仅会有助于保障协议金库资产的安全，同时也可以基于美国国债获得稳定的收益（无风险收益）。
以我们比较熟知的 MakerDAO 为例，该协议从去年重点进入 RWA 领域并积累美国国债的资产，目前其资产类别中 RWA 已经占到了超过 40% 的比例。如下图所示。
另外，最近 MakerDAO 还计划对其抵押品生态系统进行全面改革，除了解除 WBTC 头寸外（因为孙宇晨入局了WBTC、引发了针对该资产的安全担忧），MakerDAO 还开始接受基于短期国库券的 RWA 代币化和创新产品的申请，计划将高达 10 亿美元的资产代币化（该计划将取决于社区提案，申请流程将持续到 9 月 20 日，但 Maker 拥有最终决定权）。
不同的人对风险管理的理解可能是不一样的，比如有些散户会认为进入加密领域就要搞个十倍、百倍，但对于很多大资金而言，更低风险的高收益率（相较于现实世界的收益率）产品才是首选，比如 RWA、BTC ETF。
2. RWA 的分类
-从资产类别角度分的话
目前 RWA 主要可以包括了 US Treasuries（美国国债）、Private Credit（私人信贷）、Tokenized Commodities（代币化商品）、Tokenized Stocks（代币化股票）等。其中：
US Treasuries方面，目前的 Total Value 为 19.4 亿美元，Avg. Yield to Maturity（平均到期收益率）可以达到 4.95%，这个子领域的代表协议包括了 Securitize、Ondo、Hashnote 等。
Private Credit方面，目前的 Active Loans Value（活跃贷款总价值）为 88.5 亿美元，Total Loans Value（贷款总额）为 140.9 亿美元，Current Avg. APR（当前的平均年化利率）为 9.02%，这个子领域的代表协议包括了 Figure、Centrifuge、Maple 等。如下图所示。
-从项目类别角度分的话
目前 RWA 相关的项目包括了 Tokenization Platform（代币化平台）、Real Estate（房地产）、Infrastructure（基础设施）、Collectibles（收藏品）等。
具体的项目分类，我发现 HouseofChimera 做的这个整理比较全面，这里我直接提供给大家看一下吧。如下图所示。
至于 RWA 的一些具体项目的介绍，这方面的内容话李话外之前已经有过不少梳理和介绍，这里我们就不再赘述了，感兴趣的小伙伴也可以回看历史文章。如下图所示。
综合而言，短期角度来看，RWA 目前的参与和受众似乎主要集中在机构用户，散户当下很难找到切入点（除了投机炒RWA相关的概念币）。而从长期的角度来看，RWA 作为一种金融创新，能够和 DeFi 产生很好的结合，虽然在发展的道路上也会面临各种问题（比如监管问题等），但这里面确实也充满着很大的想象空间，我们依然处于这个领域的早期阶段。
文章的最后，我们再来一起简单看看最近两天还有哪些比较值得关注的信息吧：
8 月 23 日，北京时间今晚 10 点，鲍威尔将进行讲话，今天似乎很多人都在关注这个事情。目前市场预测 9 月份将会降息 25 个基点，如果鲍威尔今天的讲话否定市场的这一预测，那么可能会对市场（尤其是风险市场）产生新的不利影响，市场情绪似乎正在发生一些转变。
8 月 23 日，索尼旗下 Sony Block Solution Labs 宣布推出以太坊 Layer 2 网络 Soneium。Soneium基于 Optimism Rollup 技术，使用 Optimism 区块链生态系统的 OP Stack 构建，预计将在未来几天内上线测试网。如下图所示。
8 月 22 日，Babylon 开启了第一期主网比特币质押，仅 3 个多小时就达到了 1000 个 BTC 的质押上限，最终质押参与用户约为 1.27 万个。不过，第一阶段质押不会提供直接奖励，Babylon 设计了积分系统来激励玩家质押。在 1000 个比特币被质押期间，每过一个比特币区块都将产生 3125 个积分，这些积分将按比例分配给质押期内所有的质押地址。
8 月 22 日，NFT 市场 Magic Eden 官宣了其代币 ME，关于 ME 代币的更多信息，包括代币经济学和效用详情，将于后续公布。这次不知道又会有多少用户可能拿到 Magic Eden 的空投。如下图所示。
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