这两天币圈最热闹的无疑是LUNA和UST死亡螺旋事件了，LUNA和UST的原理我不展开讲了，请自行百度。 每当币圈发生这种黑天鹅事件，有赚的盆满钵满一把暴富的，也有亏的倾家荡产跳楼的。 在这次LUNA事件中，持有UST和LUNA的基本都是血本无归；炒合约的不管做多做空估计99%都是爆仓了； 做市商和量化团队，遇到这种极端行情大多要么关机要么也是亏惨了（传闻jump亏了20多亿美金不知道真假）； 唯一稳稳盈利的就是搬砖民工了。 一夜暴富的案例非常多，我们小群里就一个兄弟撸了超过100W U。 作为一个资深搬砖民工，我一直比较保守，这次投入的资金量不算很大，小撸了大概15W U。 下面我以时间线的顺序大致复盘一下整个LUNA崩盘的过程和其中蕴藏的大量风险和交易机会，希望对大家有用。（主要是以我自己的视角，所以遗漏的内容也会比较多，欢迎补充） 一、搬砖党的盛宴 #5月10日 事件的起点要回到5月10日凌晨，UST第一次脱锚，最低跌到0.62附近。 官方开始抛售BTC救市，给市场产生了恐慌，BTC也短暂跌破30000。 LUNA从之前的50被干到了30. 救市产生一定效果，把UST价格重...

这两天币圈最热闹的无疑是LUNA和UST死亡螺旋事件了，LUNA和UST的原理我不展开讲了，请自行百度。 每当币圈发生这种黑天鹅事件，有赚的盆满钵满一把暴富的，也有亏的倾家荡产跳楼的。 在这次LUNA事件中，持有UST和LUNA的基本都是血本无归；炒合约的不管做多做空估计99%都是爆仓了； 做市商和量化团队，遇到这种极端行情大多要么关机要么也是亏惨了（传闻jump亏了20多亿美金不知道真假）； 唯一稳稳盈利的就是搬砖民工了。 一夜暴富的案例非常多，我们小群里就一个兄弟撸了超过100W U。 作为一个资深搬砖民工，我一直比较保守，这次投入的资金量不算很大，小撸了大概15W U。 下面我以时间线的顺序大致复盘一下整个LUNA崩盘的过程和其中蕴藏的大量风险和交易机会，希望对大家有用。（主要是以我自己的视角，所以遗漏的内容也会比较多，欢迎补充） 一、搬砖党的盛宴 #5月10日 事件的起点要回到5月10日凌晨，UST第一次脱锚，最低跌到0.62附近。 官方开始抛售BTC救市，给市场产生了恐慌，BTC也短暂跌破30000。 LUNA从之前的50被干到了30. 救市产生一定效果，把UST价格重...

2021年是我进入币圈的第五年，也是全职ALL IN CRYPTO的第一年。 每年的最后一天都习惯把一年的投资情况做个总结和回顾。昨天统计了一下这一年的投资历程和收益情况，虽然单纯从收益来看是最多的一年，但是也有不少遗憾和错过。 几个关键数据： 1、全年收益率： 约为350%左右。其中囤币收益占比55%，DEFI收益占比35%，量化套利占比10%。 从收益率来看还是比较满意的，虽然之前比较确定2021年是大牛市，但在去年的1月1日确实没想到能有这个收益。特别是囤币的仓位在BTC价格没有涨多少的情况下，能够贡献55%的收益，而且屯的币不但没少还变多了，这点是很满意的。 其次是DEFI贡献了35%的稳定收益，也是目前主要的现金流来源，使得我可以安心全职投入币圈，并且有更多的资金继续囤币。 比较遗憾的是，519之后量化套利的收益大幅下降，以至于目前我只放了很少的资金在里面了，确实跑不赢DEFI，而且未来可能越来越难。一方面是因为519之后国内韭菜大幅减少了，另外一方面是现在各种韭菜都冲链上土狗，交易所现在量化团队比韭菜还多，极度内卷。 2、盈利最多的一笔交易： 得益于我的多因子QUAN...

2021年是我进入币圈的第五年，也是全职ALL IN CRYPTO的第一年。 每年的最后一天都习惯把一年的投资情况做个总结和回顾。昨天统计了一下这一年的投资历程和收益情况，虽然单纯从收益来看是最多的一年，但是也有不少遗憾和错过。 几个关键数据： 1、全年收益率： 约为350%左右。其中囤币收益占比55%，DEFI收益占比35%，量化套利占比10%。 从收益率来看还是比较满意的，虽然之前比较确定2021年是大牛市，但在去年的1月1日确实没想到能有这个收益。特别是囤币的仓位在BTC价格没有涨多少的情况下，能够贡献55%的收益，而且屯的币不但没少还变多了，这点是很满意的。 其次是DEFI贡献了35%的稳定收益，也是目前主要的现金流来源，使得我可以安心全职投入币圈，并且有更多的资金继续囤币。 比较遗憾的是，519之后量化套利的收益大幅下降，以至于目前我只放了很少的资金在里面了，确实跑不赢DEFI，而且未来可能越来越难。一方面是因为519之后国内韭菜大幅减少了，另外一方面是现在各种韭菜都冲链上土狗，交易所现在量化团队比韭菜还多，极度内卷。 2、盈利最多的一笔交易： 得益于我的多因子QUAN...

本来这篇文章准备在月初发的，但是月初开始市场一直在动荡中暴跌，所以需要更多时间冷静的分析市场。 经过昨天和今天的这波连续暴跌后，毫无疑问现在已经是熊市了，现在要分析的就是这个熊市有多长，有多熊。 首先想要说的是，如果在去年的牛市中都没赚到什么钱，那今年的行情对你来说赚钱会很难。 但如果像我一样目前只是利润回撤的话（实际币本位一直在增加），现在的行情完全不应该担心甚至应该高兴，因为是又一次能大幅增加囤币数量的机会，甚至可能是这辈子最后一次机会了。 这轮下跌源于12月美联储超预期的提前taper、提前加息和可能提前的缩表的表述，一键三连直接把处在历史高位的美股锤爆，同时带崩BTC。 这三件事情对市场的影响，我之前已经反复分析过了，提前taper已经在市场预期之中，提前加息在上一轮下跌（12月4日）的时候也基本price in了（3月开始加息，加息3-4次，市场基本price in了3.5次）， 所以目前对市场打击最大的是提前缩表。 由于目前美联储进入禁言期，现在没有办法出来安抚市场，所以造成这连续一周恐慌性的下跌。 实际上鲍威尔之前突然转鹰的表态，一方面确实是通胀过高，更主要的因素是...

本来这篇文章准备在月初发的，但是月初开始市场一直在动荡中暴跌，所以需要更多时间冷静的分析市场。 经过昨天和今天的这波连续暴跌后，毫无疑问现在已经是熊市了，现在要分析的就是这个熊市有多长，有多熊。 首先想要说的是，如果在去年的牛市中都没赚到什么钱，那今年的行情对你来说赚钱会很难。 但如果像我一样目前只是利润回撤的话（实际币本位一直在增加），现在的行情完全不应该担心甚至应该高兴，因为是又一次能大幅增加囤币数量的机会，甚至可能是这辈子最后一次机会了。 这轮下跌源于12月美联储超预期的提前taper、提前加息和可能提前的缩表的表述，一键三连直接把处在历史高位的美股锤爆，同时带崩BTC。 这三件事情对市场的影响，我之前已经反复分析过了，提前taper已经在市场预期之中，提前加息在上一轮下跌（12月4日）的时候也基本price in了（3月开始加息，加息3-4次，市场基本price in了3.5次）， 所以目前对市场打击最大的是提前缩表。 由于目前美联储进入禁言期，现在没有办法出来安抚市场，所以造成这连续一周恐慌性的下跌。 实际上鲍威尔之前突然转鹰的表态，一方面确实是通胀过高，更主要的因素是...

又有挺长时间没有更新了，熊市最适合做的事情是BUILD。 最近和团队小伙伴一起把系统做了全面的升级，实现了链上和交易所全币种价差、利率和资金费的监控，同时基于高频框架开发了一些适合熊市的策略。 持续做事感觉时间过的挺快的，一转眼发现好像最黑暗的时刻已经快过去了。 从种种迹象看，目前我们处在本轮熊市的底部区间的可能性很大。 本轮牛市的终结，始于去年底美联储由于通胀加剧态度突然转鹰，加速加息缩表； 第二波下跌是由于俄乌战争导致的通胀加剧； 第三波下跌由于LUNA的崩盘引起； 第四波下跌则是3AC的暴雷。 可以说几次下跌都是环环相扣，核心原因还是由于高通胀迫使美联储超预期的大幅加息缩表，导致币圈被抽水。 美联储经过之前25、50、75三次加息，目前市场利率水平已经达到1.75%。 6月CPI虽然达到创纪录的9.1，在数据公布后市场一度预期7月加息100。 但是CPI数据是有很大的滞后性。6月底开始国际油价已经有了大幅下降，因此现在看9.1很有可能是CPI已经见顶。 包括拜登和美联储官员后面的发言也表达了这样的观点，目前来看7月份加息75的概率还是比较大的。 利空出尽就是利好。随着加息逐...

又有挺长时间没有更新了，熊市最适合做的事情是BUILD。 最近和团队小伙伴一起把系统做了全面的升级，实现了链上和交易所全币种价差、利率和资金费的监控，同时基于高频框架开发了一些适合熊市的策略。 持续做事感觉时间过的挺快的，一转眼发现好像最黑暗的时刻已经快过去了。 从种种迹象看，目前我们处在本轮熊市的底部区间的可能性很大。 本轮牛市的终结，始于去年底美联储由于通胀加剧态度突然转鹰，加速加息缩表； 第二波下跌是由于俄乌战争导致的通胀加剧； 第三波下跌由于LUNA的崩盘引起； 第四波下跌则是3AC的暴雷。 可以说几次下跌都是环环相扣，核心原因还是由于高通胀迫使美联储超预期的大幅加息缩表，导致币圈被抽水。 美联储经过之前25、50、75三次加息，目前市场利率水平已经达到1.75%。 6月CPI虽然达到创纪录的9.1，在数据公布后市场一度预期7月加息100。 但是CPI数据是有很大的滞后性。6月底开始国际油价已经有了大幅下降，因此现在看9.1很有可能是CPI已经见顶。 包括拜登和美联储官员后面的发言也表达了这样的观点，目前来看7月份加息75的概率还是比较大的。 利空出尽就是利好。随着加息逐...

去年底和今年初反复多次强调不要碰a股和港股，今年大概率=2018，甚至会比2018更惨，其实逻辑很简单，主要🈶️三个： 一是美国加息缩表，而中国逆周期放水，势必导致资金撤出中国回流美国 二是国外疫情逐步恢复和开放，而中国的清零政策只是把之前两年的疫情延后了，今年碰到omicron到了该还债的时候，经济大概率不会好 三也是最重要的，今年是五年一度的大会，涉及到抢座位的问题，会非常激烈，太敏感不展开说了，不懂的去研究一下2015为什么会股灾 再加上俄乌冲突的黑天鹅事件，中国站队的问题，更加速了国际资本的撤离。 可以看到现在港股跌的比a股还要狠，因为香港是资金撤出的通道，真外资和假外资要撤离都得走香港。 现在进场抄底的都是炮灰而已，耐心等秋天再看看吧

去年底和今年初反复多次强调不要碰a股和港股，今年大概率=2018，甚至会比2018更惨，其实逻辑很简单，主要🈶️三个： 一是美国加息缩表，而中国逆周期放水，势必导致资金撤出中国回流美国 二是国外疫情逐步恢复和开放，而中国的清零政策只是把之前两年的疫情延后了，今年碰到omicron到了该还债的时候，经济大概率不会好 三也是最重要的，今年是五年一度的大会，涉及到抢座位的问题，会非常激烈，太敏感不展开说了，不懂的去研究一下2015为什么会股灾 再加上俄乌冲突的黑天鹅事件，中国站队的问题，更加速了国际资本的撤离。 可以看到现在港股跌的比a股还要狠，因为香港是资金撤出的通道，真外资和假外资要撤离都得走香港。 现在进场抄底的都是炮灰而已，耐心等秋天再看看吧

很长时间没有进行行情分析了。 最近的行情一直围绕42000-52000之间震荡，属于大跌后的修复，本来已经快筑底成功了，波动率也到了极低的水平，没想到昨天美联储会议纪要给了整个市场当头一棒。 如果说上个月美联储提前结束taper还可以理解也在预料之中的话，昨天放风提前加息甚至已经开始讨论缩表的计划，则完全出乎所有人的预料，市场也给出了非常恐慌的反应，美股大跌，币圈也不能幸免。按照上次金融危机的经验来看，美联储是在加息2年后才开始缩表的，这次这么早放风，只能说明现在通胀问题已经非常严重 回头来看，这轮行情从2020年312开始到2021年底，我95%以上的判断都是非常准确的，这一切分析的基础都是基于对美联储政策的判断。那么从现在开始，不得不重新审视整个市场新的投资逻辑。 客观来说，从现在的市场基本面来看，已经是比较差的了。 未来半年，市场可能潜在的利空有： 1、美联储3月开始加息，今年加息3-4次。（在今年年底前，美元实际还是负利率） 2、真的开始提前缩表，对市场的影响会是非常巨大的。（从放水到收水，这个是本质变化） 3、美股下跌（尤其是科技股）带动币圈下跌 4、美股下跌导致部分机...

很长时间没有进行行情分析了。 最近的行情一直围绕42000-52000之间震荡，属于大跌后的修复，本来已经快筑底成功了，波动率也到了极低的水平，没想到昨天美联储会议纪要给了整个市场当头一棒。 如果说上个月美联储提前结束taper还可以理解也在预料之中的话，昨天放风提前加息甚至已经开始讨论缩表的计划，则完全出乎所有人的预料，市场也给出了非常恐慌的反应，美股大跌，币圈也不能幸免。按照上次金融危机的经验来看，美联储是在加息2年后才开始缩表的，这次这么早放风，只能说明现在通胀问题已经非常严重 回头来看，这轮行情从2020年312开始到2021年底，我95%以上的判断都是非常准确的，这一切分析的基础都是基于对美联储政策的判断。那么从现在开始，不得不重新审视整个市场新的投资逻辑。 客观来说，从现在的市场基本面来看，已经是比较差的了。 未来半年，市场可能潜在的利空有： 1、美联储3月开始加息，今年加息3-4次。（在今年年底前，美元实际还是负利率） 2、真的开始提前缩表，对市场的影响会是非常巨大的。（从放水到收水，这个是本质变化） 3、美股下跌（尤其是科技股）带动币圈下跌 4、美股下跌导致部分机...

很久没有写东西了 最近的行情可谓煎熬，如果从5月初算起，短短一个半月时间从4万跌到2万，已经腰斩了。 作为一个老韭菜，这样的暴跌也经历过好几次，312、519，都没有现在这样难熬。 但是回过头想想，我心态都发生了不小的波动，相信整个市场中95%的人都处在极度恐慌和严重亏损中。 币圈就是这样残酷，如果说其他市场是2-8法则的话，币圈可能是2-98法则。 如果不能让98%的人都亏钱，那么剩下2%的人怎么可能暴富呢？ 昨天美联储加息75个基点的靴子落地，行情暂时稳住了，所以今天空下来进行了一些思考。 主要想说两个方面，一是反思一下最近的操作失误和为什么会引起心态的波动。 二是预测一下今年下半年的行情。 一、这波下跌的反思： 这波下跌自反弹48000不成开始，当时我也反复在推特上强调是反弹不是反转，反弹很难超过50000，这一点判断还是非常准确的。 不过本来心里的预期是跌到35000附近继续震荡，然后等9月份美联储加息缩表落地。 没想到的是出了LUNA的黑天鹅事件，直接让整个市场血崩到30000。 虽然在LUNA崩盘的过程中也赚了一些搬砖的钱，但当时心里隐隐感觉到，今年接下去的行情很难了...

很久没有写东西了 最近的行情可谓煎熬，如果从5月初算起，短短一个半月时间从4万跌到2万，已经腰斩了。 作为一个老韭菜，这样的暴跌也经历过好几次，312、519，都没有现在这样难熬。 但是回过头想想，我心态都发生了不小的波动，相信整个市场中95%的人都处在极度恐慌和严重亏损中。 币圈就是这样残酷，如果说其他市场是2-8法则的话，币圈可能是2-98法则。 如果不能让98%的人都亏钱，那么剩下2%的人怎么可能暴富呢？ 昨天美联储加息75个基点的靴子落地，行情暂时稳住了，所以今天空下来进行了一些思考。 主要想说两个方面，一是反思一下最近的操作失误和为什么会引起心态的波动。 二是预测一下今年下半年的行情。 一、这波下跌的反思： 这波下跌自反弹48000不成开始，当时我也反复在推特上强调是反弹不是反转，反弹很难超过50000，这一点判断还是非常准确的。 不过本来心里的预期是跌到35000附近继续震荡，然后等9月份美联储加息缩表落地。 没想到的是出了LUNA的黑天鹅事件，直接让整个市场血崩到30000。 虽然在LUNA崩盘的过程中也赚了一些搬砖的钱，但当时心里隐隐感觉到，今年接下去的行情很难了...

最近在做基于CryptoQuant和GlassNode链上数据的大趋势策略的分析，分享几个数据： 虽然受制于美联储的加息预期，今年的价格很难有大幅反弹。但是其实单从比特币的各项链上指标来看，情况还是不错的，底部区间的概率非常大。1、交易所余额持续自20年312之后都是持续减少的（当然这中间有defi发展壮大的因素）。交易所的币少，砸盘的力量就小，长期来看是价格温度的利好因素。交易所余额2、近期交易所余额也是持续净流出（红色），可以看到每次大跌都是持续净流出，说明币从short term holder转移到long term holder并被提走。交易所净流入流出3、矿工的供应量也在持续减少，现在这个价位矿工都惜售了（除了卖掉交电费的）矿工供应比例4、MVRV指标代表当前币价是否被高估。可以看到目前币价处于低谷区间（绿色），近一轮周期里只有312，519和现在处于低估。而去年底的两轮6万以上的高点处于红色高估区间，还是有一定参考意义MVRV5、现在价格已低于Realized Price，说明也是处于低估区间。上一轮熊市中从2018年11月到2019年4月有近半年时间处于低估区间，那...

最近在做基于CryptoQuant和GlassNode链上数据的大趋势策略的分析，分享几个数据： 虽然受制于美联储的加息预期，今年的价格很难有大幅反弹。但是其实单从比特币的各项链上指标来看，情况还是不错的，底部区间的概率非常大。1、交易所余额持续自20年312之后都是持续减少的（当然这中间有defi发展壮大的因素）。交易所的币少，砸盘的力量就小，长期来看是价格温度的利好因素。交易所余额2、近期交易所余额也是持续净流出（红色），可以看到每次大跌都是持续净流出，说明币从short term holder转移到long term holder并被提走。交易所净流入流出3、矿工的供应量也在持续减少，现在这个价位矿工都惜售了（除了卖掉交电费的）矿工供应比例4、MVRV指标代表当前币价是否被高估。可以看到目前币价处于低谷区间（绿色），近一轮周期里只有312，519和现在处于低估。而去年底的两轮6万以上的高点处于红色高估区间，还是有一定参考意义MVRV5、现在价格已低于Realized Price，说明也是处于低估区间。上一轮熊市中从2018年11月到2019年4月有近半年时间处于低估区间，那...

足不出户的第21天。 今天来谈谈对今年全球金融市场的展望和预测吧。 这篇文章年初就想写了，一直拖拖拉拉到现在。其实主要的观点陆陆续续表达了很多次了，这篇文章就完整的展开说一说吧。 纯属瞎预测，猜对了运气好，猜错了也不负责任。自己要对自己的投资负责。 欢迎交流和指正，不要直接来问我什么时候买什么时候卖之类的韭菜问题。 从去年3月份开了微博以来，整体预测的准确率应该超过了90%，我的核心分析框架还是基于美联储的货币政策。 美联储加息和缩表好比是金融核弹，所以今年注定不会是平静的一年。 下面我就以美联储加息缩表为核心，结合俄乌战争和新冠疫情的影响，对美国、比特币、欧洲、俄罗斯、中国、越南（新兴市场的代表） 一、美国 美国已经开始加息的步伐，三月份受俄乌战争的影响暂时只加了25个基点，5月份大概率加50个基点，甚至不排除75个基点的可能，今年大概率加息7次，到年底利率2.6%以上。而且五月份很有可能开启缩表，如果说加息是原子弹，那缩表是就是氢弹。而且这次缩表的速度远大于2018年，对金融市场的影响巨大。 美国目前就业情况是不错的，接近疫情前水平了，主要问题是通胀，所以必须快速果断的加息。...

足不出户的第21天。 今天来谈谈对今年全球金融市场的展望和预测吧。 这篇文章年初就想写了，一直拖拖拉拉到现在。其实主要的观点陆陆续续表达了很多次了，这篇文章就完整的展开说一说吧。 纯属瞎预测，猜对了运气好，猜错了也不负责任。自己要对自己的投资负责。 欢迎交流和指正，不要直接来问我什么时候买什么时候卖之类的韭菜问题。 从去年3月份开了微博以来，整体预测的准确率应该超过了90%，我的核心分析框架还是基于美联储的货币政策。 美联储加息和缩表好比是金融核弹，所以今年注定不会是平静的一年。 下面我就以美联储加息缩表为核心，结合俄乌战争和新冠疫情的影响，对美国、比特币、欧洲、俄罗斯、中国、越南（新兴市场的代表） 一、美国 美国已经开始加息的步伐，三月份受俄乌战争的影响暂时只加了25个基点，5月份大概率加50个基点，甚至不排除75个基点的可能，今年大概率加息7次，到年底利率2.6%以上。而且五月份很有可能开启缩表，如果说加息是原子弹，那缩表是就是氢弹。而且这次缩表的速度远大于2018年，对金融市场的影响巨大。 美国目前就业情况是不错的，接近疫情前水平了，主要问题是通胀，所以必须快速果断的加息。...