• Каждая биржа имеет свою собственную ставку финансирования, и наша называется адаптивной балансирующей ставкой.

• Наша ставка финансирования основана на полосах Боллинджера и учитывает скачки базового актива.

• ABR обеспечивает премию к активам с более высокой подразумеваемой волатильностью и, таким образом, снижает подверженность риску для всего рынка.

Авторами технического документа являются Бусра Темочин, Виталий Яковлев, Эдуард Джубани Тур и Наман Сегал.

Он охватывает следующие аспекты:

1. Количественное описание механизма ABR и его зависимости от полос Боллинджера

2. Анализ данных различных ставок фондирования биржи в связи со скачками цены базовых активов

3. Расчет окон Trading Spike при разных ставках финансирования

4. Как ABR реагирует на событие «Черный лебедь» и долгосрочный анализ прибылей и убытков.

Бессрочные или перперы — это финансовые инструменты, доступные на биржах, которые различаются по реализации. Они функционируют как инструменты спотовой торговли, но являются синтетическими и позволяют использовать кредитное плечо. Термин «бессрочный» важен, потому что нет даты истечения срока действия или даты расчета.

Поскольку преступники не имеют срока годности, вводится ставка финансирования, чтобы связать цену преступника близко к цене базового актива.

Цена Perp > Цена индекса = > Ставка финансирования положительная - Длинные платят короткие
Цена Perp < Цена индекса = > Ставка финансирования отрицательная - Короткая платит длинную

Если большинство трейдеров открывает короткую позицию, книга ордеров несбалансирована, и для восстановления баланса в книге ордеров требуется стимул с обеих сторон. Направление трейдера вызывает дисбаланс в глубине рынка книги ордеров, и поэтому стимулы работают, чтобы вернуть цену в соответствие со спотовой ценой.

ABR рассчитывается с использованием полос Боллинджера, которые представляют собой ценовые конверты, нарисованные выше и ниже простой скользящей средней цены на уровне стандартного отклонения.

Премиум ABR представляет собой показатель волатильности базового актива, измеряемый полосой Боллинджера. Когда волатильность растет, трейдеры делают больше ставок или уходят из книги ордеров, создавая дополнительный риск. Таким образом, премия добавляется, чтобы сбалансировать риск, но снимается, когда волатильность снижается и трейдеры идут в любом направлении книги.

Мы интегрируем разницу между ценой полосы Боллинджера и ценой маркировки. Эта разница затем добавляется к премии за финансирование с помощью логарифмической функции.

Разница в цене обозначается -
Du = цена маркировки – значение верхней полосы
Dd = значение нижней полосы — цена маркировки

В конце каждого часа мы рассчитываем надбавку за 1 час, используя средневзвешенную по времени цену (TWAP). Мы смотрим на премии за последний час и приходим к среднему значению. Фиксированная процентная ставка также добавляется для учета разницы в процентных ставках между базовой и котируемой валютами. Эта комбинация известна как ставка финансирования.

Ставка начисляется/выплачивается трейдерам ZKX каждые 8 ​​часов при начальной реализации модели. Ставка будет регулироваться в долгосрочной перспективе.

В этом разделе мы проанализировали, какая ставка фондирования биржи больше всего коррелирует с базовым активом. Мы взяли данные случайной выборки из dYdX, Deribit и Binance между 05.11.22 и 03.01.23.

Мы проанализировали данные по трем статистическим данным: среднее значение, стандартное отклонение и корреляция ставки финансирования трех бирж.

1. Описательная статистика различных ставок финансирования

• Данные показывают, что среднее значение ABR является вторым по величине и отрицательным со стандартным отклонением, которое довольно мало, несмотря на динамику скачка.

• Более того, ABR имеет самую высокую корреляцию с BTC, что свидетельствует об успешном следовании рыночному поведению.

2. Сравнение ставок финансирования (ZKX, dYdX и Binance)

Здесь ABR находится на одном уровне с другими контрагентами и иногда развивается с премией из-за нагруженных коэффициентов скачка.

3. Сравнение средних почасовых ставок финансирования по биржам за 8 часов.

Здесь скорость финансирования бирж показывается каждые 8 ​​часов. Несмотря на то, что на всех биржах наблюдался скачок вниз, ABR позже оставался выше, чем у других, из-за скачков марочной цены и ставки финансирования.

Trading Spikes исследует окно финансирования наиболее прибыльных бирж, предоставляя инвесторам ценную информацию для оценки ожидаемой торговой активности. Наш анализ сосредоточен на выборках данных из dYdX, Deribit и Binance.

На рисунках 4, 5 и 6 показана частота и величина торгов на различных биржах, причем всплески указывают на самые высокие уровни торговой активности. Поскольку ZKX еще не запущен, мы использовали метод дерева классификации, чтобы предсказать частоту и величину его торговли, как показано на рисунке 7.

У него более широкое окно, более высокая частота и масштабы, чем у других бирж, что обещает стабильные торговые возможности.

Чтобы увеличить торговую активность, биржам следует удерживать ставку финансирования в диапазоне, где графики показывают максимальную торговую активность.

В этом разделе мы исследуем, что происходит во время события «черный лебедь», характеризующегося значительными скачками цены маркировки и ставки финансирования.

• Данные показывают, что самый большой скачок цены марки вверх произошел 10 ноября 2022 года в 13:32 и составил 316,21 доллара.

• Таблица 3 показывает, что ABR эффективно отреагировал на значительный скачок с коэффициентом скачка нагрузки 2,3440e-06.

• Однако другие биржи, кроме dYdX, не отреагировали на скачок аналогичным образом и вместо этого имели более низкое изменение.

• Самый большой скачок вниз произошел 8 ноября 2022 года в 4:12 утра; это был размер 206,59 $. Таблица 4 показывает, что только ZKX и dYdX были затронуты и испытали снижение ставок во время этого внезапного снижения цены маркировки.

• Величина скачка вниз ABR составила 3,9674e-05, что почти в четыре раза больше, чем у dYdX.

• Учитывая сильную реакцию ABR на неожиданные изменения цен в бессрочном свопе, можно поставить под сомнение его долгосрочные преимущества и показатели прибылей и убытков.

В текущем разделе методология ABR сравнивается с существующими общими формулами ставок финансирования, доступными на рынке.

• В таблице 5 оцениваются значения прибылей и убытков для 8-часового финансирования, сравнивая ставки финансирования ABR с общими формулами ставок финансирования на рынке.

• Оценка включает в себя удержание начальной стоимости короткой позиции в размере 1000 долларов и сравнение накопленных платежей по финансированию за выбранные дни.

• Результаты показывают, что механизм финансирования ABR является единственным, который обеспечивает положительную прибыль по сравнению с другими контрагентами.

Нажмите здесь, чтобы прочитать технический документ.

ZKX — первая биржа бессрочных фьючерсов на StarkNet с самостоятельным хранением и настоящим управлением сообществом. Протокол предназначен для обеспечения дальнейшей масштабируемости с помощью децентрализованной сети узлов, расширенного торгового опыта и предложения бессрочных свопов и деривативов любому пользователю Starknet и Ethereum. Миссия ZKX — демократизировать доступ к глобальным доходам посредством своих предложений для всех и везде.

ZKX Yakuza: https://yakuza.zkx.fi/

Website: https://zkx.fi/

Twitter: https://twitter.com/zkxprotocol

Discord: https://discord.gg/7YrNHdwNyu

Telegram: https://t.me/zkxcommunity

• Каждая биржа имеет свою собственную ставку финансирования, и наша называется адаптивной балансирующей ставкой.

• Наша ставка финансирования основана на полосах Боллинджера и учитывает скачки базового актива.

• ABR обеспечивает премию к активам с более высокой подразумеваемой волатильностью и, таким образом, снижает подверженность риску для всего рынка.

Авторами технического документа являются Бусра Темочин, Виталий Яковлев, Эдуард Джубани Тур и Наман Сегал.

Он охватывает следующие аспекты:

1. Количественное описание механизма ABR и его зависимости от полос Боллинджера

2. Анализ данных различных ставок фондирования биржи в связи со скачками цены базовых активов

3. Расчет окон Trading Spike при разных ставках финансирования

4. Как ABR реагирует на событие «Черный лебедь» и долгосрочный анализ прибылей и убытков.

Бессрочные или перперы — это финансовые инструменты, доступные на биржах, которые различаются по реализации. Они функционируют как инструменты спотовой торговли, но являются синтетическими и позволяют использовать кредитное плечо. Термин «бессрочный» важен, потому что нет даты истечения срока действия или даты расчета.

Поскольку преступники не имеют срока годности, вводится ставка финансирования, чтобы связать цену преступника близко к цене базового актива.

Цена Perp > Цена индекса = > Ставка финансирования положительная - Длинные платят короткие
Цена Perp < Цена индекса = > Ставка финансирования отрицательная - Короткая платит длинную

Если большинство трейдеров открывает короткую позицию, книга ордеров несбалансирована, и для восстановления баланса в книге ордеров требуется стимул с обеих сторон. Направление трейдера вызывает дисбаланс в глубине рынка книги ордеров, и поэтому стимулы работают, чтобы вернуть цену в соответствие со спотовой ценой.

ABR рассчитывается с использованием полос Боллинджера, которые представляют собой ценовые конверты, нарисованные выше и ниже простой скользящей средней цены на уровне стандартного отклонения.

Премиум ABR представляет собой показатель волатильности базового актива, измеряемый полосой Боллинджера. Когда волатильность растет, трейдеры делают больше ставок или уходят из книги ордеров, создавая дополнительный риск. Таким образом, премия добавляется, чтобы сбалансировать риск, но снимается, когда волатильность снижается и трейдеры идут в любом направлении книги.

Мы интегрируем разницу между ценой полосы Боллинджера и ценой маркировки. Эта разница затем добавляется к премии за финансирование с помощью логарифмической функции.

Разница в цене обозначается -
Du = цена маркировки – значение верхней полосы
Dd = значение нижней полосы — цена маркировки

В конце каждого часа мы рассчитываем надбавку за 1 час, используя средневзвешенную по времени цену (TWAP). Мы смотрим на премии за последний час и приходим к среднему значению. Фиксированная процентная ставка также добавляется для учета разницы в процентных ставках между базовой и котируемой валютами. Эта комбинация известна как ставка финансирования.

Ставка начисляется/выплачивается трейдерам ZKX каждые 8 ​​часов при начальной реализации модели. Ставка будет регулироваться в долгосрочной перспективе.

В этом разделе мы проанализировали, какая ставка фондирования биржи больше всего коррелирует с базовым активом. Мы взяли данные случайной выборки из dYdX, Deribit и Binance между 05.11.22 и 03.01.23.

Мы проанализировали данные по трем статистическим данным: среднее значение, стандартное отклонение и корреляция ставки финансирования трех бирж.

1. Описательная статистика различных ставок финансирования

• Данные показывают, что среднее значение ABR является вторым по величине и отрицательным со стандартным отклонением, которое довольно мало, несмотря на динамику скачка.

• Более того, ABR имеет самую высокую корреляцию с BTC, что свидетельствует об успешном следовании рыночному поведению.

2. Сравнение ставок финансирования (ZKX, dYdX и Binance)

Здесь ABR находится на одном уровне с другими контрагентами и иногда развивается с премией из-за нагруженных коэффициентов скачка.

3. Сравнение средних почасовых ставок финансирования по биржам за 8 часов.

Здесь скорость финансирования бирж показывается каждые 8 ​​часов. Несмотря на то, что на всех биржах наблюдался скачок вниз, ABR позже оставался выше, чем у других, из-за скачков марочной цены и ставки финансирования.

Trading Spikes исследует окно финансирования наиболее прибыльных бирж, предоставляя инвесторам ценную информацию для оценки ожидаемой торговой активности. Наш анализ сосредоточен на выборках данных из dYdX, Deribit и Binance.

На рисунках 4, 5 и 6 показана частота и величина торгов на различных биржах, причем всплески указывают на самые высокие уровни торговой активности. Поскольку ZKX еще не запущен, мы использовали метод дерева классификации, чтобы предсказать частоту и величину его торговли, как показано на рисунке 7.

У него более широкое окно, более высокая частота и масштабы, чем у других бирж, что обещает стабильные торговые возможности.

Чтобы увеличить торговую активность, биржам следует удерживать ставку финансирования в диапазоне, где графики показывают максимальную торговую активность.

В этом разделе мы исследуем, что происходит во время события «черный лебедь», характеризующегося значительными скачками цены маркировки и ставки финансирования.

• Данные показывают, что самый большой скачок цены марки вверх произошел 10 ноября 2022 года в 13:32 и составил 316,21 доллара.

• Таблица 3 показывает, что ABR эффективно отреагировал на значительный скачок с коэффициентом скачка нагрузки 2,3440e-06.

• Однако другие биржи, кроме dYdX, не отреагировали на скачок аналогичным образом и вместо этого имели более низкое изменение.

• Самый большой скачок вниз произошел 8 ноября 2022 года в 4:12 утра; это был размер 206,59 $. Таблица 4 показывает, что только ZKX и dYdX были затронуты и испытали снижение ставок во время этого внезапного снижения цены маркировки.

• Величина скачка вниз ABR составила 3,9674e-05, что почти в четыре раза больше, чем у dYdX.

• Учитывая сильную реакцию ABR на неожиданные изменения цен в бессрочном свопе, можно поставить под сомнение его долгосрочные преимущества и показатели прибылей и убытков.

В текущем разделе методология ABR сравнивается с существующими общими формулами ставок финансирования, доступными на рынке.

• В таблице 5 оцениваются значения прибылей и убытков для 8-часового финансирования, сравнивая ставки финансирования ABR с общими формулами ставок финансирования на рынке.

• Оценка включает в себя удержание начальной стоимости короткой позиции в размере 1000 долларов и сравнение накопленных платежей по финансированию за выбранные дни.

• Результаты показывают, что механизм финансирования ABR является единственным, который обеспечивает положительную прибыль по сравнению с другими контрагентами.

Нажмите здесь, чтобы прочитать технический документ.

ZKX — первая биржа бессрочных фьючерсов на StarkNet с самостоятельным хранением и настоящим управлением сообществом. Протокол предназначен для обеспечения дальнейшей масштабируемости с помощью децентрализованной сети узлов, расширенного торгового опыта и предложения бессрочных свопов и деривативов любому пользователю Starknet и Ethereum. Миссия ZKX — демократизировать доступ к глобальным доходам посредством своих предложений для всех и везде.

ZKX Yakuza: https://yakuza.zkx.fi/

Website: https://zkx.fi/

Twitter: https://twitter.com/zkxprotocol

Discord: https://discord.gg/7YrNHdwNyu

Telegram: https://t.me/zkxcommunity