译者导读

Qredo 采用的代币经济学与大多数仅奖励矿工/验证者保护网络的第 1 层区块链不同，它创建的是一个以用户为中心的代币经济学模型。Qredo 是如何以多种创新的激励结构奖励网络活动参与者，也许这篇文章可以帮助您了解更多的详情与细节。

无钥即无币，币钥为一体，描述了这样一个事实：只有私钥的持有者才真正拥有私钥控制下的代币。这个说法听起来很吓人，但这确实是真的。如果持有您私钥的交易所发生问题，您可能会丢失代币。这一点对任何人来说都很重要，因为没有人愿意蒙受损失。

另一方面，在很多故事中也会发生用户因遗失私钥而无法使用钱包的情况。不管是对于个人交易者来说，还是对于持有价值数十亿美元代币的基金来说，这都是一个巨大的风险。因此大型基金希望将这种风险管理移交给 Coinbase 托管平台这样的中心化机构，这是可以理解的。

这是一个两难的选择：用户可以选择冒着丢失的风险持有自己的私钥，但是不需要依赖机构；或者选择将资金托管给值得信任的机构，但不用担心丢失私钥。

Qredo 试图通过去中心化托管来解决这个问题（稍后将详细介绍其工作原理）。但要想真正与 Coinbase 这样的中心化交易所一较高下，Qredo 需要提供的远远多于托管这一方案。机构还希望有一个兑换代币的地方。

区块链和代币有其庞大的生态系统，这让去中心化环境中的资金运作变得更加复杂。通过持有许多不同的代币并允许在数据库上进行交易，中心化交易所很容易就解决这个问题，只有在提取资金时才会在区块链上进行结算。

去中心化交易所的做法就要复杂得多，但是去中心化的托管、合成资产和跟踪代币所有权的区块链提供了一种为机构提供交易服务的方式。凭借这个，Qredo 将自己定位为 Thorchain（一个跨链交易所——关于它我写过一篇文章）和 Fireblocks （一个 MPC 托管服务）两者的融合：

Qredo 的宣言，“网络即金库”，完美地阐述了他们的愿景。

从官网来看，Qredo 主要有三大主要优势：跨链互操作性、跨链互操作性和去中心化的安全托管。

跨链互操作性

对于跨链兑换代币的问题，Qredo 的处理方式与中心化交易所的处理方式类似。只是 Qredo 做到了去中心化。第 2 层权益证明区块链用于记录来自不同第 1 层区块链的代币的所有权。资产由真实代币支持的合成版本表示。 BTC 变成 qBTC。这使得 Qredo 用户和 Qredo 做市商之间可以进行代币交易，而无需在第 1 层区块链上立即结算。与中心化交易所一样，用户只有在从交易所提取代币时才会将代币实际接收到自己的钱包中。

此处代币的所有权由 Qredo 的区块链保护。第 2 层这个术语可能有点令人迷惑，因为它不像以太坊第 2 层使用第 1 层区块链的共识机制。 Qredo 有自己的共识机制，所以从技术上讲它更像是一个侧链。

闪电般的结算

合成资产是第 1 层拥有的实际资产的镜像版本。要转移合成资产，只需在 Qredo 的第 2 层区块链上进行交易就可以实现更快速、更经济的交易。

去中心化的安全托管

为了使机构能够在第 1 层上自行保管代币，通常需要某种多签安排，其中多个用户拥有签署交易所需的密钥，并且需要密钥的多数票（例如，5 票中的 3 票）来签署交易。这增加了用户丢失密钥的风险。

Qredo 利用多方计算 (MPC)，它使用高级加密技术在不同节点之间分配部分密钥。这意味着没有任何一方实际上拥有完整密钥的所有权。只有所有各方的组合才能使用完整密钥来签署第 1 层资产的交易。

Qredo 将 MPC 与自己的区块链共识机制相结合（在此处阅读详细信息）。下图描述了多个用户如何启动比特币等第 1 层资产的交易，以及该交易如何由 MPC 执行。

1. 用户注册 Qredo 并组成群组，共同管理钱包。每个用户都拥有一个 Qredo 私钥，并且可以签署 Qredo 交易。

2. Qredo 第 2 层区块链跟踪钱包的资产所有权。钱包可以持有来自不同链的代币。

3. 签署钱包的大多数用户发起交易。

4. 然后，MPC 节点验证第 2 层上记录的资产所有权。

5. MPC 节点共同签署交易，执行第 1 层资产的转移。

在第 1 层转移资产时需要 MPC，从而为流程增加了去中性化与安全。资产转移也可以在第 2 层上综合执行，依赖于 Qredo 第 2 层区块链的共识机制，而无需在第 1 层上结算。

Qredo 有四类主要用户群在其代币经济学中发挥着作用（还有另外两类用户，但他们目前似乎没有发挥什么重要作用）。这四类用户分别是托管用户、交易者、做市商和验证者。

• Qredo 代币是 $QRDO，供应量为 20 亿，代币分配如下：

• 前 10 亿 $QRDO 代币在两年期间内发行（部分设置归属期）。后 10 亿将在 50 年的运行时间内通过通货膨胀分配给网络用户，用于激励网络使用。

• 上述 MPC 概念允许协议安全地保管第 1 层钱包中的资产。这些资产由 Qredo 第 2 层区块链上的合成资产表示，以跟踪资产所有权。

• Qredo 计划过渡到完全基于 DAO 的治理。 DAO 决定通货膨胀的分配。

• 基于 Qredo 平台的工具集允许用户创建账户、与同行联系、为资金创建钱包并组成管理资金的小组。

• Qredo 协议通常以分层资产收取费用，并将其保存在专用钱包中。一旦积累了足够的金额，协议就会向所有做市商发出报价请求（RFQ），以将代币兑换为 $QRDO 代币。 $QRDO 代币随后按照以下方式进行分配：

• 托管是 Qredo 最基本的功能。用户通常将第 1 层资产保管在受 MPC 保护的钱包中。钱包可以组合成由多个托管用户管理的基金，以提供额外的保护。

• 托管用户按其持有的第 1 层资产支付月费。费用为 0.75 个点，即 0.0075%，并存储在不同的协议钱包中，直到将其兑换为 $QRDO 代币。

• 为了激励托管用户，协议通胀的代币会根据托管资产的总量进行分配。

• Qredo 目前支持 BTC、ETH 和一系列 ERC20 代币，并计划在未来支持更多代币类型。

• 持有代币的用户也可以在 Qredo 内进行交易。交易可以通过点对点原子交换执行，也可以通过与做市商的原子交换执行。原子交换在这里有点令人困惑，因为它们不是指正常的第 1 层到第 1 层原子交换，而是一种合成资产的交换。

• 交易者需要支付 0.5 个点，即 0.005% 的 第 1 层资产费用，但可以根据协议通胀代币奖励获得现金返还。

• 做市商支持交易、提供流动性，因此无需支付任何费用。

• 做市商可以基于其提供的优质服务收取自己的费用。

• 要成为做市商，用户的钱包中需要存入最小限额的资产，并且需要质押 $QRDO 代币。

• 为了将从费用中收取的第 1 层资产转换为 $QRDO 代币，协议将向所有做市商发出RFQ。赢得 RFQ 的做市商可以保留 20% 的交易资产。

• 协议根据交易量，将通胀代币的奖励分给做市商。

• Qredo 是基于委托权益证明区块链的第 2 层协议，验证者需要质押 $QRDO，而 Qredo 将从其收取的费用中，大约拿出 80% 的费用奖励给验证者。

• 协议根据质押百分比，额外增加了对验证者的通胀代币奖励。

Qredo 采用的代币经济学与大多数第 1 层区块链不同，第 1 层区块链只有矿工/验证者因网络参与而获得奖励。Qredo 协议希望通过通货膨胀奖励所有用户来激励网络参与者。50 年的分发缓慢而稳定，将有助于激励 Qredo 的用户，但也会慢慢引入新的代币，这可能会稀释代币的价格。然而，50 年是一个很长的时间段，对比其他协议通常更快地发行新代币来说，这是一个很好的改变。

除了投机和协议的一般价值捕获之外，对代币的主要需求来自做市商和验证者，这两类用户需要质押 $QRDO。日益增长的平台使用与采用，将带来代币质押量和协议金库持有量的增加。一旦协议完全去中心化，协议金库资金或许会用于资助新的发展以及改进协议。

跨链交易所和去中心化托管平台的交叉点可能正是机构投资者或投资 DAO 所期待的。至少对于那些负责去中心化的人群来说是这样的。 MPC 是一个已经存在一段时间的概念，其他方也已经提供过类似的服务，但与区块链结合来记录资产所有权似乎是独一无二的。

虽然支持比特币和以太坊是一个好的开始，但 Qredo 需要支持更多种类的代币才能真正吸引来机构。与交易所建立合作可能是一种解决方案。最近宣布在 Metamask Institutional 中使用 Qredo 作为托管是一个良好的开端，为用户提供了去中心化托管，同时可以访问 DeFi 应用程序。虽然这不会立即增加对新代币的支持，但 Qredo 正计划构建支持更多层链。

该项目还处于早期阶段，项目的 Discord 服务器也不活跃，许多功能，如完全去中心化仍在开发中，文档可能也有点混乱。尽管如此，这是一个具有巨大潜力的项目。随着协议更多的采用，Qredo 的代币经济学将如何发展，让我们翘首以待吧！

原文：Tokenomics 101: Qredo

译者：Omelet，TELab

译者导读

Qredo 采用的代币经济学与大多数仅奖励矿工/验证者保护网络的第 1 层区块链不同，它创建的是一个以用户为中心的代币经济学模型。Qredo 是如何以多种创新的激励结构奖励网络活动参与者，也许这篇文章可以帮助您了解更多的详情与细节。

无钥即无币，币钥为一体，描述了这样一个事实：只有私钥的持有者才真正拥有私钥控制下的代币。这个说法听起来很吓人，但这确实是真的。如果持有您私钥的交易所发生问题，您可能会丢失代币。这一点对任何人来说都很重要，因为没有人愿意蒙受损失。

另一方面，在很多故事中也会发生用户因遗失私钥而无法使用钱包的情况。不管是对于个人交易者来说，还是对于持有价值数十亿美元代币的基金来说，这都是一个巨大的风险。因此大型基金希望将这种风险管理移交给 Coinbase 托管平台这样的中心化机构，这是可以理解的。

这是一个两难的选择：用户可以选择冒着丢失的风险持有自己的私钥，但是不需要依赖机构；或者选择将资金托管给值得信任的机构，但不用担心丢失私钥。

Qredo 试图通过去中心化托管来解决这个问题（稍后将详细介绍其工作原理）。但要想真正与 Coinbase 这样的中心化交易所一较高下，Qredo 需要提供的远远多于托管这一方案。机构还希望有一个兑换代币的地方。

区块链和代币有其庞大的生态系统，这让去中心化环境中的资金运作变得更加复杂。通过持有许多不同的代币并允许在数据库上进行交易，中心化交易所很容易就解决这个问题，只有在提取资金时才会在区块链上进行结算。

去中心化交易所的做法就要复杂得多，但是去中心化的托管、合成资产和跟踪代币所有权的区块链提供了一种为机构提供交易服务的方式。凭借这个，Qredo 将自己定位为 Thorchain（一个跨链交易所——关于它我写过一篇文章）和 Fireblocks （一个 MPC 托管服务）两者的融合：

Qredo 的宣言，“网络即金库”，完美地阐述了他们的愿景。

从官网来看，Qredo 主要有三大主要优势：跨链互操作性、跨链互操作性和去中心化的安全托管。

跨链互操作性

对于跨链兑换代币的问题，Qredo 的处理方式与中心化交易所的处理方式类似。只是 Qredo 做到了去中心化。第 2 层权益证明区块链用于记录来自不同第 1 层区块链的代币的所有权。资产由真实代币支持的合成版本表示。 BTC 变成 qBTC。这使得 Qredo 用户和 Qredo 做市商之间可以进行代币交易，而无需在第 1 层区块链上立即结算。与中心化交易所一样，用户只有在从交易所提取代币时才会将代币实际接收到自己的钱包中。

此处代币的所有权由 Qredo 的区块链保护。第 2 层这个术语可能有点令人迷惑，因为它不像以太坊第 2 层使用第 1 层区块链的共识机制。 Qredo 有自己的共识机制，所以从技术上讲它更像是一个侧链。

闪电般的结算

合成资产是第 1 层拥有的实际资产的镜像版本。要转移合成资产，只需在 Qredo 的第 2 层区块链上进行交易就可以实现更快速、更经济的交易。

去中心化的安全托管

为了使机构能够在第 1 层上自行保管代币，通常需要某种多签安排，其中多个用户拥有签署交易所需的密钥，并且需要密钥的多数票（例如，5 票中的 3 票）来签署交易。这增加了用户丢失密钥的风险。

Qredo 利用多方计算 (MPC)，它使用高级加密技术在不同节点之间分配部分密钥。这意味着没有任何一方实际上拥有完整密钥的所有权。只有所有各方的组合才能使用完整密钥来签署第 1 层资产的交易。

Qredo 将 MPC 与自己的区块链共识机制相结合（在此处阅读详细信息）。下图描述了多个用户如何启动比特币等第 1 层资产的交易，以及该交易如何由 MPC 执行。

1. 用户注册 Qredo 并组成群组，共同管理钱包。每个用户都拥有一个 Qredo 私钥，并且可以签署 Qredo 交易。

2. Qredo 第 2 层区块链跟踪钱包的资产所有权。钱包可以持有来自不同链的代币。

3. 签署钱包的大多数用户发起交易。

4. 然后，MPC 节点验证第 2 层上记录的资产所有权。

5. MPC 节点共同签署交易，执行第 1 层资产的转移。

在第 1 层转移资产时需要 MPC，从而为流程增加了去中性化与安全。资产转移也可以在第 2 层上综合执行，依赖于 Qredo 第 2 层区块链的共识机制，而无需在第 1 层上结算。

Qredo 有四类主要用户群在其代币经济学中发挥着作用（还有另外两类用户，但他们目前似乎没有发挥什么重要作用）。这四类用户分别是托管用户、交易者、做市商和验证者。

• Qredo 代币是 $QRDO，供应量为 20 亿，代币分配如下：

• 前 10 亿 $QRDO 代币在两年期间内发行（部分设置归属期）。后 10 亿将在 50 年的运行时间内通过通货膨胀分配给网络用户，用于激励网络使用。

• 上述 MPC 概念允许协议安全地保管第 1 层钱包中的资产。这些资产由 Qredo 第 2 层区块链上的合成资产表示，以跟踪资产所有权。

• Qredo 计划过渡到完全基于 DAO 的治理。 DAO 决定通货膨胀的分配。

• 基于 Qredo 平台的工具集允许用户创建账户、与同行联系、为资金创建钱包并组成管理资金的小组。

• Qredo 协议通常以分层资产收取费用，并将其保存在专用钱包中。一旦积累了足够的金额，协议就会向所有做市商发出报价请求（RFQ），以将代币兑换为 $QRDO 代币。 $QRDO 代币随后按照以下方式进行分配：

• 托管是 Qredo 最基本的功能。用户通常将第 1 层资产保管在受 MPC 保护的钱包中。钱包可以组合成由多个托管用户管理的基金，以提供额外的保护。

• 托管用户按其持有的第 1 层资产支付月费。费用为 0.75 个点，即 0.0075%，并存储在不同的协议钱包中，直到将其兑换为 $QRDO 代币。

• 为了激励托管用户，协议通胀的代币会根据托管资产的总量进行分配。

• Qredo 目前支持 BTC、ETH 和一系列 ERC20 代币，并计划在未来支持更多代币类型。

• 持有代币的用户也可以在 Qredo 内进行交易。交易可以通过点对点原子交换执行，也可以通过与做市商的原子交换执行。原子交换在这里有点令人困惑，因为它们不是指正常的第 1 层到第 1 层原子交换，而是一种合成资产的交换。

• 交易者需要支付 0.5 个点，即 0.005% 的 第 1 层资产费用，但可以根据协议通胀代币奖励获得现金返还。

• 做市商支持交易、提供流动性，因此无需支付任何费用。

• 做市商可以基于其提供的优质服务收取自己的费用。

• 要成为做市商，用户的钱包中需要存入最小限额的资产，并且需要质押 $QRDO 代币。

• 为了将从费用中收取的第 1 层资产转换为 $QRDO 代币，协议将向所有做市商发出RFQ。赢得 RFQ 的做市商可以保留 20% 的交易资产。

• 协议根据交易量，将通胀代币的奖励分给做市商。

• Qredo 是基于委托权益证明区块链的第 2 层协议，验证者需要质押 $QRDO，而 Qredo 将从其收取的费用中，大约拿出 80% 的费用奖励给验证者。

• 协议根据质押百分比，额外增加了对验证者的通胀代币奖励。

Qredo 采用的代币经济学与大多数第 1 层区块链不同，第 1 层区块链只有矿工/验证者因网络参与而获得奖励。Qredo 协议希望通过通货膨胀奖励所有用户来激励网络参与者。50 年的分发缓慢而稳定，将有助于激励 Qredo 的用户，但也会慢慢引入新的代币，这可能会稀释代币的价格。然而，50 年是一个很长的时间段，对比其他协议通常更快地发行新代币来说，这是一个很好的改变。

除了投机和协议的一般价值捕获之外，对代币的主要需求来自做市商和验证者，这两类用户需要质押 $QRDO。日益增长的平台使用与采用，将带来代币质押量和协议金库持有量的增加。一旦协议完全去中心化，协议金库资金或许会用于资助新的发展以及改进协议。

跨链交易所和去中心化托管平台的交叉点可能正是机构投资者或投资 DAO 所期待的。至少对于那些负责去中心化的人群来说是这样的。 MPC 是一个已经存在一段时间的概念，其他方也已经提供过类似的服务，但与区块链结合来记录资产所有权似乎是独一无二的。

虽然支持比特币和以太坊是一个好的开始，但 Qredo 需要支持更多种类的代币才能真正吸引来机构。与交易所建立合作可能是一种解决方案。最近宣布在 Metamask Institutional 中使用 Qredo 作为托管是一个良好的开端，为用户提供了去中心化托管，同时可以访问 DeFi 应用程序。虽然这不会立即增加对新代币的支持，但 Qredo 正计划构建支持更多层链。

该项目还处于早期阶段，项目的 Discord 服务器也不活跃，许多功能，如完全去中心化仍在开发中，文档可能也有点混乱。尽管如此，这是一个具有巨大潜力的项目。随着协议更多的采用，Qredo 的代币经济学将如何发展，让我们翘首以待吧！

原文：Tokenomics 101: Qredo

译者：Omelet，TELab