【输出人】will

【主题】Lido 的故事：价值、增长与护城河

【核心内容介绍】

本文以翔实的数据和案例回答关于LIDO的几个核心问题：

• 什么是 LIDO

  Lido是一种提供流动性质押解决方案，相较于传统的staking，Lido没有最低门槛限制，且可以通过卖staking token的方式马上推出staking，解决的核心问题就是质押锁仓没有流动性的问题，对于锁定期越长的 Staking 项目而言，流动性质押就越重要，LIDO很好的解决了这个问题。

• LIDO的商业模式

  Lido 的商业模式为，从 质押收益中抽成 10% 作为协议收入，其中 5% 归质押节点运营商所有，另 5% 进入 Lido 国库，国库由 $LDO 治理，目前 LDO 仅用于社区治理，其代币赋能类似于 AAVE/Maker。

• 项目护城河在哪里？

  不少人认为流动性质押就是卷费率，但Lido有其独特的护城河，主要是其规模优势带来的，一方面是在对节点运营商的费率能力较强，另一方面则是在 DeFi Lego 中获取的条款优势。

  举例，AAVE 是 Lido 的重要应用场景之一，用户抵押 stETH 借出 ETH 再换成 stETH，循环以获取高额收益，凭借当前 72% 的LTV，可以实现 = 1/0.28 = 3.57 倍的杠杆系数，

• 未来会如何？

  1. 双层治理模式让 stETH 持有者能参与社区治理，减轻 ETH 社区对于 Lido 份额多大的担忧。

  2. 发展DVT，让人人都可以是节点运营商。

• 流动性质押赛赛道其他项目如何？

  除了Lido，rocket pool 也是可以允许自由成为节点运营商的，cbETH 则是中心化托管，其他项目与 Lido 大同小异，商业模式也都是抽成质押收益。

【个人思考】

$LDO 价格短短数日内暴涨四成，TVL 也再次位列第一，引来市场的火热关注。LIDO通过Defi Lege的生态合作，拓宽了stETH的应用范围，其核心目标是“让stETH 替代原生 ETH”，这是个非常有想象空间的叙事；$LDO代币近期因为上海升级概念炒的火热，其核心在于上海升级后，支持unstake会让stETH的应用天花板再一次拔高，整个赛道也因此获益，根据Defi领域里强者恒强的规律，LIDO凭借其规模优势必将独领风骚。

【相关链接】

https://mp.weixin.qq.com/s/KdGDbPjTCYUTin6dPyqC-A

【输出人】will

【主题】Lido 的故事：价值、增长与护城河

【核心内容介绍】

本文以翔实的数据和案例回答关于LIDO的几个核心问题：

• 什么是 LIDO

  Lido是一种提供流动性质押解决方案，相较于传统的staking，Lido没有最低门槛限制，且可以通过卖staking token的方式马上推出staking，解决的核心问题就是质押锁仓没有流动性的问题，对于锁定期越长的 Staking 项目而言，流动性质押就越重要，LIDO很好的解决了这个问题。

• LIDO的商业模式

  Lido 的商业模式为，从 质押收益中抽成 10% 作为协议收入，其中 5% 归质押节点运营商所有，另 5% 进入 Lido 国库，国库由 $LDO 治理，目前 LDO 仅用于社区治理，其代币赋能类似于 AAVE/Maker。

• 项目护城河在哪里？

  不少人认为流动性质押就是卷费率，但Lido有其独特的护城河，主要是其规模优势带来的，一方面是在对节点运营商的费率能力较强，另一方面则是在 DeFi Lego 中获取的条款优势。

  举例，AAVE 是 Lido 的重要应用场景之一，用户抵押 stETH 借出 ETH 再换成 stETH，循环以获取高额收益，凭借当前 72% 的LTV，可以实现 = 1/0.28 = 3.57 倍的杠杆系数，

• 未来会如何？

  1. 双层治理模式让 stETH 持有者能参与社区治理，减轻 ETH 社区对于 Lido 份额多大的担忧。

  2. 发展DVT，让人人都可以是节点运营商。

• 流动性质押赛赛道其他项目如何？

  除了Lido，rocket pool 也是可以允许自由成为节点运营商的，cbETH 则是中心化托管，其他项目与 Lido 大同小异，商业模式也都是抽成质押收益。

【个人思考】

$LDO 价格短短数日内暴涨四成，TVL 也再次位列第一，引来市场的火热关注。LIDO通过Defi Lege的生态合作，拓宽了stETH的应用范围，其核心目标是“让stETH 替代原生 ETH”，这是个非常有想象空间的叙事；$LDO代币近期因为上海升级概念炒的火热，其核心在于上海升级后，支持unstake会让stETH的应用天花板再一次拔高，整个赛道也因此获益，根据Defi领域里强者恒强的规律，LIDO凭借其规模优势必将独领风骚。

【相关链接】

https://mp.weixin.qq.com/s/KdGDbPjTCYUTin6dPyqC-A