作者：Wilson Wang

在加密世界，以太坊已经稳坐住了比特币之下的第二把交椅，是币圈的二号扛把子。近几年来，有太多的公链项目想要仿照以太坊，ICO的时候喊着“以太坊杀手”的名号。但随着市场周期的考验，大部分已经入土了。上个牛市中的明星项目NEO也经受不住时间的考验，项目方甚至换项目开始做，更有甚至，EOS几近归零。

而在最近周期中，BSC, Solana曾经撼动过以太坊的地位，但从现在来看，不管是项目，还是用户层次都与以太坊有巨大的差距。

这些项目究竟是以太坊杀手，还是以太坊救星呢？如果没有多条公链持续竞争，我个人觉得以太坊也不会拥有如今的统治级地位。

但长久持有以太坊的朋友其实都知道，以太坊才是真正的末日战场，如果真的进入到市场不景气，以太坊能已一己之力，扯下整个加密世界的半壁江山。下面我来讲讲为什么以太坊是末日战车。

众所周知，以太坊上的DEFI项目总锁仓量在峰值高达千亿美元的市值，一方面DEFI的高回报率吸引来了更多资金布局链上，但是不得不说，除了一些借贷和流动性提供协议以外，大部分所谓的DEFI锁仓不过是一场Ponzi（庞氏）罢了。一些交易对流动性不过几百万的稳定币，却撑起来了数十亿美元的市值，看似繁荣的DEFI，实则一些项目流动性根本不够，真正的大资金无法进场。

在牛市的时候，DEFI由于经济模型会告诉增长，这让搞流动性挖矿的人发了财。但在目前行情下，许多人每天苦苦各种配流动性，搞池子，收益在当前市场下根本没法看，甚至如果没仔细研究合约。由于收入的减少，不少在以太坊上面的资金会做出如下几个选择：

1. 撤出以太坊，去投资其他项目

2. 不撤出以太坊，去投资以太坊相关的项目

如果是选择2的话，那还好，毕竟资金是在以太坊上，没有提现出去，没有给予以太坊太多的抛售压力。

但如果是1，资金退出时候的抛售是非常大的压力，很显然，不管是ICO还是DEFI，链上资产退出的总量都不会少的，而以太坊最为公链币，会很大程度被这些项目拖垮，导致价格不断下降。

如上图所示，资金受到收益与市场影响，正在不断撤出以太坊。

同时，资金撤出使数字资产价格下跌，导致链上部分抵押资产被强制清算，由于清算卖出资产，会使得资产进一步下跌，再度导致清算，恶性循环。有些恶意分子会利用清算，对一些借贷项目发起攻击，导致更多的用户损失大量财富。

虽然链上是相对去中心化的，但链上也是一片黑暗森林，稍有不慎，就会被攻击，根据资料显示，如果用户在链上的交易产生了让其他人套利的机会，潜伏的一堆MEV Bot有90%概率会捕捉到并发动攻击。DEFI对普通人是非常危险的。

当然除了币，NFT阶段性火热后的退潮也是使以太坊价格下跌的风险之一。可以看出，NFT交易量断崖式下跌。当然这个市场实在是小的可怜，但不得不说，NFT是继DEFI之后的一个新爆点，我个人觉得下一波以太坊的牛市会得益于NFT的发展。

以太坊从PoW过度到PoS是一件陈年旧事了，从2016年开始PoS就提上了日程，但每次都是在放鸽子，直到现在也没什么特别确凿的消息说要上PoS了，每次都是“据说半年之后以太坊要开启PoS”。不知道V神与矿工，显卡厂商也什么样的幕后协议。

不管怎么说，以太坊早晚是要过度到PoS，这是不可逆的趋势。

上图所展示的是ETH2存款合约的ETH数量，有接近13,000,000枚ETH在等待ETH2.0的到来。许多人说，解除质押后，这些抛压会直接砸垮以太坊，但我认为砸死过于夸张。敢于质押的人对以太坊就比较有“信仰”，抛售的比例会相对较少，但解除质押后一定有一次不小的抛压，毕竟许多质押的人很早就想卖掉手中涨了不少的ETH了，不出意外的话，抛压一过，筹码转换之后就有一次拉升。

一些Layer2，侧链币的下跌会导致其上面的生态发生类似以太坊一样的事情，资金的撤离也会影响到以太坊，许多资金需要从以太坊上面出去，所以势必会使以太坊价格下跌，而以太坊价格的下跌也会影响到其他公链上面的DEFI项目，进而进入一个快速的下跌螺旋。

所以以太坊一动而影响整个加密生态，没有哪个能够独善其身。

这个话题是老生常谈的，我在《一切你需要知道的周期财富密码》提过比特币矿工对比特币的影响。而以太坊也是有相似之处，只不过以太坊矿机的电费成本要不比特币矿机要低很多，不过他们的共同点就是有固定的支出成本，电费，人工费，机器维修成本等等，这就使得矿工必须定期出售大量以太坊去维持基础运营成本和矿机开发商的研发成本，我的意思是NVIDIA也要赚钱！

以太坊这相对于PoS类型的公链，矿工的抛压显然会更加的严重，因为需要固定掏出大量现金。这也会使币价容易处于一个下行趋势。

鉴于公链币上面的生态影响，以太坊的跌幅一定会比比特币大很多，而且各路公链也会影响以太坊，如果计算链上可能留出的资金体量和矿工两年抛压的资金，这轮以太坊是有可能跌破1000刀的。

我个人是长期看好以太坊的，从目前来看，比特币是未来的黄金，而以太坊是未来的债券。以太坊上面的高质量的客户吸引了高水平项目方，做出了创新性的项目，带来了更大的财富效应，进而不断提升垄断性，使得其他链无法与其竞争。

如果以太坊倒下了，很有可能就是公链的需求消失了，但我觉得需求消失是不可能的，近年来，DEFI，DEX的成功已经证明了人们需要以太坊！

币价的下跌使得整个以太坊生态衰败，进而导致资金留出，而以太坊和其他公链会互相影响，很有可能成为一辆“末日战车”，进而影响整个加密市场。

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而在最近周期中，BSC, Solana曾经撼动过以太坊的地位，但从现在来看，不管是项目，还是用户层次都与以太坊有巨大的差距。

这些项目究竟是以太坊杀手，还是以太坊救星呢？如果没有多条公链持续竞争，我个人觉得以太坊也不会拥有如今的统治级地位。

但长久持有以太坊的朋友其实都知道，以太坊才是真正的末日战场，如果真的进入到市场不景气，以太坊能已一己之力，扯下整个加密世界的半壁江山。下面我来讲讲为什么以太坊是末日战车。

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但如果是1，资金退出时候的抛售是非常大的压力，很显然，不管是ICO还是DEFI，链上资产退出的总量都不会少的，而以太坊最为公链币，会很大程度被这些项目拖垮，导致价格不断下降。

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同时，资金撤出使数字资产价格下跌，导致链上部分抵押资产被强制清算，由于清算卖出资产，会使得资产进一步下跌，再度导致清算，恶性循环。有些恶意分子会利用清算，对一些借贷项目发起攻击，导致更多的用户损失大量财富。

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如果以太坊倒下了，很有可能就是公链的需求消失了，但我觉得需求消失是不可能的，近年来，DEFI，DEX的成功已经证明了人们需要以太坊！

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