SummaryTraditional market-making first emerged in early 19th century, and it has now become mature in development, diversified in trading varieties, and relatively stable in business model and return. As critical as it is in the financial market, market-makers have provided unparalleled liquidity and efficiency to the market. As the market continues to expand, more and more institutions and investment banks have joined the market-making business, which has become an irreplaceable revenue stre...

SummaryTraditional market-making first emerged in early 19th century, and it has now become mature in development, diversified in trading varieties, and relatively stable in business model and return. As critical as it is in the financial market, market-makers have provided unparalleled liquidity and efficiency to the market. As the market continues to expand, more and more institutions and investment banks have joined the market-making business, which has become an irreplaceable revenue stre...

摘要随着美联储加息放缓，1月底加密行情出现小牛市，比特币上涨到半年来的新高，突破了23700美元。由于以太坊二层的频频利好，Arbitrum给整个加密市场带来了新的活力。一是，Arbitrum在2022年更新了技术，来应对更为频繁的交易活动。二是，由于奥德赛活动第一周的火爆程度，让Arbitrum的生态项目获得了巨大的关注。 本周，我们将关注Arbitrum的发展，分析其在技术上的升级和未来路线。同时，在生态上，我们分析了爆火的Defi类和游戏类项目的成功原因及未来发展，例如GMX这类机制上有所创新，协议收入在熊市表现亮眼。在此基础之上，Arbitrum的发币预期将持续带来利好。概况2023年初表现最亮眼的赛道莫过于Layer2，这也符合大部分机构和影响力人物的预测。在币价上，Optimism, Polygon以及Arbitrum上的生态币也都表现不错，比如代币$OP在2月最高$3.17，$MATIC最高也达到$1.32。在Terra和Solana这类新公链在熊市的暴雷事件影响下，未来还将是以太坊的主场，可以说更多是新公链和Layer2的竞争。随着加密行情出现的小高潮，在2月Ar...

摘要随着美联储加息放缓，1月底加密行情出现小牛市，比特币上涨到半年来的新高，突破了23700美元。由于以太坊二层的频频利好，Arbitrum给整个加密市场带来了新的活力。一是，Arbitrum在2022年更新了技术，来应对更为频繁的交易活动。二是，由于奥德赛活动第一周的火爆程度，让Arbitrum的生态项目获得了巨大的关注。 本周，我们将关注Arbitrum的发展，分析其在技术上的升级和未来路线。同时，在生态上，我们分析了爆火的Defi类和游戏类项目的成功原因及未来发展，例如GMX这类机制上有所创新，协议收入在熊市表现亮眼。在此基础之上，Arbitrum的发币预期将持续带来利好。概况2023年初表现最亮眼的赛道莫过于Layer2，这也符合大部分机构和影响力人物的预测。在币价上，Optimism, Polygon以及Arbitrum上的生态币也都表现不错，比如代币$OP在2月最高$3.17，$MATIC最高也达到$1.32。在Terra和Solana这类新公链在熊市的暴雷事件影响下，未来还将是以太坊的主场，可以说更多是新公链和Layer2的竞争。随着加密行情出现的小高潮，在2月Ar...

SummaryAs the interest rate hike of the Federal Reserve slows the pace, a mini-bull market was spotted in the crypto market at the end of January, with Bitcoin rising to a six-month high, surpassing $23,700. Arbitrum has created new momentum to the entire crypto market on top of the unfading favor in Ethereum Layer 2. For one thing, Arbitrum released an update in 2022 to cope with more frequent trading activity； for the other, projects from Arbitrum’s ecosystem have received unprecedented att...

SummaryAs the interest rate hike of the Federal Reserve slows the pace, a mini-bull market was spotted in the crypto market at the end of January, with Bitcoin rising to a six-month high, surpassing $23,700. Arbitrum has created new momentum to the entire crypto market on top of the unfading favor in Ethereum Layer 2. For one thing, Arbitrum released an update in 2022 to cope with more frequent trading activity； for the other, projects from Arbitrum’s ecosystem have received unprecedented att...

SummaryEthereum will complete the Shanghai Upgrade in April, staking and withdrawing option will be enabled on Beacon Chain. The Shanghai Upgrade is a hard fork of the Ethereum execution layer, which is expected to fulfill 9 EIPs. As of March 14, 2023, approximately 17.5M ETH have been in staking, accounting for 15.25% of the total ETH supply. Validators on Ethereum has accumulated more than 2 ETH as staking rewards on average, and more than 1 million ETH will be released to the market after ...

SummaryEthereum will complete the Shanghai Upgrade in April, staking and withdrawing option will be enabled on Beacon Chain. The Shanghai Upgrade is a hard fork of the Ethereum execution layer, which is expected to fulfill 9 EIPs. As of March 14, 2023, approximately 17.5M ETH have been in staking, accounting for 15.25% of the total ETH supply. Validators on Ethereum has accumulated more than 2 ETH as staking rewards on average, and more than 1 million ETH will be released to the market after ...

NFT市场是自2021年开始火热一个细分赛道，历经两年左右的发展，已经涌现出许多的应用生态。NFT交易平台（交易所）同传统FT交易平台（交易所）相比，正方兴未艾。在NFT交易所赛道，必定会出现诸于Binance、Huobi、OKX之类的大平台（交易所）。自首个NFT交易平台OpenSea推出后，NFT交易所如雨后春笋，好的NFT交易所不断，如X2Y2、LooksRare等。Blur作为2022年杀出的一匹黑马，目前发展态势很猛。BLUR借助其过硬的技术和优秀的宣发激励措施，迅速进入大众的眼帘。通过本文可快速了解BLUR的背景和优点，来展望BLUR平台及其代币价值。1. BLUR交易平台的背景在NFT交易市场上，目前比较广为人知的是OpenSea、X2Y2和LoosRare。而Blur则是一个全新的NFT市场，该平台一出现就得到了Paradigm、Bharat Krymo等知名投资者的投资。BLUR团队由来自麻省理工学院、Citadel、Five Rings Capital、Twitch、Brex、Square等。Blur 推出了多项创新功能，并聚合了来自 OpenSea、Look...

NFT市场是自2021年开始火热一个细分赛道，历经两年左右的发展，已经涌现出许多的应用生态。NFT交易平台（交易所）同传统FT交易平台（交易所）相比，正方兴未艾。在NFT交易所赛道，必定会出现诸于Binance、Huobi、OKX之类的大平台（交易所）。自首个NFT交易平台OpenSea推出后，NFT交易所如雨后春笋，好的NFT交易所不断，如X2Y2、LooksRare等。Blur作为2022年杀出的一匹黑马，目前发展态势很猛。BLUR借助其过硬的技术和优秀的宣发激励措施，迅速进入大众的眼帘。通过本文可快速了解BLUR的背景和优点，来展望BLUR平台及其代币价值。1. BLUR交易平台的背景在NFT交易市场上，目前比较广为人知的是OpenSea、X2Y2和LoosRare。而Blur则是一个全新的NFT市场，该平台一出现就得到了Paradigm、Bharat Krymo等知名投资者的投资。BLUR团队由来自麻省理工学院、Citadel、Five Rings Capital、Twitch、Brex、Square等。Blur 推出了多项创新功能，并聚合了来自 OpenSea、Look...

The blockchain trilemma is a well-studied problem by scientists and market participants. It states that all L1 public chains, including Bitcoin and Ethereum, must make tradeoffs among optimal security, scalability, and decentralization. Here we introduce a new public chain powered by Satoshi Plus consensus: the Core network.The Core network is an EVM-compatible L1 public chain. As an evolution of the Geth codebase, Core leveraged the improvements made by the BNB Chain team to add greater thro...

The blockchain trilemma is a well-studied problem by scientists and market participants. It states that all L1 public chains, including Bitcoin and Ethereum, must make tradeoffs among optimal security, scalability, and decentralization. Here we introduce a new public chain powered by Satoshi Plus consensus: the Core network.The Core network is an EVM-compatible L1 public chain. As an evolution of the Geth codebase, Core leveraged the improvements made by the BNB Chain team to add greater thro...

区块链三难困境是科学家和市场参与者深入研究的问题，所有L1公链，包括比特币、以太坊等，都在最佳安全性、可扩展性和去中心化之间寻求平衡。这里需要介绍由Satoshi Plus共识提供支持的新公链：Core network。Core network是EVM兼容的L1公链。Core是 Geth 代码库的演变，利用 BSC 团队所做的改进，通过硬分叉增加了更大的吞吐量和更便宜的交易。尽管如此，Core在很多方面都与 BSC 不同。最大不同之处在于，在三难困境的解决方案是 Satoshi Plus 共识，该机制使用委托BTC挖掘哈希 (PoW) 和委托权益证明 (DPoS) 的组合来保护网络，继承了比特币的去中心化和安全性，解决区块链的三难困境。具体来说，比特币算力保证去中心化，DPoS和领导选举机制保证可扩展性，全网整体维护安全。通过这些修改，Core能够保持去中心化，而不会出现传统 PoW 共识系统中出现的性能折衷。凭借社区的力量，CORE 将实现创建成功货币所需的必要网络效应，并成为更广泛采用 Web 3 所急需的跳板。1.项目详细情况(1)绝对的去中心化和安全性Core netwo...

区块链三难困境是科学家和市场参与者深入研究的问题，所有L1公链，包括比特币、以太坊等，都在最佳安全性、可扩展性和去中心化之间寻求平衡。这里需要介绍由Satoshi Plus共识提供支持的新公链：Core network。Core network是EVM兼容的L1公链。Core是 Geth 代码库的演变，利用 BSC 团队所做的改进，通过硬分叉增加了更大的吞吐量和更便宜的交易。尽管如此，Core在很多方面都与 BSC 不同。最大不同之处在于，在三难困境的解决方案是 Satoshi Plus 共识，该机制使用委托BTC挖掘哈希 (PoW) 和委托权益证明 (DPoS) 的组合来保护网络，继承了比特币的去中心化和安全性，解决区块链的三难困境。具体来说，比特币算力保证去中心化，DPoS和领导选举机制保证可扩展性，全网整体维护安全。通过这些修改，Core能够保持去中心化，而不会出现传统 PoW 共识系统中出现的性能折衷。凭借社区的力量，CORE 将实现创建成功货币所需的必要网络效应，并成为更广泛采用 Web 3 所急需的跳板。1.项目详细情况(1)绝对的去中心化和安全性Core netwo...

摘要传统金融做市商业务从19世纪初期开始萌芽，到现在呈现出发展成熟、交易品种多元、业务和收益相对稳定的特点。做市商作为金融市场上重要的参与者，在提供市场流动性和市场效率方面发挥了其独特的作用。随着市场规模的不断扩大，越来越多的机构和投行也加入了做市业务，并成为其重要的收入来源。整体市场做市业务也向头部聚集，竞争激烈。为了抢占市场和客户，市商在算法、技术、风控、合规上不断升级，也逐渐涉及加密领域。 加密市场做市商业务与传统金融相比，在本质上区别不大。但是运作模式、技术、风险管理和监管上却有天壤之别。首先，在市场规模方面，加密市场相对于传统金融市场还比较小，加密行业市商规模也相对较小。加密市场的流动性相对较低，波动较大，做市商需要更加谨慎做好风险管理；其次，在加密市场的做市商团队也称为庄家。因为加密市场的交易过程很难被监管，也没有严格的做市商制度来约束。交易所、项目方与市商之间的关系变得更加复杂。然后，市商业务不仅仅在中心化交易所产生，还涉及链上做市，并以此为基础开始出现一些为做市服务的中间件和协议；最后一点是，在技术架构方面，加密行业需要具备更高的技术能力，保证交易的安全性。 加密...

摘要传统金融做市商业务从19世纪初期开始萌芽，到现在呈现出发展成熟、交易品种多元、业务和收益相对稳定的特点。做市商作为金融市场上重要的参与者，在提供市场流动性和市场效率方面发挥了其独特的作用。随着市场规模的不断扩大，越来越多的机构和投行也加入了做市业务，并成为其重要的收入来源。整体市场做市业务也向头部聚集，竞争激烈。为了抢占市场和客户，市商在算法、技术、风控、合规上不断升级，也逐渐涉及加密领域。 加密市场做市商业务与传统金融相比，在本质上区别不大。但是运作模式、技术、风险管理和监管上却有天壤之别。首先，在市场规模方面，加密市场相对于传统金融市场还比较小，加密行业市商规模也相对较小。加密市场的流动性相对较低，波动较大，做市商需要更加谨慎做好风险管理；其次，在加密市场的做市商团队也称为庄家。因为加密市场的交易过程很难被监管，也没有严格的做市商制度来约束。交易所、项目方与市商之间的关系变得更加复杂。然后，市商业务不仅仅在中心化交易所产生，还涉及链上做市，并以此为基础开始出现一些为做市服务的中间件和协议；最后一点是，在技术架构方面，加密行业需要具备更高的技术能力，保证交易的安全性。 加密...

摘要以太坊将在4月完成上海升级，届时开放信标链质押ETH提款功能。上海升级是以太坊执行层的一次硬分叉，预计共实现9个EIP。截止2023年3月14日，大约有17.5M ETH被质押，占ETH总供应量的15.25%。以太坊验证者平均已经积累了超过2个ETH的质押奖励，上海升级之后将会有超过100万个ETH将会流向市场。上海升级对以太坊生态带来的影响无疑是重大的。本次主要探讨上海升级后，以太坊和LSD协议的提款设计及相关风险，以及对ETH的价格和LSD协议相关衍生代币的价格的影响。1、以太坊官方提款流程提款（Withdrawal）由执行层和共识层共同升级实现，有两种规则：「部分提款」和「全部提款」。部分提款是只提取收益部分；全部提款是退出验证者节点，收益+质押全部提取。这两种提款方式无优先级上的区别，只要满足必要条件将自动执行：必要条件：Validator 具备 0x01 Credential（活跃验证者存款证明，目前具有该证明的验证者比例为42%）部分提款条件：Validator 是 Active 状态，同时 Validator 的余额大于 32ETH全部提款条件：Validato...

摘要以太坊将在4月完成上海升级，届时开放信标链质押ETH提款功能。上海升级是以太坊执行层的一次硬分叉，预计共实现9个EIP。截止2023年3月14日，大约有17.5M ETH被质押，占ETH总供应量的15.25%。以太坊验证者平均已经积累了超过2个ETH的质押奖励，上海升级之后将会有超过100万个ETH将会流向市场。上海升级对以太坊生态带来的影响无疑是重大的。本次主要探讨上海升级后，以太坊和LSD协议的提款设计及相关风险，以及对ETH的价格和LSD协议相关衍生代币的价格的影响。1、以太坊官方提款流程提款（Withdrawal）由执行层和共识层共同升级实现，有两种规则：「部分提款」和「全部提款」。部分提款是只提取收益部分；全部提款是退出验证者节点，收益+质押全部提取。这两种提款方式无优先级上的区别，只要满足必要条件将自动执行：必要条件：Validator 具备 0x01 Credential（活跃验证者存款证明，目前具有该证明的验证者比例为42%）部分提款条件：Validator 是 Active 状态，同时 Validator 的余额大于 32ETH全部提款条件：Validato...

1. Introduction of ArbitrumTable 1. Arbitrum Description1.1 Technical solutions and featuresThe Arbitrum solution was proposed and created by Offchain Labs. It was originally a purely research-based academic project, and then gradually turned into practice after continuous optimization and improvement. This solution is also a solution based on Optimistic Rollup, which maintains security through the game model of economic incentives and maintains transaction validity through fraud proofs. The ...

1. Introduction of ArbitrumTable 1. Arbitrum Description1.1 Technical solutions and featuresThe Arbitrum solution was proposed and created by Offchain Labs. It was originally a purely research-based academic project, and then gradually turned into practice after continuous optimization and improvement. This solution is also a solution based on Optimistic Rollup, which maintains security through the game model of economic incentives and maintains transaction validity through fraud proofs. The ...

1、项目情况介绍1.1 技术方案及特点Arbitrum方案是由Offchain Labs提出并创建的，最早是一个纯粹的研究型学术项目，后经过不断优化和改进，逐渐转入实践。该方案也是基于Optimistic Rollup的解决方案，通过经济激励的博弈模型维护安全性并通过欺诈证明来维护交易有效性，主要区别在于挑战机制和实现形式。Optimism只需要排序者和验证者执行一次欺诈证明交互即可判断出结果，而Arbitrum认为一次交互可能导致欺诈证明需要包含大量的交易从而超出gas限制，并且提出欺诈证明是由于单条指令执行异常导致，无需执行全部的指令。因此，Arbitrum将欺诈证明分为多轮步骤，只需要证明排序者在执行某条指令时出现异常，即可证明排序者作恶，节省成本。 Arbitrum的方案与Optimism Rollup的主要特点是一致的，我们不再赘述，主要可以关注欺诈证明机制的变化带来的改变。多轮欺诈证明交互。Arbitrum采用多轮欺诈证明验证交易的有效性，降低单次挑战需要消耗的gas，不必担心gas费用超出限制。对EVM的兼容性更强。虽然Optimism团队的OVM对EVM兼容，但其...

1、项目情况介绍1.1 技术方案及特点Arbitrum方案是由Offchain Labs提出并创建的，最早是一个纯粹的研究型学术项目，后经过不断优化和改进，逐渐转入实践。该方案也是基于Optimistic Rollup的解决方案，通过经济激励的博弈模型维护安全性并通过欺诈证明来维护交易有效性，主要区别在于挑战机制和实现形式。Optimism只需要排序者和验证者执行一次欺诈证明交互即可判断出结果，而Arbitrum认为一次交互可能导致欺诈证明需要包含大量的交易从而超出gas限制，并且提出欺诈证明是由于单条指令执行异常导致，无需执行全部的指令。因此，Arbitrum将欺诈证明分为多轮步骤，只需要证明排序者在执行某条指令时出现异常，即可证明排序者作恶，节省成本。 Arbitrum的方案与Optimism Rollup的主要特点是一致的，我们不再赘述，主要可以关注欺诈证明机制的变化带来的改变。多轮欺诈证明交互。Arbitrum采用多轮欺诈证明验证交易的有效性，降低单次挑战需要消耗的gas，不必担心gas费用超出限制。对EVM的兼容性更强。虽然Optimism团队的OVM对EVM兼容，但其...

The NFT market is a segment that has been hot since 2021, and after about two years of development, many application ecosystems have emerged. In the NFT exchange track, big platforms (exchanges), as Binance, Huobi and OKX in the crypto market, are destined to emerge. Since the launch of OpenSea, the first NFT trading platform, NFT exchanges have been on a boom. Outstanding NFT exchanges have showcased their performance, such as X2Y2, LooksRare, etc. For BLUR, as a dark horse in 2022, has demo...

The NFT market is a segment that has been hot since 2021, and after about two years of development, many application ecosystems have emerged. In the NFT exchange track, big platforms (exchanges), as Binance, Huobi and OKX in the crypto market, are destined to emerge. Since the launch of OpenSea, the first NFT trading platform, NFT exchanges have been on a boom. Outstanding NFT exchanges have showcased their performance, such as X2Y2, LooksRare, etc. For BLUR, as a dark horse in 2022, has demo...