美联储议息会议：鲍威尔鹰派讲话放利空，资本市场「前路未定」
鞋子终于落地了。 北京时间 27 日凌晨 3 点，美联储 FOMC 声明称，将超额准备金利率（IOER）维持在 0.15% 不变。资产购买将在 3 月初结束。很快就会适当提高联邦基金利率。将贴现利率维持在 0.25% 不变。将在加息后开始缩减资产负债表。 这意味着，符合市场预期。 美联储利率决议公布后，美股三大股指短线走高，涨幅扩大。道指涨 1.2%，纳指涨 2.9%，标普 500 指数涨 1.93%。受此消息影响，比特币短时上涨 2%，突破 38800 美元。ETH 上涨 3%，突破 2700 美元。 但是，当美联储主席鲍威尔讲话后，其明显的鹰派言论使得美股和加密市场的交投情绪直线下降，资产价格也迎来一波快速回调。 由此，仅从资本市场的价格表现看，不仅市场受美国货币 政策 和美股的影响很大，价格在此处也存在很大的多空「分歧」。
美联储议息会议：鲍威尔鹰派讲话放利空，资本市场「前路未定」
鞋子终于落地了。 北京时间 27 日凌晨 3 点，美联储 FOMC 声明称，将超额准备金利率（IOER）维持在 0.15% 不变。资产购买将在 3 月初结束。很快就会适当提高联邦基金利率。将贴现利率维持在 0.25% 不变。将在加息后开始缩减资产负债表。 这意味着，符合市场预期。 美联储利率决议公布后，美股三大股指短线走高，涨幅扩大。道指涨 1.2%，纳指涨 2.9%，标普 500 指数涨 1.93%。受此消息影响，比特币短时上涨 2%，突破 38800 美元。ETH 上涨 3%，突破 2700 美元。 但是，当美联储主席鲍威尔讲话后，其明显的鹰派言论使得美股和加密市场的交投情绪直线下降，资产价格也迎来一波快速回调。 由此，仅从资本市场的价格表现看，不仅市场受美国货币 政策 和美股的影响很大，价格在此处也存在很大的多空「分歧」。
美联储鲍威尔：将在5月份的会议上讨论50个基点加息
律动 BlockBeats 消息，4 月 22 日，美联储主席鲍威尔表示，50 个基点的加息将在 5 月份的会议上讨论。在利率方面采取稍微快一点的行动是适当的。 美联储的许多人认为，一次或多次加息 50 个基点是合适的。我们致力于使通货膨胀率回到 2%。（金十）
美联储鲍威尔：将在5月份的会议上讨论50个基点加息
律动 BlockBeats 消息，4 月 22 日，美联储主席鲍威尔表示，50 个基点的加息将在 5 月份的会议上讨论。在利率方面采取稍微快一点的行动是适当的。 美联储的许多人认为，一次或多次加息 50 个基点是合适的。我们致力于使通货膨胀率回到 2%。（金十）
三、预期观点
在前两个减半行情中，虽然从整体上看加息和量化宽松这两大货币政策并没有起到决定性作用，减半周期和货币政策交替影响价格。但随着 BTC 的主流化，这种风险资产的表现与美联储的态度逐渐产生关联，在短期内影响市场的预期。在最近的比特币行情中，我们可以看到一个短线规律，即美联储鹰派言论符合预期时 BTC 价格会出现小幅反弹；一旦超出预期，价格则会出现波动。 除了这类短线情绪外，本轮加息周期中何时开始缩表也是值得关注的。回顾 2017 年美联储从 4 月释放缩表信号到 10 月开始缩表的全过程，由于预期计入充分，缩表对资产价格冲击相对有限，反而更多受增长因素主导。2017 年 10 月开始缩表后，2018 年前三个季度美债利率上行，美股同样走高。市场之所以能持续走高，除了预期充分外，当时盈利基本面在 2017 年底通过的特朗普税改推动下也持续上行，抵御了货币收紧和利率抬升的压力。
三、预期观点
在前两个减半行情中，虽然从整体上看加息和量化宽松这两大货币政策并没有起到决定性作用，减半周期和货币政策交替影响价格。但随着 BTC 的主流化，这种风险资产的表现与美联储的态度逐渐产生关联，在短期内影响市场的预期。在最近的比特币行情中，我们可以看到一个短线规律，即美联储鹰派言论符合预期时 BTC 价格会出现小幅反弹；一旦超出预期，价格则会出现波动。 除了这类短线情绪外，本轮加息周期中何时开始缩表也是值得关注的。回顾 2017 年美联储从 4 月释放缩表信号到 10 月开始缩表的全过程，由于预期计入充分，缩表对资产价格冲击相对有限，反而更多受增长因素主导。2017 年 10 月开始缩表后，2018 年前三个季度美债利率上行，美股同样走高。市场之所以能持续走高，除了预期充分外，当时盈利基本面在 2017 年底通过的特朗普税改推动下也持续上行，抵御了货币收紧和利率抬升的压力。
决策机构
美联储最主要的货币政策工具是公开市场操作 (Open Market Operations)，即买卖国债和 MBS。而联邦公开市场委员会 (FOMC) 则是美国货币政策的决策机构，FOMC 会议上由 12 名委员投票决定使用哪种货币政策工具，以及如何使用。上面提到的理事会所有 7 名成员都在 FOMC 任职，外加纽约联储主席 John C. Williams，这 8 人是 FOMC 的常任委员。其余 4 名委员则由 11 位地区联邦储备银行行长轮流担任。2021 年 1 月起由波士顿联储、克利夫兰联储、堪萨斯州联储和圣路易斯联储的行长担任。
决策机构
美联储最主要的货币政策工具是公开市场操作 (Open Market Operations)，即买卖国债和 MBS。而联邦公开市场委员会 (FOMC) 则是美国货币政策的决策机构，FOMC 会议上由 12 名委员投票决定使用哪种货币政策工具，以及如何使用。上面提到的理事会所有 7 名成员都在 FOMC 任职，外加纽约联储主席 John C. Williams，这 8 人是 FOMC 的常任委员。其余 4 名委员则由 11 位地区联邦储备银行行长轮流担任。2021 年 1 月起由波士顿联储、克利夫兰联储、堪萨斯州联储和圣路易斯联储的行长担任。
主管机构
位于华盛顿特区的美联储理事会是联邦储备系统的主管机构。理事会理事由美国总统提名，并由参议院确认其职位。满员为 7 名，截止到目前 (2022.2) 仅有 4 名在任，分别是联储主席 Jerome H. Powell，准副主席 Lael Brainard、理事 Michelle W. Bowman、和理事 Christopher J. Waller。其余三名已由总统拜登在 1 月提名，分别是曾担任美国财政部副部长的 Sarah Bloom Raskin(左) 出任理事会监管，和两名出身为经济学家的理事 Philip Jefferson(中) 和 Lisa Cook(右)。
主管机构
位于华盛顿特区的美联储理事会是联邦储备系统的主管机构。理事会理事由美国总统提名，并由参议院确认其职位。满员为 7 名，截止到目前 (2022.2) 仅有 4 名在任，分别是联储主席 Jerome H. Powell，准副主席 Lael Brainard、理事 Michelle W. Bowman、和理事 Christopher J. Waller。其余三名已由总统拜登在 1 月提名，分别是曾担任美国财政部副部长的 Sarah Bloom Raskin(左) 出任理事会监管，和两名出身为经济学家的理事 Philip Jefferson(中) 和 Lisa Cook(右)。
