思考快与慢 （下）
过度自信导致决策错误叙事谬误，觉得自己“知道”的错觉人类的大脑无法妥善处理没有发生的事情。事实上，很多实实在在发生过的重要事件中包含着众多抉择，这些抉择会诱导你夸大技能的作用并低估运气对最终结局的影响。你会不由自主地去处理手头有限的信息，好像这些信息就是全部事实了。根据这些可得信息，你构建出最可能的故事，如果这个故事还不错，你就会相信它。然而自相矛盾的是，在自己所知甚少或是谜题的答案只是初露端倪时，我们却更容易构建出一个连贯的故事。我们满心相信这个世界是有意义的，这份信心建立在一个稳妥的基础之上：我们最大限度地忽略自己的无知。当一件不可预知的事情发生时，我们会立即调整自己的世界观以适应这种意外。试想自己正在看一场足球赛，比赛双方的输赢记录相同。现在比赛结束了，其中一方击败了另一方。在你修正过的世界观里，赢得比赛的球队比输掉比赛的球队更加强大，你对过去和将来的看法也已经被这种新感觉改变了。如果一个事件果真发生了，人们就会夸大自己此前作出的预测的可能性；如果可能的事件并未发生，受试者就会错误地回忆说自己当初一直都认为此事发生的可能性不大。接下来的多次实验表明，人们不仅会高估自己最初的...
思考快与慢 （下）
过度自信导致决策错误叙事谬误，觉得自己“知道”的错觉人类的大脑无法妥善处理没有发生的事情。事实上，很多实实在在发生过的重要事件中包含着众多抉择，这些抉择会诱导你夸大技能的作用并低估运气对最终结局的影响。你会不由自主地去处理手头有限的信息，好像这些信息就是全部事实了。根据这些可得信息，你构建出最可能的故事，如果这个故事还不错，你就会相信它。然而自相矛盾的是，在自己所知甚少或是谜题的答案只是初露端倪时，我们却更容易构建出一个连贯的故事。我们满心相信这个世界是有意义的，这份信心建立在一个稳妥的基础之上：我们最大限度地忽略自己的无知。当一件不可预知的事情发生时，我们会立即调整自己的世界观以适应这种意外。试想自己正在看一场足球赛，比赛双方的输赢记录相同。现在比赛结束了，其中一方击败了另一方。在你修正过的世界观里，赢得比赛的球队比输掉比赛的球队更加强大，你对过去和将来的看法也已经被这种新感觉改变了。如果一个事件果真发生了，人们就会夸大自己此前作出的预测的可能性；如果可能的事件并未发生，受试者就会错误地回忆说自己当初一直都认为此事发生的可能性不大。接下来的多次实验表明，人们不仅会高估自己最初的...
思考快与慢 （上）
直觉与成见当面对难题时，我们往往会对相对简单的问题进行回答，却忽略了自己已经置换了原始问题这个事实。系统一、系统二系统一无意识、直觉通常情况下，系统1善于完成自己的本职工作，在熟悉情境中采取的模式是精确的，遇到挑战时作出的第一反应也是迅速和基本恰当的，但系统一存在成见，在很多特定的情况下，这一系统容易犯错误，会将比较难的问题作简单化处理，对于逻辑学和统计学问题，他几乎一无所知系统二思考、选择负责自我控制系统2会偏向最重要的活动，因此这个活动会得到其所需的注意力，其他“多出来的”注意力再慢慢被分配到其他任务中去。我们所做的猩猩实验要求受试者更加关注数字任务。我们确信他们按要求完成了任务，因为可视目标（指“猩猩”）出现的时候并没有对主要任务造成影响。如果那个关键字母K是在大脑活动量最大的时刻闪现的，受试者往往会将其屏蔽掉。而当数字转换任务要求并不那么高时，受试者就更有可能觉察到这个字母。心流将大脑注意力毫不费力地集中起来的状态，这种状态可以使人忘却时间的概念，忘掉自己，也忘掉自身问题自我控制需要集中注意力，需要付出努力。换种说法就是，控制思想和行为是系统2的任务之一如果你必须强迫自己...
思考快与慢 （上）
直觉与成见当面对难题时，我们往往会对相对简单的问题进行回答，却忽略了自己已经置换了原始问题这个事实。系统一、系统二系统一无意识、直觉通常情况下，系统1善于完成自己的本职工作，在熟悉情境中采取的模式是精确的，遇到挑战时作出的第一反应也是迅速和基本恰当的，但系统一存在成见，在很多特定的情况下，这一系统容易犯错误，会将比较难的问题作简单化处理，对于逻辑学和统计学问题，他几乎一无所知系统二思考、选择负责自我控制系统2会偏向最重要的活动，因此这个活动会得到其所需的注意力，其他“多出来的”注意力再慢慢被分配到其他任务中去。我们所做的猩猩实验要求受试者更加关注数字任务。我们确信他们按要求完成了任务，因为可视目标（指“猩猩”）出现的时候并没有对主要任务造成影响。如果那个关键字母K是在大脑活动量最大的时刻闪现的，受试者往往会将其屏蔽掉。而当数字转换任务要求并不那么高时，受试者就更有可能觉察到这个字母。心流将大脑注意力毫不费力地集中起来的状态，这种状态可以使人忘却时间的概念，忘掉自己，也忘掉自身问题自我控制需要集中注意力，需要付出努力。换种说法就是，控制思想和行为是系统2的任务之一如果你必须强迫自己...
黄奇帆的复旦经济课
对外开放新时代国际贸易格局及以三零原则为基础的FTA发展趋势三十年来，贸易结构的变化三十年前70%为成品贸易，现在70%为中间品贸易服务贸易：生产性物流、生产性服务里、产业链金融，科研开发、研究设计三十年前服贸：货物贸易=5:95现在比例为30:70生产产品的企业组织、管理方式发生变化谁控制产业链、谁再给行业出标准价值链：如何结账通过通信系统在世界上某个自由港形成一个结算点。eg：苹果公司一年长生的销售值是所有的零部件厂平行的跟苹果的结算中心发生网络的直接联系，然后进行结算结算选择低往往在某个自由港地区。因为结算涉及全球，李安的结算、低税收的结算自由港的税率只有15%甚至12.5，同时自由港往往有高层次的金融会计、精算人才聚集服务2008年中国发露一年有3万多亿美元进出口，其中1.8万亿美元是加工贸易，但都不在中国大陆。4000亿在新加坡，3000亿在香港，3000亿在爱尔兰，还有一部分在台湾、首尔和东京跨国公司管理世界级产品的管理模式变化：三零零关税WTO要求中国的关税也要下降，之前汽车进口关税最高到170%。后来讲到50%，现在我们汽车进口关税还在20%水平。蒸锅中国的加权平...
黄奇帆的复旦经济课
对外开放新时代国际贸易格局及以三零原则为基础的FTA发展趋势三十年来，贸易结构的变化三十年前70%为成品贸易，现在70%为中间品贸易服务贸易：生产性物流、生产性服务里、产业链金融，科研开发、研究设计三十年前服贸：货物贸易=5:95现在比例为30:70生产产品的企业组织、管理方式发生变化谁控制产业链、谁再给行业出标准价值链：如何结账通过通信系统在世界上某个自由港形成一个结算点。eg：苹果公司一年长生的销售值是所有的零部件厂平行的跟苹果的结算中心发生网络的直接联系，然后进行结算结算选择低往往在某个自由港地区。因为结算涉及全球，李安的结算、低税收的结算自由港的税率只有15%甚至12.5，同时自由港往往有高层次的金融会计、精算人才聚集服务2008年中国发露一年有3万多亿美元进出口，其中1.8万亿美元是加工贸易，但都不在中国大陆。4000亿在新加坡，3000亿在香港，3000亿在爱尔兰，还有一部分在台湾、首尔和东京跨国公司管理世界级产品的管理模式变化：三零零关税WTO要求中国的关税也要下降，之前汽车进口关税最高到170%。后来讲到50%，现在我们汽车进口关税还在20%水平。蒸锅中国的加权平...
负动产时代
看完知道郭宇为什么要去日本开民宿了，要是没有疫情的话时机抓的很不错，特别是在2020东亚三国的蜜月升温期。 整书主要在描述不动产、土地在人口减少，本身价值低于管理成本（物业费、10年小修、35年大修的维修基金）和固定资产税（房产税、遗产税、交易继承中的契税费）等支出时，大量土地房产无人继承的现象。书中大量篇幅在描绘该现象，以及无人接收的土地对当地政府、财税造成的困扰，列举了法国科西嘉、美国底特律铁锈带等地的相似现象，但少了些归纳性的反思和总结。 TO DO： 什么造成了日本的“负动产时代”？中国也会有类似现象么？永久产权&70年之前看到一个说法，直接税（房地产税、遗产税、物业费、修缮基金）会让30年后很多人哭着喊着求政府把房子收规国有，在以每个月固定支出从政府手中“租”房子住，现在看此言不虚。度假公寓贬值首当其冲度假公寓因为配套设施较多，所需维护、修缮资金较多，又并非刚需，在经济下行时为抛售首选。团块世代：日本第一次婴儿潮时出生的人，1947-1949，将在2025年超过75岁，1990年左右40-45岁是不是很像1960-70年中国的婴儿潮
负动产时代
看完知道郭宇为什么要去日本开民宿了，要是没有疫情的话时机抓的很不错，特别是在2020东亚三国的蜜月升温期。 整书主要在描述不动产、土地在人口减少，本身价值低于管理成本（物业费、10年小修、35年大修的维修基金）和固定资产税（房产税、遗产税、交易继承中的契税费）等支出时，大量土地房产无人继承的现象。书中大量篇幅在描绘该现象，以及无人接收的土地对当地政府、财税造成的困扰，列举了法国科西嘉、美国底特律铁锈带等地的相似现象，但少了些归纳性的反思和总结。 TO DO： 什么造成了日本的“负动产时代”？中国也会有类似现象么？永久产权&70年之前看到一个说法，直接税（房地产税、遗产税、物业费、修缮基金）会让30年后很多人哭着喊着求政府把房子收规国有，在以每个月固定支出从政府手中“租”房子住，现在看此言不虚。度假公寓贬值首当其冲度假公寓因为配套设施较多，所需维护、修缮资金较多，又并非刚需，在经济下行时为抛售首选。团块世代：日本第一次婴儿潮时出生的人，1947-1949，将在2025年超过75岁，1990年左右40-45岁是不是很像1960-70年中国的婴儿潮
对冲基金风云录
市场长期的宿命人们总是在错误的时刻赎回基金长牛条件资金廉价且充裕企业债务端编制商业和服务需求被抑制股票绝对价值被明显低估长期熊市后估值、市净率回到前一轮牛市初期水平，BTC1-2w1969-1974年的长期熊市Dji 1966年首次到达1000点，之后1982年才再次超越千点。期间美国居民物价上涨了8倍1968年12月到达高点，1970年5月跌至631，跌幅达35.9%，top30跌幅达81%70年5月过后出现51%强劲反弹，在73年占上了1000点，但上涨集中在大盘蓝筹股上，68年的热门股票跌势并未改变设想现在手头持有的是现金，我们怎么做人们在手持现金尚未建仓时总是关注最新的投资机会，总会买入在那个时刻他认为最好的品种，而绝大多数的对冲基金都是第一年表现最好当手头已经握着一个投资组合并准备重组时，会难以客观冷静作出决定，下意识认为这个组合自己已经拥有，是所信任的组合，它表现良好，只是因为某些原因没有充分体现市场价值而已股票并不知道你拥有它对一只股票保持忠诚并不一定能获得超额回报，有些股票你想买觉得便宜，想买又觉得不够理想，持有这样的股票只能让你变成一个业绩平庸的投资者只有自大狂...
对冲基金风云录
市场长期的宿命人们总是在错误的时刻赎回基金长牛条件资金廉价且充裕企业债务端编制商业和服务需求被抑制股票绝对价值被明显低估长期熊市后估值、市净率回到前一轮牛市初期水平，BTC1-2w1969-1974年的长期熊市Dji 1966年首次到达1000点，之后1982年才再次超越千点。期间美国居民物价上涨了8倍1968年12月到达高点，1970年5月跌至631，跌幅达35.9%，top30跌幅达81%70年5月过后出现51%强劲反弹，在73年占上了1000点，但上涨集中在大盘蓝筹股上，68年的热门股票跌势并未改变设想现在手头持有的是现金，我们怎么做人们在手持现金尚未建仓时总是关注最新的投资机会，总会买入在那个时刻他认为最好的品种，而绝大多数的对冲基金都是第一年表现最好当手头已经握着一个投资组合并准备重组时，会难以客观冷静作出决定，下意识认为这个组合自己已经拥有，是所信任的组合，它表现良好，只是因为某些原因没有充分体现市场价值而已股票并不知道你拥有它对一只股票保持忠诚并不一定能获得超额回报，有些股票你想买觉得便宜，想买又觉得不够理想，持有这样的股票只能让你变成一个业绩平庸的投资者只有自大狂...
