三箭危机和雷曼兄弟有什么不同？
https://twitter.com/huangxiaocong2 最近中外媒体都爱把3ac（三箭资本）清算的事情比作“币圈的雷曼危机”，但对二者究竟在什么意义上是相似的，在哪些地方有所不同，并没有作深入讨论。 我回顾了一下2008年金融危机的来龙去脉，并且拆解出来与三箭危机分别作比较，希望学习传统金融的历史教训，从而为crypto的风险管理和监管预判带来些许借鉴意义。 可以看出，两次金融危机的触发点、扩散逻辑十分相似。但由于所处金融生态位置不同（银行&房地产 VS hedge fund&数字货币），因此影响级别不可同日而语，政府在救助和监管的积极性上也态度截然不同。 下面是对2008年雷曼危机的简单回顾和与3ac的对比梳理：2008年的次贷危机产生于证券化银行把房地产抵押贷款打包成为债券进行售卖。这些住房抵押贷款风险评级各有不同，后面暴雷的故事我们都知道了，因为这些贷款居民有很多甚至没有工作和收入，毫无偿付能力。 但是由于打包售卖，作为整体的次级贷款实现了理论意义上的风险分散，也就拥有了更高的评级和顺利的出售。这样，流动性低的抵押贷款债券就变成了能够为银行产生现金流的房地产抵...
三箭危机和雷曼兄弟有什么不同？
https://twitter.com/huangxiaocong2 最近中外媒体都爱把3ac（三箭资本）清算的事情比作“币圈的雷曼危机”，但对二者究竟在什么意义上是相似的，在哪些地方有所不同，并没有作深入讨论。 我回顾了一下2008年金融危机的来龙去脉，并且拆解出来与三箭危机分别作比较，希望学习传统金融的历史教训，从而为crypto的风险管理和监管预判带来些许借鉴意义。 可以看出，两次金融危机的触发点、扩散逻辑十分相似。但由于所处金融生态位置不同（银行&房地产 VS hedge fund&数字货币），因此影响级别不可同日而语，政府在救助和监管的积极性上也态度截然不同。 下面是对2008年雷曼危机的简单回顾和与3ac的对比梳理：2008年的次贷危机产生于证券化银行把房地产抵押贷款打包成为债券进行售卖。这些住房抵押贷款风险评级各有不同，后面暴雷的故事我们都知道了，因为这些贷款居民有很多甚至没有工作和收入，毫无偿付能力。 但是由于打包售卖，作为整体的次级贷款实现了理论意义上的风险分散，也就拥有了更高的评级和顺利的出售。这样，流动性低的抵押贷款债券就变成了能够为银行产生现金流的房地产抵...
万字长文：美国加密货币监管史
作者：Yikiiiii.eth， @huangxiaocong on Twitter 感谢tt和Alex的帮助 https://twitter.com/huangxiaocong2 ** **太长不看版：在比特币诞生之处，它主要被用于非法市场，臭名昭著。 直到以太坊诞生，人们才看到了区块链技术在金融之外的可能性。 像IBM这样的大公司曾经尝试推广联盟链。他们反对比特币，但努力探索区块链技术的其他应用。 然而，市场选择的不是联盟链，而是公有链。DCG是投资加密货币生态的先行者，它大力推广加密货币的使用，而且为机构投资者购买比特币打开了大门。 由于主动和被动的推动力，监管机构开始重视加密货币。主动的一面是来自企业家的积极游说，被动的推力则来自委内瑞拉的警示，它利用加密货币规避美国的制裁。 在2019年监管的严厉打击后，美国的加密货币政策在2021年出现了积极的转折点。随着大量机构投资者入场，美国批准了第一个比特币ETF和加密货币交易所coinbase的上市。 美国通过两种方式深度参与着加密行业的发展，一种是提供清晰的法规以促进创新，逐渐成为web3的中心，另一种是投资加密货币企业和初...
万字长文：美国加密货币监管史
作者：Yikiiiii.eth， @huangxiaocong on Twitter 感谢tt和Alex的帮助 https://twitter.com/huangxiaocong2 ** **太长不看版：在比特币诞生之处，它主要被用于非法市场，臭名昭著。 直到以太坊诞生，人们才看到了区块链技术在金融之外的可能性。 像IBM这样的大公司曾经尝试推广联盟链。他们反对比特币，但努力探索区块链技术的其他应用。 然而，市场选择的不是联盟链，而是公有链。DCG是投资加密货币生态的先行者，它大力推广加密货币的使用，而且为机构投资者购买比特币打开了大门。 由于主动和被动的推动力，监管机构开始重视加密货币。主动的一面是来自企业家的积极游说，被动的推力则来自委内瑞拉的警示，它利用加密货币规避美国的制裁。 在2019年监管的严厉打击后，美国的加密货币政策在2021年出现了积极的转折点。随着大量机构投资者入场，美国批准了第一个比特币ETF和加密货币交易所coinbase的上市。 美国通过两种方式深度参与着加密行业的发展，一种是提供清晰的法规以促进创新，逐渐成为web3的中心，另一种是投资加密货币企业和初...
A Brief History of Cryptocurrency Regulation in the US
A Brief History of Cryptocurrency Regulation in the US: From Underground to D.C.By Yiki https://twitter.com/huangxiaocong2 Many thanks for the help from tt & Alex 中文导读： 从比特币诞生至今，区块链曾经走过三个历史的岔路口： 第一个是选择比特币还是以太坊； 第二个是选择联盟链还是公有链； 第三个是不同国家监管机构的抉择：禁止加密货币，还是支持并将其视为潜在的增长来源。 为什么是以太坊让加密世界迎来曙光？ 为什么市场最终选择了公有链而不是联盟链？ 区块链或者 Crypto 最大的价值到底是什么？ 我将回顾区块链的历史，同时概述美国监管政策从打压变为积极扶持的历程，从而尝试回答以上问题。 这不仅有关新技术及其应用，更是一场监管者与创新者之间的博弈。 TL;DRIn the early days when Bitcoin was created, it was mainly used in illegal marketpla...
A Brief History of Cryptocurrency Regulation in the US
A Brief History of Cryptocurrency Regulation in the US: From Underground to D.C.By Yiki https://twitter.com/huangxiaocong2 Many thanks for the help from tt & Alex 中文导读： 从比特币诞生至今，区块链曾经走过三个历史的岔路口： 第一个是选择比特币还是以太坊； 第二个是选择联盟链还是公有链； 第三个是不同国家监管机构的抉择：禁止加密货币，还是支持并将其视为潜在的增长来源。 为什么是以太坊让加密世界迎来曙光？ 为什么市场最终选择了公有链而不是联盟链？ 区块链或者 Crypto 最大的价值到底是什么？ 我将回顾区块链的历史，同时概述美国监管政策从打压变为积极扶持的历程，从而尝试回答以上问题。 这不仅有关新技术及其应用，更是一场监管者与创新者之间的博弈。 TL;DRIn the early days when Bitcoin was created, it was mainly used in illegal marketpla...
复盘Crypto Coven：NFT=消费品+图腾
Crypto Coven （加密女巫）是在2021年万圣节之夜开始发售的一组NFT。这组近一万张女巫头像，都是基于特征元素进行随机生成的图片，没有一张是相同的。她们有的是猫眼，有的有面纱，或是先知，或是巫师，组合成了风格各异的女性形象。 女巫的创作者是两个科技行业的业余艺术家。从去年十一月发售以来，团队几乎没有为coven做任何市场营销，更没有明星合作曝光。 但这样一个佛系的项目却逐渐吸引到了越来越多的成员，现在在discord社区中已经有6000多人。很多粉丝在twitter上称“这是我见过氛围最好的社区”，还有人爱女巫爱到自发模仿图片的发型、首饰，自发地制作周边并且在社交媒体上宣传…… 不少明星和东西方KOL也逐渐加入女巫家族，包括破产姐妹的主演 Kat Dennings和扎克伯格的姐姐Randi Zuckerberg，都一度换上了女巫头像。 女巫也逐渐出圈，2月中旬受到了知名媒体Business Insider的关注和报道，一些圈内人甚至认为女巫有希望成为下一个BAYC。图：社交媒体上“crypto coven”的话题热度随时间变化如此暴涨的热情和知名度自然也让女巫NFT的...
复盘Crypto Coven：NFT=消费品+图腾
Crypto Coven （加密女巫）是在2021年万圣节之夜开始发售的一组NFT。这组近一万张女巫头像，都是基于特征元素进行随机生成的图片，没有一张是相同的。她们有的是猫眼，有的有面纱，或是先知，或是巫师，组合成了风格各异的女性形象。 女巫的创作者是两个科技行业的业余艺术家。从去年十一月发售以来，团队几乎没有为coven做任何市场营销，更没有明星合作曝光。 但这样一个佛系的项目却逐渐吸引到了越来越多的成员，现在在discord社区中已经有6000多人。很多粉丝在twitter上称“这是我见过氛围最好的社区”，还有人爱女巫爱到自发模仿图片的发型、首饰，自发地制作周边并且在社交媒体上宣传…… 不少明星和东西方KOL也逐渐加入女巫家族，包括破产姐妹的主演 Kat Dennings和扎克伯格的姐姐Randi Zuckerberg，都一度换上了女巫头像。 女巫也逐渐出圈，2月中旬受到了知名媒体Business Insider的关注和报道，一些圈内人甚至认为女巫有希望成为下一个BAYC。图：社交媒体上“crypto coven”的话题热度随时间变化如此暴涨的热情和知名度自然也让女巫NFT的...
