一、按照预算方案预测 1. 2022年预算方案 贵州茅台在《2022年年度股东大会会议资料》中公布2022年度预算方案： 2022 年度实现营业总收入较上年度增长 15%左右，营业成本较上年度增长 12%左右，期间费用较上年度增长 14%左右。 2. 预算执行情况 看看近两年茅台公司预算完成情况： 简单说就是茅台近两年均能完成预算目标，所以，用预算方案中的数据可以预测茅台公司的年度业绩。 3. 预测归母净利润逻辑 单位：亿元 2021年 2022年 备注 营业总收入 1095 1259 按照预算方案中15%增长计算 营业成本 90 101 按照预算方案中12%增长计算 税金及附加 153 183 下面列出计算方式 销管费用 112 128 按照预算方案中14%增长计算 财务费用 -9 -10 按照管理费用增幅14%计算 营业利润 749 858 所得税 187 215 营业利润*25% 净利润 562 644 营业利润*75% 归母净利 528 605 按照少数股东占比6%计算 下表计算了近5年年报中税金及附加占营业总收入的比例，平均数为14.6%，所以，上述税金及附加为2022...

一、按照预算方案预测 1. 2022年预算方案 贵州茅台在《2022年年度股东大会会议资料》中公布2022年度预算方案： 2022 年度实现营业总收入较上年度增长 15%左右，营业成本较上年度增长 12%左右，期间费用较上年度增长 14%左右。 2. 预算执行情况 看看近两年茅台公司预算完成情况： 简单说就是茅台近两年均能完成预算目标，所以，用预算方案中的数据可以预测茅台公司的年度业绩。 3. 预测归母净利润逻辑 单位：亿元 2021年 2022年 备注 营业总收入 1095 1259 按照预算方案中15%增长计算 营业成本 90 101 按照预算方案中12%增长计算 税金及附加 153 183 下面列出计算方式 销管费用 112 128 按照预算方案中14%增长计算 财务费用 -9 -10 按照管理费用增幅14%计算 营业利润 749 858 所得税 187 215 营业利润*25% 净利润 562 644 营业利润*75% 归母净利 528 605 按照少数股东占比6%计算 下表计算了近5年年报中税金及附加占营业总收入的比例，平均数为14.6%，所以，上述税金及附加为2022...