【1.1投研简介】

在项目投研过程中，我们必须具备一些基本的能力，使消息面的获取能够更为广泛、详细及准确性。

如，学会收藏一些常用的网站（交易所、区块链地址、价格查看分析工具、宣发平台等），学会使用社群工具（推特儿、discord、电报等）、了解较大的投资机构、审计机构、技术工具、白皮书、经济模型等内容。以上都是必不可少的。

另外，要多看，可以多看一些龙头项目白皮书、研究他的经济模（比如比特币、以太坊的白皮书），大的投资机构（如a16z、币安等），这样在分析项目时才会有对比，通过时间和知识的积累，就会形成自己的思维逻辑。下面内容会详细介绍如何具体分析一个项目以及分析的方法和标准。

【1.2资本和共识介绍】

1.2.1 大投资机构 大投资机构是具备拉盘效应的，大投资机构介绍如下：

1. A16z：是网景创始人，facebook早期投资人，同时也是扎克伯格的导师团之一（包括巴菲特、乔布斯等），a16z属于币圈的红杉资本，号召力强，影响力非常高；

2. Coinbase：cb投资的项目几乎必上cb交易所，具备拉盘效应；

3. Panteracapital：可以比做交易所中的抹茶，与a16z投资项目有重合，具备拉盘效应，他会发现早期有价值、有前景的代币，锚定市值较低的代币去投资，pc投了之后，a16z参照后可能会跟投；

4. Binance：具备拉盘效应，币安投资的项目也几乎会上币安交易所；

5. Paradigm：不但投资，还帮着做产品，创新驱动价值；

6. Three Arrows Capital：奶力十足（现在完蛋了）；

7. Multicoincap：奶力十足；

8. hiFramework：投资的项目经常价格美丽；

9. Animoca Brands：专注GameFi板块。

10.FTX：sbf是一个传奇的交易员，是犹太资本台前人，FTX交易所野心极大，目标纳斯达克；

注：公链资本：a16z sbf ac 币安投行 coinbase 这几个满足2个以上的，就可以自选了。满足三个以上，那可以花精力研究。

1.2.2 其他投资机构

1. OK投行：加入观察，合规合法化国内做的还可以，配合司法系统立功。同时国内大家长也在布局区块链，所以ok很有可能转入正规军。后期可以多关注IEO项目（比如gods），只要不是上市即高点就可以深入关注研究，ok除了钱以外，给这些项目提供了什么东西呢？

2. 红杉资本：投研机构，现在正式加入了数字货币领域，因为好的标的价格已经很高，红杉加入后是否具备拉盘效应，有待观察；

3. 软银：虽然没落，但是手握巨量现金流，所以投资压力很大，除了瑞波外目前没有投到太好的标的，虽然孙正义重视人工智能机器人领域，但同时他也在布局区块链领域。所以软银资金体量巨大还是值得关注。

1.2.3 当下资本加持

1. 以前只有软银、万向及国内小资本加持，软银的代表是xrp，万向代表是eth；

2. 现在资本包括富达、高盛、JP摩根、红杉、主权基金（包括养老基金，都是属于千亿级别的）、主权国、币圈知名资本等，这些才叫资本加持。

1.2.5 当下社区共识

1. 以前包括李老师、宝二爷；

2. 现在是马克斯、篮球明星库里等；

3. 老思维是无法赚到钱的，所以新思维就要追踪这些资本及共识机构.

【1.3项目深入分析】

1.3.1 机构判断及查找

1. 项目好不好看资本投资额度，一个投资机构投了两个项目，看这两个项目的投资比例，通过侧重点发现项目的主次，然后进行对比。

2. 如何找机构，以sol为例，进入非小号，点击sol简况选项，查看所属板块包括上了coinbase、SBF投资、coinlist上线及solana生态；

3. 点击进入SBF投资板块可以看到SBF介绍，以及SBF板块投资的币种；

4. 如果想看a16z投资了哪些代币，可以找到一个知道属于a16z投资的代币，如avax，然后进入简况就可以找到a16z板块；

5. 另外，可以通过官推进入官网，官网查看投资方（investors），然后顺藤摸瓜可以看到投资方们都投资了哪些项目，顺带把投资方的推特关注了，以下为靠谱投资方（信息来源可关注@hazeOx博主）

1.3.2 个人判断及分析方法 1.3.2.1 去主角意识 去主角意识，当你听到这个项目的时候，去查看项目进展（自己主动研究找到的初创项目不在以下探讨的范围内）；

（1） 项目刚开始1~2.5个月定位为资金盘，连你都听到了，指不定菜市场大妈也知道了（有内部消息或小道消息除外），在这么短的时间内大家都知道了，八成是项目后期了，前期cx得力，韭菜疯狂进场，拉盘迅速。

（2） 3个月为一个项目周期，也是季度计划阶段，三个月可以看出该项目起初吹的牛是否实现了，若3个月后项目还在说明项目至少还在按计划进行，可以放在自己的观察池里继续关注。注：是继续观望，不是入场。

（3） 项目进展5个月以上的，说明项目在做事情，前期没人听过，说明再做事情！没时间cx，5个月够一个项目形成一点规模了。建议可以放在自己的研究池进行下一步筛选。

（4） 充土狗项目一定记住：投你能够承受归零的资金，快进快出保住本金。

1.3.2.2 看官推和社群 真正了解一个项目如何，还要倾听社区的声音，了解社区人员最真实的感受，一般官网就可以找到社区的相关链接，如：推特、电报、discord、medium、reddit、微信、ins、facebook等，同时了解一个项目有持续跟踪项目的能力。

项目推特的关注度越高，市值越高，海外项目基本靠推特运营宣传，比如ada推特关注100万，mask关注5万，从关注度上看他们的市值排名就是有差距的。

推特儿上查看官推，包括：运营开始时间+粉丝数量+更新频率+tg链接等内容。

（1） 没有推特：外网无人知晓，中国遍地开花，项目方连请个翻译和一个运营都不愿意出钱，因为他只想进账，脑子里只有你这个小韭菜，目标就是你。这是中心化项目，非常危险，请远离。

（2） 粉丝低于2W的不考虑，除了看粉丝量，还要看粉丝互动率（因为粉丝是可以买的）所以低于2W的粉丝不考虑；

（3） 最近才经营推特的不考虑，但项目也有可能刚刚想向外发展，有时可以考虑但不建议投资；

（4） 一周更新一次推特的不考虑，因为可能是机器人，每周发周报；

（5） 加入粉丝群数量，第一看推特粉丝群，第二看电报粉丝群，2W以上粉丝量且互动频率高。判别方法为加入群后一天24小时内不要点进群，第二天时候看群是否显示是999+、700+、800+未读信息，因为都是活人互动不是机器人；

（6） 电报群的国际数量

Ø 群里面只有中国人，不考虑

Ø 有中英文两个电报群，可以考虑

Ø 存在多个国家电报群，可以考虑，说明项目去中心化，盘子大、玩家多、较为安全，都点进去看看进行比较。

Ø 如果没有电报，看Dapp界面，最好查看有英文版界面的项目，可以研究，不代表可以投资。

Ø 另外，项目粉丝数量要根据项目运行多久而定的，比如项目运营1年后，粉丝量还是1万、2万，说明项目不是很给力，项目方心思可能不在这个地方。

1.3.2.3 上所情况 进入非小号，Mytoken、CMC、qkl123等查看上了哪些交易所；

1.3.2.4 机构阵容 看机构阵容：投资机构重合度大于2个以上说明项目比较稳，像a16z比较大的机构单个投资就可以，如coinbase、币安、a16z，其中有两个重合或单个a16z投资都可以。另外，机构投资但没上交易所的可以埋伏，属于大利好。那么为什么没上交易所？

（1） 看流通量的流通市值，如fil，流通市值467亿，最大供应市值7300亿，这里应该关注流通市值是不是少。金融工具的底层逻辑就是时间换空间的概念；

（2） 板块热度是不是不够，热度不够是无法上交易所的。查看热度的方法：进入所属板块，fil的所属板块是去中心化存储，然后进入该板块查看板块龙头热度如何。如果龙头热度高，你的代币热度低，继续看技术开发；

（3） 技术开发产品进度是否没有跟上，通过非小号里的热度去查看（GitHub数据查看后面单独讲解），同时看“最新提交的时间”非常重要，比如：a16z投资的项目，没有上交易所，价格很低，GitHub提交的时间是2019年10月，中间可能项目出问题，先不买，继续关注社群热度情况；

（4） 社群热度关注：电报群、discord等，群里有多少人？说话交互数量有多少？按正常的逻辑，进群骂声一片；非正常逻辑：继续吹，a16z投资，上所后有重大利好等等（水军或机器人）；

（5） 推特儿：一般a16z投资的都会有大社区AMA关注、名人关注（带动作用）、大项目互动（重要），如果没有以上关注，怀疑a16z可能看走眼了，继续持有怀疑态度；

（6） 通过社群热度及推特儿可以发现项目会不会营销，因为酒香也怕巷子深。如果没有营销或不会营销，没有热度，即使技术再牛也不能买；

1.3.2.5 合作项目方 看该项目的合作方都是哪些企业，同时看这些企业的背景情况。

1.3.2.6 审计情况 审计报告及审计团队，是否有审计团队，有审计说明项目具备安全性。有些项目可能没有，一般Defi领域比较常见。审计需要时间、金钱的。（沈默成本<上币费>，比如现在项目在ok交易所或二线交易所不需要上币费用，所以上币即砸盘，所以没有沉默成本），所以做了审计的项目比较靠谱。

（1） 可以上项目的官网上找审计公司，看审计报告及审计报告出具单位（幔雾、链安、certik、e.g.hachen）；

（2） 要看这个审计公司是否审计过其他靠谱的项目；；

（3） 去推特找官网，官网上找audit（审计）字眼；

（4） 审计报告和审计公司也可以作假需要审定，通过看审计公司的过往审计的项目情况进行分析；

注：审计报告过了并不是说项目就好，审计只是帮助修复项目漏洞等内容，但是项目方敢将代码交给审计公司审计，说明项目方想往好的方向发展。

1.3.2.7 宣发平台 通过宣发平台中的新闻及出现频次可以关注项目的热度。

宣发平台包括：金色财经（谁都可以发文章，比如fil，在非小号找到咨询栏，特别关注的是上一篇文章什么时间发的，时间前面是以谁来发的，这可以通过咨询频率发现项目热度）、非小号、链闻、律动、星球日报、哔哔news及推特等社群工具

同时看项目间是否有赋能、是否参加了产业会议等。

1.3.2.8 项目团队 项目中的主要成员，一般从项目官网和白皮书中查找，同时项目的主要成员要进行如下核实：

（1） 团队成员国籍：这个成员是哪个国家的，意味着项目是哪个国家做的；

（2） 成员历史项目成就：成员的成就越高，对这个项目的赋值越高，创作团队属于项目的第二张脸，属于加分项；

（3） 人品：人品很重要；

1.3.2.9 项目计划及服务意识 项目起初设计的目标规划及服务意识参照如下：

（1） 短期内（1~3个月内）就上交易所的，很危险。不是因为厉害，是因为上所了割起来方便，可以观察一个短期就上所的币做验证，10日内镰刀举起。如动物币、low币等；

（2） 团队做社区的维护回复速度是否积极？团队处理问题是否说到做到？比较重要；

（3） 之前吹的牛实现了吗？接下来的计划是什么？进行到哪一步了？如项目进行了5个月，上个季度计划是否已经实现，本季度的计划到了哪一步，下个季度怎么走，这些看团队的执行能力。

1.3.2.10 持币地址情况 持币地址数增长，币价也应该相应增长的。例如babydoge，持币从4万~40万，但价格只涨了10%，同时换手率变高了，说明前期盈利的开始出货，要果断出货。但还要视情况而定，比如项目后面还有大招，同时值不值得你信任（信任的基础是前面的内容调研）？

持币地址可以通过区块链浏览器（会很清晰的反应流通量和持币地址）、非小号、mytoken。

1.3.2.11 量能及K线分析 这项指标属于交易所K线数据，要看月k量能，月k会体现真实的买入量以及主力是否正在进场还是出场，主力的进出场也是需要时间的；

1.3.2.12 维持币价机制 项目是否有维持币价的机制参照如下：

（1） 随进随出没有线性释放的要稳定，质押和流动性挖矿收益是线性释放；

（2） 收益当下领取只能拿走一半，剩下一半自动打入董事会，等三个月后领取，比线性释放机制稍弱，因为当币价恐慌的时候，没有人在意领一半还是三分之一，因为只想卖出本金；

（3） gas费用贵不贵，贵的话交易就不会很频繁，会维持币价稳定。

1.3.2.13 白皮书分析 1.分析白皮书是比较深入的投研，通过白皮书可以挖掘项目中的很多技术点，项目解决了什么问题，也就是该项目币价凭什么上涨，及护城河+竞品分析（这两个比较深入调研了）；

2.新手入门可以先看btc、eth以及龙头项目的白皮书，书中可以体会团队的宏达理想，包括了各种技术及实现难点等，你想到的，项目方基本都解决了。要有看白皮书的习惯，看多了自然就有了对比，有了对新项目的基本判断能力，找白皮书的方法：

（1） 交易所简介找到官网链接；

（2） 微信搜一搜，关注公众号找到相关信息（微信能解决很多问题，一定学会），一般有蓝标的都是有企业认证的；

3.如果白皮书看不懂可以用排除法，方法如下：

（1） 有且只有以通缩为价值的项目+瞬间共识，通缩是廉价的概念（比特币这种传奇项目除外）；

（2） 看不懂白皮书就看项目团队，下面介绍；

（3） 另外像bsc、heco、oec等链及okt、bnb、ht、eth等各种平台币，观察他们价格对负面消息的吸收程度、反应速度就知道他链上的生态是否繁荣。如ht、okt在九月红头文件后，目前还在缓慢回调，但反观bnb、eth等币价非常扛打，而且现在已创新高，从这个角度发现，bnb和eth类似的币有通缩机制，但并不是有且只有以通缩为价值币种；

（4） 如果平台币只涨不跌，是不利于链上的繁荣发展，如bnb是通过生态链上的交易消耗手续费的，除了通缩还消耗，一笔交易5~10u价格，为了节省手续费，用户会减少交易，但是这样就会稳定了tvl锁仓量的，可以留住更多的用户，这样可以促进推动币安及智能链的发展，使价值上升，这就是通过通缩及生态繁荣，生态繁荣，币涨，币涨生态更繁荣，这是正向的循环。

1.3.2.14 判断是否增发模型 在不看项目白皮书、项目介绍的前提下，单从mytoken或非小号查询项目简介时，关注其中三个数据指标，包括：最大发行量、流通量、当前供应量。这三个指标如果都保持一致，且不是整数的情况下，可以判断该代币不是总数固定的。比如最大发行量，正常是几个0结尾，是个整数，如果出现结尾是一些数字，肯定是不对的。比如ATOM代币，他的最大发行量是287015023，这就属于不断增发的模型或叫通胀模型。

注意：增发模型的项目币本位的话，你得代币是贬值的，不会有好的收益。一定要参加到他的生态里去获利。

1.3.3 身边人判断 对于消息的获取，可以通过多维度视角看看身边人如何看待这个项目：

1. 链闻：比如a16z投资了哪个平台，微信搜一搜，知乎，聊天记录；

2. 通过以上内容得出哪些话题被谈论，然后找出说话的人去了解（有必要可以发个红包）；

3. 然后进行二步验证，通过微信搜一搜，找到一些技术类文章或投研文章，发现自己的视野盲区；

4. 找人交流验证，一定先说我怎么看，我的观点是什么（我的观点可以花半个小时并阅读几篇文章后得出的结论）；

5. 通过以上交流沟通，与我相同观点直接采纳，然后实操总结。与我不同观点，再进一步验证；

6. 看看项目方人品，与项目方交流（捡好话说）。

1.3.4 其他技术分析 1.3.4.1 GitHub分析项目情况 从项目的官网中可以找到GitHub入口，好的项目很多指标更新内容较为频繁，参考如下：

（1）如btc，进入GitHub的code选项，右侧栏找到Contributors（建设者），也就是为比特币贡献代码的人，当前共836个；

（2）code页面中看提交代码的最上面一行，近期提交修改代码的时间是什么时候，好的项目变动的时间比较频繁，说明关注的人和愿意免费贡献代码的人比较多；

（3）进入项目代码主页，看Pinned，显示该项目用什么语言开发的，同时重点关注星星的点赞数量（注意，这些点赞的人都是拥有GitHub账号，同时有开发经验技术人员，质量很高）

（4）跟着星星右面的图标数据叫Forks，意思是有多少人引用过这段代码，引用代码人越多，认可度越高，这些信息可以进入开发者主页也可以看到；

（5）进入看开发者主业看提交代码的频繁程度，深绿色方框说明频繁，顺便看看开发者的关注量、粉丝情况、以及他还开发了哪些项目，顺带关注；

（6）进入GitHub，查看问题数量，数量越多说明修复问题的频率越高；

（7）看关闭数量，说明有多少个问题已关闭解决。

1.3.4.2 Wiki分析项目情况 wiki中也会对项目描述的很详细，可以按照GitHub标准进行分析挖掘一些信息。

1.3.5 项目的价值判断 以Gelato代币项目为例，9月30日融资11m$（1100万美元）,历史融资总金额1720w$，当时低点市值只有1500w，这样在基本面不出错，同时融资金额大于市值，说明就是一个被低估的项目，详细计算方法如下：

找到流通量，9771341个gel，用总融资金额17200000/9771341gel=1.76$(当前价格)，那么这个项目当前代币价格低于1.76美元的价格就是被低估的项目，可以入。

注：前提一定是消息面（大环境走势，利空出尽后，该币没有上涨，可以入）和基本面（投研）都不出错的情况下完全可以无脑入。

1.3.6 初入投研思路

1. 看深度文章：每天至少花1个小时时间看深度文章，通过浏览推特、律动等咨询平台找到相关的专栏板块，对该板块内的文章深入理解（这些宣发平台上的文章也都是做过深度投研的，值得学习），同时找到好的文章建议做笔记，掌握的一些知识点，构建自己的认知。

2. 工具使用：初期状态下，只需要通过熟悉使用三个工具就基本能够找到新项目及简单的项目分析，容易上手。（1）defillama羊驼（https://defillama.com/，数据分析），（2）币虎软件（每天都有上新专栏，更新的频率很快），（3）cmc（上面有很多资料及分析数据值得学习），学习到内容也可以做笔记整理出来。

3. 整理构建生态板块框架图：比如Web3板块，通过了解每个项目做什么的，将该板块进行分类，如DAO、社交、存储等。只有自己体系建立起来后，看到其他项目才有比较，才能够很快了解一个新项目的经济模型，不要觉得麻烦，没有对现有项目的认知，不会有对未来项目的预判，基础打要打扎实。

4. 首先，跟着投资走去关注项目才能看到早期和后面一年的热点；其次，项目的爆发特别公链基础设施自己投钱做生态搞黑客马拉松，开协议提升tvl都是必经之路，回到我们最近看的几个隐私大投资今后也会如此发展，信息都是看得到的他们的每一步重点都会宣传，跟踪项目没有想象那么难。

【1.4新项目查找途径】

1.4.1 中心化交易所项目

1. 关注官推，如Binance Smart Chain、solana等，可以发现优质项目；

2. 抹茶上线的新币榜，上线后15天左右去找很容易找到低价币，同时梳理这些币当中有投资机构的币比较容易扎到5倍左右的空间，上币顺序，抹茶 — — 币安 — — cionbase,抹茶新币榜15天左右可以找地板价，在看币是否在热点和热门赛道以及是否有投资机构和名人站台同时也可以关注ftx上新的造富情况；

3. 币虎（https://www.coingecko.com/zh）上新板块查找；

4. 可以通过宣发平台查找项目；

5. 通过投资方找项目。

【1.5机构埋伏百倍币的秘密】

VC机构如何获得百倍收益，他们是如何选择项目的？本章揭开机构投资的秘密，看机构内部如何判断项目的基本面。

机构投资对项目的调研分四大类：项目的赛道与题材、项目团队调研、项目的发展调研、机构的资金规划。

1.5.1 项目的赛道和题材 1.5.1.1 赛道要大 项目题材要大，赛道要宽，比如现在的公链、Defi、L1、L2、Gamefi、匿名、跨链等等。有的赛道很大，能够容纳很多的资金，有些赛道很小比如匿名（虽然很重要但是几年来没怎么涨，投资这些完全没有意义）。赛道足够宽，商业逻辑才能远，世界观才够大，才能容纳足够大的资金，产生足够大的泡沫，最终才可能出现独角兽。

例如AAVE，借贷龙头，P2P借贷，传统P2P接待风险就是平台暴雷跑路，P2P借款或放款平台都会给予利息，借款人支付利息，放款人获得利息。那P2P给予的高额利率背后的来源是平台项目方拿着用户募资进来的钱去做投资，这样会产生很大风险，所以传统P2P信贷行业中最大的风险就是平台方跑路，血本无归。但本身P2P借贷是非常有意义且市场需求非常大。

如果使用了区块链技术，比如AAVE，自己设计了一个借贷池，放款人放入借贷池，借款人借款时会根据ama自动匹配完成借贷动作。作为项目方不会去控制这个池子，池子是去中心化的，也不会出现跑路的情况。这样就弥补了传统P2P最大的风险。所以AAVE非常有市场，传统P2P信贷规模总资金量是1万亿，AAVE作为借贷龙头，他可以占据市场份额的50%~70%，保守估值是5千亿，当下市值是115亿人民币，未来AAVE借贷平台能够在元宇宙中虚拟经济体站稳龙头，以及机构或互联网大厂为何热衷于对元宇宙的投资，其实就是看重元宇宙有机会成为下一个互联网的虚拟经济体，那么我们就可以把虚拟经济体规模和现在的互联网规模进行对比。所以未来AAVE在三到五年内市值会从115亿涨到5000亿，也就是50倍。

以上是一个最基础的估值状态，因为还没有考虑到法币每年10%以上的通胀以及下一次Defi热潮带来的金融泡沫，如果加上通胀和泡沫，未来的市值会有100倍的增长。

为何目前整个Defi处在低迷的状态，是因为他没办法扩大更多的受众面。像AAVE，如果借钱必须先存钱，而且存款额度要大于借款额度，对于散户来说没钱才去借钱，所以这种方式只适合大户或大旷工，比如挖出的以太又不想卖，存到AAVE借出U去炒币。也就是超额抵押的方式限制了Defi规模的爆发。不过目前AAVE、SNX等也都在探索不足额抵押（比如借100个以太，只抵押10个以太），如果该问题解决，整个Defi将迎来超乎想象的爆发，使DeFi锁仓量更大，同时这样的规模也要建立在DID（去中心化数字身份认证）或去中心化信用体系之上，加上这两个技术发展以后，Defi才真正进入2.0时代，AAVE、compound、crv及其他Defi龙头币才会有100倍甚至更大的涨幅空间。

总结：判断题材和赛道首先要看传统行业市场的份额有多大，然后看映射在区块链加密行业项目所在的赛道是怎样的情况，如果传统行业体量很大，那么加密市场体量不会小；其次，计算传统行业整个市场份额将加密赛道项目同比例放大就可以得到未来的估值。之后对比当下价格就可以知道未来上涨空间。通过对趋势的判断，加上对价值投资估值的建立，得出现在、未来的估值状况，以及中间出现的倍率就是我们的投资回报率。

1.5.1.2 新颖独特的故事和题材 成功的为自己创造一个新的类别，赢得了人们的关注。也就是说能够开创一个新的大赛道项目，就可能成为这个行业的龙头。比如链游axie，早期的加密朋克，他们开创了新的故事题材，如NFT头像类等。另外以太坊开创了公链体系，比特币开创了数字货币体系。类似这种开创了新的赛道且赛道背后市场不小的情况下，提早发现项目，就会成为财富跨越的阶梯。所以要多关注行业，因为行业和逻辑的建设能够让自己赚到钱的。如果仅从K线、美联储谈判、加息等消息去判断未来都是没有把握的趋势。

1.5.1.3 龙头板块及项目 占据消费者心智，你必须在细分市场里成为第一。一个项目贵有贵的价值，便宜有便宜的缺点。龙头项目会有更好的产品和叙事出现，因为他已经在龙头的地位中证明了自己。要相信好学生变的更好，而不是相信坏学生变好。

1.5.1.4 能否成为行业标准 判断一个项目能否大业所成的一点是：它本身能否成为标准。三流的企业拼的人口（薄利多销，走量），二流的企业是建立的品牌，通过品牌效应建立更高的利润，一流的企业是为行业立标准，也就是其他行业都以他为标准，比如苹果（市值3万亿），已经接近国家的GDP，只比德国少一点。所以筛选项目要看他能不能成为这个赛道建立标准。

1.5.2 项目团队调研重要性 1.5.2.1 创始团队的气质和格局 （1）理想主义者，不想着去赚钱，是为了实现自己的愿景及价值，通过自己的能力实现这个愿景的同时顺便把钱赚了，世界上伟大的企业家基本都具备这样的特质，比如任正非、乔布斯、比尔盖斯、中本聪、V神等。通过看白皮书中的内容一定看这个项目的愿景是什么。

（2）单有理想还不够，还要看创始人是不是业界领袖和表演欲望。

（3）项目创始领导能力。可以从推特中发现，比如，具备领导力的项目一般推文展示的都是项目进展情况，而不是无关紧要的内容

（4）代码能力必须要有

（5）创始人私生活情况

1.5.2.2 社区运营及市场营销 前面章节已经介绍，看各宣发平台、推特等消息，看社区如dis、电报社群运营情况。

1.5.2.3 代币价值捕获模型 目前市场上很多项目的代币价值捕获不够，也就是说买这个代币有没有意义，他的作用有多大。代币价值是前面指标条件之外的的一个参考意见，并不是没有就不行，只是有的话更好。

另外，这个项目已经在后期了，买入后是否真的有上升空间。要了解项目的价值你的认知必须能够超过市场90%的人，这样才能提前找到并判断一个项目的好坏，也就是说在项目出现之前就已经了解他。在早期的项目价值一定是很低的，而且风险的可控性也比较低。

1.5.3 项目发展调研 1.5.3.1 项目开发进度 一个项目的开发进度，是否能够高质量的完成，关系到投资人的信心，如果做的不好，投资人就会撤资。

1.5.3.2 项目方资金储备情况 钱多不一定能解决所有问题，但是没有钱绝对不行的，钱可以支撑项目开发，项目营销及步道的等用途。

另外补充一点公链趋势内容：公链一定是所有机构未来追逐成功率非常小且非常烧钱的赛道，因为后来的机构没办法分到以太坊这条公链开发生态的蛋糕，所以机构会想尽办法开发下一个以太坊，如sol。但以当下以太坊的情况，包括口碑、市场占有率、生态等，其他公链都很难颠覆，但未来机构肯定会做这种事情。对于机构来说可以投公链，因为机构的资金体量很大，可以做这方面的布局，并且能够获得很高的收益，即便是万分之一的成功率，他们也要去尝试。作为大部分人都不敢做万分之一的赌博。如果散户参与公链需要注意：参与大机构早期投资的公链，比如私募或公募轮，或有其他渠道拿到低筹码的情况就可以去投，后期资本一定会炒作并推动代币价格；

1.5.4 机构的资金规划 作为散户，我们可以从机构资金规划中找到自己的投资发展路径。重中之重。

1.5.4.1 小级别机构 当一个风投机构或二级投资机构，他的级别非常小，持仓规模只有100万或200万（投资最小标准界限），所以小机构会想方设法扩大规模，提高收益率。当确定项目后一般都是重仓该项目，因此获得项目的高倍增长，从中获得高额利润。所以小机构一定通过重仓项目去赌未来高投资回报，并通过这个由头进行社会募资，获得更多的资金保有量，然后去收管理费。

1.5.4.2 知名机构 有一定资金体量后，会重仓一个赛道，做整个赛道的布局，比如defi有20个项目，他会将20个项目全部布局，其中一到两个项目如果翻很多倍，也是赚的，这是知名机构的逻辑。知名机构的判断标准是，在三箭资本投资defi成功之前，a16z投资web3.0之前，这些就属于知名机构。

1.5.4.3 顶级机构 顶级机构会重仓整个行业。

1.5.4.4 跟随机构的方法 对于自己，顶级机构的投资标的不要过于重视，因为整个行业都被他们投了个遍。你无法判断哪个项目真正能够跑出来，所以顶级机构的投资方向并不能成为自己的投资方向。我们能选择的是从知名机构重仓赛道中选择并找出能投的项目或者是龙头项目。正常的投资规模是50万~100万，达到这个体量才可以做到资金分配，比如多少投比特币，多少投以太坊以及看好的一些小币。

如果自己的资金是10万以下，就不要想着分配资金，没有任何意义。有两个方法扩大自己体量：

（1）就按照小级别机构的方法重仓一个看好的项目即可（通过自己调研后保持资金归零的状态），投资和投机都要有这个心态，也叫风险价值投机，并不是完全投机。

（2）另外就是让自己的场外资金更充裕，然后持续定投几年，让自己的资金达到几十万，从几十万到上百万或千万就会非常容易。

另外，向最顶尖的人学习最顶尖的思维。不断建立自己的人生观、价值观。

1.5.5 埋伏百倍币的其他要素 除了上面的主要内容，埋伏币时，还要进行持续关注项目的社区增长速度、近段的热点、出现的新闻频率和近期的动作，要有项目持续跟踪能力。然后与时间做朋友，埋伏时间至少半年。

1.5.5.1 其他几点要素 （1）横纵对比分析并挑选出一个较好的项目；

（2）市值处于比较低的阶段；

（3）社区发展的很好，社区反响较好，但社区群体很落后；

（4）与私募价格相比涨幅倍数少；

（5）技术团队是否在做事，用GitHub追踪代码是否在更新，持续更新，币价跌就抄底，即使社群一片骂声，项目方仍没有放弃。

1.5.5.2 验证项目爆发阶段 如何验证项目是否要爆发：

（1）关注交易量，交易量在上涨；

（2）已上交易所逐渐变多；

（3）总流通量变多；

（4）社区人数增加，持币地址增加；

1.5.5.3 预判项目前景 项目未来能走到哪一步，一定要看项目是做什么的，比如公链，公链的特点就是应用最多，群体最多，那未来前景和机会很大，做什么方向就可以决定未来的市值。

【1.6预判项目能赚多少倍】

1.6.1 币圈赚钱的原因 当你知道明天一个代币会涨，你会拿出多少钱去埋伏他？假设10万，拿出总资产的10%，币价第二天上涨50%，盈利5000元。需要思考，这个盈利对自己有什么意义？对自己的生活有没有改变？恐怕是没有的，但是很多人都这么去做。这种涨跌幅在美股、港股也都可以实现，完全可以不通过币圈操作。但最终没有太大意义，他不能为你带来财务自由，也不能让你改变命运。

而加密行业为什么能够帮助你实现这些，是因为这个行业是处在非常早期的阶段，而且潜力巨大，同时能够在这些潜力巨大的赛道中酝酿出十倍百倍，甚至千倍万倍的项目，假设在这个项目中埋伏一千或一万块钱，未来可以变成十万百万千万。这才是这个行业给到的以小博大的机会，而不是每天消息满天飞，今天盈利30%，后天亏了10%，没有太大意义。

1.6.2 币价上涨的原因 市场供需关系的影响，买的人多了，卖的少了，价格就会涨，相反会跌。有以下几种原因。

1.6.2.1 控盘兑现 项目方高度控盘，比如，项目方发行1千万枚代币，市场流通只有1百万枚，流通只有10%，9百万都在项目方手上，项目方只要用极少的金额就可以把价格抬高。如gmt就属于高度控盘，该项目最初获得代币只有两种方式，质押bnb获取ido，另外就是空投奖励。实际在bsc上的币只有6千万个，但项目方对外公布是6亿多，实际流通量较少最终导致项目方拉盘。这是短期上涨的原因。

1.6.2.2 热度兑现 在市场热度fomo情绪很重的情况下，项目方配合做币值管理实现的代币短期内大幅度上升。

注：控盘兑现和热度兑现都属于币价在短时间内快速上涨，常见的涨50%~100%左右，而且不一定能拿住。另外控盘兑现和热度兑现对于散户来说还是很难追踪了解的，原因是圈层不同，散户很难接触到高圈层的人，如顶级投资机构，机构对项目的了解远比散户要高、要早的多。消息从圈内流传到圈外从时间上已经间隔了很久，当你去了解他，他已经涨了几十倍。

1.6.2.3 价值兑现 就是代币的价格回归到了价值上。这种上涨是因为行业的发展基于产品对用户提供了多少价值，有多少用户的使用量，创造了多少用户收益。基于以上原因，币价的上涨是基本可以预测的，同时涨幅也是比较大的。如ETH。

1.6.3 币价还能涨多少 如sol去年9月份总得链上锁仓量是113亿美金，流通市值是2700亿。也就是说对比以太坊，他的锁仓量只有以太坊的十分之一，但当时的市值已经达到了以太坊的四分之一，以上数据意味着sol有一半的市值都是泡沫，而真实的市值应该在1300多亿人民币左右为正常体量。而大部分人看到2700亿后，加上fomo情绪，加上资本融资，又有什么新的动作等消息，认为后期还会涨，结果大量买入，高位套牢。而且后期sol有两年的时间消化泡沫，极大可能两年内都不会涨。虽然短期可能赚50%，但是冒的风险是被套两年的时间，也就是前面说的，10万拿出1万，赚50%，也就是5000块钱被套两年。

1.6.4 拿住币的方法 1.6.4.1 改变思维 要改变思维，要理解项目底层逻辑。最初价值投资由巴菲特提出，巴菲特起初选择标的是选择股票市值比公司现金资产低的标的，巴菲特和芒格合作之后，后期投资发现，往往是盈利后没有及时卖出并且公司利润还在及时增长的标的赚了很多。但巴菲特的价值投资是建立在现金流的基础上，而当下互联网行业及币圈无现金流，互联网打破了传统行业的工厂、经销商、个体等结构，而互联网无经销商、中间商，也无现金流，很多项目都赚不到钱。所以当一个代币涨跌过程中拿不住，是因为对他的价值及底层逻辑不了解，你不知道买的是什么东西。

1.6.4.2 了解行业价值 crypto行业未来有什么意义，能够改变什么东西，这就是价值所在。

web3.0的意义所在，就是让这个市场用去中心化的机制使资源重新分配。传统行业如丰田市值2700亿美金，特斯拉市值1.9万亿美金，一个特斯拉等于五个丰田。他们之间的差异是丰田在传统汽车行业作为龙头老大只拥有市场4.3%的占有率，市场份额极低，但特斯拉在电动车领域市场份额占有了30%，这就是互联网所带来的价值改变。类似这些公司如京东、阿里、亚马逊、特斯拉可能都不赚钱，但他们的涨幅很大，而他们的价值并没有体现在利润率上，而是体现在市场份额上。过去移动互联网是对传统行业的颠覆和整合，所以能让这些龙头公司能够占有50%以上的市场份额，那么在一个行业里达到50%以上的市场占有率，基本上这个公司就可以获得这个市场一半的估值。这就是移动互联网带来的改变。

而加密行业是下一代的互联网，他所带来的价值是对过去web2.0的一个改变，在改变的过程中能够让早期的龙头项目快速占据市场较大份额，从而让项目代币有很大的涨幅，这些上百倍的涨幅不是靠拉盘拉上去的，是因为他占据了这个赛道很大份额，给到投资人非常大的想象空间，资本也会拥抱趋势，用钱推动趋势落地，所以他们愿意给这么大的估值。

很多人认为，资本会包装项目，然后割韭菜，恰恰相反，资本不会割韭菜，他只会发现趋势和热点。换一个思路想，资本拉盘，只为了割韭菜兜里那点钱吗？资本是赚行业成长的钱，而世界上顶级的人都这么赚钱，为何我们不去效仿他们呢？

这个币是否属于控盘兑现、热度兑现还是价值兑现，需要从赛道价值、项目价值、链上数据三个方面进行了解。

【1.1投研简介】

在项目投研过程中，我们必须具备一些基本的能力，使消息面的获取能够更为广泛、详细及准确性。

如，学会收藏一些常用的网站（交易所、区块链地址、价格查看分析工具、宣发平台等），学会使用社群工具（推特儿、discord、电报等）、了解较大的投资机构、审计机构、技术工具、白皮书、经济模型等内容。以上都是必不可少的。

另外，要多看，可以多看一些龙头项目白皮书、研究他的经济模（比如比特币、以太坊的白皮书），大的投资机构（如a16z、币安等），这样在分析项目时才会有对比，通过时间和知识的积累，就会形成自己的思维逻辑。下面内容会详细介绍如何具体分析一个项目以及分析的方法和标准。

【1.2资本和共识介绍】

1.2.1 大投资机构 大投资机构是具备拉盘效应的，大投资机构介绍如下：

1. A16z：是网景创始人，facebook早期投资人，同时也是扎克伯格的导师团之一（包括巴菲特、乔布斯等），a16z属于币圈的红杉资本，号召力强，影响力非常高；

2. Coinbase：cb投资的项目几乎必上cb交易所，具备拉盘效应；

3. Panteracapital：可以比做交易所中的抹茶，与a16z投资项目有重合，具备拉盘效应，他会发现早期有价值、有前景的代币，锚定市值较低的代币去投资，pc投了之后，a16z参照后可能会跟投；

4. Binance：具备拉盘效应，币安投资的项目也几乎会上币安交易所；

5. Paradigm：不但投资，还帮着做产品，创新驱动价值；

6. Three Arrows Capital：奶力十足（现在完蛋了）；

7. Multicoincap：奶力十足；

8. hiFramework：投资的项目经常价格美丽；

9. Animoca Brands：专注GameFi板块。

10.FTX：sbf是一个传奇的交易员，是犹太资本台前人，FTX交易所野心极大，目标纳斯达克；

注：公链资本：a16z sbf ac 币安投行 coinbase 这几个满足2个以上的，就可以自选了。满足三个以上，那可以花精力研究。

1.2.2 其他投资机构

1. OK投行：加入观察，合规合法化国内做的还可以，配合司法系统立功。同时国内大家长也在布局区块链，所以ok很有可能转入正规军。后期可以多关注IEO项目（比如gods），只要不是上市即高点就可以深入关注研究，ok除了钱以外，给这些项目提供了什么东西呢？

2. 红杉资本：投研机构，现在正式加入了数字货币领域，因为好的标的价格已经很高，红杉加入后是否具备拉盘效应，有待观察；

3. 软银：虽然没落，但是手握巨量现金流，所以投资压力很大，除了瑞波外目前没有投到太好的标的，虽然孙正义重视人工智能机器人领域，但同时他也在布局区块链领域。所以软银资金体量巨大还是值得关注。

1.2.3 当下资本加持

1. 以前只有软银、万向及国内小资本加持，软银的代表是xrp，万向代表是eth；

2. 现在资本包括富达、高盛、JP摩根、红杉、主权基金（包括养老基金，都是属于千亿级别的）、主权国、币圈知名资本等，这些才叫资本加持。

1.2.5 当下社区共识

1. 以前包括李老师、宝二爷；

2. 现在是马克斯、篮球明星库里等；

3. 老思维是无法赚到钱的，所以新思维就要追踪这些资本及共识机构.

【1.3项目深入分析】

1.3.1 机构判断及查找

1. 项目好不好看资本投资额度，一个投资机构投了两个项目，看这两个项目的投资比例，通过侧重点发现项目的主次，然后进行对比。

2. 如何找机构，以sol为例，进入非小号，点击sol简况选项，查看所属板块包括上了coinbase、SBF投资、coinlist上线及solana生态；

3. 点击进入SBF投资板块可以看到SBF介绍，以及SBF板块投资的币种；

4. 如果想看a16z投资了哪些代币，可以找到一个知道属于a16z投资的代币，如avax，然后进入简况就可以找到a16z板块；

5. 另外，可以通过官推进入官网，官网查看投资方（investors），然后顺藤摸瓜可以看到投资方们都投资了哪些项目，顺带把投资方的推特关注了，以下为靠谱投资方（信息来源可关注@hazeOx博主）

1.3.2 个人判断及分析方法 1.3.2.1 去主角意识 去主角意识，当你听到这个项目的时候，去查看项目进展（自己主动研究找到的初创项目不在以下探讨的范围内）；

（1） 项目刚开始1~2.5个月定位为资金盘，连你都听到了，指不定菜市场大妈也知道了（有内部消息或小道消息除外），在这么短的时间内大家都知道了，八成是项目后期了，前期cx得力，韭菜疯狂进场，拉盘迅速。

（2） 3个月为一个项目周期，也是季度计划阶段，三个月可以看出该项目起初吹的牛是否实现了，若3个月后项目还在说明项目至少还在按计划进行，可以放在自己的观察池里继续关注。注：是继续观望，不是入场。

（3） 项目进展5个月以上的，说明项目在做事情，前期没人听过，说明再做事情！没时间cx，5个月够一个项目形成一点规模了。建议可以放在自己的研究池进行下一步筛选。

（4） 充土狗项目一定记住：投你能够承受归零的资金，快进快出保住本金。

1.3.2.2 看官推和社群 真正了解一个项目如何，还要倾听社区的声音，了解社区人员最真实的感受，一般官网就可以找到社区的相关链接，如：推特、电报、discord、medium、reddit、微信、ins、facebook等，同时了解一个项目有持续跟踪项目的能力。

项目推特的关注度越高，市值越高，海外项目基本靠推特运营宣传，比如ada推特关注100万，mask关注5万，从关注度上看他们的市值排名就是有差距的。

推特儿上查看官推，包括：运营开始时间+粉丝数量+更新频率+tg链接等内容。

（1） 没有推特：外网无人知晓，中国遍地开花，项目方连请个翻译和一个运营都不愿意出钱，因为他只想进账，脑子里只有你这个小韭菜，目标就是你。这是中心化项目，非常危险，请远离。

（2） 粉丝低于2W的不考虑，除了看粉丝量，还要看粉丝互动率（因为粉丝是可以买的）所以低于2W的粉丝不考虑；

（3） 最近才经营推特的不考虑，但项目也有可能刚刚想向外发展，有时可以考虑但不建议投资；

（4） 一周更新一次推特的不考虑，因为可能是机器人，每周发周报；

（5） 加入粉丝群数量，第一看推特粉丝群，第二看电报粉丝群，2W以上粉丝量且互动频率高。判别方法为加入群后一天24小时内不要点进群，第二天时候看群是否显示是999+、700+、800+未读信息，因为都是活人互动不是机器人；

（6） 电报群的国际数量

Ø 群里面只有中国人，不考虑

Ø 有中英文两个电报群，可以考虑

Ø 存在多个国家电报群，可以考虑，说明项目去中心化，盘子大、玩家多、较为安全，都点进去看看进行比较。

Ø 如果没有电报，看Dapp界面，最好查看有英文版界面的项目，可以研究，不代表可以投资。

Ø 另外，项目粉丝数量要根据项目运行多久而定的，比如项目运营1年后，粉丝量还是1万、2万，说明项目不是很给力，项目方心思可能不在这个地方。

1.3.2.3 上所情况 进入非小号，Mytoken、CMC、qkl123等查看上了哪些交易所；

1.3.2.4 机构阵容 看机构阵容：投资机构重合度大于2个以上说明项目比较稳，像a16z比较大的机构单个投资就可以，如coinbase、币安、a16z，其中有两个重合或单个a16z投资都可以。另外，机构投资但没上交易所的可以埋伏，属于大利好。那么为什么没上交易所？

（1） 看流通量的流通市值，如fil，流通市值467亿，最大供应市值7300亿，这里应该关注流通市值是不是少。金融工具的底层逻辑就是时间换空间的概念；

（2） 板块热度是不是不够，热度不够是无法上交易所的。查看热度的方法：进入所属板块，fil的所属板块是去中心化存储，然后进入该板块查看板块龙头热度如何。如果龙头热度高，你的代币热度低，继续看技术开发；

（3） 技术开发产品进度是否没有跟上，通过非小号里的热度去查看（GitHub数据查看后面单独讲解），同时看“最新提交的时间”非常重要，比如：a16z投资的项目，没有上交易所，价格很低，GitHub提交的时间是2019年10月，中间可能项目出问题，先不买，继续关注社群热度情况；

（4） 社群热度关注：电报群、discord等，群里有多少人？说话交互数量有多少？按正常的逻辑，进群骂声一片；非正常逻辑：继续吹，a16z投资，上所后有重大利好等等（水军或机器人）；

（5） 推特儿：一般a16z投资的都会有大社区AMA关注、名人关注（带动作用）、大项目互动（重要），如果没有以上关注，怀疑a16z可能看走眼了，继续持有怀疑态度；

（6） 通过社群热度及推特儿可以发现项目会不会营销，因为酒香也怕巷子深。如果没有营销或不会营销，没有热度，即使技术再牛也不能买；

1.3.2.5 合作项目方 看该项目的合作方都是哪些企业，同时看这些企业的背景情况。

1.3.2.6 审计情况 审计报告及审计团队，是否有审计团队，有审计说明项目具备安全性。有些项目可能没有，一般Defi领域比较常见。审计需要时间、金钱的。（沈默成本<上币费>，比如现在项目在ok交易所或二线交易所不需要上币费用，所以上币即砸盘，所以没有沉默成本），所以做了审计的项目比较靠谱。

（1） 可以上项目的官网上找审计公司，看审计报告及审计报告出具单位（幔雾、链安、certik、e.g.hachen）；

（2） 要看这个审计公司是否审计过其他靠谱的项目；；

（3） 去推特找官网，官网上找audit（审计）字眼；

（4） 审计报告和审计公司也可以作假需要审定，通过看审计公司的过往审计的项目情况进行分析；

注：审计报告过了并不是说项目就好，审计只是帮助修复项目漏洞等内容，但是项目方敢将代码交给审计公司审计，说明项目方想往好的方向发展。

1.3.2.7 宣发平台 通过宣发平台中的新闻及出现频次可以关注项目的热度。

宣发平台包括：金色财经（谁都可以发文章，比如fil，在非小号找到咨询栏，特别关注的是上一篇文章什么时间发的，时间前面是以谁来发的，这可以通过咨询频率发现项目热度）、非小号、链闻、律动、星球日报、哔哔news及推特等社群工具

同时看项目间是否有赋能、是否参加了产业会议等。

1.3.2.8 项目团队 项目中的主要成员，一般从项目官网和白皮书中查找，同时项目的主要成员要进行如下核实：

（1） 团队成员国籍：这个成员是哪个国家的，意味着项目是哪个国家做的；

（2） 成员历史项目成就：成员的成就越高，对这个项目的赋值越高，创作团队属于项目的第二张脸，属于加分项；

（3） 人品：人品很重要；

1.3.2.9 项目计划及服务意识 项目起初设计的目标规划及服务意识参照如下：

（1） 短期内（1~3个月内）就上交易所的，很危险。不是因为厉害，是因为上所了割起来方便，可以观察一个短期就上所的币做验证，10日内镰刀举起。如动物币、low币等；

（2） 团队做社区的维护回复速度是否积极？团队处理问题是否说到做到？比较重要；

（3） 之前吹的牛实现了吗？接下来的计划是什么？进行到哪一步了？如项目进行了5个月，上个季度计划是否已经实现，本季度的计划到了哪一步，下个季度怎么走，这些看团队的执行能力。

1.3.2.10 持币地址情况 持币地址数增长，币价也应该相应增长的。例如babydoge，持币从4万~40万，但价格只涨了10%，同时换手率变高了，说明前期盈利的开始出货，要果断出货。但还要视情况而定，比如项目后面还有大招，同时值不值得你信任（信任的基础是前面的内容调研）？

持币地址可以通过区块链浏览器（会很清晰的反应流通量和持币地址）、非小号、mytoken。

1.3.2.11 量能及K线分析 这项指标属于交易所K线数据，要看月k量能，月k会体现真实的买入量以及主力是否正在进场还是出场，主力的进出场也是需要时间的；

1.3.2.12 维持币价机制 项目是否有维持币价的机制参照如下：

（1） 随进随出没有线性释放的要稳定，质押和流动性挖矿收益是线性释放；

（2） 收益当下领取只能拿走一半，剩下一半自动打入董事会，等三个月后领取，比线性释放机制稍弱，因为当币价恐慌的时候，没有人在意领一半还是三分之一，因为只想卖出本金；

（3） gas费用贵不贵，贵的话交易就不会很频繁，会维持币价稳定。

1.3.2.13 白皮书分析 1.分析白皮书是比较深入的投研，通过白皮书可以挖掘项目中的很多技术点，项目解决了什么问题，也就是该项目币价凭什么上涨，及护城河+竞品分析（这两个比较深入调研了）；

2.新手入门可以先看btc、eth以及龙头项目的白皮书，书中可以体会团队的宏达理想，包括了各种技术及实现难点等，你想到的，项目方基本都解决了。要有看白皮书的习惯，看多了自然就有了对比，有了对新项目的基本判断能力，找白皮书的方法：

（1） 交易所简介找到官网链接；

（2） 微信搜一搜，关注公众号找到相关信息（微信能解决很多问题，一定学会），一般有蓝标的都是有企业认证的；

3.如果白皮书看不懂可以用排除法，方法如下：

（1） 有且只有以通缩为价值的项目+瞬间共识，通缩是廉价的概念（比特币这种传奇项目除外）；

（2） 看不懂白皮书就看项目团队，下面介绍；

（3） 另外像bsc、heco、oec等链及okt、bnb、ht、eth等各种平台币，观察他们价格对负面消息的吸收程度、反应速度就知道他链上的生态是否繁荣。如ht、okt在九月红头文件后，目前还在缓慢回调，但反观bnb、eth等币价非常扛打，而且现在已创新高，从这个角度发现，bnb和eth类似的币有通缩机制，但并不是有且只有以通缩为价值币种；

（4） 如果平台币只涨不跌，是不利于链上的繁荣发展，如bnb是通过生态链上的交易消耗手续费的，除了通缩还消耗，一笔交易5~10u价格，为了节省手续费，用户会减少交易，但是这样就会稳定了tvl锁仓量的，可以留住更多的用户，这样可以促进推动币安及智能链的发展，使价值上升，这就是通过通缩及生态繁荣，生态繁荣，币涨，币涨生态更繁荣，这是正向的循环。

1.3.2.14 判断是否增发模型 在不看项目白皮书、项目介绍的前提下，单从mytoken或非小号查询项目简介时，关注其中三个数据指标，包括：最大发行量、流通量、当前供应量。这三个指标如果都保持一致，且不是整数的情况下，可以判断该代币不是总数固定的。比如最大发行量，正常是几个0结尾，是个整数，如果出现结尾是一些数字，肯定是不对的。比如ATOM代币，他的最大发行量是287015023，这就属于不断增发的模型或叫通胀模型。

注意：增发模型的项目币本位的话，你得代币是贬值的，不会有好的收益。一定要参加到他的生态里去获利。

1.3.3 身边人判断 对于消息的获取，可以通过多维度视角看看身边人如何看待这个项目：

1. 链闻：比如a16z投资了哪个平台，微信搜一搜，知乎，聊天记录；

2. 通过以上内容得出哪些话题被谈论，然后找出说话的人去了解（有必要可以发个红包）；

3. 然后进行二步验证，通过微信搜一搜，找到一些技术类文章或投研文章，发现自己的视野盲区；

4. 找人交流验证，一定先说我怎么看，我的观点是什么（我的观点可以花半个小时并阅读几篇文章后得出的结论）；

5. 通过以上交流沟通，与我相同观点直接采纳，然后实操总结。与我不同观点，再进一步验证；

6. 看看项目方人品，与项目方交流（捡好话说）。

1.3.4 其他技术分析 1.3.4.1 GitHub分析项目情况 从项目的官网中可以找到GitHub入口，好的项目很多指标更新内容较为频繁，参考如下：

（1）如btc，进入GitHub的code选项，右侧栏找到Contributors（建设者），也就是为比特币贡献代码的人，当前共836个；

（2）code页面中看提交代码的最上面一行，近期提交修改代码的时间是什么时候，好的项目变动的时间比较频繁，说明关注的人和愿意免费贡献代码的人比较多；

（3）进入项目代码主页，看Pinned，显示该项目用什么语言开发的，同时重点关注星星的点赞数量（注意，这些点赞的人都是拥有GitHub账号，同时有开发经验技术人员，质量很高）

（4）跟着星星右面的图标数据叫Forks，意思是有多少人引用过这段代码，引用代码人越多，认可度越高，这些信息可以进入开发者主页也可以看到；

（5）进入看开发者主业看提交代码的频繁程度，深绿色方框说明频繁，顺便看看开发者的关注量、粉丝情况、以及他还开发了哪些项目，顺带关注；

（6）进入GitHub，查看问题数量，数量越多说明修复问题的频率越高；

（7）看关闭数量，说明有多少个问题已关闭解决。

1.3.4.2 Wiki分析项目情况 wiki中也会对项目描述的很详细，可以按照GitHub标准进行分析挖掘一些信息。

1.3.5 项目的价值判断 以Gelato代币项目为例，9月30日融资11m$（1100万美元）,历史融资总金额1720w$，当时低点市值只有1500w，这样在基本面不出错，同时融资金额大于市值，说明就是一个被低估的项目，详细计算方法如下：

找到流通量，9771341个gel，用总融资金额17200000/9771341gel=1.76$(当前价格)，那么这个项目当前代币价格低于1.76美元的价格就是被低估的项目，可以入。

注：前提一定是消息面（大环境走势，利空出尽后，该币没有上涨，可以入）和基本面（投研）都不出错的情况下完全可以无脑入。

1.3.6 初入投研思路

1. 看深度文章：每天至少花1个小时时间看深度文章，通过浏览推特、律动等咨询平台找到相关的专栏板块，对该板块内的文章深入理解（这些宣发平台上的文章也都是做过深度投研的，值得学习），同时找到好的文章建议做笔记，掌握的一些知识点，构建自己的认知。

2. 工具使用：初期状态下，只需要通过熟悉使用三个工具就基本能够找到新项目及简单的项目分析，容易上手。（1）defillama羊驼（https://defillama.com/，数据分析），（2）币虎软件（每天都有上新专栏，更新的频率很快），（3）cmc（上面有很多资料及分析数据值得学习），学习到内容也可以做笔记整理出来。

3. 整理构建生态板块框架图：比如Web3板块，通过了解每个项目做什么的，将该板块进行分类，如DAO、社交、存储等。只有自己体系建立起来后，看到其他项目才有比较，才能够很快了解一个新项目的经济模型，不要觉得麻烦，没有对现有项目的认知，不会有对未来项目的预判，基础打要打扎实。

4. 首先，跟着投资走去关注项目才能看到早期和后面一年的热点；其次，项目的爆发特别公链基础设施自己投钱做生态搞黑客马拉松，开协议提升tvl都是必经之路，回到我们最近看的几个隐私大投资今后也会如此发展，信息都是看得到的他们的每一步重点都会宣传，跟踪项目没有想象那么难。

【1.4新项目查找途径】

1.4.1 中心化交易所项目

1. 关注官推，如Binance Smart Chain、solana等，可以发现优质项目；

2. 抹茶上线的新币榜，上线后15天左右去找很容易找到低价币，同时梳理这些币当中有投资机构的币比较容易扎到5倍左右的空间，上币顺序，抹茶 — — 币安 — — cionbase,抹茶新币榜15天左右可以找地板价，在看币是否在热点和热门赛道以及是否有投资机构和名人站台同时也可以关注ftx上新的造富情况；

3. 币虎（https://www.coingecko.com/zh）上新板块查找；

4. 可以通过宣发平台查找项目；

5. 通过投资方找项目。

【1.5机构埋伏百倍币的秘密】

VC机构如何获得百倍收益，他们是如何选择项目的？本章揭开机构投资的秘密，看机构内部如何判断项目的基本面。

机构投资对项目的调研分四大类：项目的赛道与题材、项目团队调研、项目的发展调研、机构的资金规划。

1.5.1 项目的赛道和题材 1.5.1.1 赛道要大 项目题材要大，赛道要宽，比如现在的公链、Defi、L1、L2、Gamefi、匿名、跨链等等。有的赛道很大，能够容纳很多的资金，有些赛道很小比如匿名（虽然很重要但是几年来没怎么涨，投资这些完全没有意义）。赛道足够宽，商业逻辑才能远，世界观才够大，才能容纳足够大的资金，产生足够大的泡沫，最终才可能出现独角兽。

例如AAVE，借贷龙头，P2P借贷，传统P2P接待风险就是平台暴雷跑路，P2P借款或放款平台都会给予利息，借款人支付利息，放款人获得利息。那P2P给予的高额利率背后的来源是平台项目方拿着用户募资进来的钱去做投资，这样会产生很大风险，所以传统P2P信贷行业中最大的风险就是平台方跑路，血本无归。但本身P2P借贷是非常有意义且市场需求非常大。

如果使用了区块链技术，比如AAVE，自己设计了一个借贷池，放款人放入借贷池，借款人借款时会根据ama自动匹配完成借贷动作。作为项目方不会去控制这个池子，池子是去中心化的，也不会出现跑路的情况。这样就弥补了传统P2P最大的风险。所以AAVE非常有市场，传统P2P信贷规模总资金量是1万亿，AAVE作为借贷龙头，他可以占据市场份额的50%~70%，保守估值是5千亿，当下市值是115亿人民币，未来AAVE借贷平台能够在元宇宙中虚拟经济体站稳龙头，以及机构或互联网大厂为何热衷于对元宇宙的投资，其实就是看重元宇宙有机会成为下一个互联网的虚拟经济体，那么我们就可以把虚拟经济体规模和现在的互联网规模进行对比。所以未来AAVE在三到五年内市值会从115亿涨到5000亿，也就是50倍。

以上是一个最基础的估值状态，因为还没有考虑到法币每年10%以上的通胀以及下一次Defi热潮带来的金融泡沫，如果加上通胀和泡沫，未来的市值会有100倍的增长。

为何目前整个Defi处在低迷的状态，是因为他没办法扩大更多的受众面。像AAVE，如果借钱必须先存钱，而且存款额度要大于借款额度，对于散户来说没钱才去借钱，所以这种方式只适合大户或大旷工，比如挖出的以太又不想卖，存到AAVE借出U去炒币。也就是超额抵押的方式限制了Defi规模的爆发。不过目前AAVE、SNX等也都在探索不足额抵押（比如借100个以太，只抵押10个以太），如果该问题解决，整个Defi将迎来超乎想象的爆发，使DeFi锁仓量更大，同时这样的规模也要建立在DID（去中心化数字身份认证）或去中心化信用体系之上，加上这两个技术发展以后，Defi才真正进入2.0时代，AAVE、compound、crv及其他Defi龙头币才会有100倍甚至更大的涨幅空间。

总结：判断题材和赛道首先要看传统行业市场的份额有多大，然后看映射在区块链加密行业项目所在的赛道是怎样的情况，如果传统行业体量很大，那么加密市场体量不会小；其次，计算传统行业整个市场份额将加密赛道项目同比例放大就可以得到未来的估值。之后对比当下价格就可以知道未来上涨空间。通过对趋势的判断，加上对价值投资估值的建立，得出现在、未来的估值状况，以及中间出现的倍率就是我们的投资回报率。

1.5.1.2 新颖独特的故事和题材 成功的为自己创造一个新的类别，赢得了人们的关注。也就是说能够开创一个新的大赛道项目，就可能成为这个行业的龙头。比如链游axie，早期的加密朋克，他们开创了新的故事题材，如NFT头像类等。另外以太坊开创了公链体系，比特币开创了数字货币体系。类似这种开创了新的赛道且赛道背后市场不小的情况下，提早发现项目，就会成为财富跨越的阶梯。所以要多关注行业，因为行业和逻辑的建设能够让自己赚到钱的。如果仅从K线、美联储谈判、加息等消息去判断未来都是没有把握的趋势。

1.5.1.3 龙头板块及项目 占据消费者心智，你必须在细分市场里成为第一。一个项目贵有贵的价值，便宜有便宜的缺点。龙头项目会有更好的产品和叙事出现，因为他已经在龙头的地位中证明了自己。要相信好学生变的更好，而不是相信坏学生变好。

1.5.1.4 能否成为行业标准 判断一个项目能否大业所成的一点是：它本身能否成为标准。三流的企业拼的人口（薄利多销，走量），二流的企业是建立的品牌，通过品牌效应建立更高的利润，一流的企业是为行业立标准，也就是其他行业都以他为标准，比如苹果（市值3万亿），已经接近国家的GDP，只比德国少一点。所以筛选项目要看他能不能成为这个赛道建立标准。

1.5.2 项目团队调研重要性 1.5.2.1 创始团队的气质和格局 （1）理想主义者，不想着去赚钱，是为了实现自己的愿景及价值，通过自己的能力实现这个愿景的同时顺便把钱赚了，世界上伟大的企业家基本都具备这样的特质，比如任正非、乔布斯、比尔盖斯、中本聪、V神等。通过看白皮书中的内容一定看这个项目的愿景是什么。

（2）单有理想还不够，还要看创始人是不是业界领袖和表演欲望。

（3）项目创始领导能力。可以从推特中发现，比如，具备领导力的项目一般推文展示的都是项目进展情况，而不是无关紧要的内容

（4）代码能力必须要有

（5）创始人私生活情况

1.5.2.2 社区运营及市场营销 前面章节已经介绍，看各宣发平台、推特等消息，看社区如dis、电报社群运营情况。

1.5.2.3 代币价值捕获模型 目前市场上很多项目的代币价值捕获不够，也就是说买这个代币有没有意义，他的作用有多大。代币价值是前面指标条件之外的的一个参考意见，并不是没有就不行，只是有的话更好。

另外，这个项目已经在后期了，买入后是否真的有上升空间。要了解项目的价值你的认知必须能够超过市场90%的人，这样才能提前找到并判断一个项目的好坏，也就是说在项目出现之前就已经了解他。在早期的项目价值一定是很低的，而且风险的可控性也比较低。

1.5.3 项目发展调研 1.5.3.1 项目开发进度 一个项目的开发进度，是否能够高质量的完成，关系到投资人的信心，如果做的不好，投资人就会撤资。

1.5.3.2 项目方资金储备情况 钱多不一定能解决所有问题，但是没有钱绝对不行的，钱可以支撑项目开发，项目营销及步道的等用途。

另外补充一点公链趋势内容：公链一定是所有机构未来追逐成功率非常小且非常烧钱的赛道，因为后来的机构没办法分到以太坊这条公链开发生态的蛋糕，所以机构会想尽办法开发下一个以太坊，如sol。但以当下以太坊的情况，包括口碑、市场占有率、生态等，其他公链都很难颠覆，但未来机构肯定会做这种事情。对于机构来说可以投公链，因为机构的资金体量很大，可以做这方面的布局，并且能够获得很高的收益，即便是万分之一的成功率，他们也要去尝试。作为大部分人都不敢做万分之一的赌博。如果散户参与公链需要注意：参与大机构早期投资的公链，比如私募或公募轮，或有其他渠道拿到低筹码的情况就可以去投，后期资本一定会炒作并推动代币价格；

1.5.4 机构的资金规划 作为散户，我们可以从机构资金规划中找到自己的投资发展路径。重中之重。

1.5.4.1 小级别机构 当一个风投机构或二级投资机构，他的级别非常小，持仓规模只有100万或200万（投资最小标准界限），所以小机构会想方设法扩大规模，提高收益率。当确定项目后一般都是重仓该项目，因此获得项目的高倍增长，从中获得高额利润。所以小机构一定通过重仓项目去赌未来高投资回报，并通过这个由头进行社会募资，获得更多的资金保有量，然后去收管理费。

1.5.4.2 知名机构 有一定资金体量后，会重仓一个赛道，做整个赛道的布局，比如defi有20个项目，他会将20个项目全部布局，其中一到两个项目如果翻很多倍，也是赚的，这是知名机构的逻辑。知名机构的判断标准是，在三箭资本投资defi成功之前，a16z投资web3.0之前，这些就属于知名机构。

1.5.4.3 顶级机构 顶级机构会重仓整个行业。

1.5.4.4 跟随机构的方法 对于自己，顶级机构的投资标的不要过于重视，因为整个行业都被他们投了个遍。你无法判断哪个项目真正能够跑出来，所以顶级机构的投资方向并不能成为自己的投资方向。我们能选择的是从知名机构重仓赛道中选择并找出能投的项目或者是龙头项目。正常的投资规模是50万~100万，达到这个体量才可以做到资金分配，比如多少投比特币，多少投以太坊以及看好的一些小币。

如果自己的资金是10万以下，就不要想着分配资金，没有任何意义。有两个方法扩大自己体量：

（1）就按照小级别机构的方法重仓一个看好的项目即可（通过自己调研后保持资金归零的状态），投资和投机都要有这个心态，也叫风险价值投机，并不是完全投机。

（2）另外就是让自己的场外资金更充裕，然后持续定投几年，让自己的资金达到几十万，从几十万到上百万或千万就会非常容易。

另外，向最顶尖的人学习最顶尖的思维。不断建立自己的人生观、价值观。

1.5.5 埋伏百倍币的其他要素 除了上面的主要内容，埋伏币时，还要进行持续关注项目的社区增长速度、近段的热点、出现的新闻频率和近期的动作，要有项目持续跟踪能力。然后与时间做朋友，埋伏时间至少半年。

1.5.5.1 其他几点要素 （1）横纵对比分析并挑选出一个较好的项目；

（2）市值处于比较低的阶段；

（3）社区发展的很好，社区反响较好，但社区群体很落后；

（4）与私募价格相比涨幅倍数少；

（5）技术团队是否在做事，用GitHub追踪代码是否在更新，持续更新，币价跌就抄底，即使社群一片骂声，项目方仍没有放弃。

1.5.5.2 验证项目爆发阶段 如何验证项目是否要爆发：

（1）关注交易量，交易量在上涨；

（2）已上交易所逐渐变多；

（3）总流通量变多；

（4）社区人数增加，持币地址增加；

1.5.5.3 预判项目前景 项目未来能走到哪一步，一定要看项目是做什么的，比如公链，公链的特点就是应用最多，群体最多，那未来前景和机会很大，做什么方向就可以决定未来的市值。

【1.6预判项目能赚多少倍】

1.6.1 币圈赚钱的原因 当你知道明天一个代币会涨，你会拿出多少钱去埋伏他？假设10万，拿出总资产的10%，币价第二天上涨50%，盈利5000元。需要思考，这个盈利对自己有什么意义？对自己的生活有没有改变？恐怕是没有的，但是很多人都这么去做。这种涨跌幅在美股、港股也都可以实现，完全可以不通过币圈操作。但最终没有太大意义，他不能为你带来财务自由，也不能让你改变命运。

而加密行业为什么能够帮助你实现这些，是因为这个行业是处在非常早期的阶段，而且潜力巨大，同时能够在这些潜力巨大的赛道中酝酿出十倍百倍，甚至千倍万倍的项目，假设在这个项目中埋伏一千或一万块钱，未来可以变成十万百万千万。这才是这个行业给到的以小博大的机会，而不是每天消息满天飞，今天盈利30%，后天亏了10%，没有太大意义。

1.6.2 币价上涨的原因 市场供需关系的影响，买的人多了，卖的少了，价格就会涨，相反会跌。有以下几种原因。

1.6.2.1 控盘兑现 项目方高度控盘，比如，项目方发行1千万枚代币，市场流通只有1百万枚，流通只有10%，9百万都在项目方手上，项目方只要用极少的金额就可以把价格抬高。如gmt就属于高度控盘，该项目最初获得代币只有两种方式，质押bnb获取ido，另外就是空投奖励。实际在bsc上的币只有6千万个，但项目方对外公布是6亿多，实际流通量较少最终导致项目方拉盘。这是短期上涨的原因。

1.6.2.2 热度兑现 在市场热度fomo情绪很重的情况下，项目方配合做币值管理实现的代币短期内大幅度上升。

注：控盘兑现和热度兑现都属于币价在短时间内快速上涨，常见的涨50%~100%左右，而且不一定能拿住。另外控盘兑现和热度兑现对于散户来说还是很难追踪了解的，原因是圈层不同，散户很难接触到高圈层的人，如顶级投资机构，机构对项目的了解远比散户要高、要早的多。消息从圈内流传到圈外从时间上已经间隔了很久，当你去了解他，他已经涨了几十倍。

1.6.2.3 价值兑现 就是代币的价格回归到了价值上。这种上涨是因为行业的发展基于产品对用户提供了多少价值，有多少用户的使用量，创造了多少用户收益。基于以上原因，币价的上涨是基本可以预测的，同时涨幅也是比较大的。如ETH。

1.6.3 币价还能涨多少 如sol去年9月份总得链上锁仓量是113亿美金，流通市值是2700亿。也就是说对比以太坊，他的锁仓量只有以太坊的十分之一，但当时的市值已经达到了以太坊的四分之一，以上数据意味着sol有一半的市值都是泡沫，而真实的市值应该在1300多亿人民币左右为正常体量。而大部分人看到2700亿后，加上fomo情绪，加上资本融资，又有什么新的动作等消息，认为后期还会涨，结果大量买入，高位套牢。而且后期sol有两年的时间消化泡沫，极大可能两年内都不会涨。虽然短期可能赚50%，但是冒的风险是被套两年的时间，也就是前面说的，10万拿出1万，赚50%，也就是5000块钱被套两年。

1.6.4 拿住币的方法 1.6.4.1 改变思维 要改变思维，要理解项目底层逻辑。最初价值投资由巴菲特提出，巴菲特起初选择标的是选择股票市值比公司现金资产低的标的，巴菲特和芒格合作之后，后期投资发现，往往是盈利后没有及时卖出并且公司利润还在及时增长的标的赚了很多。但巴菲特的价值投资是建立在现金流的基础上，而当下互联网行业及币圈无现金流，互联网打破了传统行业的工厂、经销商、个体等结构，而互联网无经销商、中间商，也无现金流，很多项目都赚不到钱。所以当一个代币涨跌过程中拿不住，是因为对他的价值及底层逻辑不了解，你不知道买的是什么东西。

1.6.4.2 了解行业价值 crypto行业未来有什么意义，能够改变什么东西，这就是价值所在。

web3.0的意义所在，就是让这个市场用去中心化的机制使资源重新分配。传统行业如丰田市值2700亿美金，特斯拉市值1.9万亿美金，一个特斯拉等于五个丰田。他们之间的差异是丰田在传统汽车行业作为龙头老大只拥有市场4.3%的占有率，市场份额极低，但特斯拉在电动车领域市场份额占有了30%，这就是互联网所带来的价值改变。类似这些公司如京东、阿里、亚马逊、特斯拉可能都不赚钱，但他们的涨幅很大，而他们的价值并没有体现在利润率上，而是体现在市场份额上。过去移动互联网是对传统行业的颠覆和整合，所以能让这些龙头公司能够占有50%以上的市场份额，那么在一个行业里达到50%以上的市场占有率，基本上这个公司就可以获得这个市场一半的估值。这就是移动互联网带来的改变。

而加密行业是下一代的互联网，他所带来的价值是对过去web2.0的一个改变，在改变的过程中能够让早期的龙头项目快速占据市场较大份额，从而让项目代币有很大的涨幅，这些上百倍的涨幅不是靠拉盘拉上去的，是因为他占据了这个赛道很大份额，给到投资人非常大的想象空间，资本也会拥抱趋势，用钱推动趋势落地，所以他们愿意给这么大的估值。

很多人认为，资本会包装项目，然后割韭菜，恰恰相反，资本不会割韭菜，他只会发现趋势和热点。换一个思路想，资本拉盘，只为了割韭菜兜里那点钱吗？资本是赚行业成长的钱，而世界上顶级的人都这么赚钱，为何我们不去效仿他们呢？

这个币是否属于控盘兑现、热度兑现还是价值兑现，需要从赛道价值、项目价值、链上数据三个方面进行了解。