最近逛加密论坛的时候看到了一个很好玩儿的观点，我觉得很有意思。它是这么说的，P/E这种人为构建的指标本质上就是meme。因为P/E的设定并没有自然规律的支撑，P/E发挥作用依靠的是足够多的投资者认同P/E，他们的信念影响了他们的投资行为，从而形成了P/E有效的自我实现的预言。 这么说，并不是认为这些meme背后是没有逻辑的。而是想要强调这些meme发挥作用的机制与常规的定价公式交给我们的不一样。这些meme发挥作用依靠的是其他人对meme的信念，而不是某种已知的自然规律。 我在经济和金融课上学到的定价公式，核心的逻辑都是： Price = Intrinsic Value * Deviation Factor Intrinsic Value一般由一些成熟的资产定价模型推出。回归本质，Intrinsic Value就是物理上的有用性。例如杯子能装水、刀能切水果……而这些商品之所以能发挥“有用性”，都是有自然规律的支撑的：杯子呈容器状容纳水，使得水不会因为受地心引力而流失；刀的尖端可以使受力面变小，压强变大，从而能破除水果表面组织，得到果肉。而在自然规律的限制下，破了洞的杯子和纸做的刀...