我没玩过 STEPN，了解的也不多。但我一直想问，玩家跑步赚的钱从哪里来，是市场里哪部分人提供的？是新玩家一直花钱买鞋，往里投的钱吗？好像是。 那这是不是庞氏，我的直觉回答这当然是。 但是如果把 STEPN 当成一个游戏，用游戏的思维来看这个问题，我想问同样是玩游戏，玩家在王者农药不仅赚不到钱，反而一直往里投钱，为什么从来没有人说王者是庞氏？ 难道玩家把钱给了开发商就不是庞氏，给了其他玩家就是庞氏？ 我来捋一捋，玩家给王者花钱：从一开始就知道钱花了能换来装备，但换不来更多的钱。用户给 STEPN 投钱：期望从游戏里赚更多钱。是不是庞氏，问题不是投钱，而是有没有对赚钱的预期。关键在于预期。花钱是纯纯的消费，不打算拿回来，就不是庞氏。花钱为了收回成本还想有收益，并且收益是后面花钱的人给的，这就是庞氏。再回来看 STEPN 是不是庞氏，取决于有没有人把它当作一个游戏。 有没有人花了钱不打算要收益，或者说这部分钱能变成他的体验。 就像王者里面买皮肤、装备，钱花了但是心里舒坦了，这钱是花在体验上了。 STEPN 里面用户花的钱（$GST）是有消耗机制的，你也可以用这个钱来升级自己的跑鞋，提...