9 月 13 日，Tether 发布全新稳定币 USAT，直接剑指合规市场，意在扩大在美国的占有率。 那今天聊聊稳定币的整体情况，我会从稳定币分类，稳定币经济模型，当前核心数据情况，各地监管，当前核心参与玩家，以及支付领域巨头stripe如何打通稳定币通路的细节情况来讲述。1) 类别法币储备型（Fiat-backed / EMT）：以现金、短期美债、回购、货基等高流动性资产1:1 锚定；主流支付/清算及监管关注的“支付型稳定币”都在此类（如 USDT、USDC、PYUSD、银行/支付公司发行的合规币如FDUSD）。加密资产抵押型（Crypto-collateralized）：就是拿 ETH、BTC 这些主流币当“抵押品”，而且一般要多抵押一大截（超额抵押）。最典型的就是 DAI（现在叫 Sky 的新体系）。它的稳定性主要靠清算机制和一些参数来保证：比如你抵押的币跌太多，系统会强制平仓来维持稳定。——简单理解：就是“拿硬币做房贷”，房价跌了就要被银行收走算法型（Algorithmic）：依赖算法/铸销规则维持锚定（历史风险大，比如 Terra UST 就是经典例子）。一旦市场恐慌，...

9 月 13 日，Tether 发布全新稳定币 USAT，直接剑指合规市场，意在扩大在美国的占有率。 那今天聊聊稳定币的整体情况，我会从稳定币分类，稳定币经济模型，当前核心数据情况，各地监管，当前核心参与玩家，以及支付领域巨头stripe如何打通稳定币通路的细节情况来讲述。1) 类别法币储备型（Fiat-backed / EMT）：以现金、短期美债、回购、货基等高流动性资产1:1 锚定；主流支付/清算及监管关注的“支付型稳定币”都在此类（如 USDT、USDC、PYUSD、银行/支付公司发行的合规币如FDUSD）。加密资产抵押型（Crypto-collateralized）：就是拿 ETH、BTC 这些主流币当“抵押品”，而且一般要多抵押一大截（超额抵押）。最典型的就是 DAI（现在叫 Sky 的新体系）。它的稳定性主要靠清算机制和一些参数来保证：比如你抵押的币跌太多，系统会强制平仓来维持稳定。——简单理解：就是“拿硬币做房贷”，房价跌了就要被银行收走算法型（Algorithmic）：依赖算法/铸销规则维持锚定（历史风险大，比如 Terra UST 就是经典例子）。一旦市场恐慌，...