2026.5.9星辰 《加密资产配置》第 17 期 今天下午研究院的同事照例做内部的关于宏观经济层面的分享，我觉得非常受用，摘一些我觉得不错的观点和视角在这里跟大家分享。 写的笔记会比较零碎，有兴趣的可以找我单独延展交流。1）战争定价：所有资产涨跌皆沿战争→油价→通胀→美联储链条运动 美伊战争是目前阶段资产涨跌的总开关，市场会随对战争的开战或停战的预期而波动。 2）美联储换帅值得高度关注。下一任主席凯文·沃什，立场偏鹰派+条件性转鸽，认为AI会降低市场生产成本，降低商品价格，拉低通胀。 3）AI板块轮动至储存层，GPU算力叙事已经充分定价，资金轮动到HBM存储→光模块→数据电力基建，光通信是下阶段重点。 4）最近加密市场BTC上涨原因基于机构ETF持续流入。 5）警惕RAVE这样的小市值代币突然异常涨幅，是典型的操控式拉高出货，核心机制是逼空拉爆。 6）AI 叙事溢出，去中心存储版块普升如FIL、Arweave，加密市场更多的是情绪共振和叙事驱动，真实需求未验证，如果需求跟不上价格，会面临回调压力。 7）加密市场叙事较少，Uniswap V4 Hook 叙事最近有些热度，Hook...