Většina krypto komunity se asi shodne na tom, že krypto trh je poslední 3-4 měsíce velká nuda. Kdybych měl rok 2024 shrnout, tak to je pouze o honění bodíků a kupování memeček.

Nicméně naše znuděnost trhem neznamená, že je situace nějak extrémně špatná. Primárním problémem celé situace je obrovská inflace nových tokenů, ale i inflace starých tokenů (unlocky/vesting). V tomto kontextu nelze předpokládat růst trhu jako celku, neboť inflow nového kapitálu ani omylem nedokáže pokrývat současnou inflaci trhu. Někde jsem viděl statistiku, že každý den vznikne více jak 1000 nových tokenů. Celkově jich máme už více jak milion…

Říkal jsem to na streamech v posledních 2 letech opakovaně → minulý bullrun byl neopakovatelný, neboť jsme tu měli shodu mnoha okolností, které se (snad) již nebudou opakovat - tj. covid a s tím spojené lockdowny:

• lidi neměli co dělat, tak flipovali shitcoiny a NFTčka,

• masivní helicopter money ze strany vlád,

• absolutně neopakovatelné rate cuty všech světových centrálních bank,

• současně lze říci, že v minulém bullrunu přišlo mnoho trendy věcí, které se staly extrémně populární a zajímavé i pro mainstream media a retail → např. právě NFTčka.

TradFi trhy máme opět na ATH, ale proč ne krypto? Nacházíme se ve složité makro situaci (o tomto třeba někdy na streamu či pokec na discordu), ale ve zkratce → ekonomiky na tom nejsou nejlépe přestože TradFi trhy rostou → nicméně rostou jenom určité segmenty z různých důvodů (zejména AI/Semi sektor), což táhne trh. Akciové trhy mají své indexy a pokud se podíváme na S&P 500, tak opravdu pouze několik vybraných akcií táhne trh (celkově je letos v plusu 233 akcií v indexu S&P 500, zatímco v mínusu je 267 akcií​ a to se raději nedívejte ani na indexy menších společností jako je Russell 2000). Pokud by krypto mělo svůj index např. top 100 coinů, tak by to v konečném důsledku nemuselo být vůbec špatné. Jinými slovy krypto má stále podobný výnos jako akciové trhy.

Klasický spotřebitel (retail) na tom dnes nemusí být úplně dobře (data naznačují úbytek covidových úspor a nárůst dluhů) a reálně tedy nemá přebytečné peníze na gambling v kryptu. Aktuální bull je proto táhnut především institučními penězi a to zejména přes Bitcoin. Současně je potřeba říct, že instituce se krom Bitcoinu zaměřily na ventures kapitálové investice. Tedy investice do start upů, resp. začínajících krypto projektů, které jim své tokeny prodají za velmi nízké ceny. Instituce tedy nemají potřebu příliš zasahovat do trhu mimo své “před launch” nákupy či spekulace kolem BTC. Kdybych to měl uzavřít, tak jednoduše řečeno VC fondy dumpují coiny na retailu a tím se vracíme opět k vestingu/unlockům a inflaci (klasický problém předfinancovaných projektů “high FDV, low MC”).

Přejděme teď to, že vždy existují projekty, které z různých důvodů budou růst ať už je trh jakýkoliv ($ONDO, $PENDLE, $BANANA….) nebo to, že velká část projektů vždy udělá bounce ze svého dna po totální depresi ($SOL). Současně se nechci ani bavit o klasickém tradingu, kde využíváte páku, neboť tradovat se dá všechno a jakýkoliv pohyb 5-20% dá dobrému traderovi pěkné zisky. Když tedy přejdu výše uvedené, tak v globálním pohledu tento bullrun byly úspěšné pouze dvě strategie:

Jedná se o nákupy přes DEXy a to dříve než dané coiny jsou zalistované na CEX burzách. V tomto ohledu jsou nejpopulárnější právě meme tokeny, které po nabrání určitého momenta a popularity bývají dnes zalistovány na i ty největší CEX burzy, což přivádí vaši exit likviditu. Ať je trh jakýkoliv, tak v této oblasti vždy existuje příležitost pro zajímavý trade, který může být v danou chvíli vykonán.

Poslední dva roky jsme zažili mnoho excelentních onchain narative rotací, když jsme viděli

• Leden - duben 2023 - Arbitrum season, kde např. $GRAIL udělal 30x.

• Duben - květen 2023 - PEPE a meme 2.0 season → WOJAK, TURBO, MONG…

• Červen - srpen 2023 - Telegram bots season - UNIBOT z 15$ na 150$ + Casino season s masivním runnem $RLB.

• Září - říjen 2023 - Další meme season JOE, SPX, Real Smurf Cat, MOG.

• Listopad - prosinec 2023 - Solana season s $WIF (1000x a více) a $BONK (15x) + BRC20 season s MUBI a dalšími.

• Leden - únor 2024 - AI Season - AIX (200x), TAO (5x) a mnoho dalších.

• Březen - duben 2024 - DePin season - OPSEC, SCALE, GPU + Base season - AERO (20x za 30 dnů), BRETT a další.

• Duben - květen 2024 - Politická meta - $MAGA, $BIDEN, $BODEN…Cat meme season a nová vlna meme - POPCAT, SLERF…

• Červen 2024 - Celeb meme season + Ethereum meme season.

A to jsem určitě na mnoho věcí zapomněl…Co z toho plyne za ponaučení? Že následování trendů, případně hledání momenta v on chain narativech je daleko zajímavější než nakupování dipů u “dino coinů” nebo nakupování coinů s malým circ. supply v předprodejích.

Jedná se o rozdělení “free” tokenů za nejrůznější aktivity - např. poskytnutí vaší likvidity, času či prostě a pouze na základě vaší on chain minulosti v jiných projektech. Airdropy jsou největším tématem tohoto bullrunu, kde probíhá redistribuce smart money do dump money. Tedy jedná se o podobný proces jako jsme viděli dřív v ICOs, Presale apod. V minulých bullrunech pokud jste investovali v ICO, tak po oficiálním zalistování projektu jste mnohokrát udělali easy 2x-5x. V současném bullrunu však tento proces probíhal právě přes airdrop alokace (častokrát přes “point programy”) ve stylu “Farm and Dump”. Po LayerZero, zkSync a Eigenlayeru mají airdropy svůj top již za sebou. To však neznamená, že tam není celá řada dalších airdrop příležitostí (zvláště pokud opadne zájem o airdropy), nicméně airdrop metagame už je jiná než bývala. Aktuální a budoucí airdrop metagame vč. prolezení zajímavých airdropů si pak projedeme v pátečním streamu 21.6.

Každý bullrun je jiný a je potřeba se umět přizpůsobit. Čas narativ rotací, smart money followingu a dalších strategií tento rok ještě přijde. Je potřeba se zajímat o neustálý vývoj krypto světa a jeho tržních fundamentů a najít nový narativ dřív než mainstream.

Trh je ve své podstatě fundamentálně velmi bullish, neboť tu máme BTC ETF; schválené ETH ETF (start zřejmě během července); celkem pozitivní krypto regulaci; změnu politiky USA vůči kryptu; Trumpa, který se označuje za krypto prezidenta; ale i on chain údaje jako je velké inflow stablecoinů a další. O krypto bych se tedy teď nebál…větší proměnou je pro mě stav světové ekonomiky a případný pokles ze současných ATH na TradFi. Nedokáži si úplně představit scénář většího pádu akciových trhů a současného růstu krypto trhu. Pamatujte na to, že grafy následují fundamenty a ne naopak…zejména v kryptu pak jsou fundamenty extrémně dynamické a vždy je navíc musíte vložit do kontextu TradFi. Je dobré být vždy ve střehu.

Je potřeba taktéž najít nějaký nový narativ, který přivede retail, neboť Bitcoin ekosystém, restaking, L2/L3, DePin zřejmě nejsou to, co bylo NFT a DeFi pro minulý bullrun. Ve své podstatě pouze airdropy dokázaly přivést nové tváře do kryptosvěta. Stále jsem zastánce RWA a GameFi narativu, přičemž jsem i velký fanoušek consumer narativu ve stylu Ton a Base chainu, Farcasteru, Polymarketu a dalších projektů zaměřujících se na běžného spotřebitele/uživatele. Neboť co mě poslední 3 bullruny naučily je to, že lidi nevěří v tech! Myslete si o tom co chcete, ale stejně všichni skončí s tím, že tam jdou jenom pro peníze, zábavu či hazard. Tak to prostě je a je potřeba se tomu přizpůsobit a pracovat s tím. V posledních týdnech se mluvilo o spoustě zajímavých retail aplikací - Fantasy top, FriendTech, Pumpdotfun či Yolo games…

S právě probíhajícím Eurem bude třeba velmi zajímavé sledovat jak populární budou sázkové krypto protokoly.

Kdybych však měl vybrat projekt, na který jsem nejvíce bullish (i z pohledu airdropů) tak je to Farcaster alias reálná krypto konkurence pro Twitter. K Farcaster airdropu pak více zde v mém návodě.

Snažil jsem se krátce nahlédnout na současný trh. Pokud však máte nějaké dotazy a chcete se na něco podívat více do detailu, tak se nezapomeňte připojit na náš pondělní stream. Probereme současný trh a kluci k tomu přidají i své názory z pohledu traderů a grafů.

Pokud vás pak zajímají airdropy, tak k tomu budu dělat samostatný méně formální stream příští pátek, buď u nás na discordu nebo pokud by byl větší zájem, tak i na mém youtube. Sledujte můj Twitter k bližším informacím.

Tak LFG!!! (aneb “hledám partu” → kdo ví, tak ví 😀)