众所周知，ETH生态的Staking和Restaking向来是热门赛道，贡献了DeFi绝大多数TVL。而因为BTC缺乏智能合约功能，Staking for BTC 遇到了技术瓶颈。Babylon首先解决了这个难题，把Staking引入到BTC生态，于是基于此技术之上产生了各种各样的BTC restaking探索。 简单来说，Babylon (@babylon_chain)总共有三个产品，staking，restaking和babylon chain。 BTC Staking EigenLayer实现了ETH质押的从1到10的进化：ETH本身已可以质押，EigenLayer使得其可以再质押。Babylon比EigenLayer需多做一步需从0到1：让不可质押的比特币先变得可以质押，之后再做比特币再质押，实现1-10。 Staking需要的基本功能有：staking，unstaking，以及罚没（共享BTC安全性需要有诚实节点）。 Staking和Unstaking可以通过哈希时间锁功能来实现。比特币脚本语言允许时间锁，即允许用户自定义一个锁定期，在此期间，该比特币（UTXO）无法转...

众所周知，ETH生态的Staking和Restaking向来是热门赛道，贡献了DeFi绝大多数TVL。而因为BTC缺乏智能合约功能，Staking for BTC 遇到了技术瓶颈。Babylon首先解决了这个难题，把Staking引入到BTC生态，于是基于此技术之上产生了各种各样的BTC restaking探索。 简单来说，Babylon (@babylon_chain)总共有三个产品，staking，restaking和babylon chain。 BTC Staking EigenLayer实现了ETH质押的从1到10的进化：ETH本身已可以质押，EigenLayer使得其可以再质押。Babylon比EigenLayer需多做一步需从0到1：让不可质押的比特币先变得可以质押，之后再做比特币再质押，实现1-10。 Staking需要的基本功能有：staking，unstaking，以及罚没（共享BTC安全性需要有诚实节点）。 Staking和Unstaking可以通过哈希时间锁功能来实现。比特币脚本语言允许时间锁，即允许用户自定义一个锁定期，在此期间，该比特币（UTXO）无法转...

自从Starknet生态的Dojo提出了可验证化链上游戏（provable onchain game）的概念之后，有不少团队开始在这个领域进行探索，比如利用NFT状态压缩的paima，利用默克尔树和状态铭文的redux，等等。Zypher Network （@Zypher_Network）同样基于零知识证明技术发布了一系列开发者套件来帮助制作可验证化链上游戏。什么是可验证化链上游戏我们现在已经知道，游戏行业和区块链技术的结合，要么走资产上链的GameFi模式，要么走状态上链的链上游戏模式。对于链上游戏的普遍定义是这样的：所有的游戏逻辑、状态（资产及其他）都在链上，通过智能合约来实现。 做为智能合约平台的以太坊，天然的是一个分布式的状态机，可以做稍微简单一些的链上计算和状态验证。于是大家试着把游戏逻辑写入智能合约，如此一来，游戏成为一种无需服务器后端的去中心化游戏，并带来了更高程度的游戏规则方面的可组合性。但问题也随之而来：以太坊主网的计算能力太弱，使用成本也非常高，即便考虑使用高性能的layer2链或者其他公链，也无法满足链上游戏的需求 受到layer2 rollup 的启发，既...

自从Starknet生态的Dojo提出了可验证化链上游戏（provable onchain game）的概念之后，有不少团队开始在这个领域进行探索，比如利用NFT状态压缩的paima，利用默克尔树和状态铭文的redux，等等。Zypher Network （@Zypher_Network）同样基于零知识证明技术发布了一系列开发者套件来帮助制作可验证化链上游戏。什么是可验证化链上游戏我们现在已经知道，游戏行业和区块链技术的结合，要么走资产上链的GameFi模式，要么走状态上链的链上游戏模式。对于链上游戏的普遍定义是这样的：所有的游戏逻辑、状态（资产及其他）都在链上，通过智能合约来实现。 做为智能合约平台的以太坊，天然的是一个分布式的状态机，可以做稍微简单一些的链上计算和状态验证。于是大家试着把游戏逻辑写入智能合约，如此一来，游戏成为一种无需服务器后端的去中心化游戏，并带来了更高程度的游戏规则方面的可组合性。但问题也随之而来：以太坊主网的计算能力太弱，使用成本也非常高，即便考虑使用高性能的layer2链或者其他公链，也无法满足链上游戏的需求 受到layer2 rollup 的启发，既...

众所周知，铭文技术目前主要是用来发行资产，但是最近在研究BTC生态的时候，发现合并挖矿其实使用的也是铭文，本文将以BTC二层的 Rootstock （@rootstock_io)为例来探讨合并挖矿的工作原理。RSK的合并挖矿原理Rootstock 也是一条兼容EVM的侧链，基于SHA256 的 POW 共识，生态角色有三个，1) Miner，和BTC共用矿工来创建区块。2) Powpeg，负责和BTC链资产的双向锚定。3) Node Operator，运营全节点，广播交易，验证区块。因为和BTC共识一样，所以采用了合并挖矿。 在刚听到合并挖矿的时候，我的第一印象是，既然使用同样的挖矿算法，那么矿工（矿机）会比较挖矿收益，谁的收益高就挖谁，但仔细研究之后才发现这个想法是错的。合并挖矿的真实流程其实和制作铭文非常类似：如果说铭文NFT是把一个图片或者文字铭刻到BTC链上空间的话，那么合并挖矿其实是把RSK这个区块链的区块头相关信息铭刻到BTC链上空间。 合并挖矿的工作流程如下：准备阶段： a. 矿工创建比特币区块：首先，矿工准备一个新的比特币区块，包括交易、前一个区块的哈希等标准组件...

众所周知，铭文技术目前主要是用来发行资产，但是最近在研究BTC生态的时候，发现合并挖矿其实使用的也是铭文，本文将以BTC二层的 Rootstock （@rootstock_io)为例来探讨合并挖矿的工作原理。RSK的合并挖矿原理Rootstock 也是一条兼容EVM的侧链，基于SHA256 的 POW 共识，生态角色有三个，1) Miner，和BTC共用矿工来创建区块。2) Powpeg，负责和BTC链资产的双向锚定。3) Node Operator，运营全节点，广播交易，验证区块。因为和BTC共识一样，所以采用了合并挖矿。 在刚听到合并挖矿的时候，我的第一印象是，既然使用同样的挖矿算法，那么矿工（矿机）会比较挖矿收益，谁的收益高就挖谁，但仔细研究之后才发现这个想法是错的。合并挖矿的真实流程其实和制作铭文非常类似：如果说铭文NFT是把一个图片或者文字铭刻到BTC链上空间的话，那么合并挖矿其实是把RSK这个区块链的区块头相关信息铭刻到BTC链上空间。 合并挖矿的工作流程如下：准备阶段： a. 矿工创建比特币区块：首先，矿工准备一个新的比特币区块，包括交易、前一个区块的哈希等标准组件...

三盘理论是加密韦陀（@thecryptoskanda）提出的一种关于旁氏的认知模型，本文基于此理论来探索三次牛市的原因：MEME币是互助盘，DeFi是分红盘，ICO是拆分盘。什么是三盘理论加密韦陀认为，Crypto最大价值之一是首次实现庞氏民主化与可交易化。 人人都能发，还能交易盘子。抛开外部因素，Crypto每轮牛市都由庞氏的根本创新驱动研究庞氏，你就能根据庞氏创新所需第一性，在市场中找到大趋势级别alpha。 庞氏虽然眼花缭乱，但是归根结底只有三种模型: 分红盘、互助盘、拆分盘。一切庞氏，都是这三种模型的组合。基于这个逻辑的分析方法，他将其称为《三盘模型》。三盘可以单独出现也可组合，每种都有自身优缺点，对应相应的起盘、操盘和崩盘逻辑。分红盘：一次性投入一整笔资金，随时间线性分红获得收益互助盘：A给B打钱，B给C打，C给A打从而形成流水错配，按笔结算收益拆分盘: 将一个资产标的不断拆分成新的标的。通过新低价标的吸引增量资金。收益通过标的增值实现在逻辑设计上, 三盘特点如下:MEME是互助盘传统互助盘的核心在于资金的流水错配。这种模式通常涉及多个参与者按顺序互相转账，形成一个资金...

三盘理论是加密韦陀（@thecryptoskanda）提出的一种关于旁氏的认知模型，本文基于此理论来探索三次牛市的原因：MEME币是互助盘，DeFi是分红盘，ICO是拆分盘。什么是三盘理论加密韦陀认为，Crypto最大价值之一是首次实现庞氏民主化与可交易化。 人人都能发，还能交易盘子。抛开外部因素，Crypto每轮牛市都由庞氏的根本创新驱动研究庞氏，你就能根据庞氏创新所需第一性，在市场中找到大趋势级别alpha。 庞氏虽然眼花缭乱，但是归根结底只有三种模型: 分红盘、互助盘、拆分盘。一切庞氏，都是这三种模型的组合。基于这个逻辑的分析方法，他将其称为《三盘模型》。三盘可以单独出现也可组合，每种都有自身优缺点，对应相应的起盘、操盘和崩盘逻辑。分红盘：一次性投入一整笔资金，随时间线性分红获得收益互助盘：A给B打钱，B给C打，C给A打从而形成流水错配，按笔结算收益拆分盘: 将一个资产标的不断拆分成新的标的。通过新低价标的吸引增量资金。收益通过标的增值实现在逻辑设计上, 三盘特点如下:MEME是互助盘传统互助盘的核心在于资金的流水错配。这种模式通常涉及多个参与者按顺序互相转账，形成一个资金...

随着公链和layer2链的数量越来越多，资产和Dapp的跨链需求也开始增多，跨链桥自然是一种比较常见的解决方案，但以Zetachain为代表的Omnichain走出了一条完全不同的道路，本文将以Zetachain为例，解释Omminchain是如何把跨链规则写入智能合约从而实现跨链互操作的去中心化的。几种跨链技术方案跨链（Cross-Chain）技术的核心目标是实现不同区块链之间的互操作性（Interoperability）。互操作性是指不同的区块链系统能够相互理解和使用对方的资产（如代币、加密货币等）和数据，或者在不同的区块链平台上运行的应用能够相互交互和协作。这一目标的实现，可以极大地增强区块链生态系统的灵活性和扩展性，打破不同区块链平台之间的孤岛效应，从而促进更加广泛的应用和发展。 根据跨链消息的处理方式以及相应资产的签名授权方式的不同，可以分为以下几个技术方案：跨链桥（Cross-Chain Bridges）： 跨链桥是一种使资产能够从一个区块链转移到另一个区块链的技术。它通过锁定在源链上的资产，并在目标链上发行相应的代表性资产（或等价资产）来实现这一过程。这种方式支持资...

随着公链和layer2链的数量越来越多，资产和Dapp的跨链需求也开始增多，跨链桥自然是一种比较常见的解决方案，但以Zetachain为代表的Omnichain走出了一条完全不同的道路，本文将以Zetachain为例，解释Omminchain是如何把跨链规则写入智能合约从而实现跨链互操作的去中心化的。几种跨链技术方案跨链（Cross-Chain）技术的核心目标是实现不同区块链之间的互操作性（Interoperability）。互操作性是指不同的区块链系统能够相互理解和使用对方的资产（如代币、加密货币等）和数据，或者在不同的区块链平台上运行的应用能够相互交互和协作。这一目标的实现，可以极大地增强区块链生态系统的灵活性和扩展性，打破不同区块链平台之间的孤岛效应，从而促进更加广泛的应用和发展。 根据跨链消息的处理方式以及相应资产的签名授权方式的不同，可以分为以下几个技术方案：跨链桥（Cross-Chain Bridges）： 跨链桥是一种使资产能够从一个区块链转移到另一个区块链的技术。它通过锁定在源链上的资产，并在目标链上发行相应的代表性资产（或等价资产）来实现这一过程。这种方式支持资...

长久以来，我们谈到链游，都是基于ETH这样的智能合约平台。原因也显而易见，要么走资产上链的GameFi路线，要么走状态上链的全链上游戏路线。不管哪种路线，使用智能合约都是最简单的实现方式。然而铭文的出现，让非智能合约平台BTC生态结合索引器产生了另外一种不同的技术实现方式。本文将对BTC生态的游戏，元宇宙和自主世界方面的探索做一个技术总结，来看看铭文和链游是如何做结合的。全链游戏的另一种实现对于一个典型的资产上链的GameFi游戏来说，不管是发行NFT还是FT代币，智能合约平台仍然是最好的选择，不折腾。那么去年大火的全链上游戏可以放到BTC链吗？这句话开始听起来比较奇怪：全链上游戏的定义就是把游戏逻辑和资产都写入到链上（逻辑写入智能合约虚拟机而资产使用智能合约发币），你既然智能合约功能都没有，那怎么做呢？刚开始看到 Ordz Game (@OrdzGames) 说自己是基于BTC的 fully on-chain game的时候，我也是感觉好奇的。之前的文章我们提到过，铭文是可以把任何文件都上传到BTC的隔离见证空间，大小上限是4M。结果domo把“一段发币的JSON格式代码”上传...

长久以来，我们谈到链游，都是基于ETH这样的智能合约平台。原因也显而易见，要么走资产上链的GameFi路线，要么走状态上链的全链上游戏路线。不管哪种路线，使用智能合约都是最简单的实现方式。然而铭文的出现，让非智能合约平台BTC生态结合索引器产生了另外一种不同的技术实现方式。本文将对BTC生态的游戏，元宇宙和自主世界方面的探索做一个技术总结，来看看铭文和链游是如何做结合的。全链游戏的另一种实现对于一个典型的资产上链的GameFi游戏来说，不管是发行NFT还是FT代币，智能合约平台仍然是最好的选择，不折腾。那么去年大火的全链上游戏可以放到BTC链吗？这句话开始听起来比较奇怪：全链上游戏的定义就是把游戏逻辑和资产都写入到链上（逻辑写入智能合约虚拟机而资产使用智能合约发币），你既然智能合约功能都没有，那怎么做呢？刚开始看到 Ordz Game (@OrdzGames) 说自己是基于BTC的 fully on-chain game的时候，我也是感觉好奇的。之前的文章我们提到过，铭文是可以把任何文件都上传到BTC的隔离见证空间，大小上限是4M。结果domo把“一段发币的JSON格式代码”上传...

3月初，Starknet 基金会宣布成立游戏委员会以推进 Starknet 游戏生态系统的发展，并已拨款 5000 万枚 STRK （1.2亿美金）专用于资助游戏委员会建议的提案。是时候来了解如何在StarkNet上面制作链上游戏了（StarkNet生态更多的鼓励链上游戏而不是GameFi游戏）。 区块链游戏未能兑现其承诺。规模的限制和高成本已经使大多数链游仅限于游戏资产的代币化。但是，通过Starknet上的廉价和快速交易以及新的Dojo链上游戏引擎，不仅使得游戏内资产能够私人拥有，而且还能在链上使得游戏逻辑可验证化。 全球游戏市场截至2023年估值为2450亿美元，是全球娱乐产业中最大的细分市场之一。并且，区块链游戏凭借其允许无限互操作性的承诺，为游戏世界提供了一个比当前情景更加令人兴奋的开放空间。就像多人游戏为游戏生态系统增添了全新维度的可能性一样，链上游戏可以变得更加有趣和相关。 但是，这一承诺遭遇了区块链现实的挑战——交易昂贵且缓慢。这是游戏绝对不能有的两个问题。因此，创建成功的链上游戏几乎是不可能的。 但随着有效性rollup技术的成熟，链上游戏的承诺终于得以实现。 ...

3月初，Starknet 基金会宣布成立游戏委员会以推进 Starknet 游戏生态系统的发展，并已拨款 5000 万枚 STRK （1.2亿美金）专用于资助游戏委员会建议的提案。是时候来了解如何在StarkNet上面制作链上游戏了（StarkNet生态更多的鼓励链上游戏而不是GameFi游戏）。 区块链游戏未能兑现其承诺。规模的限制和高成本已经使大多数链游仅限于游戏资产的代币化。但是，通过Starknet上的廉价和快速交易以及新的Dojo链上游戏引擎，不仅使得游戏内资产能够私人拥有，而且还能在链上使得游戏逻辑可验证化。 全球游戏市场截至2023年估值为2450亿美元，是全球娱乐产业中最大的细分市场之一。并且，区块链游戏凭借其允许无限互操作性的承诺，为游戏世界提供了一个比当前情景更加令人兴奋的开放空间。就像多人游戏为游戏生态系统增添了全新维度的可能性一样，链上游戏可以变得更加有趣和相关。 但是，这一承诺遭遇了区块链现实的挑战——交易昂贵且缓慢。这是游戏绝对不能有的两个问题。因此，创建成功的链上游戏几乎是不可能的。 但随着有效性rollup技术的成熟，链上游戏的承诺终于得以实现。 ...

链游的两个发展分支游戏本身存在的意义是给人提供情绪价值，比如游戏经常带来的美感，完成任务时带来的成就感，击败敌人时带来的兴奋。 通常游戏在分类上面根据经济模型区分为“零和游戏”与“非零和游戏”，前者的代表是博彩类游戏（德州），一方赢钱则另一方必输钱，其经济体系基本依赖于外部（玩家）。后者的代表是各种MMORPG游戏（比如魔兽世界），其经济体系本身依存于内部循环，游戏内货币从PVE源源不断产生并在各种环节进行消耗，形成一个小型独立经济体。 区块链技术和游戏的结合，目前认为有两种方式，一种方式是把游戏内资产上链，形成各种代币，包括角色和物品类的NFT代币，和游戏内经济流通代币，这就是GameFi的概念。另一种方式是把游戏逻辑和资产都放到链上，形成“全链上游戏”（fully on-chain game）。 全链上游戏在过去一年有较为明显的进展，形成了独特的基础设施，也被认为是 Crypto Native 的游戏，但问题也随之而来：毕竟现在最快的链上虚拟机在性能上也仅仅相当于30年前的服务器，如果把游戏所有的逻辑都放到链上，只能做一些游戏逻辑和UI较为简单的项目，3A级别的游戏至少在目前...

链游的两个发展分支游戏本身存在的意义是给人提供情绪价值，比如游戏经常带来的美感，完成任务时带来的成就感，击败敌人时带来的兴奋。 通常游戏在分类上面根据经济模型区分为“零和游戏”与“非零和游戏”，前者的代表是博彩类游戏（德州），一方赢钱则另一方必输钱，其经济体系基本依赖于外部（玩家）。后者的代表是各种MMORPG游戏（比如魔兽世界），其经济体系本身依存于内部循环，游戏内货币从PVE源源不断产生并在各种环节进行消耗，形成一个小型独立经济体。 区块链技术和游戏的结合，目前认为有两种方式，一种方式是把游戏内资产上链，形成各种代币，包括角色和物品类的NFT代币，和游戏内经济流通代币，这就是GameFi的概念。另一种方式是把游戏逻辑和资产都放到链上，形成“全链上游戏”（fully on-chain game）。 全链上游戏在过去一年有较为明显的进展，形成了独特的基础设施，也被认为是 Crypto Native 的游戏，但问题也随之而来：毕竟现在最快的链上虚拟机在性能上也仅仅相当于30年前的服务器，如果把游戏所有的逻辑都放到链上，只能做一些游戏逻辑和UI较为简单的项目，3A级别的游戏至少在目前...

大型MMORPG游戏可以运行在链上吗？我们都渴望一个没有腐败、恶意和轻蔑的自主世界；一个持久、永恒和自主的世界。 我们怎样才能实现这一点？就像在区块链不可能三角中，这些努力总需要某种程度的妥协。自主世界（AWs）面临着同样的不可能三角问题。AWs需要能够扩展到数百万并发玩家，这是一个难以解决的问题。 Rollups通过将三难问题部分转化为二难问题来解决它，这得益于继承了结算层的安全性——只要有第一层（L1）原生资产和无需许可的退出机制。 使用乐观rollup，你需要在可扩展性和安全性之间做出选择，这就是为什么一些rollup方法通过使用替代数据可用性（alt DA）或plasma DA来实现可扩展性时会在安全性上妥协。然而，使用ZK Rollup，你可以在最小信任假设下证明状态的完整性，旨在解决所有三个挑战：可扩展性、安全性和去中心化。ZK是最终解决方案。什么是可验证化游戏（Provable Games）？链上游戏承诺给我们自由表达和对我们信息的主权。它们之所以具有这些属性，是因为它们运行在通过共识验证的区块链上。使用zk证明的可验证化游戏（Provable Games），允许在...

大型MMORPG游戏可以运行在链上吗？我们都渴望一个没有腐败、恶意和轻蔑的自主世界；一个持久、永恒和自主的世界。 我们怎样才能实现这一点？就像在区块链不可能三角中，这些努力总需要某种程度的妥协。自主世界（AWs）面临着同样的不可能三角问题。AWs需要能够扩展到数百万并发玩家，这是一个难以解决的问题。 Rollups通过将三难问题部分转化为二难问题来解决它，这得益于继承了结算层的安全性——只要有第一层（L1）原生资产和无需许可的退出机制。 使用乐观rollup，你需要在可扩展性和安全性之间做出选择，这就是为什么一些rollup方法通过使用替代数据可用性（alt DA）或plasma DA来实现可扩展性时会在安全性上妥协。然而，使用ZK Rollup，你可以在最小信任假设下证明状态的完整性，旨在解决所有三个挑战：可扩展性、安全性和去中心化。ZK是最终解决方案。什么是可验证化游戏（Provable Games）？链上游戏承诺给我们自由表达和对我们信息的主权。它们之所以具有这些属性，是因为它们运行在通过共识验证的区块链上。使用zk证明的可验证化游戏（Provable Games），允许在...

最近两周我在研究BTC生态和各种铭文项目的时候，发现很少有文章能够清晰地把原理和技术细节介绍的清楚：比如铭文在铸造的时候，交易是如何发起的，UTXO里面的sats到底是怎么被追踪的，铭刻的内容到底是放在脚本什么地方，以及BRC20在转账的时候为何需要两次操作？我发现不了解这些技术细节，就很难搞明白 BRC20,BRC420,atomicals, stamps, 符文Runes这些各种协议的区别，本文将深入到BTC区块链的基础知识，试着回答上述问题。BTC的区块结构区块链本质是一种多用户记账技术，用计算机科学术语来说，是一种分布式数据库，每一段时间内的记录（账目）组成一个区块，然后根据时间先后顺序进行账本扩展。我们用excel做了表格来说明区块链的工作原理。一份excel文件代表了一个区块链，其中每一个单独表格表示一个个区块，区块按照时间顺序从560331，560332.一直到最新的560336. 560336会在区块内打包最近的交易。区块内部主体部分就是我们在会计领域最常见的复式记账法，一边地址记做借出（debit）就是inputs from，另一边地址记做贷入（credit）就...

最近两周我在研究BTC生态和各种铭文项目的时候，发现很少有文章能够清晰地把原理和技术细节介绍的清楚：比如铭文在铸造的时候，交易是如何发起的，UTXO里面的sats到底是怎么被追踪的，铭刻的内容到底是放在脚本什么地方，以及BRC20在转账的时候为何需要两次操作？我发现不了解这些技术细节，就很难搞明白 BRC20,BRC420,atomicals, stamps, 符文Runes这些各种协议的区别，本文将深入到BTC区块链的基础知识，试着回答上述问题。BTC的区块结构区块链本质是一种多用户记账技术，用计算机科学术语来说，是一种分布式数据库，每一段时间内的记录（账目）组成一个区块，然后根据时间先后顺序进行账本扩展。我们用excel做了表格来说明区块链的工作原理。一份excel文件代表了一个区块链，其中每一个单独表格表示一个个区块，区块按照时间顺序从560331，560332.一直到最新的560336. 560336会在区块内打包最近的交易。区块内部主体部分就是我们在会计领域最常见的复式记账法，一边地址记做借出（debit）就是inputs from，另一边地址记做贷入（credit）就...

铭文之夏之前大家在猜测牛市会从什么赛道开始，社交，游戏，还是ZK？现在应该没有什么悬念了，毫无疑问，就是“铭文”。 然而，如何看待“铭文”，似乎是一件让人困惑的事情，builder，投资者，老OG，新韭菜，不同的人有不同的看法。长久以来，我被一种错误的看法所灌输“铭文是一种新的资产发行方式，就是类似于MEME币的狂暴拉盘”，以致于产生了错误的认知，直到我看到了王峰老师（@wangfeng_0128）和 Joslter (@jolestar) 的文章，才反应过来铭文的真正含义。 这篇文章我将解释为何“铭文的本质其实是区别于NFT和FT的第三种代币形式SFT”以及由此认知带来的 $ORDI 估值模型，最后将评论几个常见的认知错误。什么是 SFT长久以来，我们对于代币 Token 形成了几个固定的认知，代币一般区分为 FT 和 NFT 两种。 同质化代币的英文是 「fungible token」，简称 FT。英文 fungible，就是「可相互替代」的意思。顾名思义，FT 的特点是，任意两个单位的代币完全相同，可以相互替换，因此整体来说是「同质的」。因为 FT 直接对应于现实世界中的货...

铭文之夏之前大家在猜测牛市会从什么赛道开始，社交，游戏，还是ZK？现在应该没有什么悬念了，毫无疑问，就是“铭文”。 然而，如何看待“铭文”，似乎是一件让人困惑的事情，builder，投资者，老OG，新韭菜，不同的人有不同的看法。长久以来，我被一种错误的看法所灌输“铭文是一种新的资产发行方式，就是类似于MEME币的狂暴拉盘”，以致于产生了错误的认知，直到我看到了王峰老师（@wangfeng_0128）和 Joslter (@jolestar) 的文章，才反应过来铭文的真正含义。 这篇文章我将解释为何“铭文的本质其实是区别于NFT和FT的第三种代币形式SFT”以及由此认知带来的 $ORDI 估值模型，最后将评论几个常见的认知错误。什么是 SFT长久以来，我们对于代币 Token 形成了几个固定的认知，代币一般区分为 FT 和 NFT 两种。 同质化代币的英文是 「fungible token」，简称 FT。英文 fungible，就是「可相互替代」的意思。顾名思义，FT 的特点是，任意两个单位的代币完全相同，可以相互替换，因此整体来说是「同质的」。因为 FT 直接对应于现实世界中的货...

MOD是游戏用户生成内容（UGC）中最丰富的来源之一。游戏开发商通过提供工具，使用户能够为游戏创造新内容。这些在平台上发布MOD的创作者通常被称为Moder。Moder通过在平台上销售他们的MOD来获得收入，同时平台也从中抽取分成。例如，自2017年成立以来，Minecraft Marketplace 已经赚取了3.5亿美元的收入，其中有一半（约1.75亿美元）分给了Moders。另外，Steam Workshop在上线第二年（2015年）的收入就达到了5000万美元。在像Steam Workshop这样的平台上，制作改模Mod确实可以赚钱。改模制作者可以自行设定他们的MOD价格。游戏改模的市场转化率非常高。根据研究显示，如果你为热门游戏制作改模、着色器或工具，有超过一半的免费用户愿意每月支付平均5.47美元；每个顶尖的改模者平均拥有5300名付费会员。 MOD在游戏用户生成内容（UGC）领域已经形成了一个独特且成熟的生态系统，并且成为了一种可靠的收入来源。通过游戏开发商提供的工具，用户可以创造和发布自己的MOD，从而丰富游戏内容和体验。这些MOD不仅增强了玩家之间的互动和社区活...

MOD是游戏用户生成内容（UGC）中最丰富的来源之一。游戏开发商通过提供工具，使用户能够为游戏创造新内容。这些在平台上发布MOD的创作者通常被称为Moder。Moder通过在平台上销售他们的MOD来获得收入，同时平台也从中抽取分成。例如，自2017年成立以来，Minecraft Marketplace 已经赚取了3.5亿美元的收入，其中有一半（约1.75亿美元）分给了Moders。另外，Steam Workshop在上线第二年（2015年）的收入就达到了5000万美元。在像Steam Workshop这样的平台上，制作改模Mod确实可以赚钱。改模制作者可以自行设定他们的MOD价格。游戏改模的市场转化率非常高。根据研究显示，如果你为热门游戏制作改模、着色器或工具，有超过一半的免费用户愿意每月支付平均5.47美元；每个顶尖的改模者平均拥有5300名付费会员。 MOD在游戏用户生成内容（UGC）领域已经形成了一个独特且成熟的生态系统，并且成为了一种可靠的收入来源。通过游戏开发商提供的工具，用户可以创造和发布自己的MOD，从而丰富游戏内容和体验。这些MOD不仅增强了玩家之间的互动和社区活...