The launch of World Liberty Financial (WLFI) brings together, simultaneously, some of the very worst and some of the best elements of the crypto universe.

In the Gold Paper where the project was first introduced, WLFI openly declared its ambition to make the United States the global capital of Crypto and DeFi. Yet, what we’ve seen so far shows little real commitment to defending what Crypto, DeFi, and the principles of decentralization truly stand for. The project is controlled by a tight circle of insiders and is highly centralized in a small team with the power to make arbitrary decisions that directly affect all token holders - as became evident in the episode involving Justin Sun, who happens to be one of WLFI’s main investors.

Until recently, I knew little about this project. It wasn’t - and still isn’t - part of my plans. But I never imagined that the governance token itself would include mechanisms and features that completely contradict any notion of decentralization, such as a blacklist. I’m convinced that most investors were also unaware of this, especially since it was never publicly disclosed.

Such mechanisms are common in stablecoins, which rely on real-world assets (RWAs) and are subject to specific regulatory requirements. But it’s hard to believe that introducing these features into a governance token - whose utility is limited to on-chain activity and which grants no ownership rights in WLFI’s corporate structure - was motivated by legal compliance. It seems far more plausible that these rules were designed to control and distort the normal functioning of the market, ensuring benefits only for the founders, particularly the Trump family.

It’s worth stressing that once blacklisted, Justin Sun and others are not only prevented from moving funds - they also lose the right to vote and participate in the project’s governance, leaving them unable to defend themselves against proposals that could harm their interests.

If it’s not a scam, it certainly looks like one. Personally, I’m not comfortable holding an asset knowing that, at any moment, I could be blocked from moving it simply because I was added to a blacklist.

At present, apart from USD1, the project’s activity is virtually nonexistent. Unlike other projects (AAVE, Compound, Curve, Ethena, Pendle, Meteora, etc.), its revenue is minimal. Even so, after a sharp drop in the token’s price, they announced they would use revenues to buy back tokens on the market. But what revenues? USD1 burn fees? LP fees?

This is, in practice, a project that barely exists — yet it still ranks among the top 100 most valuable. This is the worst side of crypto: investors driven by the “pump my bags” mentality, caring only about quick profits, while utility, usability, and innovation are pushed to third or fourth place.

And the upside?

Interestingly, it wasn’t Justin Sun who crashed WLFI’s price, nor his usual quick-profit strategy of dumping on retail investors. It all began about a week and a half earlier, with WLFI’s pre-market launch on Hyperliquid. Once again, prediction markets anticipated the trend with far more clarity and objectivity than any other predictive tool: from the start, the majority bet on WLFI’s depreciation.

The bright side is that while some create mediocre products under the pretext of making the US the world’s crypto capital, others - true founders, driven by inventive spirit - focus on building tools that actually solve real problems, without losing sight of decentralization. Once again, Hyperliquid came out on top.

(Português )

O lançamento da World Liberty Financial (WLFI) reúne, em simultâneo, alguns dos piores e dos melhores elementos do universo cripto.

No Gold Paper onde o projeto foi inicialmente apresentado, a WLFI declara abraçar a ambição de tornar os EUA a capital mundial de Crypto e DeFi. No entanto, o que se tem visto até agora revela muito pouco de defesa do que é Crypto, DeFi e até dos princípios inerentes à descentralização. O projeto é controlado por um núcleo restrito de insiders e altamente centralizado numa pequena equipa, com poder para tomar decisões arbitrárias que afetam diretamente todos os detentores de tokens, como ficou evidente no episódio que envolve Justin Sun - que é, aliás, um dos principais investidores da WLFI.

Até agora conhecia pouco sobre este projeto. Não fazia - e continua a não fazer - parte dos meus planos. Mas nunca me passaria pela cabeça que o próprio token de governança tivesse mecanismos e funcionalidades que contrariam por completo qualquer noção de descentralização, como é o caso de blacklist. Estou convicto de que a maioria dos investidores também desconhecia este detalhe, até porque nunca foi divulgado publicamente.

Este tipo de mecanismo é comum em stablecoins, que dependem de ativos do mundo real (RWAs) e estão sujeitas a regras específicas. Mas é difícil acreditar que a introdução destas funcionalidades num token de governança - cuja utilidade se limita à atividade on-chain e que não confere quaisquer direitos de propriedade na estrutura empresarial da WLFI - tenha sido motivada por questões legais. É muito mais plausível pensar que estas regras foram criadas para controlar e distorcer o funcionamento normal do mercado, garantindo benefícios apenas para os fundadores, em especial para a família Trump.

Importa sublinhar que, ao serem colocados na lista negra, Justin Sun e outros não ficam apenas impedidos de movimentar fundos: perdem também o direito de votar e de participar no governance do projeto, ficando impossibilitados de se defenderem contrapropostas que possam prejudicar os seus interesses.

Se não é um scam, parece. Pessoalmente não me sinto confortável em holdar um ativo, sabendo que de um momento para outro posso ficar impedido de o movimentar porque entrei na blacklist.

Atualmente, para além do USD1, a atividade do projeto é praticamente inexistente. Ao contrário de outros projetos (AAVE, Compound, Curve, Ethena, Pendle, Meteora, etc.), o seu revenue é reduzido. Ainda assim, perante uma queda abrupta na cotação do token, anunciaram que iriam usar as receitas para fazer buyback no mercado. Mas que receitas? Fees da queima do USD1? Fees de LPs?

É um projeto que, na prática, quase não existe, mas que continua a figurar entre os 100 mais valiosos. Isto é o retrato do pior que o cripto tem: investidores movidos pelo “pump my bags”, focados apenas em ganhos rápidos, relegando utilidade, usabilidade e inovação para terceiro ou quarto plano.

E o lado positivo?

Curiosamente, não foi Justin Sun quem afundou o preço da WLFI, nem a sua habitual estratégia de ganhos rápidos à custa do retalho. Tudo começou cerca de uma semana e meia antes, com o lançamento em pre-market na Hyperliquid. Mais uma vez, os prediction markets anteciparam a tendência com muito mais clareza e objetividade do que qualquer outro instrumento preditivo: desde o início, a maioria apostava na desvalorização da WLFI.

A parte boa é que, enquanto uns criam produtos medíocres sob o pretexto de tornar os EUA a capital mundial de crypto, outros - verdadeiros founders, movidos por espírito inventivo - dedicam-se a criar ferramentas que resolvem problemas reais, sem abdicar da descentralização. Mais uma vez, a Hyperliquid saiu vencedora.

The launch of World Liberty Financial (WLFI) brings together, simultaneously, some of the very worst and some of the best elements of the crypto universe.

In the Gold Paper where the project was first introduced, WLFI openly declared its ambition to make the United States the global capital of Crypto and DeFi. Yet, what we’ve seen so far shows little real commitment to defending what Crypto, DeFi, and the principles of decentralization truly stand for. The project is controlled by a tight circle of insiders and is highly centralized in a small team with the power to make arbitrary decisions that directly affect all token holders - as became evident in the episode involving Justin Sun, who happens to be one of WLFI’s main investors.

Until recently, I knew little about this project. It wasn’t - and still isn’t - part of my plans. But I never imagined that the governance token itself would include mechanisms and features that completely contradict any notion of decentralization, such as a blacklist. I’m convinced that most investors were also unaware of this, especially since it was never publicly disclosed.

Such mechanisms are common in stablecoins, which rely on real-world assets (RWAs) and are subject to specific regulatory requirements. But it’s hard to believe that introducing these features into a governance token - whose utility is limited to on-chain activity and which grants no ownership rights in WLFI’s corporate structure - was motivated by legal compliance. It seems far more plausible that these rules were designed to control and distort the normal functioning of the market, ensuring benefits only for the founders, particularly the Trump family.

It’s worth stressing that once blacklisted, Justin Sun and others are not only prevented from moving funds - they also lose the right to vote and participate in the project’s governance, leaving them unable to defend themselves against proposals that could harm their interests.

If it’s not a scam, it certainly looks like one. Personally, I’m not comfortable holding an asset knowing that, at any moment, I could be blocked from moving it simply because I was added to a blacklist.

At present, apart from USD1, the project’s activity is virtually nonexistent. Unlike other projects (AAVE, Compound, Curve, Ethena, Pendle, Meteora, etc.), its revenue is minimal. Even so, after a sharp drop in the token’s price, they announced they would use revenues to buy back tokens on the market. But what revenues? USD1 burn fees? LP fees?

This is, in practice, a project that barely exists — yet it still ranks among the top 100 most valuable. This is the worst side of crypto: investors driven by the “pump my bags” mentality, caring only about quick profits, while utility, usability, and innovation are pushed to third or fourth place.

And the upside?

Interestingly, it wasn’t Justin Sun who crashed WLFI’s price, nor his usual quick-profit strategy of dumping on retail investors. It all began about a week and a half earlier, with WLFI’s pre-market launch on Hyperliquid. Once again, prediction markets anticipated the trend with far more clarity and objectivity than any other predictive tool: from the start, the majority bet on WLFI’s depreciation.

The bright side is that while some create mediocre products under the pretext of making the US the world’s crypto capital, others - true founders, driven by inventive spirit - focus on building tools that actually solve real problems, without losing sight of decentralization. Once again, Hyperliquid came out on top.

(Português )

O lançamento da World Liberty Financial (WLFI) reúne, em simultâneo, alguns dos piores e dos melhores elementos do universo cripto.

No Gold Paper onde o projeto foi inicialmente apresentado, a WLFI declara abraçar a ambição de tornar os EUA a capital mundial de Crypto e DeFi. No entanto, o que se tem visto até agora revela muito pouco de defesa do que é Crypto, DeFi e até dos princípios inerentes à descentralização. O projeto é controlado por um núcleo restrito de insiders e altamente centralizado numa pequena equipa, com poder para tomar decisões arbitrárias que afetam diretamente todos os detentores de tokens, como ficou evidente no episódio que envolve Justin Sun - que é, aliás, um dos principais investidores da WLFI.

Até agora conhecia pouco sobre este projeto. Não fazia - e continua a não fazer - parte dos meus planos. Mas nunca me passaria pela cabeça que o próprio token de governança tivesse mecanismos e funcionalidades que contrariam por completo qualquer noção de descentralização, como é o caso de blacklist. Estou convicto de que a maioria dos investidores também desconhecia este detalhe, até porque nunca foi divulgado publicamente.

Este tipo de mecanismo é comum em stablecoins, que dependem de ativos do mundo real (RWAs) e estão sujeitas a regras específicas. Mas é difícil acreditar que a introdução destas funcionalidades num token de governança - cuja utilidade se limita à atividade on-chain e que não confere quaisquer direitos de propriedade na estrutura empresarial da WLFI - tenha sido motivada por questões legais. É muito mais plausível pensar que estas regras foram criadas para controlar e distorcer o funcionamento normal do mercado, garantindo benefícios apenas para os fundadores, em especial para a família Trump.

Importa sublinhar que, ao serem colocados na lista negra, Justin Sun e outros não ficam apenas impedidos de movimentar fundos: perdem também o direito de votar e de participar no governance do projeto, ficando impossibilitados de se defenderem contrapropostas que possam prejudicar os seus interesses.

Se não é um scam, parece. Pessoalmente não me sinto confortável em holdar um ativo, sabendo que de um momento para outro posso ficar impedido de o movimentar porque entrei na blacklist.

Atualmente, para além do USD1, a atividade do projeto é praticamente inexistente. Ao contrário de outros projetos (AAVE, Compound, Curve, Ethena, Pendle, Meteora, etc.), o seu revenue é reduzido. Ainda assim, perante uma queda abrupta na cotação do token, anunciaram que iriam usar as receitas para fazer buyback no mercado. Mas que receitas? Fees da queima do USD1? Fees de LPs?

É um projeto que, na prática, quase não existe, mas que continua a figurar entre os 100 mais valiosos. Isto é o retrato do pior que o cripto tem: investidores movidos pelo “pump my bags”, focados apenas em ganhos rápidos, relegando utilidade, usabilidade e inovação para terceiro ou quarto plano.

E o lado positivo?

Curiosamente, não foi Justin Sun quem afundou o preço da WLFI, nem a sua habitual estratégia de ganhos rápidos à custa do retalho. Tudo começou cerca de uma semana e meia antes, com o lançamento em pre-market na Hyperliquid. Mais uma vez, os prediction markets anteciparam a tendência com muito mais clareza e objetividade do que qualquer outro instrumento preditivo: desde o início, a maioria apostava na desvalorização da WLFI.

A parte boa é que, enquanto uns criam produtos medíocres sob o pretexto de tornar os EUA a capital mundial de crypto, outros - verdadeiros founders, movidos por espírito inventivo - dedicam-se a criar ferramentas que resolvem problemas reais, sem abdicar da descentralização. Mais uma vez, a Hyperliquid saiu vencedora.