投资三件事，好生意、好公司、好价格 好价格需要等待，无论是买入的好价格还是卖出的好价格。 好公司看管理层以及愿景。 好生意看巴菲特和芒格说的护城河，不需要特定的人来经营，生意就能轻松做下去。 一家真正伟大的公司要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报。但资本主义的“动力学”使得，任何能赚取高额回报的生意“城堡”，都会受到竞争者重复不断的攻击。 因此，一道难以逾越的屏障，比如成为低成本提供者，像盖可保险或好事多超市,或者拥有像可口可乐、吉利、美国运通这样晓誉世界的强大品牌，才是企业获得持续成功的根本。商业史中充斥着“罗马烟火简”般光彩炫目的公司，它们所谓的“长沟深堑”最终被证明只是幻觉，很快就被对手跨越。 我们对“持续性”的评判标准，使我们排除了许多处在发展迅速，且变化不断行业里的公司。尽管资本主义的“创造性的破坏”对社会发展很有利，但它排除了投资的确定性。一道需要不断重复开挖的“护城河”，最终根本就等于没有护城河。//比特币的共识，相当于品牌，无懈可击的护城河。 另外，这个标准也排除那些依靠某个伟大的管理者才能成功的企业。当然，一个令对手恐惧的CEO对任何企业都是一笔巨大资产，...