当我们持有加密资产时，“团队在做事”是“坚定币价会在牛市起飞”的信心，也是“熊市被套时继续持有”的底线。 但“团队在做事”真的会让币价在牛市涨得更多？在熊市更抗跌吗？ 本文用10年的历史数据告诉你答案。Crypto市场的四个牛熊周期比特币的创世区块于2009年诞生，其币价在后续的14年里呈现多次牛熊周期的交替，且陆续出现了“ICO时代”、“公链爆发”、“Defi Summer”、“NFT浪潮”等行业叙事。 为方便分析，本文将2015.07-2018.01定义为第一轮牛市，2018.01-2020.03定义为第一轮熊市，2020.03-2021.05定义为第二轮牛市，2021.05-至今为第二轮熊市。 2015.7-2018.1的第一轮“ICO”牛市距今久远，可获取的数据太少，无法获得严谨的结果。故本文着重分析后三个周期。Crypto市场的四个牛熊周期有哪些因子可体现“团队在做事”？我们找到了六个因子！行业内绝大多数项目基于区块链技术，且代码在Github是开源的（GitHub是进行代码托管和分享的平台）。 因此，**Falcon将GitHub的6个因子作为衡量“团队在做事”的量化...

当我们持有加密资产时，“团队在做事”是“坚定币价会在牛市起飞”的信心，也是“熊市被套时继续持有”的底线。 但“团队在做事”真的会让币价在牛市涨得更多？在熊市更抗跌吗？ 本文用10年的历史数据告诉你答案。Crypto市场的四个牛熊周期比特币的创世区块于2009年诞生，其币价在后续的14年里呈现多次牛熊周期的交替，且陆续出现了“ICO时代”、“公链爆发”、“Defi Summer”、“NFT浪潮”等行业叙事。 为方便分析，本文将2015.07-2018.01定义为第一轮牛市，2018.01-2020.03定义为第一轮熊市，2020.03-2021.05定义为第二轮牛市，2021.05-至今为第二轮熊市。 2015.7-2018.1的第一轮“ICO”牛市距今久远，可获取的数据太少，无法获得严谨的结果。故本文着重分析后三个周期。Crypto市场的四个牛熊周期有哪些因子可体现“团队在做事”？我们找到了六个因子！行业内绝大多数项目基于区块链技术，且代码在Github是开源的（GitHub是进行代码托管和分享的平台）。 因此，**Falcon将GitHub的6个因子作为衡量“团队在做事”的量化...

Continuing from the previous article , in "5 Million Rows of Data Recap: Investigating The Crypto Market’s 3-Year Bull Run @LUCIDA ", LUCIDA analyzed the macro performance of the entire Crypto market in the past three years through data. In this article, LUCIDA will analyze the "public chain" with SnapFingers DAO.IntroductionThe massive success of Ethereum has made smart contract public chains a holy grail for capital to compete. At present, Ethernet is still the largest and most important pl...

Continuing from the previous article , in "5 Million Rows of Data Recap: Investigating The Crypto Market’s 3-Year Bull Run @LUCIDA ", LUCIDA analyzed the macro performance of the entire Crypto market in the past three years through data. In this article, LUCIDA will analyze the "public chain" with SnapFingers DAO.IntroductionThe massive success of Ethereum has made smart contract public chains a holy grail for capital to compete. At present, Ethernet is still the largest and most important pl...

书接上回，在《500万行数据盘点Crypto三年大牛市》中，LUCIDA通过数据分析了在过去三年中整个Crypto市场的宏观表现. 本文中，LUCIDA 联合了 SnapFingers DAO 的投研小伙伴，来盘点“公链”篇。引言以太坊的巨大成功让智能合约公链成为资本竞相追逐的圣杯。目前以太坊仍然是智能合约公链里最大、最重要的平台，但由于性能低和费用高，大量应用不适合在以太坊上运行。 新公链凭借性能和费用优势承接了这些以太坊外溢的需求。尤其在 2021 年牛市行情中，大量应用涌现，新公链生态相继爆发，从 BSC 到 Polygon，再到 Solana，同时 Avalanche、Fantom、Terra 生态也有大幅增长。正如 Vitalik Buterin 在推特上发表的论断“未来将是多链的（multi-chain）”，这轮牛市公链的增长范式或许对未来的“多链”格局有些许启示。一、2020年-2022年大牛市公链市场表现公链是加密市场的基础设施，也是最重要的组成部分。本文所讨论的公链包括：智能合约平台和跨链平台，总共21条。除了 Ethereum，其他选取样本及分类如下。样本选取...

书接上回，在《500万行数据盘点Crypto三年大牛市》中，LUCIDA通过数据分析了在过去三年中整个Crypto市场的宏观表现. 本文中，LUCIDA 联合了 SnapFingers DAO 的投研小伙伴，来盘点“公链”篇。引言以太坊的巨大成功让智能合约公链成为资本竞相追逐的圣杯。目前以太坊仍然是智能合约公链里最大、最重要的平台，但由于性能低和费用高，大量应用不适合在以太坊上运行。 新公链凭借性能和费用优势承接了这些以太坊外溢的需求。尤其在 2021 年牛市行情中，大量应用涌现，新公链生态相继爆发，从 BSC 到 Polygon，再到 Solana，同时 Avalanche、Fantom、Terra 生态也有大幅增长。正如 Vitalik Buterin 在推特上发表的论断“未来将是多链的（multi-chain）”，这轮牛市公链的增长范式或许对未来的“多链”格局有些许启示。一、2020年-2022年大牛市公链市场表现公链是加密市场的基础设施，也是最重要的组成部分。本文所讨论的公链包括：智能合约平台和跨链平台，总共21条。除了 Ethereum，其他选取样本及分类如下。样本选取...

引言自加密市场缩水近2万亿美元后，前段时间整体的上涨引发了部分市场观察人士对于底部的猜测。鉴于历史上加密资产有过多次集体飙升，事后又被证明不过是熊市的反弹，市场对于恐慌的抛售是否结束仍存在很多分歧。 考虑到加密资产与美股几乎同步，再加上通胀爆炸、美联储加息缩表的大背景下，加密资产的投资决策似乎变得更加艰巨。但一切真的无迹可寻吗？ 投机奇才André Kostolany曾说过：「崩盘通常是暴涨的前导，暴涨都以崩盘收尾，一再重复。」 金融市场的一条核心规律就是均值回归，只要市场不消亡，就一定存在周期更迭、牛熊交替，历史虽然不会相同，但会相似。 一直以来，我们都在寻找如何正确评估加密资产价值的方法，由于多数资产是在链上流转，而区块链公开、透明的特性就意味着有丰富的数据和指标可供挖掘、分析和参考。 在本文中，我们试图回溯本轮牛市（蓄势-暴涨-突破6.4万美元-崩盘-调整-再次暴涨-创6.9万美元新高-二度崩盘）的整个发展周期，并佐以链上数据和指标，希望能从中剥离出值得收藏和关注的数据，帮助大家拨开迷雾，更全面、深入地了解加密世界。一、如何稳稳地获得加密圈的β收益传统市场有α收益和β收益一...

引言自加密市场缩水近2万亿美元后，前段时间整体的上涨引发了部分市场观察人士对于底部的猜测。鉴于历史上加密资产有过多次集体飙升，事后又被证明不过是熊市的反弹，市场对于恐慌的抛售是否结束仍存在很多分歧。 考虑到加密资产与美股几乎同步，再加上通胀爆炸、美联储加息缩表的大背景下，加密资产的投资决策似乎变得更加艰巨。但一切真的无迹可寻吗？ 投机奇才André Kostolany曾说过：「崩盘通常是暴涨的前导，暴涨都以崩盘收尾，一再重复。」 金融市场的一条核心规律就是均值回归，只要市场不消亡，就一定存在周期更迭、牛熊交替，历史虽然不会相同，但会相似。 一直以来，我们都在寻找如何正确评估加密资产价值的方法，由于多数资产是在链上流转，而区块链公开、透明的特性就意味着有丰富的数据和指标可供挖掘、分析和参考。 在本文中，我们试图回溯本轮牛市（蓄势-暴涨-突破6.4万美元-崩盘-调整-再次暴涨-创6.9万美元新高-二度崩盘）的整个发展周期，并佐以链上数据和指标，希望能从中剥离出值得收藏和关注的数据，帮助大家拨开迷雾，更全面、深入地了解加密世界。一、如何稳稳地获得加密圈的β收益传统市场有α收益和β收益一...

投资小币种，无论是一级还是二级，我把整个过程分成四个部分：选、买、管、卖。『 选 』选包括两部分，选赛道和选币种。『 买 』买有两种方式，一级或者二级，这两个需要的核心能力不一样，一级看重行业资源，二级看重投研能力，目前我没看到，二者各有优劣，目前没看到两个能力都有的机构，这里不展开讲。『 管 』管是指管理投资组合。包括对冲风险、增强收益、调仓等等。『 卖 』卖不解释了。如果你是屯币者或者对某类资产有特殊信仰，当我没说。仅靠逻辑分析，不太靠谱这四块里最难的还是选。市场中的小币种太多，光CMC收录的就有9000多个，再怎么筛选，潜在的投资标的也得有大几十个。 关于选赛道和选币种，我发现目前行业的主流做法还是靠逻辑分析。列一堆看好某个赛道和币种的理由作为买某类资产的依据，这算不上错，但是有缺陷。首先，当你处在某个时间截面下，你都能找到无数个看多或看空某一赛道和资产的理由，因为凡事都是一体两面的，所以靠逻辑分析还是主观的，再深入讨论下去就成辩论了，二是不定量，缺乏客观数据的支撑。关于多因子模型，80%靠算法，20%靠经验我希望通过多因子模型去解决“选”的问题。 市场是有统计规律的，为什...

投资小币种，无论是一级还是二级，我把整个过程分成四个部分：选、买、管、卖。『 选 』选包括两部分，选赛道和选币种。『 买 』买有两种方式，一级或者二级，这两个需要的核心能力不一样，一级看重行业资源，二级看重投研能力，目前我没看到，二者各有优劣，目前没看到两个能力都有的机构，这里不展开讲。『 管 』管是指管理投资组合。包括对冲风险、增强收益、调仓等等。『 卖 』卖不解释了。如果你是屯币者或者对某类资产有特殊信仰，当我没说。仅靠逻辑分析，不太靠谱这四块里最难的还是选。市场中的小币种太多，光CMC收录的就有9000多个，再怎么筛选，潜在的投资标的也得有大几十个。 关于选赛道和选币种，我发现目前行业的主流做法还是靠逻辑分析。列一堆看好某个赛道和币种的理由作为买某类资产的依据，这算不上错，但是有缺陷。首先，当你处在某个时间截面下，你都能找到无数个看多或看空某一赛道和资产的理由，因为凡事都是一体两面的，所以靠逻辑分析还是主观的，再深入讨论下去就成辩论了，二是不定量，缺乏客观数据的支撑。关于多因子模型，80%靠算法，20%靠经验我希望通过多因子模型去解决“选”的问题。 市场是有统计规律的，为什...