加密圈一直有一句话:大饼市值占比不涨,就不可能真正牛回。个人认为这个观点可能存在对因果关系认知的谬误。 前几天看到了一篇文(《探寻加密货币与美股的关系:比特币和美股的相关性是一张纸吗 ?》),就很好的解释了这种”因果谬误”。 这篇文章对“相关性”做了阐述:1、A和B两者具有相关性可能是因为:A是B的因或者是A和B有共同的因(其中后者常常被忽视)。美股和加密之间出现强相关性正是因为有共同的因,而不是直接从股市传导到加密货币市场; 2、在大方向一致的趋势行情下,将任意两个同趋势但不相关的标的去做拟合,同样能够得到持续强相关性的结论; 3、17年之前、18-19年、20年-现在,比特币所表现出的各种叙事线是在不断转化的,随着叙事面的转变,加密货币的估值因子具有阶段性动态变化的表征。把上述逻辑迁移到BTC市占率里,就可以更直观地了解指标的有效性。基本面是“因”,BTC市占率不决定牛熊在过去一个周期里,BTC市占率与以ETH为首的其它山寨币,在市占率数据上,存在明显“负相关”的此消彼长之势。具体体现为:在熊市里(2018-2019年)BTC市占率持续上升,在牛市来临前(2020年下半年),...