去年，排名前 10 的CEX（中心化交易所）总交易量（现货 + 衍生品）达到 40.87 万亿美元。而排前 10 的DEX（去中心化交易所）总交易量达仅为 1.33 万亿美元，占整个市场的 3.15%。这就引出了一个很多人都比较关心的问题： 既然CEX现在如此受欢迎，那些DeFi 协议又改如何与其竞争并占取他们的一些市场份额呢？

从我个人的角度来说，我认为 CEX（尤其是头部的那几个） 成功的主要原因之一就是它拥有广泛的产品和良好的使用体验。通过CEX，用户可以进行交易、质押、借出、借入、将法定货币转换为加密资产等。 可以不夸张的说，CEX几乎满足了用户在加密市场所需一切。

相比之下，如果你想在链上进行这些操作或活动，在大多数情况下，你可能需要访问 4 种以上不同的协议才能实现想要的结果。这对少数人来说也许不是问题，但通过链上进行交互操作对大多数用户（尤其是新进入加密市场的用户）来说太复杂和繁琐了。

所以，基于上面这些问题，我认为满足所有用户需求的多合一 DEX （All-in-one DEXs）有可能在未来取得巨大的成功。接下来，我帮大家梳理一些DEX领域目前发展比较不错的项目，这些项目也正在将类似 CEX 的用户体验带到链上。

第1个是PancakeSwap，几乎每个 DeFi 用户都应该听说过它，但我想熟悉该团队最新进展的人并不多。 其实，Pancakeswap 从 Uni V2 分叉演变为了可以支持一切操作的 DEX，它目前的功能套件有不少改进，比如用于现货交易的自动做市商、Lottery机制、预测市场等等。

另外，Pancakeswap 也同时部署在了 Aptos 上，且是上面排名第一的 DEX。 然而，尽管团队不断在保持优化和建设，但由于其平台代币相对较高的通货膨胀率，CAKE 价格一直表现的不是很好，目前的价格在4.2美元左右。

第2个是Vertex Protocol，一个基于Arbitrum生态的DEX。它提供了相对比较广泛的产品和功能，包括交叉保证金现货和衍生品交易、快速订单簿、货币市场、On-ramp/Off-ramp等。

另外，Vertex还提供了一个注册选项，允许用户使用他们的社交媒体帐户注册并使用Vertex。这就会让那些不太会操作加密钱包的新人可以更容易的通过DEX进行操作，而不需要需任何的技术知识。

Vertex目前还有一个比较酷的功能，就是他们混合了 Orderbook-AMM 的设计。 这样就会使得订单簿变得非常棒，因为它们支持以非常低的费用进行交易。 同时，因为AMM 是非流动性资产的理想选择，而通过集成 AMM 和订单簿，Vertex 就相当于提供了两全其美的优势。

第3个是Spin，一个Near上的DEX。Near链是一个高可扩展性的公链，Spin 选择建立在 Near 之上，应该是想提供更好的 DeFi 和 CeFi体验。 Spin 目前提供了三种主要的交易工具，分别是通过订单簿以低费用进行现货交易、使用用户友好的 UI 进行即时交换、可进行高达10倍杠杆的永续期货。

就在上个月，Spin发布了一个名为 DeFi Option Vaults （DeFi 期权金库）的测试网，DeFi 期权金库或 DOV 是基于Spin构建的自动投资产品系列中的第一个产品。DOV 是一种自动期权交易的策略，在传统金融市场中被广泛使用，但对于一般人来这种交易策略说通常过于复杂。Spin则相当于是构建了一个简化版的DOV。

DeFi Option Vaults的基本逻辑是：投资者将 NEAR 存入金库，该金库会写入 NEAR 期权，随后在拍卖中将其出售给期权买家。这样，投资者就可以获得溢价。同时，期权买家支付少量费用（溢价）以获得权利，而不是义务，在 Epoch 结束时以预先确定的行使价执行他们的期权。简单来说就是，他们有效地限制了价格风险，溢价就是为此收取的费用。

而为了进行测试，Spin还启动了三个具有不同纪元长度的金库。这意味着用户可以在真实条件下测试 DOV（使用一周的 Epoch）或选择更短的 Epoch 长度以更好地理解整个过程。

这里需要注意的一点是，Spin的这个DOV目前还是一个早期的开发版本，据说UI 将在测试期间会进行改进和优化。另外，从其他公开的信息可以了解到，Spin团队目前貌似还在研究其他的一些新产品，比如 power perps 和结构化产品。

第4个是Angle Protocol，其目的是构建去中心化的稳定币。

Angle 是目前最大的去中心化欧元稳定币 agEUR 背后的项目，它提供了一整套提高 agEUR 效用的产品，比如支持agEUR的on-ramp或off-ramp、使用杠杆进行链上forex交易、支持agEUR的borrowing操作等。

另外，他们的一个新产品Angle Gold Stablecoin据说也会很快推出，agGOLD 将是第一个去中心化的黄金稳定币，它的主要特点是：透明度（完全在链上并由加密抵押品支持）、无需许可（没有黑名单地址、更容易交易（不收取转移手续费）。

第5个是Trader Joe，是一个Avalanche 上的一站式DEX。通过Trader Joe，用户可以进行交换、借出/借入、提供流动性和交易 NFT 等。

Trader Joe 即将推出其独特的 Liquidity Book AMM V2.1，它将支持限价订单。他们的 Liquidity Book AMM 会部署在 Arbitrum 上，但 Trader Joe 的整套产品目前仅在 Avalanche 上可用。

第6个是Vela Exchange，这是一个正在掀起波澜的新 Arbitrum 项目。

Vela的场外交易和现货整合以及其他功能也将在今年晚些时候推出。目前，Vela 处于测试阶段，已确认会为早期用户提供空投。

关于Vela的更多内容大家可以参看： 《2022-2023年加密熊市中启动的10个区块链潜力项目简析》

好了，以上就是今天通过「话李话外」栏目分享的全部内容。我们最后再来一起小结和回顾一下吧，本文我帮大家简单梳理了一些多合一 DEX （All-in-one DEXs）项目，它们分别是PancakeSwap、Vertex Protocol、Spin、Angle Protocol、Trader Joe、Vela Exchange。这些项目是我认为值得关注的一些比较有潜力的一体式 DeFi 平台。虽然他们中的大多数仍处于早期阶段，但我预计他们将在下一次牛市中发挥关键的作用。当然了，除了我列出的这几个项目，我相信还有一些有潜力的项目我自己并没有关注到，如果有遗漏，也欢迎大家在评论区提出，我们一起交流探讨。希望今天的分享能够对大家有所帮助。

本文特别鸣谢TheDeFinvestor、Senka的内容与设计支持。转载本文请同时注明以上作者、并注明来源来自「话李话外」。

注：投资有风险，以上内容只是个人角度分析，仅供广大爱好者科普学习和交流之用，不构成任何投资建议，请理性看待，树立正确的理念，提高风险意识，并遵守所在国家和地区的相关法律法规！如您对本文有任何想法或建议，欢迎在评论区提出。关注「话李话外」、查看或订阅作者更多其它内容吧。

去年，排名前 10 的CEX（中心化交易所）总交易量（现货 + 衍生品）达到 40.87 万亿美元。而排前 10 的DEX（去中心化交易所）总交易量达仅为 1.33 万亿美元，占整个市场的 3.15%。这就引出了一个很多人都比较关心的问题： 既然CEX现在如此受欢迎，那些DeFi 协议又改如何与其竞争并占取他们的一些市场份额呢？

从我个人的角度来说，我认为 CEX（尤其是头部的那几个） 成功的主要原因之一就是它拥有广泛的产品和良好的使用体验。通过CEX，用户可以进行交易、质押、借出、借入、将法定货币转换为加密资产等。 可以不夸张的说，CEX几乎满足了用户在加密市场所需一切。

相比之下，如果你想在链上进行这些操作或活动，在大多数情况下，你可能需要访问 4 种以上不同的协议才能实现想要的结果。这对少数人来说也许不是问题，但通过链上进行交互操作对大多数用户（尤其是新进入加密市场的用户）来说太复杂和繁琐了。

所以，基于上面这些问题，我认为满足所有用户需求的多合一 DEX （All-in-one DEXs）有可能在未来取得巨大的成功。接下来，我帮大家梳理一些DEX领域目前发展比较不错的项目，这些项目也正在将类似 CEX 的用户体验带到链上。

第1个是PancakeSwap，几乎每个 DeFi 用户都应该听说过它，但我想熟悉该团队最新进展的人并不多。 其实，Pancakeswap 从 Uni V2 分叉演变为了可以支持一切操作的 DEX，它目前的功能套件有不少改进，比如用于现货交易的自动做市商、Lottery机制、预测市场等等。

另外，Pancakeswap 也同时部署在了 Aptos 上，且是上面排名第一的 DEX。 然而，尽管团队不断在保持优化和建设，但由于其平台代币相对较高的通货膨胀率，CAKE 价格一直表现的不是很好，目前的价格在4.2美元左右。

第2个是Vertex Protocol，一个基于Arbitrum生态的DEX。它提供了相对比较广泛的产品和功能，包括交叉保证金现货和衍生品交易、快速订单簿、货币市场、On-ramp/Off-ramp等。

另外，Vertex还提供了一个注册选项，允许用户使用他们的社交媒体帐户注册并使用Vertex。这就会让那些不太会操作加密钱包的新人可以更容易的通过DEX进行操作，而不需要需任何的技术知识。

Vertex目前还有一个比较酷的功能，就是他们混合了 Orderbook-AMM 的设计。 这样就会使得订单簿变得非常棒，因为它们支持以非常低的费用进行交易。 同时，因为AMM 是非流动性资产的理想选择，而通过集成 AMM 和订单簿，Vertex 就相当于提供了两全其美的优势。

第3个是Spin，一个Near上的DEX。Near链是一个高可扩展性的公链，Spin 选择建立在 Near 之上，应该是想提供更好的 DeFi 和 CeFi体验。 Spin 目前提供了三种主要的交易工具，分别是通过订单簿以低费用进行现货交易、使用用户友好的 UI 进行即时交换、可进行高达10倍杠杆的永续期货。

就在上个月，Spin发布了一个名为 DeFi Option Vaults （DeFi 期权金库）的测试网，DeFi 期权金库或 DOV 是基于Spin构建的自动投资产品系列中的第一个产品。DOV 是一种自动期权交易的策略，在传统金融市场中被广泛使用，但对于一般人来这种交易策略说通常过于复杂。Spin则相当于是构建了一个简化版的DOV。

DeFi Option Vaults的基本逻辑是：投资者将 NEAR 存入金库，该金库会写入 NEAR 期权，随后在拍卖中将其出售给期权买家。这样，投资者就可以获得溢价。同时，期权买家支付少量费用（溢价）以获得权利，而不是义务，在 Epoch 结束时以预先确定的行使价执行他们的期权。简单来说就是，他们有效地限制了价格风险，溢价就是为此收取的费用。

而为了进行测试，Spin还启动了三个具有不同纪元长度的金库。这意味着用户可以在真实条件下测试 DOV（使用一周的 Epoch）或选择更短的 Epoch 长度以更好地理解整个过程。

这里需要注意的一点是，Spin的这个DOV目前还是一个早期的开发版本，据说UI 将在测试期间会进行改进和优化。另外，从其他公开的信息可以了解到，Spin团队目前貌似还在研究其他的一些新产品，比如 power perps 和结构化产品。

第4个是Angle Protocol，其目的是构建去中心化的稳定币。

Angle 是目前最大的去中心化欧元稳定币 agEUR 背后的项目，它提供了一整套提高 agEUR 效用的产品，比如支持agEUR的on-ramp或off-ramp、使用杠杆进行链上forex交易、支持agEUR的borrowing操作等。

另外，他们的一个新产品Angle Gold Stablecoin据说也会很快推出，agGOLD 将是第一个去中心化的黄金稳定币，它的主要特点是：透明度（完全在链上并由加密抵押品支持）、无需许可（没有黑名单地址、更容易交易（不收取转移手续费）。

第5个是Trader Joe，是一个Avalanche 上的一站式DEX。通过Trader Joe，用户可以进行交换、借出/借入、提供流动性和交易 NFT 等。

Trader Joe 即将推出其独特的 Liquidity Book AMM V2.1，它将支持限价订单。他们的 Liquidity Book AMM 会部署在 Arbitrum 上，但 Trader Joe 的整套产品目前仅在 Avalanche 上可用。

第6个是Vela Exchange，这是一个正在掀起波澜的新 Arbitrum 项目。

Vela的场外交易和现货整合以及其他功能也将在今年晚些时候推出。目前，Vela 处于测试阶段，已确认会为早期用户提供空投。

关于Vela的更多内容大家可以参看： 《2022-2023年加密熊市中启动的10个区块链潜力项目简析》

好了，以上就是今天通过「话李话外」栏目分享的全部内容。我们最后再来一起小结和回顾一下吧，本文我帮大家简单梳理了一些多合一 DEX （All-in-one DEXs）项目，它们分别是PancakeSwap、Vertex Protocol、Spin、Angle Protocol、Trader Joe、Vela Exchange。这些项目是我认为值得关注的一些比较有潜力的一体式 DeFi 平台。虽然他们中的大多数仍处于早期阶段，但我预计他们将在下一次牛市中发挥关键的作用。当然了，除了我列出的这几个项目，我相信还有一些有潜力的项目我自己并没有关注到，如果有遗漏，也欢迎大家在评论区提出，我们一起交流探讨。希望今天的分享能够对大家有所帮助。

本文特别鸣谢TheDeFinvestor、Senka的内容与设计支持。转载本文请同时注明以上作者、并注明来源来自「话李话外」。

注：投资有风险，以上内容只是个人角度分析，仅供广大爱好者科普学习和交流之用，不构成任何投资建议，请理性看待，树立正确的理念，提高风险意识，并遵守所在国家和地区的相关法律法规！如您对本文有任何想法或建议，欢迎在评论区提出。关注「话李话外」、查看或订阅作者更多其它内容吧。