过去的2022年，整个金融市场的关键字就是通胀。
由于受美联储史无前例的放水+新冠疫情导致的供应链中断以及俄乌冲突导致的油价暴涨，迫使美联储不得不采取强硬的加息和缩表措施抑制通胀。
影响通胀的主要因素包括能源、食品、新车和二手车、房租、工资等。 经过近一年的疯狂加息，目前利率已经来到4.5%，未来终端利率大概率在5%或者5.25%左右，也就是说加息已经到了尾声。目前看来能源、食品、二手车等价格已经出现显著下降，而房租由于有一定的延后性估计在今年年中也会出现明显下降，所以通胀已经从最高点的9.X%下降到了目前的6.5%，环比甚至已经开始出现负增长。此外随着欧洲冬季的过去、中国放开以后供应链的恢复等利好，比较乐观估计的话未来通胀逐步降到4%左右是不难实现的。
但是如果要把通胀降低到2%的美联储最终目标， 最难解决的是不断上涨的工资问题。油价、车价、房租都容易降，但工资一旦涨上去就很难降下来，尤其是目前美国就业市场还非常强劲，失业率很低。所以从去年年底开始，市场关注的数据已经从CPI逐步转向为就业数据， 也就是我一直在说的坏消息（失业率高）就是好消息（工资才有望下降）。那么要失业率和工资大幅下降，就必须经济进入衰退状态，企业普遍开启裁员才行（最近不少大厂已经开启了裁员）。 也就是本文标题所说的2023年的投资逻辑从通胀专向了衰退。
今年留给美联储加息的空间也就是2-3次25个基点， 这些市场基本在去年底已经完全price in了， 现在市场在赌的是何时开始降息以及停止缩表。由于通胀具有很强的滞后性，只有等通胀真正降下来的时候，才知道政策起效果了。就像生病了吃药，就算看上去病好了药还得多吃几天，否则病情还会反复。而目前市场乐观的情绪已经开始出现，市场已经部分price in年底前至少有一次降息，病还没好就已经想着要停药了。这会极大影响到实际通胀下降的速度，这也是目前美联储官员嘴上还很鹰派的原因。下周的美联储议息会议大概率加息25%但是嘴上仍然要强硬的。
我个人认为美国有很大的可能经历一次轻度的衰退，才能真正把通胀降下去，也才是市场真正触底反弹的时候。当然这个轻度衰退丝毫不用担心，跟08年金融危机完全是两个概念，是完全在美联储掌控中的， 可以说是收放自如。
从近期的市场情况来看，美股、美债包括币圈都涨的不少。很多人高呼牛市已经来了。但是从数据上看，美股的风险溢价还是略高（大约在4.5%左右），目前买美股不如买美债来的划算。也就是说现在美股的牛市还不会那么快到来， 从历史数据看可能风险溢价要降低到2.5%左右， 买美股才是更好的选择。从这个角度看，要么资金先涌入美债把美债收益率先拉下来，然后美股才具备牛市的基础。或者是美股再跌一跌，跌出性价比来。 所以接下去重点关注美债的价格， 美债大概率会先于美股上涨。
最后说回币圈， 对于币圈我一直是偏乐观的， 去年7月份BTC 跌到20000的时候就发文说市场最黑暗的时刻也许已经过去。这个结论可以说对也可以说不对， 从大的判断上来说没有错20000确实可以算是底部区间了，如果从那个时候逐步开始建仓或者定投到现在应该是很舒服的。但是实际的市场也确实因为FTX破产的黑天鹅导致跌到16000并且在这个位置磨了很长时间，对于重仓的人是很难受的。所以永远不要低估币圈的风险，在币圈没有什么是不可能发生的，最重要的是仓位管理。
我目前比较有信心的是今年币圈在年中左右会有一波小牛， 而且这波小牛应该会先于美股到来， 但是眼前这波反弹的高度不会太高，过几个月再来验证。
Not Financial Advice！ DYOR
sunlc.eth.lens搬砖民工的一天：LUNA惊魂24小时小撸15W U复盘
这两天币圈最热闹的无疑是LUNA和UST死亡螺旋事件了，LUNA和UST的原理我不展开讲了，请自行百度。 每当币圈发生这种黑天鹅事件，有赚的盆满钵满一把暴富的，也有亏的倾家荡产跳楼的。 在这次LUNA事件中，持有UST和LUNA的基本都是血本无归；炒合约的不管做多做空估计99%都是爆仓了； 做市商和量化团队，遇到这种极端行情大多要么关机要么也是亏惨了（传闻jump亏了20多亿美金不知道真假）； 唯一稳稳盈利的就是搬砖民工了。 一夜暴富的案例非常多，我们小群里就一个兄弟撸了超过100W U。 作为一个资深搬砖民工，我一直比较保守，这次投入的资金量不算很大，小撸了大概15W U。 下面我以时间线的顺序大致复盘一下整个LUNA崩盘的过程和其中蕴藏的大量风险和交易机会，希望对大家有用。（主要是以我自己的视角，所以遗漏的内容也会比较多，欢迎补充） 一、搬砖党的盛宴 #5月10日 事件的起点要回到5月10日凌晨，UST第一次脱锚，最低跌到0.62附近。 官方开始抛售BTC救市，给市场产生了恐慌，BTC也短暂跌破30000。 LUNA从之前的50被干到了30. 救市产生一定效果，把UST价格重...
sunlc.eth.lensETH 2.0 merge和分叉套利复盘：如何一夜零撸20万刀
在币圈，有时候钱真的是大风刮来的。 继上次LUNA搬砖15W刀之后， 这次在ETH 2.0分叉中又轻松撸了20万刀。 在之前LUNA的帖子中我也提到，其实那次只撸刀15万刀我自己是不太满意的，最多只能给自己打60分。所以这几个月我们团队乘熊市也做了大量的准备工作，开发了大量策略、监控、辅助工具，为这次ETH 2.0的套利打下了不错的基础。 这次整个merge和分叉事件，应该说是做的非常完美的，整个过程基本按照我的预想进行，可以打个90分。那接下去就来分享一下整个过程和一些细节。 一、关于分叉币ETHW的定价预测自宝二爷和孙割宣布要分叉ETHW，市场的热点就起来了，ETH的价格也是一路大涨。 其实这类分叉或者空投在币圈也是经常发生，比如去年的XRP、OMG等等。 我对ETHW的定价依据和简单，就两个标准：ETC和交割贴水。 ETC的定价一直在ETH的2%左右，虽然受益于ETH升级币价有一定上涨，但是空间有限，因为生态不行。 为什么生态不行？很简单的道理就是因为算力太小了， 只要ETH的算力切个2%过来，就可以轻松对ETC进行51攻击，所以大资金是无论如何不敢放在ETC生态上的。 同...
sunlc.eth.lens我为什么决定放弃撸毛
其实早在几个月前就想写这篇文章，当时随着ZKS的反撸就预感到了撸毛红利时代的终结。6月份开始暂停了一切新增的项目，只维持几个存量项目的活跃。 最近空下来正好回顾一下从2022年底开始参与撸毛到现在近两年时间的一些思考和体会，也说一下为何会最终决定彻底放弃撸毛赛道。 当然这个决定是根据个人的情况做出 的，不代表任何投资建议，不喜勿喷。 一、撸毛推文汇总 近两年因为撸毛也在推上写了不少文章，先汇总一下也供自己以后可以复盘。每篇文章都是基于当时的认知和想法写的，现在回头看也有不少判断错误的地方。 1、我的撸毛经验和自动化撸毛系统 sunlc.eth.lens @sunlc_crypto 很久没有发长文了，因为一直在build我的全自动撸毛系统，最近终于完成的差不多了，写一篇文章分享一下我的撸毛经验和自动化撸毛系统。 这是一个很长的帖子，可以直接移步去mirror去看。 mirror.xyz/sunlc.eth/ZghT… 1/n 《我的撸毛经验和自动化撸毛系统（上）》 mirror.xyz 我的撸毛经验和自动化撸毛系统（上） 其实在撸毛领域我完全是个新手，刚入圈半年左右，至今还未撸到过...
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由于受美联储史无前例的放水+新冠疫情导致的供应链中断以及俄乌冲突导致的油价暴涨，迫使美联储不得不采取强硬的加息和缩表措施抑制通胀。
影响通胀的主要因素包括能源、食品、新车和二手车、房租、工资等。 经过近一年的疯狂加息，目前利率已经来到4.5%，未来终端利率大概率在5%或者5.25%左右，也就是说加息已经到了尾声。目前看来能源、食品、二手车等价格已经出现显著下降，而房租由于有一定的延后性估计在今年年中也会出现明显下降，所以通胀已经从最高点的9.X%下降到了目前的6.5%，环比甚至已经开始出现负增长。此外随着欧洲冬季的过去、中国放开以后供应链的恢复等利好，比较乐观估计的话未来通胀逐步降到4%左右是不难实现的。
但是如果要把通胀降低到2%的美联储最终目标， 最难解决的是不断上涨的工资问题。油价、车价、房租都容易降，但工资一旦涨上去就很难降下来，尤其是目前美国就业市场还非常强劲，失业率很低。所以从去年年底开始，市场关注的数据已经从CPI逐步转向为就业数据， 也就是我一直在说的坏消息（失业率高）就是好消息（工资才有望下降）。那么要失业率和工资大幅下降，就必须经济进入衰退状态，企业普遍开启裁员才行（最近不少大厂已经开启了裁员）。 也就是本文标题所说的2023年的投资逻辑从通胀专向了衰退。
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