UME财经一位在70年代听贝多芬和讲洛克的人
今天南方小年，下起了大雪。 看着窗外飘起的雪花，想起了存在原来小学课本上的《十里长街送总理》，同样是寒冷的冬季，但今天想缅怀的是另一位总理，李克强。今天是总理离开的第100天，为逝者祈福。100天前，据说当时的北京街道也出现了这般场景，民众自发地为这位鞠躬尽瘁的总理送行。 很小的时候便听身边的长辈常常提及李克强，当总理之后更频繁了，缘由是同村的一位叔叔和他是同一届的北大校友，那位叔叔的经历也颇具故事，村里第一个考上北大的，刻苦、勤奋……特别是还有总理校友的这层关系。 （我）上大学后，对经济学感兴趣的缘故，便开始关注“克强经济学”，克强指数也一度被《经济学人》认为是比GDP指标更好地反映中国经济的现实状况。 不过李克强真的不止“克强经济学”。 高考第一志愿安徽师范学院，第二志愿北大，填报的历史专业，最后被北大法律系录取。一切看起来阴差阳错。从资料中得知，总理第一志愿填安徽师范学院的原因是读师范学院不要钱。 后来进入北大之后，勤奋学习，选修了经济学，不过总理一开始并没有想到自己会走仕途，临毕业时，邓小平大量派遣留学生，一直是学霸的他自然是选择出国进行学术深造的，结果事与愿违，没能留学...
UME财经营收增长109%！宠物咬胶龙头设定2027年业绩目标
源飞宠物推股权激励计划，剑指三年营收倍增。 8月12日晚间，源飞宠物（001222.SZ）披露了《2025年限制性股票激励计划（草案）》。根据公司公告，董事会认定本激励计划的授予条件已经成就，并在2025年第一次临时股东大会授权下，确定以2025年8月11日为首次授予日，向符合条件的53名激励对象授予200.9540万股限制性股票，约占公司目前股本总额的1.31%。此次激励计划覆盖的对象为在公司及其控股子公司、分公司任职的高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干，不包括独立董事以及单独或合计持股5%以上的股东、实际控制人及其直系亲属。计划旨在通过股权激励，将股东利益、公司利益与核心团队个人利益深度绑定，形成有效的长效激励机制，吸引和留住优秀人才，推动公司战略目标实现。 一、3年业绩目标增长109.16% 此次激励计划首次授予部分的限制性股票将分三个会计年度解除限售，分别对应2025年、2026年和2027年。每年度解除限售需满足当年的业绩考核目标，这也是激励对象能否最终获得收益的核心条件之一。 公司2024年营业收入约13.10亿元，以此为基数，设定了颇具挑战性的业绩目标...
UME财经克强指数“失灵”了吗？还能反映国内经济形势吗？
第一次接触“克强指数”，是在研究生期间，那个时候试图从克强指数的角度来研究国内企业的发展，最后由于数据不可得的原因中止了这项有意义的研究。 今天再次提起克强指数，其中已经发生了巨大的变化，克强指数是否能反映当下的经济形势，特别是在这后疫情的特殊时期？克强指数的衡量指标会不会发生变化，毕竟现在的经济发展逻辑和十年前的路数完全不一样？新克强指数能更好的说明经济的变化吗？这一连串的问题浮现在脑海…… 尽管新克强指数出来已久，但是本文还是想从“旧”克强指数的变化以窥国内的经济发展现状。 所以，克强指数真的有这么厉害吗？研究表明，克强指数与我国GDP的走势总体上保持一致，只是在波动性方面，较GDP会更剧烈。著名的财经杂志《经济学人》认为，克强指数能比GDP指标更好的反映中国经济的现实状况。 什么是克强指数？ 克强指数是衡量中国经济的一种指标（类似于GDP增速、PMI这些），它是由工业用电量、银行贷款发放量和铁路货运量三个细分指标组成，分别占比40%、35%和25%。 用电量可以反映工厂开工情况；银行贷款可以反映社会融资需求，能够直接说明经济的运行状态；铁路货运量是经济运行效率的一种体现。 ...
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UME财经克强指数“失灵”了吗？还能反映国内经济形势吗？
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11月8日，高分子材料上市公司至正股份发布公告，拟以1.2亿现金方式收购半导体公司苏州桔云的51%股权。随即，上交所紧急发出问询函，要求公司说明跨界收购的必要性、是否涉及年末突击交易等等。
交易所主要关注的问题有三：
01
至正股份的主营业务是电线电缆用高分子材料，而拟收购标的苏州桔云的主营业务是半导体专用设备，与公司目前主营业务无关，请说明跨界收购的原因及必要性；
02
至正股份本次收购半导体公司是否符合公司的发展战略，是否具备充足的资金投入能力；
03
至正股份近几年连年亏损，请公司说明如果不进行此次收购，公司是否会触及退市风险警示相关指标，本次收购是否涉及年末突击交易。
其实梳理一下交易双方的基本情况、近几年财务状况，我们不难发现这次交易确实存在很多疑点，比如说，至正股份的货币资金余额只有2900万(截至2022年9月30日)，如何用1.2亿现金收购苏州桔云的；再比如说，拟收购标的苏州桔云的第三季度净利润约1200万，而前三季度的净利润只有1350万左右，业绩如何实现这样大幅度提升的。
至正股份：业绩亏损面临退市风险
最新财报显示，至正股份2022年前三季度实现营收7323万元，同比下降29.1%，实现归母净利润-998万元。尽管营收下降和亏损幅度收窄，但是至正股份面临的压力可大多了。
首先就是退市风险，根据《股票上市规则》，如果至正股份最近一个会计年度经审计的净利润为负且营收低于1亿元，公司将被实施退市风险警示。2020年和2021年的营收分别是3.113亿和1.281亿，归母净利润分别亏损4808万和5343万。2022年前三季度的总营收才7323万元，距离1亿的营收还有不小的距离。
再看公司的主营业务，确实与半导体没有一点关系，营收中99.63%都来自于电线电缆用高分子材料的贡献。
苏州桔云：800万净资产估值超2亿
相比至正股份业绩亏损，收购标的苏州桔云的业绩倒是好了不少，据公告披露的，苏州桔云今年前三季度实现营收6168.42万元，净利润1365.96万元，去年全年实现营收4042.73万元，净利润630.67万元。其中需要注意的是，苏州桔云今年上半年实现的净利润仅为162.75万元，算下来就是三季度单季度实现净利润超1200万元，业绩大幅提升。
此次收购还有两个点需要关注。
第一个，关于收购标的苏州桔云的估值问题。以2022年6月30日为评估基准日，苏州桔云的净资产为802.64万元，但是收购中采用收益法和市场法对苏州桔云的评估值分别为2.26亿和2.25亿，交易所要求说明评估的具体过程。同时，至正股份以1.1934亿收购苏州桔云的51%股份，也是略高于评估值的。
11月8日，高分子材料上市公司至正股份发布公告，拟以1.2亿现金方式收购半导体公司苏州桔云的51%股权。随即，上交所紧急发出问询函，要求公司说明跨界收购的必要性、是否涉及年末突击交易等等。
交易所主要关注的问题有三：
01
至正股份的主营业务是电线电缆用高分子材料，而拟收购标的苏州桔云的主营业务是半导体专用设备，与公司目前主营业务无关，请说明跨界收购的原因及必要性；
02
至正股份本次收购半导体公司是否符合公司的发展战略，是否具备充足的资金投入能力；
03
至正股份近几年连年亏损，请公司说明如果不进行此次收购，公司是否会触及退市风险警示相关指标，本次收购是否涉及年末突击交易。
其实梳理一下交易双方的基本情况、近几年财务状况，我们不难发现这次交易确实存在很多疑点，比如说，至正股份的货币资金余额只有2900万(截至2022年9月30日)，如何用1.2亿现金收购苏州桔云的；再比如说，拟收购标的苏州桔云的第三季度净利润约1200万，而前三季度的净利润只有1350万左右，业绩如何实现这样大幅度提升的。
至正股份：业绩亏损面临退市风险
最新财报显示，至正股份2022年前三季度实现营收7323万元，同比下降29.1%，实现归母净利润-998万元。尽管营收下降和亏损幅度收窄，但是至正股份面临的压力可大多了。
首先就是退市风险，根据《股票上市规则》，如果至正股份最近一个会计年度经审计的净利润为负且营收低于1亿元，公司将被实施退市风险警示。2020年和2021年的营收分别是3.113亿和1.281亿，归母净利润分别亏损4808万和5343万。2022年前三季度的总营收才7323万元，距离1亿的营收还有不小的距离。
再看公司的主营业务，确实与半导体没有一点关系，营收中99.63%都来自于电线电缆用高分子材料的贡献。
苏州桔云：800万净资产估值超2亿
相比至正股份业绩亏损，收购标的苏州桔云的业绩倒是好了不少，据公告披露的，苏州桔云今年前三季度实现营收6168.42万元，净利润1365.96万元，去年全年实现营收4042.73万元，净利润630.67万元。其中需要注意的是，苏州桔云今年上半年实现的净利润仅为162.75万元，算下来就是三季度单季度实现净利润超1200万元，业绩大幅提升。
此次收购还有两个点需要关注。
第一个，关于收购标的苏州桔云的估值问题。以2022年6月30日为评估基准日，苏州桔云的净资产为802.64万元，但是收购中采用收益法和市场法对苏州桔云的评估值分别为2.26亿和2.25亿，交易所要求说明评估的具体过程。同时，至正股份以1.1934亿收购苏州桔云的51%股份，也是略高于评估值的。
第二个，关于苏州桔云2022-2024年业绩的承诺。交易双方承诺标的资产苏州桔云2022年、2023年、2024年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1350万元、1890万元和2646万元。可是苏州桔云2022年前三季度的净利润为1365.96万元，已经超过了其2022年的业绩承诺，这是为什么？
第二个，关于苏州桔云2022-2024年业绩的承诺。交易双方承诺标的资产苏州桔云2022年、2023年、2024年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1350万元、1890万元和2646万元。可是苏州桔云2022年前三季度的净利润为1365.96万元，已经超过了其2022年的业绩承诺，这是为什么？
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