上周最受机构关注的个股是从事宠物食品研发、产销的中宠股份。近年来，国内宠物消费市场火热，相关个股备受关注，中宠股份近一年来股价涨幅超过220%。

8月5日，中宠股份披露了2025年半年报，上半年实现营业收入24.32亿元，同比增长24.32%，归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比增长42.56%；分地区来看，境内业务营业收入8.57亿元，同比增长38.89%，境外业务营业收入15.75亿元，同比增长17.61%；分产品来看，宠物主粮营业收入7.83亿元，同比增长85.79%，宠物零食营业收入15.29亿元，同比增长6.37%。

8月6日，公司接待251家机构调研，其中包括52家基金公司、59家证券公司、61家私募、10家保险公司等。以下内容选自调研报告。

一、公司目前在海外的产能情况

面对宠物食品市场结构升级的浪潮，中宠股份正以全球化视野加速产业链布局。目前，集团已在全球范围内建成超22间现代化生产基地，另有超10余个新项目正在稳步推进中。

公司除了在国内设有大型生产基地外，在美国、加拿大、墨西哥、新西兰、柬埔寨等地区均设有工厂，在宠物行业快速发展的背景下，公司坚持打造行业领先的供应链平台，站在未来发展的高度和全面发展的视角进行产能规划，着眼于打造产品品质优良、供应链体系稳定、抗风险能力突出的全球供应链护城河。

北美市场是公司最大的销售市场，中宠股份已构建起美国、加拿大、墨西哥三国工厂协同运营的格局，形成了深度植根当地的生产体系。

本年度，加拿大工厂第二条生产线顺利建成，墨西哥工厂亦同步完成建设。按照规划，2026年美国第二工厂也将建成，产能布局完毕后，将显著提升公司在北美区域的即时产能与市场响应效率，将进一步巩固公司在北美核心市场的生产规模。

二、介绍一下墨西哥工厂的情况

近期，中宠股份墨西哥工厂正式建成，投资近1亿元，占地面积1万平方米，产品覆盖宠物零食等品类。作为中国宠物食品行业首个在墨西哥布局的企业，这是中宠股份的首创，也是继美国工厂、加拿大工厂、柬埔寨工厂、新西兰工厂之后，集团全球供应链的又一重大战略性布局。未来，中宠股份也将整合北美区位优势，推动墨西哥工厂将与现有海外基地形成协同网络，构建覆盖全球主要市场的快速响应供应链体系，实现产能与市场的精准匹配。

三、关税对公司海外业务的影响

公司生产的宠物食品符合《美墨加协定》相关规定，未被纳入此次关税调整范围，因此，本轮关税对公司加拿大工厂、墨西哥工厂业务未产生影响。

四、自主品牌出海发展的情况

中宠股份的愿景是成为全球宠物食品行业的领跑者，而自主品牌出海是公司长期秉持的核心战略之一，依托多年来对海外市场的了解，以及深度布局与深耕，目前已取得显著进展。

公司目前出海的品牌涵盖 “WANPY顽皮”、“TOPTREES领先 ”、“新西兰ZEAL真致 ”、“Great Jack's”、“Jerky time”、“TRULY”等。其中，“WANPY顽皮” 作为公司出海品牌的核心力量，凭借卓越的产品品质与广泛的市场认可度，在出海业务中占比最高，是公司在国际市场的重要品牌代表。

自主品牌出海是公司全球化战略落地、迈向国际化发展的重要实践，为公司海外业务的持续增长提供了有力支撑，进一步巩固了公司的国际化发展地位。

五、如何看待当前国内市场宠物食品行业？

从市场规模上看，随着居民生活水平提升、情感陪伴需求增长，养宠人群不断扩大，城镇宠物消费市场规模持续攀升，宠物消费也从基础生存型向品质消费、个性化消费升级。从市场集中度来看，与发达国家成熟市场相比，我国宠物行业的市场集中度仍处于较低水平，行业内存在大量中小规模企业，产品同质化现象较为明显。

不过，值得关注的是，近两年随着消费者对宠物食品认知不断深化，消费心智持续增强，消费者在选择产品时更加注重品牌口碑、产品品质、安全性能以及个性化需求等因素。这种消费理念的转变，正推动着行业品牌集中度逐步提升。一些具备较强研发实力、完善供应链体系、清晰品牌定位和良好市场口碑的企业，能够更好地满足消费者的高品质需求，从而在市场竞争中占据更有利的位置，市场份额逐步向头部品牌集中。

公司拥有全球化的产能布局、强大品牌矩阵和稳定供应链，在目前的消费的趋势下，有望凭借自身的综合优势，进一步提升品牌影响力和市场占有率，在行业整合与升级过程中把握更多发展机遇。

六、自主品牌WANPY顽皮的营销举措

WANPY顽皮作为中宠股份旗下的核心自主品牌，上半年通过“品牌、产品、渠道”的高度协同，实现了品牌力的跨越式提升。在品牌建设方面，WANPY顽皮携手人民网《透明工厂》栏目开展探厂直播，以权威媒体的视角全方位展示世界级生产标准与品控体系，构建起 “世界级品质” 的品牌认知。明星合作方面，WANPY顽皮成功签约国民偶像欧阳娜娜担任品牌代言人，借助明星的影响力实现破圈传播，提升了品牌在年轻消费群体中的知名度和好感度。

产品研发上，WANPY顽皮以猫狗生命周期为主导，聚焦精准营养，打造覆盖爱宠全年龄段的核心产品系列。小金盾系列首年即实现亮眼市场表现，斩获“抖音宠物猫干粮爆款榜、人气榜TOP1”等多项荣誉。同期，WANPY顽皮持续发力产品创新，小金盾系列全面上新，涵盖烘焙粮、膨化粮、主食猫条、主食罐、主食餐包等5大品类12款产品，其中顽皮小金盾100%鲜肉猫粮在5月的它博会上一举斩获“主粮TOP3”行业大奖，过硬品质获专业认可。

在品牌文化建设领域，4月29日WANPY顽皮将拥有300多只猫猫狗狗生活的宠物营养与健康研究院打造为花园式直播间，欧阳娜娜作为顽皮品牌代言人惊喜空降，与众多知名达人一起畅聊养猫趣事，探讨安心高品质猫粮的选购标准。27年来，顽皮品牌凭借出口第一、世界品质、上市公司、行业头部四大王牌，在国产粮与进口粮之间，为顾客提供具有进口品质与国产价格的出口标准粮。

此外，WANPY顽皮以特别呈现方式独家赞助《家——100只狗狗海上肖像摄影展》创作。项目依托海洋自然场景，通过光影艺术创新展现人宠情感共生关系，生动诠释“视宠物为家人”的品牌理念。此次实践以可视化形式呈现WANPY顽皮品牌对伴侣动物福祉的科学守护，为构建人宠和谐的社会风尚注入新活力。

七、公司2025年的发展展望

公司将坚持“以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展；稳步推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规模”的发展战略，立足主业，聚集产品力、渠道力和品牌力的打造以及运营能力的持续提升。

2025年作为中宠股份新五年战略的深化年，展望下半年，中宠股份将秉持宠物既人类的朋友更是我们的家人的理念，坚定战略定位，推动行业健康、规范、高质量发展，向着“成为全球宠物食品行业的领跑者”的目标稳步迈进。

编辑  |  葡萄  |  主编  |  Jerry  |  图源  |  unsplash

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上周最受机构关注的个股是从事宠物食品研发、产销的中宠股份。近年来，国内宠物消费市场火热，相关个股备受关注，中宠股份近一年来股价涨幅超过220%。

8月5日，中宠股份披露了2025年半年报，上半年实现营业收入24.32亿元，同比增长24.32%，归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比增长42.56%；分地区来看，境内业务营业收入8.57亿元，同比增长38.89%，境外业务营业收入15.75亿元，同比增长17.61%；分产品来看，宠物主粮营业收入7.83亿元，同比增长85.79%，宠物零食营业收入15.29亿元，同比增长6.37%。

8月6日，公司接待251家机构调研，其中包括52家基金公司、59家证券公司、61家私募、10家保险公司等。以下内容选自调研报告。

一、公司目前在海外的产能情况

面对宠物食品市场结构升级的浪潮，中宠股份正以全球化视野加速产业链布局。目前，集团已在全球范围内建成超22间现代化生产基地，另有超10余个新项目正在稳步推进中。

公司除了在国内设有大型生产基地外，在美国、加拿大、墨西哥、新西兰、柬埔寨等地区均设有工厂，在宠物行业快速发展的背景下，公司坚持打造行业领先的供应链平台，站在未来发展的高度和全面发展的视角进行产能规划，着眼于打造产品品质优良、供应链体系稳定、抗风险能力突出的全球供应链护城河。

北美市场是公司最大的销售市场，中宠股份已构建起美国、加拿大、墨西哥三国工厂协同运营的格局，形成了深度植根当地的生产体系。

本年度，加拿大工厂第二条生产线顺利建成，墨西哥工厂亦同步完成建设。按照规划，2026年美国第二工厂也将建成，产能布局完毕后，将显著提升公司在北美区域的即时产能与市场响应效率，将进一步巩固公司在北美核心市场的生产规模。

二、介绍一下墨西哥工厂的情况

近期，中宠股份墨西哥工厂正式建成，投资近1亿元，占地面积1万平方米，产品覆盖宠物零食等品类。作为中国宠物食品行业首个在墨西哥布局的企业，这是中宠股份的首创，也是继美国工厂、加拿大工厂、柬埔寨工厂、新西兰工厂之后，集团全球供应链的又一重大战略性布局。未来，中宠股份也将整合北美区位优势，推动墨西哥工厂将与现有海外基地形成协同网络，构建覆盖全球主要市场的快速响应供应链体系，实现产能与市场的精准匹配。

三、关税对公司海外业务的影响

公司生产的宠物食品符合《美墨加协定》相关规定，未被纳入此次关税调整范围，因此，本轮关税对公司加拿大工厂、墨西哥工厂业务未产生影响。

四、自主品牌出海发展的情况

中宠股份的愿景是成为全球宠物食品行业的领跑者，而自主品牌出海是公司长期秉持的核心战略之一，依托多年来对海外市场的了解，以及深度布局与深耕，目前已取得显著进展。

公司目前出海的品牌涵盖 “WANPY顽皮”、“TOPTREES领先 ”、“新西兰ZEAL真致 ”、“Great Jack's”、“Jerky time”、“TRULY”等。其中，“WANPY顽皮” 作为公司出海品牌的核心力量，凭借卓越的产品品质与广泛的市场认可度，在出海业务中占比最高，是公司在国际市场的重要品牌代表。

自主品牌出海是公司全球化战略落地、迈向国际化发展的重要实践，为公司海外业务的持续增长提供了有力支撑，进一步巩固了公司的国际化发展地位。

五、如何看待当前国内市场宠物食品行业？

从市场规模上看，随着居民生活水平提升、情感陪伴需求增长，养宠人群不断扩大，城镇宠物消费市场规模持续攀升，宠物消费也从基础生存型向品质消费、个性化消费升级。从市场集中度来看，与发达国家成熟市场相比，我国宠物行业的市场集中度仍处于较低水平，行业内存在大量中小规模企业，产品同质化现象较为明显。

不过，值得关注的是，近两年随着消费者对宠物食品认知不断深化，消费心智持续增强，消费者在选择产品时更加注重品牌口碑、产品品质、安全性能以及个性化需求等因素。这种消费理念的转变，正推动着行业品牌集中度逐步提升。一些具备较强研发实力、完善供应链体系、清晰品牌定位和良好市场口碑的企业，能够更好地满足消费者的高品质需求，从而在市场竞争中占据更有利的位置，市场份额逐步向头部品牌集中。

公司拥有全球化的产能布局、强大品牌矩阵和稳定供应链，在目前的消费的趋势下，有望凭借自身的综合优势，进一步提升品牌影响力和市场占有率，在行业整合与升级过程中把握更多发展机遇。

六、自主品牌WANPY顽皮的营销举措

WANPY顽皮作为中宠股份旗下的核心自主品牌，上半年通过“品牌、产品、渠道”的高度协同，实现了品牌力的跨越式提升。在品牌建设方面，WANPY顽皮携手人民网《透明工厂》栏目开展探厂直播，以权威媒体的视角全方位展示世界级生产标准与品控体系，构建起 “世界级品质” 的品牌认知。明星合作方面，WANPY顽皮成功签约国民偶像欧阳娜娜担任品牌代言人，借助明星的影响力实现破圈传播，提升了品牌在年轻消费群体中的知名度和好感度。

产品研发上，WANPY顽皮以猫狗生命周期为主导，聚焦精准营养，打造覆盖爱宠全年龄段的核心产品系列。小金盾系列首年即实现亮眼市场表现，斩获“抖音宠物猫干粮爆款榜、人气榜TOP1”等多项荣誉。同期，WANPY顽皮持续发力产品创新，小金盾系列全面上新，涵盖烘焙粮、膨化粮、主食猫条、主食罐、主食餐包等5大品类12款产品，其中顽皮小金盾100%鲜肉猫粮在5月的它博会上一举斩获“主粮TOP3”行业大奖，过硬品质获专业认可。

在品牌文化建设领域，4月29日WANPY顽皮将拥有300多只猫猫狗狗生活的宠物营养与健康研究院打造为花园式直播间，欧阳娜娜作为顽皮品牌代言人惊喜空降，与众多知名达人一起畅聊养猫趣事，探讨安心高品质猫粮的选购标准。27年来，顽皮品牌凭借出口第一、世界品质、上市公司、行业头部四大王牌，在国产粮与进口粮之间，为顾客提供具有进口品质与国产价格的出口标准粮。

此外，WANPY顽皮以特别呈现方式独家赞助《家——100只狗狗海上肖像摄影展》创作。项目依托海洋自然场景，通过光影艺术创新展现人宠情感共生关系，生动诠释“视宠物为家人”的品牌理念。此次实践以可视化形式呈现WANPY顽皮品牌对伴侣动物福祉的科学守护，为构建人宠和谐的社会风尚注入新活力。

七、公司2025年的发展展望

公司将坚持“以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展；稳步推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规模”的发展战略，立足主业，聚集产品力、渠道力和品牌力的打造以及运营能力的持续提升。

2025年作为中宠股份新五年战略的深化年，展望下半年，中宠股份将秉持宠物既人类的朋友更是我们的家人的理念，坚定战略定位，推动行业健康、规范、高质量发展，向着“成为全球宠物食品行业的领跑者”的目标稳步迈进。

编辑  |  葡萄  |  主编  |  Jerry  |  图源  |  unsplash

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