踏入幣圈至今兩年了，參與Defi的過程中多多少少會接觸到穩定幣這個議題，主要有中心化穩定幣、超額抵押穩定幣、算法穩定幣這三類。前兩類目前有取得較明顯的成功運用，有各自的優缺點，算法穩定幣則仍在實驗階段，還沒有長久成功的案例，許多穩定幣的使用者不得不在中心化穩定幣、超額抵押穩定幣兩者之間做選擇。 可能是因為流通性高的關係，中心化穩定幣仍是多數人的選擇。這些人之中有一大部分人持有中心化穩定幣並不會放入借貸、自動做市商賺取收益，而是單純持有或是作為頻繁交易間的短期資金停泊，這是個長期持有及使用中心化穩定幣的族群，目前仍然缺乏良好機制為這群人提供一多層去中心化的保障，或是現有保險協議不足以滿足他們的需求。是否能有一種更好的去中心化穩定幣給這群人多一個選擇呢？ 中心化穩定幣的擴展性靈活，需求多就多鑄造，需求少就銷毀，幣價穩定度高，缺點就是中心化。超額抵押穩定幣的優勢則是去中心化，缺點則是資金利用率低、擴展性缺乏彈性，高度仰賴槓桿操作者的參與，在抵押資產價格劇烈變化、穩定幣供需失衡時，容易產生價值脫鉤的情形。看起來這兩者站在對立面，優勢無法並存：越想要擴展性強，抵押的資產就越接近1 USD，...

踏入幣圈至今兩年了，參與Defi的過程中多多少少會接觸到穩定幣這個議題，主要有中心化穩定幣、超額抵押穩定幣、算法穩定幣這三類。前兩類目前有取得較明顯的成功運用，有各自的優缺點，算法穩定幣則仍在實驗階段，還沒有長久成功的案例，許多穩定幣的使用者不得不在中心化穩定幣、超額抵押穩定幣兩者之間做選擇。 可能是因為流通性高的關係，中心化穩定幣仍是多數人的選擇。這些人之中有一大部分人持有中心化穩定幣並不會放入借貸、自動做市商賺取收益，而是單純持有或是作為頻繁交易間的短期資金停泊，這是個長期持有及使用中心化穩定幣的族群，目前仍然缺乏良好機制為這群人提供一多層去中心化的保障，或是現有保險協議不足以滿足他們的需求。是否能有一種更好的去中心化穩定幣給這群人多一個選擇呢？ 中心化穩定幣的擴展性靈活，需求多就多鑄造，需求少就銷毀，幣價穩定度高，缺點就是中心化。超額抵押穩定幣的優勢則是去中心化，缺點則是資金利用率低、擴展性缺乏彈性，高度仰賴槓桿操作者的參與，在抵押資產價格劇烈變化、穩定幣供需失衡時，容易產生價值脫鉤的情形。看起來這兩者站在對立面，優勢無法並存：越想要擴展性強，抵押的資產就越接近1 USD，...

以下是有關金字塔協議的各層面探討 Curve的角色、影響穩定對價資產兌換，Curve是首選開拓、霸佔穩定對價資產的新市場：同一種資產在金字塔中不同層之間的兌換，將是一片新藍海不同品牌的同種資產在同一層之間的兌換也是新市場舉例：USDC/dUSDC/ddUSDCdUSDC/dBUSD/dUSDTddUSDC/ddBUSD/ddUSDTCurve就像是這些金字塔的電梯，包括層層之間的縱向運輸、金字塔間的橫向運輸，Curve是建構這些金字塔重要的梁柱XY finance的角色跨鏈資產兌換，XY是首選同一資產在不同鏈上的兌換，可以透過Y pool舉例：ETH上的dUSDC、BSC上的dUSDC、SOL上的dUSDC、Polygon上的dUSDCXY就像是這些金字塔的跨鏈電梯其他觀點相較大部分去中心化穩定幣，金字塔協議不須超額抵押，資金利用效率高(100%)只要unpegged錨定失效事件未發生，儲備ETH隨著時間不斷增加，保險效果越來越好只要unpegged錨定失效事件未發生，金字塔協議就會不斷鎖倉ETH，效果類似銷毀ETH，促使ETH流通量減少而漲價即使ETH不足彌補損失，最糟的情形也...

以下是有關金字塔協議的各層面探討 Curve的角色、影響穩定對價資產兌換，Curve是首選開拓、霸佔穩定對價資產的新市場：同一種資產在金字塔中不同層之間的兌換，將是一片新藍海不同品牌的同種資產在同一層之間的兌換也是新市場舉例：USDC/dUSDC/ddUSDCdUSDC/dBUSD/dUSDTddUSDC/ddBUSD/ddUSDTCurve就像是這些金字塔的電梯，包括層層之間的縱向運輸、金字塔間的橫向運輸，Curve是建構這些金字塔重要的梁柱XY finance的角色跨鏈資產兌換，XY是首選同一資產在不同鏈上的兌換，可以透過Y pool舉例：ETH上的dUSDC、BSC上的dUSDC、SOL上的dUSDC、Polygon上的dUSDCXY就像是這些金字塔的跨鏈電梯其他觀點相較大部分去中心化穩定幣，金字塔協議不須超額抵押，資金利用效率高(100%)只要unpegged錨定失效事件未發生，儲備ETH隨著時間不斷增加，保險效果越來越好只要unpegged錨定失效事件未發生，金字塔協議就會不斷鎖倉ETH，效果類似銷毀ETH，促使ETH流通量減少而漲價即使ETH不足彌補損失，最糟的情形也...

代幣模型 Tokenomics 搭配適當設計的代幣經濟模型，除了讓金字塔協議具備治理功能，代幣的獎勵、競爭、分潤機制可以充分激勵社群參與。金字塔協議的原生治理代幣：PRM受Curve的啟發，包含鎖倉、治理、流動性挖礦、Gauge投票、挖礦加速、協議收益分潤等，詳情請參考Curve鎖倉得到vePRM：獎勵長期參與協議生態隨時間遞減，須持續延長鎖倉流動性挖礦Gauge weight vote分配PRM給每座金字塔: USD (USDC, BUSD, USDT…), BTC (WBTC, renBTC…), others。投票競爭機制增加持有PRM代幣誘因流動性挖礦加速協議治理投票協議收益分潤：每座金字塔的部分利息收益(例如10%)分配給vePRM持有者流動性挖礦： stake LP獲得PRM交易平台：Curve、Uniswap、SushiSwap等借貸平台：Compound、Aave等Staking：如持有dUSDC, ddUSDC……流動性挖礦的分配，初期由開發團隊設定，之後由vault持有者投票決定

代幣模型 Tokenomics 搭配適當設計的代幣經濟模型，除了讓金字塔協議具備治理功能，代幣的獎勵、競爭、分潤機制可以充分激勵社群參與。金字塔協議的原生治理代幣：PRM受Curve的啟發，包含鎖倉、治理、流動性挖礦、Gauge投票、挖礦加速、協議收益分潤等，詳情請參考Curve鎖倉得到vePRM：獎勵長期參與協議生態隨時間遞減，須持續延長鎖倉流動性挖礦Gauge weight vote分配PRM給每座金字塔: USD (USDC, BUSD, USDT…), BTC (WBTC, renBTC…), others。投票競爭機制增加持有PRM代幣誘因流動性挖礦加速協議治理投票協議收益分潤：每座金字塔的部分利息收益(例如10%)分配給vePRM持有者流動性挖礦： stake LP獲得PRM交易平台：Curve、Uniswap、SushiSwap等借貸平台：Compound、Aave等Staking：如持有dUSDC, ddUSDC……流動性挖礦的分配，初期由開發團隊設定，之後由vault持有者投票決定

上一篇詳細介紹了金字塔協議的基本模型，從中心化穩定幣USDC生成了去中心化的dUSDC，同樣的方法可以再重複一次，使效果加成。 蓋起金字塔再往上疊一層：開倉vault抵押dUSDC生成ddUSDC甚至再更多層每往上一層，就更加去中心化、更多ETH資產作為USDC unpegged時的補償但相對的，越往上層，流通量越少，流動性越低，滑點越大用戶可以依據自身風險、便利程度的需求，選擇使用哪一層，可以是最底層的USD，也可以是第一層的USDC，第二層的dUSDC，第三層的ddUSDC……就像建起一座Defi金字塔，每一層都是一個生態，有使用該層穩定幣的交易市場、借貸市場等，用戶自行決定住在第幾層底層出現unpegged，就好像出現大地震，越上層的居民越安全USDC unpegged時，各層皆自動暫停讓用戶開倉抵押、暫停自動增發，以防止下層向上層湧入若下層決議啟動贖回ETH，上層也必須啟動，由上而下一一拆除。相反的如果只有上層啟動，則不影響下層多座金字塔每一種中心化穩定幣如USDC, BUSD, USDT等都可以各自建起一座多層的金字塔任何非區塊鏈原生的代幣化資產，如BTC、Gold、股...

上一篇詳細介紹了金字塔協議的基本模型，從中心化穩定幣USDC生成了去中心化的dUSDC，同樣的方法可以再重複一次，使效果加成。 蓋起金字塔再往上疊一層：開倉vault抵押dUSDC生成ddUSDC甚至再更多層每往上一層，就更加去中心化、更多ETH資產作為USDC unpegged時的補償但相對的，越往上層，流通量越少，流動性越低，滑點越大用戶可以依據自身風險、便利程度的需求，選擇使用哪一層，可以是最底層的USD，也可以是第一層的USDC，第二層的dUSDC，第三層的ddUSDC……就像建起一座Defi金字塔，每一層都是一個生態，有使用該層穩定幣的交易市場、借貸市場等，用戶自行決定住在第幾層底層出現unpegged，就好像出現大地震，越上層的居民越安全USDC unpegged時，各層皆自動暫停讓用戶開倉抵押、暫停自動增發，以防止下層向上層湧入若下層決議啟動贖回ETH，上層也必須啟動，由上而下一一拆除。相反的如果只有上層啟動，則不影響下層多座金字塔每一種中心化穩定幣如USDC, BUSD, USDT等都可以各自建起一座多層的金字塔任何非區塊鏈原生的代幣化資產，如BTC、Gold、股...

前一篇簡介了金字塔協議的基本核心理念，接下來詳細介紹進一步的模型設計。中心化穩定幣包含USDT、USDC、BUSD等，以下說明以USDC為例：用戶開倉(vault)抵押USDC生成decentralized USDC (dUSDC)，1:1兌換，免手續費、利息、穩定費等vault持倉者可以1：1把dUSDC銷毀兌換回USDC並減倉部分或全部USDC放入借貸平台如Compound, Aave等，賺取利息利息用於持續買入最去中心化的資產：ETHETH再放入借貸平台、staking質押平台如Lido，加速累積ETH當1 dUSDC >= 1.01 USDC，增發dUSDC買入USDC直到1 dUSDC = 1.005 USDC，價差導致多出的USDC用於買入ETH當1 dUSDC

前一篇簡介了金字塔協議的基本核心理念，接下來詳細介紹進一步的模型設計。中心化穩定幣包含USDT、USDC、BUSD等，以下說明以USDC為例：用戶開倉(vault)抵押USDC生成decentralized USDC (dUSDC)，1:1兌換，免手續費、利息、穩定費等vault持倉者可以1：1把dUSDC銷毀兌換回USDC並減倉部分或全部USDC放入借貸平台如Compound, Aave等，賺取利息利息用於持續買入最去中心化的資產：ETHETH再放入借貸平台、staking質押平台如Lido，加速累積ETH當1 dUSDC >= 1.01 USDC，增發dUSDC買入USDC直到1 dUSDC = 1.005 USDC，價差導致多出的USDC用於買入ETH當1 dUSDC

金字塔協議的核心在於提供一種新的去中心化方法，使代幣化資產與其對應之原始資產錨定失效時，有多一層保障。透過去中心化金融的組合運用，不斷累積作為額外保障的資產，並搭配多層次的結構創造多元選擇，使用戶在參與去中心化金融時可以依據自身需求，平衡風險與便利程度後選擇合適的代幣化資產及金融生態。協議本身的代幣PRM包含治理、流動性挖礦、分潤等功能，有效激勵社群參與，促進金字塔協議正向成長。

金字塔協議的核心在於提供一種新的去中心化方法，使代幣化資產與其對應之原始資產錨定失效時，有多一層保障。透過去中心化金融的組合運用，不斷累積作為額外保障的資產，並搭配多層次的結構創造多元選擇，使用戶在參與去中心化金融時可以依據自身需求，平衡風險與便利程度後選擇合適的代幣化資產及金融生態。協議本身的代幣PRM包含治理、流動性挖礦、分潤等功能，有效激勵社群參與，促進金字塔協議正向成長。