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tantalumY2K Finance Earthquake介绍（Part 1）
Earthquake 将是 Y2K Finance 推出时提供的初始产品。本文将介绍基本的保险库机制，随后将有第二篇文章介绍支付计算和定价模型。什么是Earthquake？Earthquake 是我们的旗舰结构性产品，允许用户对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。用户可以通过将 ETH 存入完全抵押的保险库中来承担这些头寸，这些保险库利用 ERC 4626 代币标准的变体。为了“购买”保险并因此在标的资产与用户将 ETH 存入“对冲保险库”的情况下获得赔付。相反，为了“出售”保险，用户将 ETH 存入“风险金库”赚取收益，并从寻求保险的用户那里收取保费。 每对 Vault 具有以下属性：Asset：金库正在交易的特定挂钩资产。Epoch：保管库的开始和结束日期。Strike：资产价格需要偏离多远才能触发清算事件并因此支付给“对冲”金库存款人。Y2K 国库对 Hedge 和 Risk Vault 存款收取 0.25% 的费用，对风险抵押品收益率收取 5% 的费用。Earthquake如何运作？市场参与者可以在epoch开始日期之前的任何时间将资金存入 Y2K 保险库，之后资...
tantalumY2K Finance：外来锚定资产的定价风险
我想以一些,我认为与我们将要讨论的内容特别相关的引语来开始这篇文章。“多年前，一位年长的合伙人教我区分不太可能的结果和灾难性的结果。即使几率很小，也应避免后者。” ——彼得·伯恩斯坦“我从事保险业，任何可能发生的事情都会发生。”——沃伦·巴菲特“史无前例的事件经常发生，所以……做好准备。” ——塞思·克拉曼当我介绍我们即将推出的协议时，您最好记住这些引言：Y2K Finance。什么是Y2K Finance？Y2K Finance 是我们为异国挂钩衍生品设计的一套结构性产品，这将使市场参与者能够对特定挂钩资产（或一篮子挂钩资产）的风险进行稳健的对冲或投机，从而偏离其“公允隐含市场价值'。 该协议带来了三个主要产品：Earthquake这款旗舰 Y2K 结构化产品利用 ERC-4626 标准的变体来创建完全抵押的保险库。用户可以使用这些金库来对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。代币持有者从该市场产生的交易费用中获得奖励。TsunamiTsunami 将链上衍生品推向最前沿，是一个抵押债务义务 (CDO) 驱动的借贷市场，用于具有 MEV 证明清算的锚定资产。Wi...
tantalumGame or Fi？（Chinese）
本篇文章仅代表个人观点，不作为投资建议Game or Fi?首先，请思考这个问题：game重要还是Finance重要？其实我个人还是觉得是game本身比较重要。我自己也是个狂热的游戏玩家，比较喜欢游玩FPS类的游戏。彩虹6号是我最喜欢的游戏但是当我接触到Web3和gameFi的时候我在想，这TM是啥？不同于传统的游戏，现在的gamefi都是打着play to earn的旗号，游戏也大多是粗制滥造，并没有把game当做重点。传统的游戏有传统游戏的好处，它们并不把重点放在Finance上面，而是想着怎样才能把游戏做好。随便拿一款传统游戏，抛开Finance来讲的话，哪一款不比现在的gamefi好，无论是游戏模式还是画面制作。 gamefi的鼻祖：Axie。它的确开创了play to earn的先河，也把Finance做的很好。但是现在的情况是，玩家在不断的流失。（没有说Axie不好的意思）数据来源：CoinMarketCap是经济模型设计的不好吗？我觉得不是。当热度过去的时候，还能剩下些什么？我觉得是要回归本质，游戏本身才是最重要的。Wildcard这是我目前看到比较好的Web3游戏...
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tantalumY2K Finance Earthquake介绍（Part 1）
Earthquake 将是 Y2K Finance 推出时提供的初始产品。本文将介绍基本的保险库机制，随后将有第二篇文章介绍支付计算和定价模型。什么是Earthquake？Earthquake 是我们的旗舰结构性产品，允许用户对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。用户可以通过将 ETH 存入完全抵押的保险库中来承担这些头寸，这些保险库利用 ERC 4626 代币标准的变体。为了“购买”保险并因此在标的资产与用户将 ETH 存入“对冲保险库”的情况下获得赔付。相反，为了“出售”保险，用户将 ETH 存入“风险金库”赚取收益，并从寻求保险的用户那里收取保费。 每对 Vault 具有以下属性：Asset：金库正在交易的特定挂钩资产。Epoch：保管库的开始和结束日期。Strike：资产价格需要偏离多远才能触发清算事件并因此支付给“对冲”金库存款人。Y2K 国库对 Hedge 和 Risk Vault 存款收取 0.25% 的费用，对风险抵押品收益率收取 5% 的费用。Earthquake如何运作？市场参与者可以在epoch开始日期之前的任何时间将资金存入 Y2K 保险库，之后资...
tantalumY2K Finance：外来锚定资产的定价风险
我想以一些,我认为与我们将要讨论的内容特别相关的引语来开始这篇文章。“多年前，一位年长的合伙人教我区分不太可能的结果和灾难性的结果。即使几率很小，也应避免后者。” ——彼得·伯恩斯坦“我从事保险业，任何可能发生的事情都会发生。”——沃伦·巴菲特“史无前例的事件经常发生，所以……做好准备。” ——塞思·克拉曼当我介绍我们即将推出的协议时，您最好记住这些引言：Y2K Finance。什么是Y2K Finance？Y2K Finance 是我们为异国挂钩衍生品设计的一套结构性产品，这将使市场参与者能够对特定挂钩资产（或一篮子挂钩资产）的风险进行稳健的对冲或投机，从而偏离其“公允隐含市场价值'。 该协议带来了三个主要产品：Earthquake这款旗舰 Y2K 结构化产品利用 ERC-4626 标准的变体来创建完全抵押的保险库。用户可以使用这些金库来对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。代币持有者从该市场产生的交易费用中获得奖励。TsunamiTsunami 将链上衍生品推向最前沿，是一个抵押债务义务 (CDO) 驱动的借贷市场，用于具有 MEV 证明清算的锚定资产。Wi...
tantalumGame or Fi？（Chinese）
本篇文章仅代表个人观点，不作为投资建议Game or Fi?首先，请思考这个问题：game重要还是Finance重要？其实我个人还是觉得是game本身比较重要。我自己也是个狂热的游戏玩家，比较喜欢游玩FPS类的游戏。彩虹6号是我最喜欢的游戏但是当我接触到Web3和gameFi的时候我在想，这TM是啥？不同于传统的游戏，现在的gamefi都是打着play to earn的旗号，游戏也大多是粗制滥造，并没有把game当做重点。传统的游戏有传统游戏的好处，它们并不把重点放在Finance上面，而是想着怎样才能把游戏做好。随便拿一款传统游戏，抛开Finance来讲的话，哪一款不比现在的gamefi好，无论是游戏模式还是画面制作。 gamefi的鼻祖：Axie。它的确开创了play to earn的先河，也把Finance做的很好。但是现在的情况是，玩家在不断的流失。（没有说Axie不好的意思）数据来源：CoinMarketCap是经济模型设计的不好吗？我觉得不是。当热度过去的时候，还能剩下些什么？我觉得是要回归本质，游戏本身才是最重要的。Wildcard这是我目前看到比较好的Web3游戏...
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这是我们“进入Mangrove”系列的第 1 部分，我们将在其中揭开Mangrove存在的理由、它的核心机制和它的生态系统。
TLDR：虽然 DeFi 1.0 基于 TVL 指标、收益耕作和 AMM，但一些聪明的开发者一直在忙于制作一个新对象，它将彻底重新设计 DeFi 游戏玩法，打开一个任何开发者都可以很快探索的新技术空间
在过去几年中，DeFi 产品的数量及其使用呈指数级增长：借助数百种不同的全链上协议，您现在可以交易、借贷、投资加密货币和衍生品。
除了活跃用户和交易量的传统指标外，衡量这种新兴传统金融替代方案的关键指标之一是这些协议中的总价值锁定 (TVL)。
在撰写本文时，DeFi 中的 TVL 已超过 1000 亿美元。这意味着价值超过 1000 亿美元的链上资产正在用于 DeFi 协议。
实现资产在链上适当流动的一个关键组成部分是一种称为自动做市商（AMM）的去中心化交易所。
维护链上订单簿的复杂性被两个资产池和由曲线确定的价格所取代。
正如您从上图中所看到的，您在给定池中拥有的资产越多，交易时的价格滑点就越小。这就是为什么流动性（如池中资产的美元数量）对于基于 AMM 的交易的表现如此重要。与订单簿深度和交易量如何确保中心化交易所的高效交易类似，AMM 中的 TVL 保证其可用性并被视为成功的主要衡量标准。
AMM 正在占领中心化交易所：DeFi 短暂历史中的一个转折点是，2020 年 8 月，Uniswap 超越了美国最大的中心化加密货币交易所 Coinbase，这是最早的去中心化交易所协议之一。一个月后，每日Uniswap 上的交易量高出十倍。这得益于 2020 年 9 月 TVL 增加至 17 亿美元。
对于大多数 AMM 来说，它们是基于开源的去中心化应用程序，这意味着它们可以很容易地被复制。一些挑战者甚至毫不犹豫地通过经济激励来贿赂流动性提供者 (LP)。例如，一些 DeFi 协议通过协议代币奖励为 LP 抵押其流动性提供四位数的年度百分比收益率 (APY)。
在 2020 年的 DeFi 夏季，新的 DEX SushiSwap 对 Uniswap 发起了“吸血鬼攻击”，以承诺提供大量代币奖励来吸引其流动性提供者。第一次 DeFi 战争实际上是一场流动性之战。SushiSwap 的 TVL 在 2020 年 11 月飙升至 10 亿美元，导致 Uniswap 的资金池暴跌 57%。在 DeFi 战争的开幕式之后，很快就出现了类似的尝试，通过 Bancor、Balancer、Curve、Cream 等 AMM 协议来吸引具有多汁收益农业激励的流动性提供者。
这场流动性战争产生了巨大的后果：它吸引了大量新用户并承诺提供大量 APY，但也导致越来越多的协议出现流动性碎片化。
当流动性分散时，一些市场参与者可以获得一些利润，套利者可以获得执行从市场低效率和波动中受益的策略所需的专业知识和链下基础设施。但运行这样的策略成本高昂，而且仅限于少数人，因此大多数市场参与者实际上正在从这种情况中得到退化的交易条件。
流动性分散与高流动性和无摩擦的加密市场范式的承诺相矛盾，这种范式使任何人都可以以非常低的成本即时交易任何资产。资金池和协议中“价值锁定”的主导模式不仅会导致上述大多数市场参与者的交易效率低下，而且还会导致 LP 的流动性分配不当，因为某些协议以疯狂但不可持续的短期 APY 来吸引 LP。
一群聪明的法国研究人员以新鲜的头脑和对加密市场没有先入为主的想法，深入分析了市场标记的存在理由、行为和策略，见证了资本的大轮换和流动性碎片化造成的摩擦和 DeFi。
研究人员提出了一个相当简单的假设：在传统做市的世界中，您出售不属于您的资产，并在手头没有现金的情况下购买资产。考虑到这一点，研究人员进行了实验并致力于让市场参与者的生活更轻松，同时为他们的流动性创造一个更健康的环境。
这就是一种新型 DEX 的想法诞生的地方。
如果不是用你的流动性来抵押每个订单，你可以承诺它，并在协议要求时获取它怎么办？与此同时，这些资产将获得舒适的收益，并且不会分散在许多产品和头寸中。
DeFi 将从确保流动性池可以相互利用的机制中受益匪浅。流动性应尽可能充分地释放。它应该形成一个滋养海洋，而不是无数分散的水坑。任何人都应该以无需许可的方式访问从交易所操作中产生收益的策略，而不是由金融精英控制。
通过这种方法，以及数月的积极研究和迭代，研究人员成为了创始人。在不断壮大的开发人员和战略家社区的帮助下，他们最终建立了Mangrove ，这个新颖的技术空间将成为在 DeFi 中最大限度地提高资本效率的重要组成部分，这是一个释放流动性的空间。
Mangrove 是一种解决流动性分散的新型 DEX。它的架构和实施旨在成为一个新的设计空间，为策略师、交易员、做市商和其他市场参与者提供一个新颖的环境，以利用反应性流动性原则提出创新策略。虽然这些资产可以在借贷协议或其他产生收益的产品中发挥作用，但它们仍然可以用来构成一个强大的链上订单簿，供用户执行交易。这种对流动性的双重使用是一种竞争优势，对于 LP 来说，不放大其在 Mangrove 上的流动性，使其成为流动性最强的 DEX 将变得次优。
虽然我们已经解锁了 Mangrove 所代表的这个不受约束的技术空间，但我们希望许多狂热者能够加入乐趣并探索任意金融对象的新路径。
在本系列的下一篇文章中，我们将描述 Mangrove 的核心机制以及它们为 DeFi 临时用户和专业用户带来的好处。我们还将探索 Mangrove 的生态系统，由于其利益相关者的多样性及其 DAO 的协调特性，它将蓬勃发展。
Sourse：
https://blog.mangrove.exchange/p/part-1-total-value-unlocked-who-benefits
这是我们“进入Mangrove”系列的第 1 部分，我们将在其中揭开Mangrove存在的理由、它的核心机制和它的生态系统。
TLDR：虽然 DeFi 1.0 基于 TVL 指标、收益耕作和 AMM，但一些聪明的开发者一直在忙于制作一个新对象，它将彻底重新设计 DeFi 游戏玩法，打开一个任何开发者都可以很快探索的新技术空间
在过去几年中，DeFi 产品的数量及其使用呈指数级增长：借助数百种不同的全链上协议，您现在可以交易、借贷、投资加密货币和衍生品。
除了活跃用户和交易量的传统指标外，衡量这种新兴传统金融替代方案的关键指标之一是这些协议中的总价值锁定 (TVL)。
在撰写本文时，DeFi 中的 TVL 已超过 1000 亿美元。这意味着价值超过 1000 亿美元的链上资产正在用于 DeFi 协议。
实现资产在链上适当流动的一个关键组成部分是一种称为自动做市商（AMM）的去中心化交易所。
维护链上订单簿的复杂性被两个资产池和由曲线确定的价格所取代。
正如您从上图中所看到的，您在给定池中拥有的资产越多，交易时的价格滑点就越小。这就是为什么流动性（如池中资产的美元数量）对于基于 AMM 的交易的表现如此重要。与订单簿深度和交易量如何确保中心化交易所的高效交易类似，AMM 中的 TVL 保证其可用性并被视为成功的主要衡量标准。
AMM 正在占领中心化交易所：DeFi 短暂历史中的一个转折点是，2020 年 8 月，Uniswap 超越了美国最大的中心化加密货币交易所 Coinbase，这是最早的去中心化交易所协议之一。一个月后，每日Uniswap 上的交易量高出十倍。这得益于 2020 年 9 月 TVL 增加至 17 亿美元。
对于大多数 AMM 来说，它们是基于开源的去中心化应用程序，这意味着它们可以很容易地被复制。一些挑战者甚至毫不犹豫地通过经济激励来贿赂流动性提供者 (LP)。例如，一些 DeFi 协议通过协议代币奖励为 LP 抵押其流动性提供四位数的年度百分比收益率 (APY)。
在 2020 年的 DeFi 夏季，新的 DEX SushiSwap 对 Uniswap 发起了“吸血鬼攻击”，以承诺提供大量代币奖励来吸引其流动性提供者。第一次 DeFi 战争实际上是一场流动性之战。SushiSwap 的 TVL 在 2020 年 11 月飙升至 10 亿美元，导致 Uniswap 的资金池暴跌 57%。在 DeFi 战争的开幕式之后，很快就出现了类似的尝试，通过 Bancor、Balancer、Curve、Cream 等 AMM 协议来吸引具有多汁收益农业激励的流动性提供者。
这场流动性战争产生了巨大的后果：它吸引了大量新用户并承诺提供大量 APY，但也导致越来越多的协议出现流动性碎片化。
当流动性分散时，一些市场参与者可以获得一些利润，套利者可以获得执行从市场低效率和波动中受益的策略所需的专业知识和链下基础设施。但运行这样的策略成本高昂，而且仅限于少数人，因此大多数市场参与者实际上正在从这种情况中得到退化的交易条件。
流动性分散与高流动性和无摩擦的加密市场范式的承诺相矛盾，这种范式使任何人都可以以非常低的成本即时交易任何资产。资金池和协议中“价值锁定”的主导模式不仅会导致上述大多数市场参与者的交易效率低下，而且还会导致 LP 的流动性分配不当，因为某些协议以疯狂但不可持续的短期 APY 来吸引 LP。
一群聪明的法国研究人员以新鲜的头脑和对加密市场没有先入为主的想法，深入分析了市场标记的存在理由、行为和策略，见证了资本的大轮换和流动性碎片化造成的摩擦和 DeFi。
研究人员提出了一个相当简单的假设：在传统做市的世界中，您出售不属于您的资产，并在手头没有现金的情况下购买资产。考虑到这一点，研究人员进行了实验并致力于让市场参与者的生活更轻松，同时为他们的流动性创造一个更健康的环境。
这就是一种新型 DEX 的想法诞生的地方。
如果不是用你的流动性来抵押每个订单，你可以承诺它，并在协议要求时获取它怎么办？与此同时，这些资产将获得舒适的收益，并且不会分散在许多产品和头寸中。
DeFi 将从确保流动性池可以相互利用的机制中受益匪浅。流动性应尽可能充分地释放。它应该形成一个滋养海洋，而不是无数分散的水坑。任何人都应该以无需许可的方式访问从交易所操作中产生收益的策略，而不是由金融精英控制。
通过这种方法，以及数月的积极研究和迭代，研究人员成为了创始人。在不断壮大的开发人员和战略家社区的帮助下，他们最终建立了Mangrove ，这个新颖的技术空间将成为在 DeFi 中最大限度地提高资本效率的重要组成部分，这是一个释放流动性的空间。
Mangrove 是一种解决流动性分散的新型 DEX。它的架构和实施旨在成为一个新的设计空间，为策略师、交易员、做市商和其他市场参与者提供一个新颖的环境，以利用反应性流动性原则提出创新策略。虽然这些资产可以在借贷协议或其他产生收益的产品中发挥作用，但它们仍然可以用来构成一个强大的链上订单簿，供用户执行交易。这种对流动性的双重使用是一种竞争优势，对于 LP 来说，不放大其在 Mangrove 上的流动性，使其成为流动性最强的 DEX 将变得次优。
虽然我们已经解锁了 Mangrove 所代表的这个不受约束的技术空间，但我们希望许多狂热者能够加入乐趣并探索任意金融对象的新路径。
在本系列的下一篇文章中，我们将描述 Mangrove 的核心机制以及它们为 DeFi 临时用户和专业用户带来的好处。我们还将探索 Mangrove 的生态系统，由于其利益相关者的多样性及其 DAO 的协调特性，它将蓬勃发展。
Sourse：
https://blog.mangrove.exchange/p/part-1-total-value-unlocked-who-benefits
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