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tantalumY2K Finance Earthquake介绍（Part 1）
Earthquake 将是 Y2K Finance 推出时提供的初始产品。本文将介绍基本的保险库机制，随后将有第二篇文章介绍支付计算和定价模型。什么是Earthquake？Earthquake 是我们的旗舰结构性产品，允许用户对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。用户可以通过将 ETH 存入完全抵押的保险库中来承担这些头寸，这些保险库利用 ERC 4626 代币标准的变体。为了“购买”保险并因此在标的资产与用户将 ETH 存入“对冲保险库”的情况下获得赔付。相反，为了“出售”保险，用户将 ETH 存入“风险金库”赚取收益，并从寻求保险的用户那里收取保费。 每对 Vault 具有以下属性：Asset：金库正在交易的特定挂钩资产。Epoch：保管库的开始和结束日期。Strike：资产价格需要偏离多远才能触发清算事件并因此支付给“对冲”金库存款人。Y2K 国库对 Hedge 和 Risk Vault 存款收取 0.25% 的费用，对风险抵押品收益率收取 5% 的费用。Earthquake如何运作？市场参与者可以在epoch开始日期之前的任何时间将资金存入 Y2K 保险库，之后资...
tantalumY2K Finance：外来锚定资产的定价风险
我想以一些,我认为与我们将要讨论的内容特别相关的引语来开始这篇文章。“多年前，一位年长的合伙人教我区分不太可能的结果和灾难性的结果。即使几率很小，也应避免后者。” ——彼得·伯恩斯坦“我从事保险业，任何可能发生的事情都会发生。”——沃伦·巴菲特“史无前例的事件经常发生，所以……做好准备。” ——塞思·克拉曼当我介绍我们即将推出的协议时，您最好记住这些引言：Y2K Finance。什么是Y2K Finance？Y2K Finance 是我们为异国挂钩衍生品设计的一套结构性产品，这将使市场参与者能够对特定挂钩资产（或一篮子挂钩资产）的风险进行稳健的对冲或投机，从而偏离其“公允隐含市场价值'。 该协议带来了三个主要产品：Earthquake这款旗舰 Y2K 结构化产品利用 ERC-4626 标准的变体来创建完全抵押的保险库。用户可以使用这些金库来对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。代币持有者从该市场产生的交易费用中获得奖励。TsunamiTsunami 将链上衍生品推向最前沿，是一个抵押债务义务 (CDO) 驱动的借贷市场，用于具有 MEV 证明清算的锚定资产。Wi...
tantalumGame or Fi？（Chinese）
本篇文章仅代表个人观点，不作为投资建议Game or Fi?首先，请思考这个问题：game重要还是Finance重要？其实我个人还是觉得是game本身比较重要。我自己也是个狂热的游戏玩家，比较喜欢游玩FPS类的游戏。彩虹6号是我最喜欢的游戏但是当我接触到Web3和gameFi的时候我在想，这TM是啥？不同于传统的游戏，现在的gamefi都是打着play to earn的旗号，游戏也大多是粗制滥造，并没有把game当做重点。传统的游戏有传统游戏的好处，它们并不把重点放在Finance上面，而是想着怎样才能把游戏做好。随便拿一款传统游戏，抛开Finance来讲的话，哪一款不比现在的gamefi好，无论是游戏模式还是画面制作。 gamefi的鼻祖：Axie。它的确开创了play to earn的先河，也把Finance做的很好。但是现在的情况是，玩家在不断的流失。（没有说Axie不好的意思）数据来源：CoinMarketCap是经济模型设计的不好吗？我觉得不是。当热度过去的时候，还能剩下些什么？我觉得是要回归本质，游戏本身才是最重要的。Wildcard这是我目前看到比较好的Web3游戏...
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tantalumY2K Finance Earthquake介绍（Part 1）
Earthquake 将是 Y2K Finance 推出时提供的初始产品。本文将介绍基本的保险库机制，随后将有第二篇文章介绍支付计算和定价模型。什么是Earthquake？Earthquake 是我们的旗舰结构性产品，允许用户对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。用户可以通过将 ETH 存入完全抵押的保险库中来承担这些头寸，这些保险库利用 ERC 4626 代币标准的变体。为了“购买”保险并因此在标的资产与用户将 ETH 存入“对冲保险库”的情况下获得赔付。相反，为了“出售”保险，用户将 ETH 存入“风险金库”赚取收益，并从寻求保险的用户那里收取保费。 每对 Vault 具有以下属性：Asset：金库正在交易的特定挂钩资产。Epoch：保管库的开始和结束日期。Strike：资产价格需要偏离多远才能触发清算事件并因此支付给“对冲”金库存款人。Y2K 国库对 Hedge 和 Risk Vault 存款收取 0.25% 的费用，对风险抵押品收益率收取 5% 的费用。Earthquake如何运作？市场参与者可以在epoch开始日期之前的任何时间将资金存入 Y2K 保险库，之后资...
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我想以一些,我认为与我们将要讨论的内容特别相关的引语来开始这篇文章。“多年前，一位年长的合伙人教我区分不太可能的结果和灾难性的结果。即使几率很小，也应避免后者。” ——彼得·伯恩斯坦“我从事保险业，任何可能发生的事情都会发生。”——沃伦·巴菲特“史无前例的事件经常发生，所以……做好准备。” ——塞思·克拉曼当我介绍我们即将推出的协议时，您最好记住这些引言：Y2K Finance。什么是Y2K Finance？Y2K Finance 是我们为异国挂钩衍生品设计的一套结构性产品，这将使市场参与者能够对特定挂钩资产（或一篮子挂钩资产）的风险进行稳健的对冲或投机，从而偏离其“公允隐含市场价值'。 该协议带来了三个主要产品：Earthquake这款旗舰 Y2K 结构化产品利用 ERC-4626 标准的变体来创建完全抵押的保险库。用户可以使用这些金库来对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。代币持有者从该市场产生的交易费用中获得奖励。TsunamiTsunami 将链上衍生品推向最前沿，是一个抵押债务义务 (CDO) 驱动的借贷市场，用于具有 MEV 证明清算的锚定资产。Wi...
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本篇文章仅代表个人观点，不作为投资建议Game or Fi?首先，请思考这个问题：game重要还是Finance重要？其实我个人还是觉得是game本身比较重要。我自己也是个狂热的游戏玩家，比较喜欢游玩FPS类的游戏。彩虹6号是我最喜欢的游戏但是当我接触到Web3和gameFi的时候我在想，这TM是啥？不同于传统的游戏，现在的gamefi都是打着play to earn的旗号，游戏也大多是粗制滥造，并没有把game当做重点。传统的游戏有传统游戏的好处，它们并不把重点放在Finance上面，而是想着怎样才能把游戏做好。随便拿一款传统游戏，抛开Finance来讲的话，哪一款不比现在的gamefi好，无论是游戏模式还是画面制作。 gamefi的鼻祖：Axie。它的确开创了play to earn的先河，也把Finance做的很好。但是现在的情况是，玩家在不断的流失。（没有说Axie不好的意思）数据来源：CoinMarketCap是经济模型设计的不好吗？我觉得不是。当热度过去的时候，还能剩下些什么？我觉得是要回归本质，游戏本身才是最重要的。Wildcard这是我目前看到比较好的Web3游戏...
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建立动态对冲保险库以实现在不相关的市场中获得回报
自 1950 年以来，多元化的重要性就一直存在，当时 OG 巨脑 🧠 之一 Harry Markowitz 引入了现代投资组合理论 (MPT)，证明包含多种不相关资产的投资组合可以实现更高的单位风险回报（夏普比率）
让我们从 Bob、Alice 和免费午餐🍱的故事开始吧！
Bob 是一个加密用户，拥有一个完全由加密代币组成的投资组合：假设 1/2 ETH 和 1/2 BTC。Alice 是一个 gigabrain 🧠 DeFi 用户，她的投资组合由 1/2 ETH 和 1/2 的 rysk 资产组成。
假设 ETH 的预期回报率为 20%，每日波动率为 10%，而 BTC 的预期回报率为 10%，每日波动率为 5%。我们可以将每日波动率视为衡量风险的变量，虽然它们具有不同的风险水平（每日波动率），但这些资产与 1 的相关性完全相关，但它们始终一致地移动。
Bob 投资组合的预期回报是 (1/2 * 20%) + (1/2 * 10%) = 15%。因为资产是完全相关的，所以可以通过加权平均每项资产的预期波动率来计算预期的投资组合每日波动率，即 (1/2 * 10%) + (1/2 * 5%) = 7.50%。
Bob 的例子看起来很夸张，但离现实并不远，ETH 和 BTC 高度相关，相关性约为 0.89！（来源：cryptowatch.ch ）
现在让我们考虑 Alice 的投资组合。Bob 的 ETH 的预期回报率为 20%，每日波动率为 10%，而我们假设 rysk 与 BTC 的回报率相似，为 10%（我们在这里非常保守，只是为了证明数据模型 😉）和 BTC 一样的 5% 的每日波动率。但不是相关性为 1，而是相关性为0。
至于 Bob，Alice 的投资组合的预期回报是 15%，然而，现在的风险必须考虑到资产相互独立移动的事实，因为它们是不相关的。由于这两种资产没有同步移动，因此每日波动率实际上低于完全相关资产。相关性越低，分散效应越强：即降低风险。
对于 Alice 的投资组合，由于资产之间的低相关性，我们可以看到平均每日波动率为 4.84%，低于 Bob 的投资组合。检查此电子表格以进行计算。
每日波动 2.66% 的差异是免费午餐。**这意味着 Alice 获得了相同的预期回报，但风险更低。**在回报方面，Alice 有效地获得了 1.10 的额外回报，其具有相同风险的单一投资组合，即免费午餐效应！
通过多样化，Alice从她没有承担风险的单位中获得了潜在的“风险/回报”收益。**夏普比率衡量投资的风险调整后体现。**通过增加多元化，Alice 增加了投资组合的夏普比率，而 Bob 的多元化程度较低。
因此，由不相关资产组成的投资组合可以在相同风险的情况下为您带来丰厚的回报——免费午餐！
Alice 向我们展示了将投资组合风险降至最低的最佳方法是通过使用不相关资产进行多样化，这使我们能够以风险调整的方式计算收益。但是我们能否只用加密资产创建一个多元化的投资组合？
实际上，我们发现大多数加密资产和收益率是高度相关的。在查看过去两年的趋势 DeFi 资产时，加密资产与收益率之间高度相关的原因是显而易见的。得益于收益Farming，DeFi 在短时间内实现了巨大的增长，其中许多协议通过流动性挖矿奖励和代币排放为投资者提供高收益。在 DeFi 夏季，Farming总是有意义的。
尽管yield farming在牛市期间产生高短期回报，但在熊市情况下效果不佳。从多元化的角度来看，这些资产生成的投资组合如下图所示。投资组合与市场走势高度相关，不能抵抗冲击，并且通过最小化多样性，投资组合最终具有相同的波动性——从而导致更高的风险。
高度相关性使得加密投资组合难以多样化和降低风险。Rysk 通过允许每个人获得不随市场变化的高收益来解决这个问题。
我们在 Rysk 的目标是创建去中心化的加密原生不相关资产，以实现市场中性的回报，从而实现更好的加密多样化。我们相信多元化，我们的目标是成为“DeFi 的免费午餐”。
为了实现我们第一个产品的这一目标，我们正在构建一个动态对冲保险库 (DHV) - 一种全新**的自治期权 AMM，**通过写入期权并与任何具有可追踪 delta 的衍生品进行交互，为其流动性提供者产生市场中性收益。
Rysk DHV 是一个使用动态对冲方法的池。**动态对冲 AMM 将向任何用户出售期权，旨在从期权溢价和其他对冲机会中获得收益。**期权的定价基于激励模型，其中期权的定价“更便宜”或“更丰富”，基于池的 delta 风险敞口和利用率。流动性提供者通过充当去中心化和自动化期权场外交易平台获得溢价，从而获得健康、不相关的收益。要了解更多信息，请查看我们的文档。
Rysk DHV 为不同的参与者带来好处：
流动性提供者 (LP)
LP 可以为 Rysk DHV 提供流动性并**被动地获得不相关的回报。**Rysk DHV 将利用所提供的流动性来出售期权费以对冲 delta 风险敞口，从而保持市场中立性并创建事实上的加密原生、不相关且具有收益的资产。通过为此类资产提供流动性，LP 可以以更低的风险获得相同数量的预期回报，或者通过承担相同的风险来增加预期回报——免费午餐。
结构化产品协议
Rysk DHV 可以集成到用于期权交易的结构化产品中，从而实现完全自动化的策略和更多样化的回报结构的潜力。Rysk DHV 充当“始终可用”的交易对手，能够以完全自动化的方式随时为任何期权定价，从而显着减少对机构做市商的压力和依赖。
零售用户
Rysk DHV 使用户能够获得任何期权的报价，包括任何到期和任何行使价。零售用户或任何对交易自定义期权感兴趣的交易者都可以使用 Rysk DHV 作为交易对手方。
做市商和对冲基金
Rysk DHV 价格期权考虑了池的利用率和 delta 风险敞口。例如，如果池的 delta 敞口严重偏向一侧，则使 delta 更接近零的期权定价将更便宜。这提供了获得更便宜的杠杆或对冲，或对其他期权场所进行套利的机会。
在 Rysk，我们正在创建可包含在任何投资组合中的加密原生不相关资产，以实现更高的每单位风险预期收益。Rysk DHV 只是我们实现这一目标的产品之一，请查看我们的文档了解更多信息。
很快™️
如果您对 DeFi 中不相关的收益和衍生品感兴趣，您应该**关注我们的 Discord**，我们谈论 DeFi、衍生品、期权以及明显的不相关性！
https://medium.com/@rysk-finance/rysk-is-the-only-free-lunch-e4f832af0026
建立动态对冲保险库以实现在不相关的市场中获得回报
自 1950 年以来，多元化的重要性就一直存在，当时 OG 巨脑 🧠 之一 Harry Markowitz 引入了现代投资组合理论 (MPT)，证明包含多种不相关资产的投资组合可以实现更高的单位风险回报（夏普比率）
让我们从 Bob、Alice 和免费午餐🍱的故事开始吧！
Bob 是一个加密用户，拥有一个完全由加密代币组成的投资组合：假设 1/2 ETH 和 1/2 BTC。Alice 是一个 gigabrain 🧠 DeFi 用户，她的投资组合由 1/2 ETH 和 1/2 的 rysk 资产组成。
假设 ETH 的预期回报率为 20%，每日波动率为 10%，而 BTC 的预期回报率为 10%，每日波动率为 5%。我们可以将每日波动率视为衡量风险的变量，虽然它们具有不同的风险水平（每日波动率），但这些资产与 1 的相关性完全相关，但它们始终一致地移动。
Bob 投资组合的预期回报是 (1/2 * 20%) + (1/2 * 10%) = 15%。因为资产是完全相关的，所以可以通过加权平均每项资产的预期波动率来计算预期的投资组合每日波动率，即 (1/2 * 10%) + (1/2 * 5%) = 7.50%。
Bob 的例子看起来很夸张，但离现实并不远，ETH 和 BTC 高度相关，相关性约为 0.89！（来源：cryptowatch.ch ）
现在让我们考虑 Alice 的投资组合。Bob 的 ETH 的预期回报率为 20%，每日波动率为 10%，而我们假设 rysk 与 BTC 的回报率相似，为 10%（我们在这里非常保守，只是为了证明数据模型 😉）和 BTC 一样的 5% 的每日波动率。但不是相关性为 1，而是相关性为0。
至于 Bob，Alice 的投资组合的预期回报是 15%，然而，现在的风险必须考虑到资产相互独立移动的事实，因为它们是不相关的。由于这两种资产没有同步移动，因此每日波动率实际上低于完全相关资产。相关性越低，分散效应越强：即降低风险。
对于 Alice 的投资组合，由于资产之间的低相关性，我们可以看到平均每日波动率为 4.84%，低于 Bob 的投资组合。检查此电子表格以进行计算。
每日波动 2.66% 的差异是免费午餐。**这意味着 Alice 获得了相同的预期回报，但风险更低。**在回报方面，Alice 有效地获得了 1.10 的额外回报，其具有相同风险的单一投资组合，即免费午餐效应！
通过多样化，Alice从她没有承担风险的单位中获得了潜在的“风险/回报”收益。**夏普比率衡量投资的风险调整后体现。**通过增加多元化，Alice 增加了投资组合的夏普比率，而 Bob 的多元化程度较低。
因此，由不相关资产组成的投资组合可以在相同风险的情况下为您带来丰厚的回报——免费午餐！
Alice 向我们展示了将投资组合风险降至最低的最佳方法是通过使用不相关资产进行多样化，这使我们能够以风险调整的方式计算收益。但是我们能否只用加密资产创建一个多元化的投资组合？
实际上，我们发现大多数加密资产和收益率是高度相关的。在查看过去两年的趋势 DeFi 资产时，加密资产与收益率之间高度相关的原因是显而易见的。得益于收益Farming，DeFi 在短时间内实现了巨大的增长，其中许多协议通过流动性挖矿奖励和代币排放为投资者提供高收益。在 DeFi 夏季，Farming总是有意义的。
尽管yield farming在牛市期间产生高短期回报，但在熊市情况下效果不佳。从多元化的角度来看，这些资产生成的投资组合如下图所示。投资组合与市场走势高度相关，不能抵抗冲击，并且通过最小化多样性，投资组合最终具有相同的波动性——从而导致更高的风险。
高度相关性使得加密投资组合难以多样化和降低风险。Rysk 通过允许每个人获得不随市场变化的高收益来解决这个问题。
我们在 Rysk 的目标是创建去中心化的加密原生不相关资产，以实现市场中性的回报，从而实现更好的加密多样化。我们相信多元化，我们的目标是成为“DeFi 的免费午餐”。
为了实现我们第一个产品的这一目标，我们正在构建一个动态对冲保险库 (DHV) - 一种全新**的自治期权 AMM，**通过写入期权并与任何具有可追踪 delta 的衍生品进行交互，为其流动性提供者产生市场中性收益。
Rysk DHV 是一个使用动态对冲方法的池。**动态对冲 AMM 将向任何用户出售期权，旨在从期权溢价和其他对冲机会中获得收益。**期权的定价基于激励模型，其中期权的定价“更便宜”或“更丰富”，基于池的 delta 风险敞口和利用率。流动性提供者通过充当去中心化和自动化期权场外交易平台获得溢价，从而获得健康、不相关的收益。要了解更多信息，请查看我们的文档。
Rysk DHV 为不同的参与者带来好处：
流动性提供者 (LP)
LP 可以为 Rysk DHV 提供流动性并**被动地获得不相关的回报。**Rysk DHV 将利用所提供的流动性来出售期权费以对冲 delta 风险敞口，从而保持市场中立性并创建事实上的加密原生、不相关且具有收益的资产。通过为此类资产提供流动性，LP 可以以更低的风险获得相同数量的预期回报，或者通过承担相同的风险来增加预期回报——免费午餐。
结构化产品协议
Rysk DHV 可以集成到用于期权交易的结构化产品中，从而实现完全自动化的策略和更多样化的回报结构的潜力。Rysk DHV 充当“始终可用”的交易对手，能够以完全自动化的方式随时为任何期权定价，从而显着减少对机构做市商的压力和依赖。
零售用户
Rysk DHV 使用户能够获得任何期权的报价，包括任何到期和任何行使价。零售用户或任何对交易自定义期权感兴趣的交易者都可以使用 Rysk DHV 作为交易对手方。
做市商和对冲基金
Rysk DHV 价格期权考虑了池的利用率和 delta 风险敞口。例如，如果池的 delta 敞口严重偏向一侧，则使 delta 更接近零的期权定价将更便宜。这提供了获得更便宜的杠杆或对冲，或对其他期权场所进行套利的机会。
在 Rysk，我们正在创建可包含在任何投资组合中的加密原生不相关资产，以实现更高的每单位风险预期收益。Rysk DHV 只是我们实现这一目标的产品之一，请查看我们的文档了解更多信息。
很快™️
如果您对 DeFi 中不相关的收益和衍生品感兴趣，您应该**关注我们的 Discord**，我们谈论 DeFi、衍生品、期权以及明显的不相关性！
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