中国のAI業界は今、単なる技術競争を超えた「構造的転換点」を迎えています。かつて「AI大規模モデルの6匹の虎（AI六小龍）」と称された新興勢力たちは、Zhipu AI（智譜）やMiniMaxの上場（IPO）というイベントを境界線として、その歩みを劇的に分かち始めました。

ここで注目すべきは、上場が必ずしも「勝者のゴール」ではないという事実です。ある者は資本市場の荒波を避けてAGI（汎用人工知能）への純粋な研究環境を死守し、またある者は特定の垂直市場（バーティカル）にリソースを全投下して既存の巨人から「知能の領土」を奪おうとしています。「資金力があれば勝てるのか？」「トラフィックこそが正義なのか？」——従来のインターネットビジネスの成功法則をあざ笑うかのような、これら「虎」たちの野心的な生存戦略を分析します。

Zhipu AIやMiniMaxが上場という選択肢を選んだ一方で、MoonShot（月之暗面）やBaichuan Intelligence（百川智能）が示した姿勢は、セカンダリーマーケット（流通市場）のボラティリティから距離を置く「戦略的デカップリング」と言えます。

特筆すべきは、プライマリーマーケット（未公開株市場）における資本の集中度です。MoonShotはシリーズCで5億ドルを調達し、現金の保有残高は100億元（約2,100億円以上）を突破。Baichuan Intelligenceも30億元の現金を保持しています。ここには「未公開市場での調達額が、多くの上場企業のIPO時の調達額を凌駕する」という、従来の常識を覆す逆転現象が起きています。

MoonShotの楊植麟CEOが語る真意は、短期的な市場の期待に左右されず、AGIという長期的目標に対して「研究の純度」と「経営の主導権」を維持することにあります。

「上場そのものが目的ではない。AGI開発を加速させるための手段であり、コントロール権を維持しながら戦略的に判断する」

彼らにとって、上場はゴールではなく、AGI実現に向けた「数ある選択肢の一つ」に過ぎないのです。

汎用モデルの性能競争が「資本の物量作戦」へと変貌する中、Baichuan Intelligenceは極めて合理的な「垂直深掘り」へと舵を切りました。同社は金融や教育などのB2Bチームを縮小し、リソースの大部分を「AIの王冠に輝く宝石」とされる医療分野へ集中させています。

その成果は、世界的に権威のある医療AI評価指標「HealthBench」における圧倒的なパフォーマンスに現れています。

特筆すべきは、Baichuan-M3が医療という専門領域において、事実上のフロンティアモデルであるGPT-5.2をも上回るスコアを記録したことです。これは、汎用モデルの巨人が到達できない「専門知の壁」を突き崩したことを意味します。

さらに、この戦略は単なる研究目的ではありません。同社は2025年上半期に、有料モジュールを含むB2C向けの医療AIプロダクトのローンチを計画しています。医療従事者の補助だけでなく、患者の意思決定支援という高付加価値なサービスを提供することで、キャッシュを燃やすだけのスタートアップから、自立的な収益エンジンを持つ企業への脱皮を図っています。

米中間の輸出規制という外圧に対し、Zhipu AIがファーウェイ（Huawei）との提携で示した回答は、中国AIエコシステムにとっての「独立宣言」と言えるものです。同社の画像生成モデル「GLM-Image」は、データの学習からトレーニングに至る全工程を、ファーウェイの「Ascend Atlas 800T A2」デバイスと「MindSpore」フレームワークのみで完結させました。

これは単なるナショナリズムの反映ではありません。ハードウェアとソフトウェアの密結合を自国インフラで実現しつつ、世界水準（SOTA）のマルチモーダルモデルを構築できるという「技術的な自立」の証明です。サプライチェーンの不確実性を排除したこの開発体制は、長期的な競争において強力な参入障壁となり、中国国内におけるAI開発の持続可能性を確固たるものにしています。

既存のインターネット企業が「ユーザー数」や「トラフィック」といった指標に固執する中、MiniMaxとMoonShotは「技術の反復（イテレーション）」こそが本質であると断言しています。

MiniMaxの閻俊傑氏は、2025年の最優先目標を「成長や収益」ではなく「技術反復の加速」に置いています。

「AGIは必ず実現され、公衆に利益をもたらすと信じている」

一方、MoonShotは2026年に向けた次世代モデル「K3」において、計算量（FLOPs）を少なくとも1桁以上増強する計画です。ここで注目すべきは、単なるスケールアップではなく、**「モデルの事前学習とエージェント機能の垂直統合」**を目指している点です。これにより、既存のモデルでは定義されていない「独自性」のある能力をユーザーに提供しようとしています。

「今のトラフィックが将来の覇権を決定するわけではない」というインサイダーの声が示す通り、彼らは既存のプラットフォーム戦略を捨て、圧倒的な生産性価値を生み出す「知能の限界」への到達に全力を注いでいます。

2025年を覆った「AIバブル論」に対し、智源研究院（Zhiyuan Research Institute）はそれを「偽の命題」であると一蹴しています。2026年に向けた競争の焦点は、単なるパラメータ数から「推論効率」「情報の安全性」「商用化の実現性」へとシフトしていくでしょう。

もはや「6匹の虎」は、一つの集団ではありません。医療の専門家、国産インフラの先駆者、そしてAGIの純粋な追随者へと分化しました。この進化の果てにあるのは、巨大テック企業が支配してきた既存のインターネット秩序の再構築です。

特定領域を極めた「虎」たちが、エコシステムの閉鎖性を打ち破り、AI時代の「新BAT」として君臨する日はいつ来るのでしょうか？ 2026年、パラメータの巨大化に酔いしれる時代は終わり、本物の知能がもたらす「効率」と「価値」によって、新たな秩序が定義されることになるはずです。

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中国のAI業界は今、単なる技術競争を超えた「構造的転換点」を迎えています。かつて「AI大規模モデルの6匹の虎（AI六小龍）」と称された新興勢力たちは、Zhipu AI（智譜）やMiniMaxの上場（IPO）というイベントを境界線として、その歩みを劇的に分かち始めました。

ここで注目すべきは、上場が必ずしも「勝者のゴール」ではないという事実です。ある者は資本市場の荒波を避けてAGI（汎用人工知能）への純粋な研究環境を死守し、またある者は特定の垂直市場（バーティカル）にリソースを全投下して既存の巨人から「知能の領土」を奪おうとしています。「資金力があれば勝てるのか？」「トラフィックこそが正義なのか？」——従来のインターネットビジネスの成功法則をあざ笑うかのような、これら「虎」たちの野心的な生存戦略を分析します。

Zhipu AIやMiniMaxが上場という選択肢を選んだ一方で、MoonShot（月之暗面）やBaichuan Intelligence（百川智能）が示した姿勢は、セカンダリーマーケット（流通市場）のボラティリティから距離を置く「戦略的デカップリング」と言えます。

特筆すべきは、プライマリーマーケット（未公開株市場）における資本の集中度です。MoonShotはシリーズCで5億ドルを調達し、現金の保有残高は100億元（約2,100億円以上）を突破。Baichuan Intelligenceも30億元の現金を保持しています。ここには「未公開市場での調達額が、多くの上場企業のIPO時の調達額を凌駕する」という、従来の常識を覆す逆転現象が起きています。

MoonShotの楊植麟CEOが語る真意は、短期的な市場の期待に左右されず、AGIという長期的目標に対して「研究の純度」と「経営の主導権」を維持することにあります。

「上場そのものが目的ではない。AGI開発を加速させるための手段であり、コントロール権を維持しながら戦略的に判断する」

彼らにとって、上場はゴールではなく、AGI実現に向けた「数ある選択肢の一つ」に過ぎないのです。

汎用モデルの性能競争が「資本の物量作戦」へと変貌する中、Baichuan Intelligenceは極めて合理的な「垂直深掘り」へと舵を切りました。同社は金融や教育などのB2Bチームを縮小し、リソースの大部分を「AIの王冠に輝く宝石」とされる医療分野へ集中させています。

その成果は、世界的に権威のある医療AI評価指標「HealthBench」における圧倒的なパフォーマンスに現れています。

特筆すべきは、Baichuan-M3が医療という専門領域において、事実上のフロンティアモデルであるGPT-5.2をも上回るスコアを記録したことです。これは、汎用モデルの巨人が到達できない「専門知の壁」を突き崩したことを意味します。

さらに、この戦略は単なる研究目的ではありません。同社は2025年上半期に、有料モジュールを含むB2C向けの医療AIプロダクトのローンチを計画しています。医療従事者の補助だけでなく、患者の意思決定支援という高付加価値なサービスを提供することで、キャッシュを燃やすだけのスタートアップから、自立的な収益エンジンを持つ企業への脱皮を図っています。

米中間の輸出規制という外圧に対し、Zhipu AIがファーウェイ（Huawei）との提携で示した回答は、中国AIエコシステムにとっての「独立宣言」と言えるものです。同社の画像生成モデル「GLM-Image」は、データの学習からトレーニングに至る全工程を、ファーウェイの「Ascend Atlas 800T A2」デバイスと「MindSpore」フレームワークのみで完結させました。

これは単なるナショナリズムの反映ではありません。ハードウェアとソフトウェアの密結合を自国インフラで実現しつつ、世界水準（SOTA）のマルチモーダルモデルを構築できるという「技術的な自立」の証明です。サプライチェーンの不確実性を排除したこの開発体制は、長期的な競争において強力な参入障壁となり、中国国内におけるAI開発の持続可能性を確固たるものにしています。

既存のインターネット企業が「ユーザー数」や「トラフィック」といった指標に固執する中、MiniMaxとMoonShotは「技術の反復（イテレーション）」こそが本質であると断言しています。

MiniMaxの閻俊傑氏は、2025年の最優先目標を「成長や収益」ではなく「技術反復の加速」に置いています。

「AGIは必ず実現され、公衆に利益をもたらすと信じている」

一方、MoonShotは2026年に向けた次世代モデル「K3」において、計算量（FLOPs）を少なくとも1桁以上増強する計画です。ここで注目すべきは、単なるスケールアップではなく、**「モデルの事前学習とエージェント機能の垂直統合」**を目指している点です。これにより、既存のモデルでは定義されていない「独自性」のある能力をユーザーに提供しようとしています。

「今のトラフィックが将来の覇権を決定するわけではない」というインサイダーの声が示す通り、彼らは既存のプラットフォーム戦略を捨て、圧倒的な生産性価値を生み出す「知能の限界」への到達に全力を注いでいます。

2025年を覆った「AIバブル論」に対し、智源研究院（Zhiyuan Research Institute）はそれを「偽の命題」であると一蹴しています。2026年に向けた競争の焦点は、単なるパラメータ数から「推論効率」「情報の安全性」「商用化の実現性」へとシフトしていくでしょう。

もはや「6匹の虎」は、一つの集団ではありません。医療の専門家、国産インフラの先駆者、そしてAGIの純粋な追随者へと分化しました。この進化の果てにあるのは、巨大テック企業が支配してきた既存のインターネット秩序の再構築です。

特定領域を極めた「虎」たちが、エコシステムの閉鎖性を打ち破り、AI時代の「新BAT」として君臨する日はいつ来るのでしょうか？ 2026年、パラメータの巨大化に酔いしれる時代は終わり、本物の知能がもたらす「効率」と「価値」によって、新たな秩序が定義されることになるはずです。

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