ブロックチェーンベースのトークン化コモディティの時価総額は、貴金属価格の記録的な高騰と、オンチェーンコモディティへの機関投資家の関心の高まりを受け、2025年12月27日に40億ドルの大台に近づきました。RWA.XYZのデータによると、このセクターは過去1ヶ月で11%増加し、約39億3000万ドルに達しました。

この急騰は、貴金属市場の驚異的なパフォーマンスと一致しています。金は12月26日に1オンスあたり4,550ドルを超え、銀は1日で約10%上昇して1オンスあたり79ドルに達し、史上最高値を記録しました。銀は年初来167%以上の上昇を記録しており、アナリストはこの上昇要因として、供給不足の深刻化と太陽光発電および電気自動車業界からの需要増加を挙げています。

市場リーダーと構造

テザー・ゴールドは時価総額約17億4000万ドルでこのセクターをリードし、次いでパクソス・ゴールドが16億1000万ドルで続いています。どちらのトークンも保管されている現物地金に裏付けられているため、投資家は現物地金やコインを保有することなく、貴金属価格へのエクスポージャーを得ることができます。トークン化された金は、トークン化されたコモディティ市場の80%以上を占めています。

従来のコモディティ市場とは異なり、トークン化された資産はブロックチェーンネットワーク上で24時間365日取引されています。しかし、その価格と流動性は、従来の地金インフラと償還メカニズムに依然として左右されます。

供給圧力と地政学的要因

中国による新たな銀輸出制限の発表は、供給に関する懸念を強めています。 2026年1月1日より、中国企業は銀の輸出に特別な政府許可が必要となる。この政策は2027年まで継続される。世界第2位の銀生産国である中国は、世界の市場で流通する貴金属の60～70%を占めている。

連邦準備制度理事会（FRB）はまた、翌日物レポオペを通じて銀行システムに流動性を供給し、量的引き締めの終了に伴い12月初旬に135億ドル以上を供給した。これは、投資家が安全資産に資金を回した貴金属価格の上昇と同時期に起きた。

規制とインフラの整備

2025年7月に発表されたSECの「Project Crypto」イニシアチブは、ブロックチェーンベースのトークン化のためのより明確な枠組みを提供した。このイニシアチブは、証券規制を近代化し、オンチェーン市場に対応させることで、米国をデジタル金融の世界的リーダーに位置付けることを目指している。

イーサリアムは、トークン化された現実世界の資産セクターにおいて優位を維持しており、約55～65%の市場シェアを占めている。レイヤー2ソリューションを含めると、イーサリアムのシェアはトークン化されたRWA市場の76%に迫ります。BNBチェーンは約10%の市場シェアでこれに続きます。

ブロックチェーンベースのトークン化コモディティの時価総額は、貴金属価格の記録的な高騰と、オンチェーンコモディティへの機関投資家の関心の高まりを受け、2025年12月27日に40億ドルの大台に近づきました。RWA.XYZのデータによると、このセクターは過去1ヶ月で11%増加し、約39億3000万ドルに達しました。

この急騰は、貴金属市場の驚異的なパフォーマンスと一致しています。金は12月26日に1オンスあたり4,550ドルを超え、銀は1日で約10%上昇して1オンスあたり79ドルに達し、史上最高値を記録しました。銀は年初来167%以上の上昇を記録しており、アナリストはこの上昇要因として、供給不足の深刻化と太陽光発電および電気自動車業界からの需要増加を挙げています。

市場リーダーと構造

テザー・ゴールドは時価総額約17億4000万ドルでこのセクターをリードし、次いでパクソス・ゴールドが16億1000万ドルで続いています。どちらのトークンも保管されている現物地金に裏付けられているため、投資家は現物地金やコインを保有することなく、貴金属価格へのエクスポージャーを得ることができます。トークン化された金は、トークン化されたコモディティ市場の80%以上を占めています。

従来のコモディティ市場とは異なり、トークン化された資産はブロックチェーンネットワーク上で24時間365日取引されています。しかし、その価格と流動性は、従来の地金インフラと償還メカニズムに依然として左右されます。

供給圧力と地政学的要因

中国による新たな銀輸出制限の発表は、供給に関する懸念を強めています。 2026年1月1日より、中国企業は銀の輸出に特別な政府許可が必要となる。この政策は2027年まで継続される。世界第2位の銀生産国である中国は、世界の市場で流通する貴金属の60～70%を占めている。

連邦準備制度理事会（FRB）はまた、翌日物レポオペを通じて銀行システムに流動性を供給し、量的引き締めの終了に伴い12月初旬に135億ドル以上を供給した。これは、投資家が安全資産に資金を回した貴金属価格の上昇と同時期に起きた。

規制とインフラの整備

2025年7月に発表されたSECの「Project Crypto」イニシアチブは、ブロックチェーンベースのトークン化のためのより明確な枠組みを提供した。このイニシアチブは、証券規制を近代化し、オンチェーン市場に対応させることで、米国をデジタル金融の世界的リーダーに位置付けることを目指している。

イーサリアムは、トークン化された現実世界の資産セクターにおいて優位を維持しており、約55～65%の市場シェアを占めている。レイヤー2ソリューションを含めると、イーサリアムのシェアはトークン化されたRWA市場の76%に迫ります。BNBチェーンは約10%の市場シェアでこれに続きます。