The Blockによると、年末が近づくにつれ、ビットコインネットワークの活動レベルは12ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、アクティブアドレスの7日移動平均は66万にまで減少しました。季節的な減速は予想されていますが、ネットワーク指標のいくつかは弱体化の兆候を示しています。現在、アクティブアドレス数は、オーディナルとルーンをめぐる投機的な熱狂によりネットワーク活動がピークに達した2024年12月以来の最低水準となっています。

ネットワーク活動の低迷は、採掘経済にも下押し圧力をかけています。マイナーの1日あたりの収益は、第3四半期の平均5,000万ドルから約4,000万ドルに減少しました。この収益は、取引手数料ではなく、ほぼすべてブロック補助金によるものであり、ビットコインのブロックスペース需要の限界を浮き彫りにしています。ビットコイン取引の構成には、異例のダイナミックな変化が見られます。現在、Runeトランザクションはネットワーク全体の取引量の大部分を占めていますが、手数料収入全体に占める割合はわずか5%から10%にとどまっており、ブロックスペースの需要に対する懸念が生じています。ビットコインのトランザクションスループットの半分から発生する手数料が無視できるほど小さいということは、ネットワークの利用率と価値創造の間にミスマッチが生じていることを示しています。