ブロックチェーン分析会社Glassnodeが本日発表した最新のオンチェーンデータによると、ビットコインが8万ドル付近で値固めに動く中で、大口投資家が買いの主導権を握っている。市場に広がる不安から小口投資家は降参しているものの、ビットコインの買いは大口投資家が主導している。

ビットコインのクジラ（1,000～10,000BTCを保有する投資家）は、11月下旬にビットコインが8万ドル付近で底値を付けて以来、継続的な純資産蓄積を示している唯一の集団であり、彼らの累積トレンドスコアは最高値である1に近づいている。15日間の純残高の変化を測定するこの指標は、ビットコインが10月の最高値12万6,000ドルを大きく下回る8万7,800ドル付近で推移している中で、強い買いの確信を示している。

異なる行動が市場シフトを示唆

この蓄積パターンは、個人投資家の行動とは大きく対照的である。 1,000BTC未満の保有者は、ほぼすべての小規模ウォレットコホートで売り越しており、アナリストが市場の不安が続く中での投機と表現する状況を示しています。Crypto Fear & Greed Indexは約30日間「恐怖」または「極度の恐怖」の領域に留まっており、12月中旬には最低11まで低下しました。

Glassnodeの分析によると、「この行動は、分散度合いがそれぞれ異なる小規模保有者とは著しく対照的です」とのことです。機関投資家による資産蓄積と個人投資家による資産分配の乖離は、歴史的に市場の大きな変動に先行する傾向がありましたが、その方向性と時期は依然として不透明です。

戦略的蓄積ゾーン

8万ドル水準は、洗練された投資家にとって戦略的なエントリーポイントを示しているようです。ビットコインは他の価格水準と比較して、このレンジでの取引時間が比較的短く、アナリストが供給ギャップと見なす状況を生み出しています。 1万BTC以上を保有するメガホエールは、11月下旬にビットコインが初めて8万ドルを突破した際に特に積極的な買いを見せましたが、その後そのペースは鈍化しています。注目すべきは、この最大規模の集団が売り越しに転じていないことです。これは、2025年初頭にビットコインが10万ドルを超えて取引された際の分配行動とは大きく対照的です。

VanEckのデータによると、企業の国債保有はここ数週間で4万2000BTCを積み増しており、これは7月以来最大の買い越しです。一方、投資家心理の悪化に伴い、ビットコインETF（上場投資信託）の保有量は減少しました。

ビットコインが心理的に重要な9万ドルの水準を回復しようとする中、オンチェーン指標は、分配圧力は主に長期保有のホエールではなく、小口保有者から生じていることを示唆しています。アナリストによると、これは長期的な弱気相場の始まりというよりも、調整局面の終盤によく見られるパターンです。

ブロックチェーン分析会社Glassnodeが本日発表した最新のオンチェーンデータによると、ビットコインが8万ドル付近で値固めに動く中で、大口投資家が買いの主導権を握っている。市場に広がる不安から小口投資家は降参しているものの、ビットコインの買いは大口投資家が主導している。

ビットコインのクジラ（1,000～10,000BTCを保有する投資家）は、11月下旬にビットコインが8万ドル付近で底値を付けて以来、継続的な純資産蓄積を示している唯一の集団であり、彼らの累積トレンドスコアは最高値である1に近づいている。15日間の純残高の変化を測定するこの指標は、ビットコインが10月の最高値12万6,000ドルを大きく下回る8万7,800ドル付近で推移している中で、強い買いの確信を示している。

異なる行動が市場シフトを示唆

この蓄積パターンは、個人投資家の行動とは大きく対照的である。 1,000BTC未満の保有者は、ほぼすべての小規模ウォレットコホートで売り越しており、アナリストが市場の不安が続く中での投機と表現する状況を示しています。Crypto Fear & Greed Indexは約30日間「恐怖」または「極度の恐怖」の領域に留まっており、12月中旬には最低11まで低下しました。

Glassnodeの分析によると、「この行動は、分散度合いがそれぞれ異なる小規模保有者とは著しく対照的です」とのことです。機関投資家による資産蓄積と個人投資家による資産分配の乖離は、歴史的に市場の大きな変動に先行する傾向がありましたが、その方向性と時期は依然として不透明です。

戦略的蓄積ゾーン

8万ドル水準は、洗練された投資家にとって戦略的なエントリーポイントを示しているようです。ビットコインは他の価格水準と比較して、このレンジでの取引時間が比較的短く、アナリストが供給ギャップと見なす状況を生み出しています。 1万BTC以上を保有するメガホエールは、11月下旬にビットコインが初めて8万ドルを突破した際に特に積極的な買いを見せましたが、その後そのペースは鈍化しています。注目すべきは、この最大規模の集団が売り越しに転じていないことです。これは、2025年初頭にビットコインが10万ドルを超えて取引された際の分配行動とは大きく対照的です。

VanEckのデータによると、企業の国債保有はここ数週間で4万2000BTCを積み増しており、これは7月以来最大の買い越しです。一方、投資家心理の悪化に伴い、ビットコインETF（上場投資信託）の保有量は減少しました。

ビットコインが心理的に重要な9万ドルの水準を回復しようとする中、オンチェーン指標は、分配圧力は主に長期保有のホエールではなく、小口保有者から生じていることを示唆しています。アナリストによると、これは長期的な弱気相場の始まりというよりも、調整局面の終盤によく見られるパターンです。